中信证券 – 蜗牛派

数字经济的产业趋势与机遇-中信证券

蜗牛派 — Mon, 14 Sep 2020 02:45:39 +0000

报告预览：

免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！

中信证券：金控监管落地有益于金融系统稳定性

24小时 — Mon, 14 Sep 2020 01:53:23 +0000

蜗牛派消息，中信证券研报称，国务院发文明确金控认定标准并授权央行监督管理，同日央行《试行办法》正式落地。国务院层面主导下的金控监管文件落地，顺应企业运行金融业务创新格局，有助于促进金融控股公司理性扩张，同时降低金融领域风险隐藏和风险传染，增加金融系统稳定性。中信证券预计，下阶段部分企业集团或面临组织架构调整需要，同时大型互联网金融平台宏观审慎监管亦将稳步推进。

中信证券：比亚迪供应链潜在价值巨大，维持“买入”评级

谈股论金 — Tue, 08 Sep 2020 01:03:54 +0000

蜗牛派消息，中信证券研报指出，比亚迪公司新能源汽车8月销售1.5万辆，同比下降8.6%，环比增长1.2%。8月份，刀片电池产能爬坡顺利，新车型“汉”交付量超预期。今年旗舰车型“汉”的推出，有望驱动品牌升级。此外，公司中性化战略逐步推进，供应链潜在价值巨大，随着公司半导体、动力电池等重点业务分拆加速落地，料将推动价值重估，维持公司”买入”评级，继续重点推荐。

消息称中信证券将成为蚂蚁集团在中国内地科创板IPO承销商

蜗牛派 — Sat, 05 Sep 2020 01:25:06 +0000

蜗牛派9月5日消息，有消息称，中信证券将成为金融科技公司蚂蚁集团在中国内地科创板上市的承销商。

8月25日，蚂蚁集团向上交所科创板递交上市招股说明书（申报稿），并同步向香港联交所递交A1招股申请文件。内容显示，蚂蚁集团拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不低于300.3897亿股（绿鞋前），意味着将发行不低于30亿股新股。

数据显示，蚂蚁集团2019年全年营收1206亿元，净利润为180.7亿元；今年1-6月，蚂蚁营收725亿元。招股书称，蚂蚁集团的营收总共有数字支付与商家服务、数字金融科技服务、创新业务及其他三大门类构成，2020年1-6月三大项占比分别为35.86%、63.39%和0.75%。

此外，前段时间还有报道称，蚂蚁集团计划在9月底左右寻求港交所批准上市，并将于10月中旬进行规模逾300亿美元的A/H上市。

京东数科：已与中信证券、华菁证券签署终止辅导协议

24小时 — Fri, 04 Sep 2020 01:03:11 +0000

蜗牛派消息，据北京证监局官网3日晚间消息，京东数字科技控股有限公司与中信证券、华菁证券的上市辅导协议已于8月26日终止。京东数科分别与中信证券、华菁证券签署的两份《关于终止辅导的协议书》均指出，6月28日，京东数科与上述两家券商签署上市辅导协议；现经双方协商一致，决定终止原先签署的《辅导协议》，并自8月26日起终止履行。

中信证券：A股在9月将开启增量资金驱动的中期上涨

24小时 — Sun, 30 Aug 2020 09:21:00 +0000

中信证券研报称，A股在9月将开启增量资金驱动的中期上涨：增量资金提供了上行的动力；扰动因素消散打开了上行空间；基本面表现优异抬升了市场的底线。9月增量资金流入预计将再次提速。中美争端带来的扰动高峰已过；创业板注册制平稳落地，涨跌幅放宽并未造成市场冲击；中报平稳收官，解禁减持压力高峰已过。预计A股在9月将开启一轮中期上涨，驱动上是增量资金入场而非存量资金博弈，行业层面上是全局性的，行业内分化会加剧。

大和：上调中信证券（06030）目标价至26港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Wed, 26 Aug 2020 09:46:31 +0000

蜗牛派消息，大和目前将中信证券（06030）目标价由25港元上调至26港元，评级重申“买入”。

大和发表研究报告称，中信证券上半年业绩反映出股票、投资银行、资产管理及专有投资业务的强劲增长势头。大和注意到公司目前在财富管理及投资上的独特优势。重申其“买入”投资评级，目标价由25港元上调至26港元，并指认公司为券商股中的首选。

基于对中信证券更高的投资收入预期，大和将公司2020至2022年的盈利预测上调1至8%，并预期资产收益率可长期维持在双位数。另外，大和认为进一步的资本市场改革措施及监管支持是公司股价的关键催化剂。

野村：予中信证券(06030)目标价23.72港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Tue, 25 Aug 2020 12:08:27 +0000

蜗牛派消息，野村目前予以中信证券(06030)目标价23.72港元，维持“买入”评级。

野村发表研究报告表示，中信证券截至6月30日的上半年收入及净利润分别同比上涨23%及38%，符合野村预期，净资产上半年上涨9%，上半年公司的股本回报率为10.14%，高于去年同期的8.22%，虽然目前公司的信贷减值损失大增，但包括证券、投资银行、自营交易及资产管理等各业务板块均有利的带动公司盈利强劲增长。
野村指出，尽管中信证券上半年IPO市场占有率流失，但由于目前有大量IPO企业正准备上市，估计中信的IPO业务板块会逐步回暖。同时，即使财务杠杆增加，但公司的资本水平仍能保证公司的强劲增长。

美银美林：上调中信证券(06030)目标价至21.7港元，评级为“买入”

谈股论金 — Tue, 25 Aug 2020 12:03:15 +0000

蜗牛派消息，美银美林目前将中信证券(06030)目标价上调至21.7港元，评级为“买入”。

美银美林发表研究报告表示，中信证券上半年净利润增长38%，经调整经营后净利润增长35%，主要受益于经纪佣金收入利好所提振。

美银美林指出，因交易资产规模的扩张，公司投资收入在去年高基数的基础上继续增长59%，表现超过预期。公司的主要业务会继续增加市场占有率，目前公司在证券交易中排名第二，债券承销、孖展和交易收入中排名第一。美银上调中信证券2020-22年盈利预测23-33%，目标价升30%至21.7港元，评级为“买入”。

星际荣耀获北京金融街资本运营中心领投的近12亿元人民币B轮融资

蜗牛派 — Tue, 25 Aug 2020 07:52:31 +0000

蜗牛派消息，北京星际荣耀空间科技有限公司（以下简称“星际荣耀”）宣布完成11.925亿元人民币B轮融资，创国内商业航天领域单轮融资最高纪录。本轮融资由北京金融街资本运营中心领投，中金甲子、广合信诚、泰中合投资、红杉资本中国基金、中信证券、招商证券、旋石天成、上海科创基金、银盛泰资本、玲珑金山股权投资、亚祥兴泰、凯联资本、珠海顺联、南平百益等跟投，老股东经纬中国、鼎晖投资、甘泉资本等继续跟投。

据了解，本轮融资将主要用于双曲线系列运载火箭的研制、焦点系列可重复使用液氧甲烷发动机的研制以及人才队伍的建设培养等方面。

星际荣耀是国内第一梯队的民营商业航天企业，是中国第一家也是目前唯一一家迈过“入轨”（将卫星等有效载荷送入预定轨道，实现商业逻辑闭环）这一运载火箭技术门槛的民营企业。公司致力于研发优秀的商业运载火箭并提供系统性的发射解决方案，服务于国内外卫星制造商、运营商、高校及科研机构。

“双曲线一号”发射

自成立以来，星际荣耀一直沿着“由固到液、由小到大”（从固体动力火箭到液体动力火箭、从小型运载火箭到中大型运载火箭）的技术发展路径前进，从上轮融资至今，在固体运载火箭和液体可重复使用运载火箭的研发方面均取得相应进展：

固体运载火箭方面，2019年7月25日13时，星际荣耀自主研发的“双曲线一号”遥一小型固体运载火箭在中国酒泉卫星发射中心成功发射，意味着该公司成为中国第一家完成运载火箭入轨发射任务的民营公司，并且该型号首次发射即将卫星以极高精度送入预定轨道。今年秋天，星际荣耀将执行“双曲线一号”遥二运载火箭发射任务。“双曲线一号”运载火箭也是国内首个产品化民营火箭型号，已具备规模化、持续化发射能力。
液体运载火箭方面，星际荣耀自主研发的“焦点一号”（代号“JD-1”）15吨级可重复使用液氧甲烷发动机，已完成了多次全系统长程试车、大范围连续变推力试车、二次启动试车等地面试验，为运载火箭的可重复使用奠定了坚实基础。焦点二号（代号“JD-2”）百吨级可重复使用液氧甲烷发动机研制工作也在有序进行。

能够实现连续变推力的液体火箭发动机，是实现运载火箭垂直回收复用的关键。“焦点一号”可重复使用液氧甲烷发动机设计可重复使用次数达30次，可以降低太空探索的成本。值得注意的是，“焦点一号”对任务的适应性较强，其功能可覆盖减速、着陆及长时间在轨、深空探测等多任务要求。

据了解，“焦点一号”发动机将装配在星际荣耀自主研发的可重复使用运载火箭“双曲线二号”上，于2021年执行火箭一子级百公里垂直起降试验，并于同年执行首次入轨发射任务。

未来，星际荣耀将继续进行“双曲线一号”的规模化发射以及小型可重复使用运载火箭“双曲线二号”、中型可重复使用运载火箭“双曲线三号”、15吨级可重复使用液氧甲烷发动机“焦点一号“及百吨级可重复使用液氧甲烷发动机“焦点二号”等的研发工作。

团队方面，星际荣耀目前拥有团队成员200余人，其中研发人员所占比例超过70%，95%来自985、211高校，硕士及以上学历人员比例超过90%。该研发团队在运载火箭研制方面的平均从业时间超过14年，具备较为丰富的航天工程相关经验。

此前，公司曾获得中信聚信、博钰城、久泰蓝山、襄阳正奇、天风睿利、睿信资本、复星集团、顺为资本、经纬中国、率然投资、鼎晖投资、电科星河、甘泉资本、沃德融金、京港合众等十余家国内知名投资机构及战略合作伙伴的投资。