根据官方介绍，本次抖音奇妙好物节将有超千位主播担任精选购物官，分享超万款高性价比好货。活动期间，抖音用户可以购买到iPhone、华为、蒙牛、三只松鼠、花西子、完美日记、BABYCARE等广受欢迎的品牌好物。

活动还将推出九大超级直播间，分别为罗永浩、王祖蓝、陈赫、张庭、胡海泉的明星主播直播间，和苏宁易购、小米、网易严选的优质商家直播间。据透露，网易CEO丁磊也将作为主播出现在直播间在线带货。此外，人民日报也将邀请佟丽娅等明星嘉宾在抖音直播带货。

7月30日，抖音电商与苏宁易购达成合作。苏宁的全量商品将入驻抖音小店，并开放给抖音的所有主播，用户可以享受由苏宁易购提供的物流和售后服务。本次奇妙好物节里，用户在购买苏宁的商品时即可以体验该购物流程。

此次奇妙好物节，抖音也投入了大量的资源助力中小商家利用直播电商，打开新销路，实现加速“回血”。据介绍，符合条件的商家入驻并报名参加活动，即可获得流量优惠券、技术服务费优惠、专属培训等资源和服务。截至目前，报名活动的商家总计超过5000家。

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考拉去年卖身之后，只剩下网易严选苦苦支撑。而在直播电商火热的今天，网易严选也略微显得有些迟滞，虽然丁磊亲自上阵为严选带货，但也解决不了目前严选内外存在的忧患。

短暂的高光时刻丁磊亲自上阵为严选代言

虽说游戏是网易的主要营收来源，但是对于电商，丁磊的心中似乎一直有一个执念。或许很多人都不知道，丁磊是拼多多成立之时的天使投资人，而拼多多现在的市值已经超千亿美金。与此同时，为了提升网易的整体竞争力，多年之前，丁磊选择了电商来再造一个网易。

从网易考拉海购的上线公测，到网易严选的面世，相比较淘宝、京东以及苏宁，网易走出了一条不同的电商之路。四年前，严选的诞生不仅帮助网易开拓了新疆土，更是改变了传统制造商的生产模式。对于网易严选，丁磊曾经给出了极高的期待，他认为，严选是网易倡导并开辟的第三种电商模式。

在当初那个年代，网易严选的存在可以说是一股清流，ODM的模式也为整个电商市场带来了新的活力。后期，包括淘宝、京东等都相继推出类似的模式。只是，作为开创者，网易严选在发展多年后，仍挑不起网易电商的大梁。

作为电商平台，网易严选自然是需要紧跟行业的发展潮流。现在什么最火？毫无疑问是电商直播。中国互联网络信息中心数据显示，截至3月份，直播用户规模达5.60亿。但是，相比较其它主流平台在去年甚至两三年前就开始布局，网易严选的反应略微迟滞，直到今年才成为业务发展的重点发力方向。

4月份，网易严选的人体工学转椅成为罗永浩直播首秀的选品之一，数据显示，这款产品卖出了近500万的销售额。之后，网易严选还与薇娅进行合作，相关商品也是一上架就被“抢空”。5月，网易严选正式推出 “星驰计划”，面向抖音、快手、微博、淘宝等全网招募1000名优质红人主播、100家MCN机构，以红人主播为流量集散入口，为严选商品集中导流和曝光，打造10个千万级爆品。

而在6月11日，网易赴港上市的当晚，网易严选更是迎来了高光时刻，CEO亲自上阵，加上快手方面的资源支持，取得了非常不错的成绩。

据网易严选战报数据显示，丁磊直播快手和网易严选APP双平台累计GMV超7200万元，累计观看人数超过1600万，最高同时在线100万人，成交订单超过20万个。

如果单从数据上来看，这样的成绩足够优秀。但是，需要认识到的是，这些数据的背后是快手、主播以及价格让利等多方面集合的结果，缺一不可。就像当初董明珠直播那样，如果没有平台的资源支持，最后的成绩也会很尴尬。

值得注意的是，2年前，丁磊为严选定下了200亿的GMV目标。如果按照6月11日的直播数据来看，严选要想实现两年前的目标，丁老板一年得亲自坐镇直播近300天才可以。

从当晚直播节奏上来看，丁磊的表现得并不是很流畅，当然了第一次也难免，罗永浩在直播了多次之后也会偶尔出现错误。只是，丁磊的这场直播带货看上去更像是一个快闪节目，短暂的“自嗨”，具体为严选带来了多少后期流量我们也不得而知。换句话说，下次谁能代替丁磊，为严选造势*流。

另外，不同于淘宝和京东等自身直播平台就带有千万流量，网易严选更多的还是依附快手和抖音等平台以及主播，如果没有了平台的扶持，则会变得更加被动。对了，这里还要说一句，严选在选择合作平台时似乎更加看重资源和曝光的多少，这点无可厚非，但是也要考虑一下平台的用户属性。严选和快手的用户差异相对较大，如果长期合作似乎并不是一个好生意。

虚假宣传、态度强硬 网易严选的“好生活”也不“便宜”

“好生活，没那么贵”，网易严选成立之初的slogan吸引了很多年轻人驻足，更是被外界称为国内的无印良品。其实，便宜和品质并不冲突，一线大牌代工厂的生产工艺和生产水平自然是没有问题的，也能生产出一等的自有产品，但是缺少的就是中间嫁接的桥梁，而网易严选要做的就是生产端与消费端的效率助推者。

但是，随着平台的不断发展，网易严选也出现了很多电商行业的通病，比如实物和宣传不符，售后维权难等，这点也与其成立之初所标榜的服务渐行渐远，也让更多的消费者感受到了心里的落差。根据“电诉宝”收到用户维权案例显示，“网易严选”存在退换货难、商品质量、霸王条款等问题。

从黑猫投诉的官网上，我们可以看到，很多消费者就网易严选的商品质量以及售后服务进行投诉。其中，一位消费者投诉称，在网易严选购买了一个无人工添加食品添加剂的产品，严选专员工号7468所说该产品原料不确定是否有添加剂，然而商品页面却标明无人工添加，这难道不是欺骗消费者么？之后，消费者还发现，当发现含有食品添加剂之后，打开商品页面却发现已经更改成为了不含有防腐剂。

同时，还有消费者指出，自己在办理足底按摩器退货时，被客服以是卫生用品拒绝，但类似的产品在淘宝、京东等电商平台上均可以无理由退换。随后，该消费者还称，客服态度强硬，经过长时间沟通无效，且无法给出任何解决方法。

网经社电子商务研究中心法律权益部助理分析师蒙慧欣表示，商品质量是电商大促期间消费者投诉最多的问题之一。由于电商卖家多、商品品类多、渠道来源繁杂，尤其商品质量管控较难情况下，不少商家浑水摸鱼，给商品质量降档次，出现商品质量和服务参差不齐的现象。

另一方面，消费者越来越追求网购的”性价比”，单一的价格优势已经不能满足消费者的需求，商家只有在重视质量的前提下拥有价格优势，才能在激烈的市场竞争中获得立足之本。

在之前的一次采访中，丁磊曾说过，“如果今天我卖出去的商品，评论里所有的人都在骂，骂黑心棉、骗子、假货，我睡都睡不好。”不知道，看到网上的投诉，丁磊心里会作何感想。用一位网友的话说，即便考拉已经卖身，但严选也不能自暴自弃呀。

孤守的网易严选 从全厂的希望到“其它”

考拉+严选的电商矩阵，让外界一度看到再造一个网易的希望。2019年三季度之前，每次财报的发布，都会看到电商业务的进步。但是，相比较淘宝和京东，无论是考拉还是严选，都更像是一个垂直频道或者是品牌，很难做出综合平台的规模，再造网易也只是存在幻想中。丁磊自然也是知道这一点，否则也不会选择在去年将核心电商业务考拉卖给阿里，拿了钱，也甩开了累赘。

根据此前财报公开的数据显示，对比游戏业务，电商业务的营收虽然在持续增长，但是其增速却在放缓。并且，相比较游戏超过60%的毛利率，网易此前电商业务的毛利率仅仅是在9%上下徘徊。而在2018年的第四季度，更是创下了4.5%的毛利率新低。据36氪报道，此前，网易严选设下的2017年70亿GMV、2018年200亿GMV的目标都没有实现。

与此同时，伴随着考拉的卖身，网易的电商业务再也享受不到单独披露的待遇，而是和云音乐等划分到了创新及其它业务。因此，关于网易严选的具体运营数据，我们也不得而知。据《中国企业家》报道，一名不愿具名的严选内部员工指出，“严选的盘子太小了，数字不好看，所以我们根本没办法单独放出来的。”

四年时间，网易严选没能成为阿里或者拼多多那样的新模式的引领者，经历过内部调整和高库存危机之后，也逐渐回归平淡。2019年9月份，考拉被卖，严选成为网易电商业务的独苗，而内部管理上也一度进行调整，作为严选的负责人，柳晓刚因个人原因离职，接手的则是毫无电商经验的网易初创团队重要成员之一的梁钧。

现如今，到了直播电商时代，网易严选入局虽晚，但仍有机会，只是严选需要意识到的是，直播不仅仅是和消费者在镜头两端进行交流，更重要的是对直播背后选品、品控以及服务等多方面的严格把关，一旦翻车，那就很难再翻盘。

另外，丁磊虽然看重严选，但热情估计已经衰减，梁建章可以多次为携程出镜直播带货，可丁磊能做到吗？对于网易严选来说，丁磊的代言更多的是一种噱头，不长久，严选自己则需要找到稳定的流量来源。

多年前，丁磊压对了拼多多，但却没能让网易成为电商第三极。目前来看，电商再造网易已经成为过去式，如今的严选也不再是往日的“黑马”，说不定未来的结局也是像考拉那样，在一个合适的时机卖身给一个好人家。

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香港上市的致辞中，丁磊提到，“我很喜欢一首歌，叫《追梦人》。很多人从这首歌里，听到了惋惜、遗憾。我觉得，我听到了很大的能量：一个人就算是在很恶劣的环境里，依然可以对生活保持热爱，坚定去做自己想做的事。”

创业23年，上市20年，网易在非议中长大，丁磊却从很少主动解释。

直到二次上市前夕，他用一封致股东信回应一切，“热爱”是他口中的高频词。就在6月28日网易上市20周年这一天，丁磊将“热爱”写进网易的企业文化中。

似乎，上市带给丁磊的成就感，远不及对生活的这份“热爱”。毕竟他说过，“金钱带给我的幸福感占比，可能5%都不到。”

过去的20年间，网易的变化也足以诠释这份热爱：股价涨幅超过90倍，年回报率达25.8%。数次穿越经济周期，多次险象环生，二次上市后的网易，丁磊更是信心满满。

丁磊相信，一个人如果真正热爱一件事，你会愿意花时间主动去思考、学习和自我成长。即使生活给你开了困难模式，你也会哭着打完。正如德鲁克所说，“知识工作者要成为自己的CEO”。

丁磊“回应”一切

网易的企业文化是什么？问100个网易人，可能会得到100个不一样的答案。

过去，网易很少提及企业文化。丁磊说，网易刚成立时，我们只有热爱，连企业文化是什么都不知道。甚至还被很多人质疑，你们干嘛要做一家互联网公司，这怎么挣钱？

很多年前，丁磊去以色列，其第二大城市特拉维夫，就像一个“硅谷”，里面的年轻人动力十足，都在创新。

他很好奇，是什么力量促使这个国家有这么向上的动力？是犹太人留下的文化的力量。即便被灭国2000年，再复国，依然是一个强大的国家。一个企业也是如此。

那是丁磊对企业文化最深刻的一次感知。那么，网易的文化是什么？这个问题，丁磊用了23年找到答案。

作为中国第一代互联网公司，网易准确的踩中了PC互联网时代的每个节点，第一批在纳斯达克上市，最早发现短信增值服务，最早进入网络游戏行业等。

随着移动互联网时代的到来，网易却徘徊在聚光灯之外，公众不断质疑其战略、速度甚至边界。从门户率先转型游戏，没人觉得网易能成功；无论是创立网易考拉，还是最终卖掉，都不被理解。

一度，网易成了一家外界“看不懂”的公司。总有人问丁磊，“为什么网易一会儿做游戏，一会儿做音乐，一会儿养猪，一会儿做电商，这些业务的共同逻辑是什么？”

二次上市之前，在第一封致股东信里，“热爱”两个字被丁磊多次提到。他说，当你用“用户”、“热爱”这些关键词去检索网易的过去时，再也不会说看不懂网易。

信中写到，我们将“网易”这个久经时间考验的品牌带回中国。我相信，立足于这个我们熟悉无比的市场，离我们的用户更近，热爱将迸发出更大力量。

对于战略，丁磊曾多次坦言，这是一个被玄学化的概念。比起战略，他更看重产品本身。启动一个新业务之前，通常会自问：这个产品是否解决了用户的真实需求？我们是否热爱这个事业，并有足够能力做到更好？

2000年是网易最艰难的时刻，也是在这一年，网易确定了公司的精品战略，此后的20年间不曾改变。丁磊说，我们可以用近20年打磨一款游戏，也可以用数年之力做一款音乐App。

事实上，网易新闻、网易味央、网易有道、网易云音乐、网易严选等等，都诞生于此。丁磊从不怀疑，“网易是一家有品味的、创新的科技企业。”

“网易出品，必属精品。”丁磊希望大家都会认同这句话，就像史蒂文·斯皮尔伯格的新片，你不会错过；就像索尼的电器，品质不会差到哪里去。网易对品味是有要求及追求的，这是与其他互联网公司最大的差别。

丁磊在致股东信里说，我们希望做这样的产品：当团队提起产品时，充满自豪和骄傲；当用户使用产品时，由衷地喜欢，甚至炫耀。这种对产品的高调，可能会迎来竞争对手的追赶、模仿、甚至打击。但也会逼迫我们团队思考，如何继续领先。

媒体人程苓峰评价他，“如果说谁是中国互联网上最保守、最有耐性、最可能活上一千年、等着先烈们都死光了才去收拾战场的，那一定是丁磊”。

相比之下，陈天桥这个曾经与丁磊在游戏行业狭路相逢的对手，程苓峰的评价是，“如果说谁是中国互联网上最有抱负、最有野心、最可能通过一个先入为主的宏大战略一统江湖的人，那应该就是陈天桥。”

但有趣的是，十年过去，“有野心”的陈天桥已退出互联网舞台，“动作慢”的丁磊却活跃在舞台中央。

丁磊曾多次提到《基业长青》，“没有任何一家伟大的公司一开始就拥有伟大的梦想，但一定会有一个核心的价值观和超越赚钱的使命感，这样企业才能做得长久。”

“在赚钱之外，要持续地为世界带来一些美好的改变；在理想和现实冲突之时，要尽可能对理想多偏袒一点。”丁磊说，这是网易的执念。

底牌与底色

丁磊的创业史，是一部在危机中不断创新的商业史。

1997年网易成立不久，就推出中国第一个免费的中文电子邮箱。163的域名来自丁磊一次梦中惊醒，“为什么不用数字表示域名？”这是全世界公认简单好记、又适用于重要电话的号码，于是163、126、188等邮箱域名被注册，沿用至今。

截至2019年12月31日，网易电子邮箱注册用户总数超过10亿。

1998年，门户网站的热潮席卷互联网，网易在建立门户的过程中，埋下了创新的种子。

当时的丁磊意识到，用户除了获取信息，还有交换信息和观点的需求。网易提出让门户有“互动性”，日后，网易的跟帖评论成为互联网的一大特色。

丁磊认为，关注用户、敢于创新这些隐形竞争力，后来也在关键时刻拯救了网易。

2000年互联网泡沫破裂，两年时间，纳斯达克指数狂跌八成，无数公司的股票变成废纸，7500亿美元的资产和60万个工作岗位蒸发，只有不到一半的互联网公司活下来了。网易的股价上市以后一直处于低位，甚至逼近退市边缘。

当时，电信公司推出无线增值业务移动梦网，即通过手机代收费，由电信运营商提供增值接口，门户网站为用户提供增值服务。运营商在用户的手机费和宽带费中扣除相关服务费，运营商和SP按比例分成。

丁磊很快捕捉到这一业务的盈利空间，并将赌注押在SP业务上，网易活下来了。与此同时，网易发布第一款游戏《大话西游》。

2001年秋天的那个下午，丁磊和周星驰出现在北京嘉里中心的网易会议室，后者作为这款游戏的代言人广受关注，但行业并不理解，游戏业务能拯救门户网站？所有人都认为“丁磊疯了”。

丁磊有自己的算盘。2001年，Sony和EA公司开发出的图形网游让他看到游戏行业的前景，网易收购广州天夏公司，以这家公司研发团队为核心开发了《大话西游》系列。

2002年8月，网易盈利了！虽然这份2002年二季度财务报告显示，网易只盈利了3.8万元，但对于因互联网泡沫破裂而受挫的中国互联网企业来说，是走出寒冬的关键信号。

网易迎来第二次重生，2003年市值突破百亿美金。

事后丁磊回忆，“举步维艰中，我们沉下心来开拓新业务，发掘了网民精神消费的新需求，这才决定进军互动文娱产业，通过自主研发精品，走出了一条差异化发展路径。”

就在此时，丁磊调转船头，制定网易的“精品战略”，亲自抓游戏产品质量和体验。比如《天下2》和《倩女幽魂》，前者研发六年，期间一次回炉、两次迭代、一年内测，耗掉过亿资金。后者同样在回炉后，实现长达十年的游戏生命周期，远高于行业平均的两到三年。

以创新精神打造差异化产品，以匠心精神打磨好产品，近20年的发展，网易形成了独特的产品文化。

“他们打造平台。我在做事。

他们复制成功。我在做事。

他们运作资本。我在做事。

我就是认真做好一件一件的事。”

丁磊曾给网易游戏做过这样的广告，其同样适用于网易有道、网易云音乐、网易严选等产品。

2013年推出的网易云音乐，主打发现和分享的云音乐，抓住用户的痛点，上线后迅速崛起，如今已拥有超过8亿用户。

就在今年1月，丁老板在内部管理层会议上被问到，未来对云音乐最大的威胁是什么?他的回答是，怕大家失去了对音乐的热爱。如果我们不热爱音乐，我们没有尽心尽力为音乐人考虑，为用户考虑，那我们自己就是云音乐最大的威胁。

网易升级后的价值观中，特意提出“0到1是创新，从1到1.1也是创新”，背后的意味是，创新不是爱因斯坦、乔布斯等人的专属，而是每个人都可以做的渐进式改进和微创新。

丁磊常说，大胆地创新，但一定要小心求证。

重估网易

“看吧，我们又活过来了。”

2002年年初，网易在纳斯达克复牌，股价重回1美元以上。那晚，丁磊兴奋的请同事喝酒，他激动地喊了起来。

从15.50美元发行价到重回1美元，年轻的网易经历了太多。

2000年7月，三岁的网易登录纳斯达克，不同于当年的老大哥新浪上市首日大涨，网易遭遇了跌破发行价的待遇。

网易上市当天，开盘后一度升到17.25美元，随后直线下跌，最低跌到10.625美元，并收盘于12.125美元。此后，互联网泡沫破灭，网易股价一泻千里，2001年最低时，每股只有0.51美元。

20年后的今天，网易每股价格超过400美元。丁磊自信地说：“在过去的20年里，每年的资本回报率都超过20%。在中国只有两家，一家是茅台，另一家是网易。”

在纳斯达克上市的20年间，网易的增长之稳实属鲜见。

2000年IPO至2020年5月22日，网易股价（不计入派发股息）年化回报率高达25.8%，算入派发股息的持股整体年化回报高达26.2%，远高于大市平均水平。同期20年内，各大股市指数年化回报率均不足5%。其中，纳斯达克综合指数年化回报率约为4.5%，标普500指数约为3.7%，恒生指数约为1.7%。

即便如此，被低估，依然是中概股多年的困扰。

以网易为例，外媒Seeking Alpha观察认为，在过去15年中，网易的游戏收入和自由现金流一致处于增长模式。但是目前网易美股市盈率在17倍左右。美股和A股游戏公司平均市盈率均在20倍以上，相比之下，网易的市盈率明显处于低位。

利好早在两年前开始释放，2018年港交所宣布新订《上市规则》，允许“同股不同权”公司上市。此后，引发内地科技公司赴港上市大潮，中概股为扩大资本市场影响力，也在陆续回归。

根据公开披露，网易港股上市全球发售1.71亿新股，募集资金净额超过200亿港元。

今年6月，网易在香港的二次上市，将为网易提供更多进入资本市场的机会，特别是亚洲资本市场，亦可吸引更广泛的亚洲及国际投资者。

网易的价值，正在被重估。

在网易的估值判断方面，玖富证券研究部研究发现，2020年一季度，网易净利润增长49%，估值25倍左右较为合理，目前估值不到20倍，也存在上升空间。

在高盛6月3日研报中，将网易目标价由375美元上调至433美元，维持“买入”评级。

在高盛看来，随着网易继续扩大其国际足迹，网易与全球游戏工作室、IP所有者会继续共同开发新的项目。其次，在新冠疫情之下，得益于更高的在线教育渗透，网易有道的快速增长，从而推动集团长期的结构变革。云音乐的快速增长，提供了差异化的用户体验，打造了创新业务的健康势头。

华盛证券认为，总体来看，网易的经营策略非常稳健，聚焦在拥有核心竞争力的网游，云音乐和有道也有望成为中长期增长点。网易财务杠杆运用充分，收入、盈利、净资产收益率长期来说都非常良好，就估值而言，相比较同行业其他公司，网易的估值非常有吸引力。

“但行好事，莫问前程。”丁磊说，创业23年，他最认同这句话，做正确的事，把它做好，前程自然而然会到来。

他很清楚，市场上的竞争是没有公式的，也没有标准答案。如果想要在未来的社会竞争里胜出的话，第一是要找到自己的兴趣，第二还要有终身学习的热情和追寻梦想的勇气。

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2012年，马斯克以1700万美元的价格从对冲基金Canyon Capital Advisors的联合创始人米切尔-朱利斯（Mitchell Julis）手中买下了这栋房子。今年5月初，这处房产以3000万美元的价格挂牌出售。

资料显示，这栋房子坐落在一座小山上，可以俯瞰Bel-Air地区，有七间卧室，建于1990年，“经过大规模改造，拥有宽敞的娱乐空间、高高的天花板和精致的装饰，”挂牌信息显示。这处房产的其他设施包括一个两层楼高的图书馆、一个家庭影院、一间两室的客用套房、一个网球场、一个酒窖、一个健身房和一个游泳池。根据房源信息，这片房产还包括一个果园和一个可停放五辆车的车库。

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在6月11日晚上整场直播中，丁磊很兴奋，甚至在直播中工作人员请他稍作休息时，他直接回应“我不累”。

“这个青稞酒，它的水源来自于 6000 米海拔以上的冰川融水，酿造工艺是无断代传承了 600 年”、 “这个醋是600年老方子，尤其适合吃面的北方老铁们”、 “我很少吃罐头装的食品，但是这个罐头一打开就能闻到香味，就像几十年前那种最原始的土猪味，我2、3分钟就把一罐给吃完了”。在直播中丁磊对于自家平台产品如数家珍，且对于定价，他一直强调“不赚钱，图个乐”。

直播带货中的丁磊，图片来自网络

让丁磊充满干劲的原因或许不仅是尝鲜了“主播”的新身份，他所领导的网易也正在进入一个新的阶段。

就在直播当天的上午，丁磊带领网易完成了在港交所的二次上市，上市之后，网易股价从发行价123港元涨到了130港元，以此计算，丁磊身家逼近2000亿港元。

在丁磊直播首秀的三天前，另一家门户网创始人——搜狐CEO张朝阳也进行了直播带货首秀。

与丁磊在网易严选APP和快手平台上直播中带货自家产品不同，张朝阳选在了自家搜狐视频APP关注流中开启首秀，并以展现个人生活方式带货直播，售卖的都是其他公司的产品，比如奔腾加湿器、德龙咖啡机、星巴克咖啡豆等。

在外界看来，张朝阳的直播更加随性，且本质上不是为了卖货，而是为了搜狐直播进行造势；但丁磊则是纯粹卖货、为自家电商平台*流，背后是周密的商业考量。

丁磊和张朝阳，身后分别带领着1997年创立的网易和1998年成立的搜狐。同时成长于PC时代，相隔20多年后，两人再次在同一个风口相逢时，一切已今非昔比——搜狐还是一家以媒体为主业的公司，而网易早已经多元化，铺开了更广的版图。

事实上不只是搜狐和网易，当年在PC时代并驾齐驱的四大门户，如今已经分道扬镳，走出了不同的路径。

事实上不只是搜狐和网易，当年在PC时代并驾齐驱的四大门户，如今已经分道扬镳，走出了不同的路径。曹国伟执掌的新浪在赢了微博之战后，再未能传出更多喜报，而腾讯已经构建出了自己庞大的商业帝国。

从市值来看，搜狐3.28亿美元，新浪22.52亿美元，网易561.68亿美元，腾讯5432亿美元，前一家依次为后一家的零头。

20多年前，张朝阳、丁磊、曹国伟、马化腾4位年轻人从同一个路口出发，今天，却走到了完全不同的天地。一切都是今非昔比。

大佬们常说要做时间的朋友，他们是如何与时间相处的，是什么让他们有了如此不同的境遇？

20年前，29岁的丁磊带着网易登陆纳斯达克，20年之后他又把网易送到了港交所。对于两次上市，丁磊说自己感受都一样， “不以物喜，不以己悲。”

这到底是一个冠冕堂皇的说辞还是丁磊的真实感受，外人难以判断。然而一个事实是，20年前的网易和20年后的网易已截然不同。

20年时间，网易美股股价从3美元暴涨至400多美元，总市值达到500多亿美元。按照丁磊的说法，“全世界有一万家上市企业，只有 100 家企业，也就是只有1%的企业，在过去的 20 年里，每年的资本回报率都超过20%。在中国只有两家，一家是茅台，另一家是网易。”

1997年5月，丁磊拿着自己原本要在广州买房安家的50万元资金创业，分别做出了搜索引擎、BBS和个人主页，但在当时，这些业务都没有找到合适的商业模式。

丁磊曾将网易的出发点概括为八个字——七分理想三分生意。“Internet是有生命的，它在迅速地成长，任何一点动作都会引起它的立即反应。没有人能知道明天的Internet会怎样，Internet的明天充满了未知数。”

幸运的是一个新机会到来了，微软收购的邮箱产品Hotmail给他了启发。原本网易打算自己买一套Hotmail系统，成为其中国代理，但是Hotmail狮子大开口，开出了280万美元/套的价格。知难而退的丁磊决定自己做免费电子邮箱。

1998年2月，163邮箱开始开放使用，在短短半年内用户达到了35万人。不少公司慕名而来，希望购买这一邮箱系统。丁磊因此赚到了第一个500万。

但是对于网易来说，邮箱还是一个小生意，在邮箱业务发展的同时，他偶然得知了网络门户的生意，当听说国外一个门户网站一个月靠广告收入就有几十万美元后，网易开始将网站的首页进行改版，向门户转型。

在当时国内网络资源匮乏的情况下，门户这种新产品很快吸引了用户的关注，网易开始声名鹊起，日均访问量达10万人，其广告销售额也在短短4个月时间内达10多万美元。

1998年7月和1999年1月，网易连续获得由CNNIC（中国互联网信息中心）投票评选出的十佳中文网站第一名。

在丁磊看来，网络门户集合了多样化内容和服务的站点，成为网友通往互联网大门的起始通道。并且在当时，“如果以房地产作比拟，那么网络门户是互联网络中最昂贵的地段。”

2000年，在经过一场旋风式的全球路演之后，网易以当时中国．COM公司中龙头老大的身份登上了美国纳斯达克。只不过这之后，“一场噩梦”也到来了。

网易股价在上市当天破发并下跌超过15%，2001年互联网泡沫破灭，加上网易财报出错，纳斯达克宣布暂停网易股票交易，其股价从发行价15美元跌至51美分，一度蒙上可能退市的阴影。

在生死存亡之际，一个新的业务救了网易的命，那就是无线增值服务。在2年内，这一业务收入暴增超过20倍，从2001年的1400万增长到2003年的2.8亿元。网易的股价开始上涨，2003年达到70美元高位。这一年，丁磊也成为了中国首富。

不过由于电信运营商的介入，门户网站的无线增值服务从2004年开始衰落。只是网易的另一个“救命”业务——游戏也在此时发展起来了。

网易最早进军游戏是在2001年，Sony和EA公司开发出的图形网游让丁磊捕捉到商机。他花了30万美元收购广州天夏科技有限公司，并以这家公司研发团队为核心，开发了中国网游代表作《大话西游》系列。

在游戏业务上，相对于当时国内游戏公司以代理和免费为主的发展模式，丁磊决意背道而驰。他宣布网易“不代理、不免费、不出口”，坚持自研。但这一政策也让网易长期屈居当时的游戏巨头盛大之下。

几年后，网易也推出免费游戏，并在2009年从九城手中抢下《魔兽世界》运营权，开启代理模式。2010年Q2，网易游戏营收达1.74亿美元，反超盛大的11.127亿元(约合1.639亿美元)。

尝到甜头的丁磊开始替换原来游戏业务的精品化节奏，开始扩量，并经过撒网式试错，网易游戏走上了自研+代理模式的路径。

抓住游戏业务，对于网易至关重要，事实证明，这是一张“长期的饭票”。

网易港股招股书披露，在线游戏业务目前有超过140款手游和端游。2019年，网易营业收入592.41亿元，游戏板块收入464.2亿元，占总营收78.4%。

在门户和游戏业务的支撑下，网易有了底气慢下来探索多元化的业务。“网易从来不怕慢，不急着融资，不赶着赚钱。相反，网易寻找更聪明的钱，挑选更挑剔的用户。”丁磊在股东信中表示。

但游戏业务也并非绝对安全，随着竞争的加剧，特别是腾讯在游戏领域确立一哥地位，市场空间被进一步瓜分，网易的游戏业务增速开始出现下滑。

丁磊又开始寻找新的增长点。在教育领域，网易推出有道、网易公开课；社交领域，网易LOFTER面市；进入音乐领域，网易推出云音乐；电商领域，推出考拉海购和网易严选；互联网金融领域，推出网易金融，2009年丁磊还宣布亲自进军养猪业。

从门户网站和邮箱系统起家的网易，今天已经成长为横跨游戏、电商、音乐、教育、农业的互联网集团。

网易业务矩阵

在这些探索中，网易并非没有失败的经历。比如在社交领域，面对移动互联网的机会，网易也曾试图进入即时通讯软件领域，2013年网易与中国电信合作推出即时通讯社交产品“易信”，这是全球首次电信运营商与互联网公司成立合资公司，并合作打造移动即时通讯社交产品，产品以聊天功能为基础，主打话题社区版块及精选资讯内容。

但是由于切入时机太晚，微信已经抢占了先机，加上产品吸引力不足，易信很快默默无闻。

在互联网金融领域，网易金融尚未激起更多声响，就迎来了严监管，最终导致其金融服务陆续“停业”。

但网易的多元化尝试依然取得了不错的效果。在电商领域，网易考拉成为跨境电商的领头羊；而在教育领域，网易有道于2019年10月在美国上市，丁磊二度赴美敲钟。

6月11日，网易在港交所挂牌上市，丁磊将其称为“网易全新的起点”。在这背后，中年网易仍存在隐忧。

近两年来，网易的业务结构不断进行调整，聚焦主航道。2018年底，网易将网易漫画出售给B站、下线网易有钱产品、关闭薄荷直播等业务。2019年，网易又将考拉20亿美元卖身阿里，与此同时，通过人员优化进行了组织架构调整。

眼下，丁磊带货的网易严选也面临着严峻的挑战。2015年，严选上线在网易内部得到了高度的重视。但按照36kr的报道，严选设下的2017年70亿GMV、2018年200亿GMV的目标均未实现，2019年，网易严选一把手换人。

而在营收主力——游戏业务上，除了老IP《大话西游》《梦幻西游》系列和2016年上线的爆款《阴阳师》、《倩女幽魂》，网易近两年并无更多强势造血的爆款游戏。

带领网易二次上市，49岁的丁磊迎来了人生新的高峰。他说，“我们还没有成功，我们还在成长”。

创业没有尽头。丁磊希望网易员工继续用热爱和创新，创造出下一个20年里知道值得被大家记住，也值得自己骄傲的好内容、好服务、好产品。

曾说要3年回到互联网中心的张朝阳“食言”了。

在2016年世界互联网大会上，张朝阳承认，搜狐确实有点落后，在互联网爆发的时候没有跟上去，被边缘化了，“搜狐重新回到互联网中心，应该需要3年。”

但是三年过去了，张朝阳不仅没能实现诺言，搜狐似乎更加边缘化了。从股价的走势来看，2016年前后，搜狐股价徘徊在30到50美元之间，而其最新的股价已经不到10美元了，总市值在3亿美元左右摇摆。

“我需要一个extension(延期)。”2019年10月，张朝阳表示，三年时间显然不够。事实上，张朝阳称搜狐要回归互联网中心的2016年，是搜狐上市之后第一次出现了全年营收同比下滑的一年，也许他自己都没料到，在随后的三年多里，搜狐会连续亏损十几个季度。

2020年Q1财季，搜狐继续亏损1800万美元，但是按照张朝阳的预期，搜狐可能在Q2季度实现盈利。

搜狐重新盈利、回到互联网中心对于张朝阳而言非常重要。而张朝阳近几年来确实一直为此努力。

2017年，张朝阳对搜狐内容部门架构进行了大调整。在此后的采访中，他提到，搜狐将更重视原创品质和内容分发，并回归媒体。

在过去的三年里，张朝阳每天雷打不动地在搜狐的产品上直播教英语，并在最近直播带货风潮来临后迅速投身直播。他称，这样做的目的是为了推动搜狐的直播业务，作为示范来吸引其他人来平台上直播带货。

6月8日，张朝阳在搜狐平台上进行直播带货

作为曾经的话题中心人物，张朝阳依然渴望得到关注。

1998年张朝阳入选美国《时代》周刊评出的全球计算机数字化领域50名风云人物，而当时马云、马化腾还处在创业的萌芽期。1999年，被奉为“中国互联网第一人”的张朝阳到深圳演讲，据说当时拥挤在台下观众中的就有马化腾。一年后，仅晚网易一个月，搜狐登陆纳斯达克。

搜狐的顶峰出现在移动互联网时代之前。2008年，搜狐拿下北京奥运赞助商资格， “看奥运，上搜狐”的广告遍布北京公交站、地铁站。这一年，搜狐业绩和股价首次超越新浪。

2009年，搜狐旗下子公司搜狐畅游在纳斯达克上市，当时路演爆棚，投资者争相捧场，这种景象让张朝阳非常兴奋。

在此之后，张朝阳开始享受成功。在近期接受媒体的采访中，张朝阳回顾自己过去的十年时直言，“那时候我也想把公司做好，但用更多的精力去当名人和明星了，自己要享受生活，去爬雪山，去参与各种活动，活成明星式的人物。”“如果只有功利诉求，而没有更深沉的价值观，人是会塌掉的，我就是塌掉的一个例子。”

但他强调，自己现在更成熟了，更想当好一个管理者，把公司认真做下去。只是，市场还会给搜狐留下多少机会？

移动互联网的机会转瞬即至，搜狐在其中几乎未能抓住任何一个风口。2009年社交网络与微博客服务网站Twitter开始流行，同年8月，新浪开始内测微博，新浪微博的流行很快让所有的互联网公司都感受到了压力。2011年，搜狐也跟进做微博，提出在投入上不封顶的口号。但是这一年，张朝阳却是缺位的。

2011年，张朝阳承认自己患上了抑郁症，并在此后的两年处于闭关状态。

但正是这两年，互联网江湖发生了翻天覆地的变化：微信开始崛起，腾讯拿到了移动互联网时代的船票。“错失了微博和微信像是左右扇了我两个耳光”，他在接受杨澜采访时直言。

张朝阳错过的可能不仅仅是这些。有市场传言称，2013年今日头条创立不久，搜狐本来有投资的机会，但当年张朝阳看过今日头条之后，给出的评价是：没有新意，再加上搜狐新闻客户端也正在发展，因此就拒绝了投资。

但按照今日头条之后的说法，搜狐曾两次主动找今日头条商谈投资，沟通过程中曾提议将搜狐资讯业务并入今日头条，但最终被今日头条婉拒。

从2011年到2016年，互联网衍生出来的各类风口风云变幻，但搜狐一直在缺位，移动支付、互联网金融、O2O、教育、共享经济，搜狐都没有跟上。至于原因，张朝阳认为是因为“自己懒”。

在2016年之后，搜狐将重点放在了媒体和长视频领域。长视频却给搜狐带来了很大的压力，毕竟这是一个烧钱的战场，版权费一度“涨上了天”。没撑多久，张朝阳直言在线视频行业是个无底洞，搜狐玩不起，需要找到新的模式。

于是，放弃购买昂贵头部内容的搜狐开始发力自制内容。

小成本的自制剧曾经让搜狐视频尝到了甜头，但也引起了竞争对手的进入，爱奇艺、腾讯视频一边大手笔采购，一边投入自制内容，自制剧的资本门槛也被拉高。

除了押注视频和媒体业务之外，张朝阳对于社交业务也非常看重。2019年6月，张朝阳对外宣布搜狐推出了社交产品狐友，“狐友才是搜狐的未来。”与此同时，搜狐也逐渐进入短视频和直播领域。

今年4月，张朝阳在“狐友国民校草大赛”上

尽管多管齐下，但是已经严重掉队的搜狐追赶乏力。

53岁的张朝阳今天依然表现出全力以赴的姿态。在接受界面新闻采访时，他提到，以前自己可能会因为这个部门的事情不感兴趣就不去跟他们开会研究，但现在只要是涉及到公司的事情都会做好。

“我以前做这个公司，是一个时髦公司的CEO，现在我是一个真正的管理者。”张朝阳说。

作为新浪董事长兼CEO，曹国伟这些年一直游离于镁光灯外。甚至在外界看来，其在新浪微博上更新的内容也像是由公关代发，且微博下面的评论也似机器人所为。

以“曹会计”闻名的曹国伟在加盟新浪前，曾在安达信、普华永道任审计师，熟谙各种资本运作套路。

曹国伟，图片来自百度百科

他在新浪上市前夕加盟，当时新浪的上市正陷入困境：由于政策壁垒，公司无法按计划登陆纳斯达克。曹国伟亲自设计了新浪的上市方案，最终推动了新浪作为中国第一家门户网站在纳斯达克敲钟。

随后，搜狐和网易也借用了这一范本，陆续上市。

2003年前后，在互联网门户网站陷入低谷时，曹国伟另辟蹊径，主导收购了讯龙、深圳网兴等公司，让新浪在无线增值业务上突飞猛进。其中，仅仅因为并购广州讯龙，新浪的无线业务收入就成长一倍，新增二百万户付费用户，国内无线业务销售人员增加两倍，无线服务内容获得大幅扩充。

作为当时公司的CFO，2004年6月，曹国伟临危受命，兼任公司的联席COO，负责管理公司最为核心的广告销售和网站运营。

一个公司CFO兼COO,同时负责前台和后台，这对曹国伟而言是极大的考验。当时的新浪网络广告业务已经出现了瓶颈，虽然还在增长，但增幅已经远远落后于竞争对手，并有进一步恶化的趋势。

上任后，曹国伟强势进行了大刀阔斧的改革。并在短短6个月之内，建立起一支全新的销售队伍和一个功能强大的销售体系。次年，新浪广告在已经领先的情况下，增长率超过主要对手搜狐，领先优势进一步拉大，并由此牢牢占据国内门户网站广告霸主的地位。

曹国伟最为人所知的还有在业界盛名的“毒丸计划”，这一计划最终破解了盛大的吞并新浪的野心。

2005年2月19日，盛大在二级市场收购新浪19.5%的股票。为了应对这一动作，新浪开始释放毒丸计划，由著名的投行摩根士丹利操刀，防止公司被非正常购买或控制。毒丸计划的内容是如果盛大继续增持新浪股票，持股比例超过20%，或有某个股东持股超过10%时，其他股东都能获得一份购股权，凭购股权能以当时股价的半价购买新浪股票。

这一举措大大的增加了盛大收购新浪的风险，最后盛大获利退出。

但是对于新浪来说，游戏业务的缺失一度让其陷入了尴尬的境地——在其它门户面临广告下滑的时候，游戏业务都能体现出强有力的支撑力，而当时的新浪却没有属于自己的第二张王牌。

2009年，担任新浪董事长的曹国伟决定向Twitter学习，打造新浪微博。按照曹国伟的说法，这是新浪历史上的第二次创业。他认为，“微博会成为一个更为高效的内容分享与传播平台，更有粘性的社交兴趣平台。在这个平台上每个个体都能充分展现才华，建立社交资产，发展粉丝经济，使微博成为一个真正的个性化的创业平台。”

依靠原有的媒体属性，新浪微博极力邀请大批明星、名人入驻，这让新浪赢得了微博之战，并给其他对手极大的压力。腾讯马化腾曾公开表示，腾讯历史上遭遇过的最大的危机就是“新浪微博”崛起。

新浪微博的成功也让新浪获得了重生的机会，在曹国伟的带领下，微博业务成功商业化，并在2014年正式登陆纳斯达克。

近三年，广告和营销收入在新浪总收入中的占比均达到86%以上。而新浪财报显示，截至2019年12月31日，新浪微博广告收入在新浪广告收入中占比高达88%。

热搜榜是微博广告重要组成部分

但是在微博之外，曹国伟领导下的新浪似乎没有更多可圈可点的成就了。

多年以来一直以媒体为主营业务，新浪未能探索出更多成功的业务领域。这或许与曹国伟的个人性格相关。作为一名CFO出身的企业管理者，曹国伟沉稳、正统的性格与移动互联网烧钱打市场的作风并不契合，新浪也很少追逐风口。

在抖音崛起之前，新浪在短视频领域曾处于第一梯队。2013年，新浪涉足短视频赛道，与“一下科技”进行战略合作，一下科技推出的“秒拍”、“一直播”等产品都为新浪赢得了不少用户。然而，新浪并没有因此在短视频领域探索出一条自己的路。反而后来者字节跳动在2017年推出了抖音，成为行业颠覆者。

作为微博广告的重要收入来源，微博热搜近期遭到了监管的行政处罚，并被责令暂停更新微博热搜榜一周。有消息称，当前微博热搜对外报价约为100万元/天/轮，共11轮播/天，刊例价折扣粗估在30%-40%之间。由此可见，这轮处罚对于新浪微博是不小的打击。

近年来，图片社交应用Instagram、小红书等在市场上取得了不错的成绩。2019年，新浪微博也推出定位图片社交应用的“绿洲”。绿洲App一度登顶AppStore社交榜首。但随后不久，绿洲却因标志涉嫌侵权而遭到临时下线。

重新上线后的绿洲低调了许多。但相比市面上已有的Instagram、Flow、In、Nice、LOFTER等众多图片社交应用，绿洲与其它应用重合度较高，并无太多的亮点。截至目前，这款产品一直处于不温不火的状态。

在互联网四大门户的掌门人中，张朝阳出生于1964年，曹国伟出生于1965年， 马化腾和丁磊年纪最小，都出生在1971年。

虽是同龄人，但马化腾比丁磊成名更晚。林军在《沸腾十五年》中提到，马化腾创办腾讯的一个原因，有一个流传很久的版本是，丁磊的成功给了很多人榜样的力量，正是因为看到丁磊靠着免费电子邮箱走向成功，同在一个圈子里的马化腾也决心创办腾讯。

而市场上还流传着一个故事是，当年马化腾在听了张朝阳的演讲后，受启发做出了QQ，但由于当时QQ长期没有收入，马化腾希望把QQ卖给搜狐，最终并没有成功。

这些故事的真伪难以考证，但是却说明了一个事实：在四大门户江湖中，腾讯和马化腾属于后来者。事实上，在腾讯成名之前，互联网界一直把搜狐、新浪、网易称之为三大门户，新浪网创始人王志东、张朝阳、丁磊被称为“网络三剑客”。

青年时期的马化腾，图片来自网络

只是人们并没有料到，当时门户中的“小弟”，成为了如今的老大。事实上，腾讯和其他几家一直都不同，尽管后来腾讯也被纳入了四大门户的行列，但门户业务只是腾讯在QQ的基础上发展出来的一部分。

2001年，QQ用户注册量高达5000万，2002年达到1亿，因为巨大的用户基础，也让QQ衍生出来的产品得到飞速的提升。

趁着上升势头，2003年，马化腾决心进入网游领域。在这之前，腾讯内部几位创始人有不同的意见，有人认为QQ当时根基还不稳，多线作战条件还不成熟，且几位创始人对网游都不熟悉。

但是马化腾态度很坚决，他认为网游市场将会是巨大的机会，腾讯不能错过。而当时盛大公司已经证明了这一点。2001年，盛大以30万元代理的韩国游戏《传奇》，仅用了一年时间就创造了60万人同时在线的纪录，日收入达到了100万元。

但是马化腾自己看好还不行，因为按照腾讯早年的约定，任何一个新业务必须五位创始人都同意才可以。为了说服其他人，马化腾带着创始人团队中的张志东和曾李青去了洛杉矶，参观E3游戏展，此行让曾李青态度发生了转变，最终马化腾也取得了其他人的同意。

2003年3月，腾讯在上海组建游戏事业部，然而腾讯代理的第一款游戏《凯旋》却因为游戏配置和网络要求高而折戟。在代理失败之后，腾讯开始自己研发游戏，2004年腾讯推出“QQ堂”，开启QQ系列游戏，不过大部分游戏都仿照了市面上流行的游戏，并无太多创新成分。

QQ堂是腾讯自研的第一款网游

2008年，QQ飞车和QQ炫舞的上线，腾讯游戏因此取得了极大的成功。但是相比国际知名的游戏，腾讯还差的很远，其游戏收入也一直无法超越盛大和网易。2008年，腾讯重启了游戏代理之路，《地下城与勇士》、《穿越火线》相继公测。2009年，腾讯击败盛大，一举成为国内网游一哥。

这些年，腾讯除了自研+代理游戏，还持续大手笔投资，打造了完整的游戏产业链。这也为腾讯游戏构筑了牢固的护城河，在体量上一直领先网易。

2003年，在网游业务发展的同时，腾讯的门户网站也开始组建。马化腾对于腾讯网给予了很大的期望，他认为有了新闻门户，腾讯有机会形成一横一竖的业务模式，在即时通信工具之外，门户将成为另外一个流量入口，覆盖所有的互联网服务。

2004年8月，腾讯开始将QQ流量导入到腾讯网，并用迷你首页的形式向QQ用户推送新闻，这一形式让腾讯网的流量爆炸式的增长，很快，腾讯网的流量冲到了国内门户的第四。

即时通讯、游戏和门户业务成为了腾讯当年的三驾马车，这是当时腾讯和其他门户不同的地方，

在互联网时代，腾讯作为黑马一路狂奔，光芒四射，但其领路人马化腾却是一个性格低调的人。

“20 岁的时候我是一个非常内向的程序员。我不喜欢管人，不喜欢接受采访，不喜欢与人打交道，独自坐在电脑旁是我最舒服的时候。” 马化腾说，工作前五、六年，钱不是用来买书就是买电脑。2015年8月，网上有人曝光过马化腾写过的代码，写作日期是在1999年大年初六。

2018年，在参加首届粤港澳湾区青年营活动时，马化腾对外讲述了自己对于学习的态度，他提到了保持好奇心，保持“问到底”的精神、发挥团队精神以及“最关键的是，你是像充电宝一样被充电的。”

正是这样的马化腾让腾讯从即时社交软件出发，20年里，逐渐演变成一个覆盖金融、娱乐、内容、云业务等多业务的商业帝国。

多年后腾讯已经成为一个庞大的商业帝国

对于腾讯来说，其成功的重要节点可以分为两个，一个是游戏，一个社交（QQ和微信），前者让腾讯在PC互联网领域赚到了足够的钱，而后者则让腾讯在互联网和移动互联网都拿到船票，成为互联网流量的中心。

在流量和资本的加持下，腾讯所向披靡，也因此招来了外界的畏惧。2010年腾讯和360爆发了3Q大战，在此后腾讯开始奉行开放战略，使得腾讯的盟友遍及半个中国互联网。

如今，在云计算、AI、金融领域，腾讯越来越强大。但也不乏挑战，面对字节跳动在资讯和短视频、直播领域的发力，腾讯要再接再厉，继续迎战。

作为腾讯商业帝国的掌门人，对于马化腾来说，也许只有一种东西让他感到不安，那就是时间。随着马化腾和腾讯公司年龄的增长，他开始担忧失去对年轻人的洞察，“我们发现自己有时候在这个行业，不知道年轻人喜欢什么，我觉得这是最可怕的。”

免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！

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20年前，网易在纳斯达克上市时，有人曾问丁磊“对29岁上市有什么感受”。他当时的答案是：不以物喜，不以己悲。

20年后，网易回归港股，在被问及上市感受，丁磊的回答依然不变。

在上市公开讲话中，一向追求产品的丁磊勉励网易员工，“可以抬头看月亮，低头做事情。继续用热爱和创新，创造出下一个20年里，值得被大家记住，也值得自己骄傲的好内容、好服务、好产品。”

他希望，网易的同事们“不要去做那个遥望远方、坐在路边帮别人鼓掌的人，要走向远方，做勇敢追梦的人。”

不可避免地，丁磊再次提及了网易的情怀和担当，除了“不以物喜，不以己悲”之外，还应该“居庙堂之高则忧其民，处江湖之远则忧其君”。

公开数据显示，网易成立于1997年，2000年在纳斯达克挂牌。之后的20年，网易经历了跌宕起伏、穿越了经济周期，从2014年其开始发放季度股利并持续至今。

据招股书披露，网易此次全球发售1.71亿新股，募集资金净额超过200亿港元，是2020年迄今为止港交所规模最大的公开发行。据悉，网易公开发售共计接获37.1万份申请，合共认购18.57亿股，超购近360倍。

今日网易于香港联交所主板以股份代号9999开始交易，寓意长长久久；发行价为123港元，象征新的开始。

附：丁磊上市致辞全文

早上好，谢谢大家来参加网易的香港上市仪式。

网易第一次上市是2000年在纳斯达克。当时很多人问我，你对29岁上市有什么感受。我记得我说了一句：不以物喜，不以己悲。今天我依然是相同的感受。

不同的是，我们比以前更加相信，热爱的人总能改变些什么。

我很喜欢一首歌，叫《追梦人》。这是纪念三毛的一首经典的作品。很多人从这首歌里，听到了惋惜、遗憾。我觉得，我听到了很大的能量：一个人就算是在很恶劣的环境里，依然可以对生活保持热爱，坚定去做自己想做的事。

网易从1997年创办到现在，绝对不是一帆风顺的，我们遇到过各式各样的挑战。尤其是2000年刚上市的头一两年，可以说是“惨不忍睹”。如果不是对互联网的热爱，这家公司很可能早就在泡沫里消失了，没办法走到现在。

所以，今天我们特地邀请了8个热爱者，代表我们的员工和用户来到现场，一起来见证网易再次上市，并表达我们的感谢。

和很多人一样，他们在生活中可能都不习惯说热爱。但在我们看来，他们都是当之无愧的热爱者：在过去很长一段时间里，他们一直在持续朝一个目标进发，为一个念头坚持。自我驱动，自我激励。嘴上不说，但心里都有一团火。

这团火，就是我们称为“梦想”的东西。它会驱动很多人，去坚持、去创造、去忘我。

我觉得， 能够和这些人的人生重叠20多年，陪他们一起做梦、圆梦，是网易的一种巨大荣幸，也是我们这么长时间努力的价值所在。所以，我希望大家可以给他们一些掌声，也给自己一些掌声。

今天，上市之后，会有更多人成为我们的股东，我们身上的责任也会更大。

在我们开头说的“不以物喜，不以己悲”后面，其实还有一句“居庙堂之高则忧其民，处江湖之远则忧其君”。一个人不管身在什么位置，还是应该有些情怀和担当。

我希望，我们所有员工，可以抬头看月亮，低头做事情。继续用热爱和创新，创造出下一个20年里，值得被大家记住，也值得自己骄傲的好内容、好服务、好产品。

我们应该让更多人，在我们创造的互动世界里，体验不同人生，以虚拟的方式学到真实的道理；让我们的小孩，从我们手中，获得比过去五千年更精良、更有用的知识；让那些积极、向上、治愈的音乐，为有需要的人带去温暖和力量；也让普通人过上好生活的成本，不断降到更低。

这件事当然不容易。但我始终认为，互联网是一个让人梦想成真的地方。你只要足够热爱，足够努力，就可以找到自己的机会。

所以，我很希望，也期待我们每个同事，不要去做那个遥望远方，坐在路边帮别人鼓掌的人；我们要自己走向远方，做那个勇敢追梦的人。

稍后9点半，网易股票会开始在香港上市交易。我们将股票定价为123块港币，股份代号选了9999。1、2、3，象征新的开始。9999，寓意长长久久。希望网易，从香港出发，继续与热爱同行，继续做互联网的追梦人，走向更好的20年！谢谢！

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说养猪就建猪圈，说打碟就去夜店当DJ，“猪厂”网易的吉祥物——丁磊，要带着网易在港交所二次上市了。美国上市20年，网易到底做了什么？养猪、卖茶、当DJ，丁磊到底是个什么CEO？

最近一个月，中概股回归是市场的热门话题，率先举起回归大旗的就是丁磊带领的网易。

丁磊创立的网易，一度是中国互联网公司的门面。

20多年过去，丁磊从门户网站起家，做游戏、做音乐、做教育。从年轻有为的中国首富，熬成了发福的“猪厂”老板。

一边做游戏，一边养猪，一边打碟，一边直播带货，丁磊堪称是老板界的“奇葩”。

从铁饭碗到中国首富

看书：什么书都看

玩电脑：凡是和电脑有关的都玩

玩音乐：最喜欢的乐器是古筝…（男孩子有这个嗜好的好像不太多）

格言：人生就像一盒手**，你永远不知道会拿到哪一颗——阿甘正传。

呜……男人的心，女人怎么会了解？……

如果在24年前打开这个叫做“网络大少爷”站点，这段稚嫩又“中二”的个人介绍，就出自网易CEO丁磊之手。

1993年，大学刚毕业的丁磊，找到了一份铁饭碗的工作，在宁波电信局当工程师，当时的丁磊不仅中二，还很学霸，用两年时间自学了分时操作系统Unix。

后来，这份旱涝保收的铁饭碗没有留住丁磊，跟大多数年轻气盛的职场人一样，丁磊辞职离开家乡去了广州，进过外企、去过创业公司，丁磊最后决定自己创业。

在拨号上网的那个年代，丁磊常常泡在一个叫惠多网的网站，这个网站堪称互联网界的“黄埔军校”——深圳站长是马化腾、北京站长是雷军。

当时的丁磊跟这批网友一起切磋技术，用小马哥的话讲：“当年一起喝啤酒时，我们都是打工仔而已。”

1997年，26岁的丁磊用自己攒下的钱创立了网易，寓意“让上网变得更容易”。

当时腾讯还没有出现，刘强东也还是一个普通上班族。刚起步时，丁磊根本不知道公司未来该靠什么赚钱。

后来，丁磊开发出一套类似Hotmail的“分布式免费邮件”系统，在国内的互联网创业大潮中迅速站稳了脚跟。为了能接广告，丁磊将网易改成网络门户，并成为了当时神话般的三大门户之一。

（从左至右：王志东，张朝阳，丁磊）

有投资人看中了这个年轻人，打算用九位数的价格买下网易，于是丁磊的“中二”语录又新增了一条素材，他说，“我还不想立即就去钓鱼，因为我实在是太喜欢Internet了。”

2000年6月29日，网易登陆纳斯达克，成为率先登陆美股的中概股，那时的网易只有200来人，年仅29岁的丁磊，从一个国企员工，走上了中国首富的道路。

游戏让网易重回巅峰

2003年，丁磊成为了中国最年轻的首富，而让他当上首富的，不是邮箱和广告业务，而是网络游戏。

从网易提交的招股书来看，依靠门户和邮箱起家的网易，显然已成为一家游戏公司，游戏收入占营收大半。

（网易各季度营收构成，单位：亿元）

（网易主营业务分布图）

而布局游戏，与其说是丁磊高瞻远瞩，不如说是被“逼上梁山”。

2000年网易的上市，没有让丁磊登上人生巅峰，而是跌落谷底。当时恰逢国内互联网泡沫破灭，网易上市当天股价就破发。

当时丁磊还犯了一个让华尔街无法忍受的致命错误：网易2000年披露了错误的财报数据，夸大了当年的总营收。网易股价暴跌，最惨的时候，股价只有0.48美元。由于股价长期低于1美元，纳斯达克管理委员会决定对网易实行停牌。

丁磊后来在接受采访时说，当时的愿望就是想把网易卖掉，但是显然那时候是没人敢买，最难的时候，丁磊甚至想过去卖电脑。

而当时，中国端游刚刚起步，丁磊决定把最后的赌注放在了游戏上。

当时他本想把全球第一款网络游戏《UO》引进到中国，自己做代运营的生意，但是这家美国游戏公司并不搭理他。于是，他花30万美元收购了一个国内游戏团队，开发了中国网游史上最成功的产品——《西游》系列。

《西游》系列让网易起死回生，《梦幻西游》成为当时中国同时在线人数最高的网游，随着代理《魔兽世界》《炉石传说》《风暴英雄》等游戏，网易股价一路重回巅峰。

时至今日，游戏仍是网易最主要的业务和营收来源。根据此次的招股书，在线游戏今年一季度收入为135.2亿元，占了公司整体营收的79%。

（网易招股书，单位：千元）

打碟、养猪、卖茶叶

仗着来钱快的网游，丁磊做了很多个看起来美好，但不怎么赚钱的产品。从做音乐、做社区，到卖猪肉、种茶叶，越来越不务正业。

丁磊做产品的思路有些随性，也有些孩子气，这让他成为了一众互联网大佬中一个异类。

2002年抄底买入了152万股网易股票的段永平，在赚到了百倍收益以后，将这些股票转手卖出，原因就是觉得丁磊有些孩子气，那么多钱放丁磊手里他觉得不放心。

（2006年，段永平和丁磊出席向浙江大学捐赠仪式活动）

因为对市场上对猪肉品质不满意，2009年丁磊宣布亲自进军养猪业。正是由于养猪，网易也落得了一个“猪厂”的称号。为了把猪养好，丁磊请到了设计南极科考站的人来设计猪场，种植了树林让猪散步，给猪播放《黑猪宇宙大碟》陶冶情操。

丁磊还在互联网大会上坐庄请客，邀请马化腾、周鸿祎一众大佬来品尝“丁家猪”。

做网易公开课也是一时兴起。据传闻，当时一位他根本不认识的员工，跑进他的办公室说，国外有很好的公开课，需要钱来做。丁磊大手一挥就批了预算，发展至今，网易公开课一共免费制作了12000集课程。

丁磊的随性和孩子气还表现在不追风口，而是去做自己喜欢的项目。从邮箱到门户，从游戏到养猪，从公开课到有道，从音乐到电商，网易的产品线总是跟丁磊兴趣点密切相关。

丁磊对产品的要求很高，曾经有网易员工透露，内部百万级别以上项目的预算，丁磊都要亲自审批；丁磊看好什么产品，就会直接把自己的办公室搬到项目组边上。

由于老板的基因，网易也是一家对产品有执着的公司，在研发《阴阳师》的时候，为了还原游戏背景，游戏研发团队跑到日本本地采风；网易云音乐的黑胶唱片的UI界面，也是丁磊亲自操刀设计。

（丁磊的网易云音乐主页）

丁磊还经常带着“网易UFO”的认证分享自己喜欢的音乐，为了网易云音乐的一次战略合作，他去夜店，表演打碟。网易的员工也应该挺迷惑的，因为你永远猜不到你的老板是在养猪，还是在打碟。

但从另一个角度看，丁磊也是任性的，这让网易错过了一系列赚钱的项目，陌陌CEO唐岩、YY董事长李学凌、猿题库创始人李甬都是从网易出走的前高管。

（2011年，唐岩从网易离职）

（2005年，李学凌从网易离职）

（2012年，李甬从网易离职）

细看丁磊近些年的产品，音乐、电商、公开课，个个都是精心打磨，收获了不少用户的好评，但都似乎是吃不饱也饿不死的状态。

产品给网易带来的好口碑，也在这两年急速下滑。

一方面，最近一年丁磊都没有拿出一个像样的手游，跟腾讯的差距越来越大；另一方面，卖掉亏钱的考拉之后，丁磊还没有找到下一个施展拳脚的阵地。

在2019年前后，网易曝出了大规模裁员和把绝症患者强行辞退的新闻，让这家公司的公众好感度跌到谷底。

对丁磊来说，产品做的再好，也要兼顾经营，背负着投资人和员工期望，情怀不是唯一的，赚钱才是。

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