汇丰研究：下调中国石油化工股份目标价至3.9港元，评级维持“中性”

蜗牛派 — Mon, 27 Jul 2020 05:58:50 +0000

蜗牛派消息，汇丰研究目前将国石油化工股份(00386)目标价由4.25港元下调至3.9港元，评级维持“中性”。

汇丰研究发表研究报告指出，中石化公布计划以总价1227亿元人民币的价格向国家管网公司出售四组资产，其中700亿元人民币以管网公司股份支付，其余527亿元人民币为现金支付。

汇丰研究表示此次交易的资产规模较汇丰对该公司交易的预期更为庞大，该公司相关资产估值为864亿元人民币，而公司去年产生的盈利为106亿元人民币，占中石化去年全年业绩15%，汇丰预期通过此次交易，中石化将获取362亿元人民币的资本收益。

汇丰研究目前下调中石化目标价，由4.25港元降至3.9港元，评级维持“中性”，并下调今明两年盈利预测，以反映该公司下游业务毛利率的疲弱，其中内地市场的炼油销售和化工毛利持续承压。目前汇丰预期该公司今年将亏损13.9亿元人民币，明年则将盈利151亿元人民币。

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美银美林：上调中国石油化工股份(00386)目标价至4港元重申“中性”评级

蜗牛派 — Mon, 22 Jun 2020 07:33:40 +0000

蜗牛派消息，美银美林发表报告表示，上调中国石油化工股份(00386)股份目标价，由3.9港元升至4港元，重申“中性”评级，并分别调升集团今明两年税后纯利预期68%及24%，至155亿元人民币及377亿元人民币。

该行表示，上调今年布伦特油价预期，由每桶37美元升至43.7美元，明年预期由每桶45美元升至50美元，以反映OPEC+的产量削减呈现稳固，加上油企资本开支大幅缩减以致供应损失，及需求持续复苏。至于长期油价预期则保持每桶55美元不变。

该行认为，原油价格上升、产品库存仍高及公共卫生事件而减少出口至内地以外地区，将导致其炼油产品供过于求，预计中石化近期的下游盈利能力将受到损害。