中国海洋石油 – 蜗牛派

花旗：上调中国海洋石油(00883)评级至“买入“，目标价上调至10.6港元

谈股论金 — Wed, 23 Sep 2020 12:23:57 +0000

蜗牛派消息，花旗目前将中国海洋石油(00883)评级由“中性”上调至“买入”，目标价由10港元上调至10.6港元。

花旗发表研究报告表示，由于成本控制措施和生产优化，相信中国海洋石油的成本领先地位将会继续扩大，因此将该公司评级由“中性”上调至“买入”，目标价由10港元上调至10.6港元。

该行表示，中国海洋石油透过削减页岩油和海外油砂等高成本项目优化生产组合，由于预计中国项目的产量比例将由去年的64%，提升至今年的约67%，因此，该行认为该公司的整体成本将由去年的每桶29.8美元，进一步降至今年的每桶26.2美元。

另外，受中国离岸项目和圭亚那“Lisa”一期项目提升所推动，花旗预计该公司的产量增长将由今年的约1%，恢复至明年的约6%。

免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！

瑞银：上调中国海洋石油(00883)目标价至11.2港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Thu, 03 Sep 2020 06:50:34 +0000

蜗牛派消息，瑞银目前将中国海洋石油(00883)目标价由11港元上调至11.2港元，维持“买入”评级。

瑞银发表报告指出，中国海洋石油中期业绩和指引强劲，因此上调对该公司的预测，其中明年至2023年每股盈利预测上调15%至18%，以反映每桶生产成本和折旧预测下调4%至5%，以及产量预测上调10%至13%。

该行表示，对中国海洋石油的投资情境是基于该公司为低成本生产商，并且有良好的自由现金流和股息记录，加上有潜在强劲的储备替代。

瑞银表示，将该公司目标价由11港元上调至11.2港元，维持“买入”评级。该行相信油价上升和产量增长，将支持该公司的盈利上升周期。

花旗：上调中国海洋石油(00883)目标价至10港元，评级维持“中性”

蜗牛派 — Fri, 21 Aug 2020 10:46:33 +0000

蜗牛派消息，花旗目前将中国海洋石油(00883)目标价由9.3港元上调至10港元，评级维持“中性”。

花旗发表研究报告表示，中海油上半年净利润下跌66%至104亿元人民币，如果不考虑北美资产减值31亿元人民币，那么公司核心盈利为135亿元人民币，超出预期。虽然目前油价同比下跌40%，但其成本下降及生产组合的优化，将协同推进公司的盈利能力。公司宣派中期息每股0.2元，相等于年化股息收益率的4%。

花旗指出，对公司所有投入成本同比下降11.3%至每桶油平均售价25.7美元的价格感到惊喜。公司上半年资本开支为356亿元人民币，同比上涨5.6%，勘探资本开支则同比下跌20%。花旗相信公司未来在中国离岸项目的资本开支将会上涨，以应对政府提升生产的期望。

花旗目前调升中海油2020-22年盈利预期230亿、370亿及410亿元人民币，以反映最新的油价预期，目标价由9.3港元升至10港元，评级维持“中性”。

大摩：上调中国海洋石油(00883)目标价至10.6港元，评级为“增持”

蜗牛派 — Thu, 20 Aug 2020 05:44:50 +0000

蜗牛派消息，摩根士丹利目前将中国海洋石油(00883)目标价由9.74港元上调至10.6港元，评级授予“增持”。

大摩发表研究报告表示，目前进一步降低中海油的成本预期，对2020-22年盈利预期进行实质性调整，上调盈测21%、21%及34%，目标价由9.74港元升至10.6港元，评级“增持”。

大摩指出，公司整体成本由去年上半年的每桶29美元，降至今年上半年每桶25.7美元，令市场感到惊喜，相信投资者会对该消息产生正面反应，大摩认为这是与公司执行成本优化策略有关，即使在目前低油价的宏观背景下，中海油的盈利也会回复正向增长。

大摩表示，公司产能上半年产能增长符合预期，由于行业受到公共卫生事件的影响，未来需求在缓慢恢复的同时将会开始增长。在目前低成本的油价背景下，油价的潜在复苏可促使公司进一步扩大产能。整体成本的下降为公司的中期派息打下基础，目前公司每股中期派息0.2港元相等于派息比率的77.5%，股息率为4-5%。

大和：上调中国海洋石油(00883)目标价至10港元，重申“跑赢大市”评级

蜗牛派 — Thu, 20 Aug 2020 05:44:13 +0000

蜗牛派消息，大和目前将中国海洋石油(00883)目标价由9.7港元上调至10港元，重申“跑赢大市”评级。

大和发表研究报告表示，公司即使上半年净利润同步下跌66%，仍然超出市场预期，目前大和对公司上半年的桶油成本下降表示惊喜，并认为下半年因外围油价回弹、减值较少的原因，市场表现将得到改善，目前重申“跑赢大市”评级。大和指出，市场预期公司下半年净利润表现将会得到改善。

大和预计，公司的减值、实现油价都将于下半年得到改善，利润复苏前景明朗。由于目前公司成本优化超出预期，大和在减去营运支出及折旧折耗及摊销(DD&A)支出预测后，下调2020-2021年桶油成本至每桶26.36美元、28.39美元。另外公司指出，下半年中国国内市场的资本支出以及产量不变。

目前大和上调中海油今明两年每股盈利预测124%、18%，维持2020-22年布伦特油价预测不变，重申“跑赢大市”评级。目标价上调至10港元，未来1年市账率预测0.87倍。

花旗：上调中国海洋石油(00883)目标价至10港元，维持“中性”评级

蜗牛派 — Thu, 20 Aug 2020 05:39:25 +0000

蜗牛派消息，花旗目前将中国海洋石油(00883)目标价由9.3港元上调至10港元，维持“中性”评级。

花旗发表研究报告表示，中海油中期桶油成本下降令市场惊喜。目前由于公司成本控制优化及生产组合变化，公司的营运成本支出、折旧折耗及摊销(DD&A)也由此下降一成。另外公司第二季度加拿大、美国、非洲地区的产出均环比下跌超过2成，但中国地区的产出仍然稳定，其产出组合将有效会降低上半年的桶油成本。

花旗指出，公司将主要削减海外项目资本支出，同时将续投资中国离岸项目。花旗相信，由于目前政府强调提高国内能源产出，预计中海油在中国离岸资本支出在未来一段时间内将维持较高的水平。

花旗目前上调中海油未来三年净利润预测，并上调目标价至10港元，以反映对布兰特的最新预测。不过，花旗预期中海油下半年会因美元贬值的原因，从而导致桶油成本将会上升；公司库存的减值将令营运成本支出和折旧折耗及摊销的成本上升，目前花旗维持公司“中性”投资评级。

美银美林：上调中国海洋石油(00883)至“买入”评级升目标价至10.5港元

蜗牛派 — Mon, 22 Jun 2020 07:29:38 +0000

蜗牛派消息，美银美林发表报告表示，上调中国海洋石油(00883)股份评级，由“中性”升至“买入”，目标价由9.2港元上调至10.5港元，并分别调升集团今明两年纯利预期108%及13%，至257亿元及385亿元人民币，且预计其今年的股息收益率可达5%。

该行表示，上调今年布伦特油价预期，由每桶37美元升至43.7美元，分别调升明年及2022年预测至每桶50美元及55美元，以反映OPEC+的产量削减稳固，加上油企资本开支大幅缩减以致供应损失，及需求持续复苏。至于长期油价预期保持每桶55美元不变。

该行称，中海油对油价最为敏感，油价每桶上升1美元，可使集团今明两年盈利分别上升8.6%及6%。而其强劲的项目管线加上成本低，有助集团对抗近期疲弱的油价。该行又认为，中海油估值被低估，其现价相当于明年企业价值倍数(EV/EBITDA)的4.3倍，低于历史平均的5.5倍。