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半年报显示，华谊兄弟存货账面余额 109,436 万元，已计提减值准备 32,526 万元，2019 年度对 6,726 万元的剧本全额计提了存货减值准备，年审会计师表示无法对上述减值准备涉及的专业判断获取充分、适当的审计证据，该事项为你公司审计报告被出具保留意见的原因之一。问询函称，对比公司最近两年主要影视作品的收益情况，说明公司对存货进行减值测试的过程和步骤，存货减值准备的计提是否充分、审慎。
半年报显示，华谊兄弟其他应收款期末余额 4,943 万元，较期初 17,500 万元大幅下降，主要为股权转让款减少导致。问询函称，股权转让款期末账面余额 375 万元，期初余额 11,376 万元， 请逐笔说明股权转让款形成的时间、背景、涉及的具体事项、是否按照协议约定收回相关款项、是否及时履行相关审议程序及信息披露义务，交易对方是否与控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员存在关联关系或任何形式的业务和资金往来。
另外，华谊兄弟还被要求说明其他应收款中往来款、押金保证金的具体情况，包括交易对方名称、发生时间、发生金额、交易内容、截至回函日的结算进展，交易对方是否与控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员存在关联关系或任何形式的业务和资金往来。
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]]>影视江湖一直上演着相爱相杀的“大戏”。
今年因为疫情，先是《囧妈》“改嫁”字节跳动，遭到全国影院的谴责。现在《八佰》的“霸王条款”发行模式又再次挑起影院脆弱的“神经”。而早在2011年，《金陵十三钗》也因为分账问题被八大影院联合抵制。
8月21日，《八佰》全国上映。当天，出品方华谊兄弟也终于回应了沸沸扬扬、争议很大的发行模式。澄清现在能放电影的影院共计9649家，排映《八佰》的影院共计9497家，占比98%以上。
前几天，《八佰》发行模式发生变动，其中一条是去年总票房低于200万元的影院，要想播放该片，必须额外提交3.5%的保底金额。据媒体报道，共有4200家影院受到该变动波及，占全国总数的三分之一。
一石激起千层浪，华谊兄弟被“千夫所指”。甚至，有影院指责院线和发行方对小影院的压榨行为。
哪怕违反行业守则，受到各方抵制，背信弃义……华谊兄弟和《囧妈》背后的欢喜传媒，依然“一意孤行”。他们历史性举措能否复制？出品方和院线的关系未来又将有何变化？
01 相杀
在影视行业危难之际，特别是影院在后疫情时代确认复工后，期盼一部国产大片力挽颓势。
直到8月2日，王中磊发了一条微博，宣布《八佰》正式定档后，给中国电影市场打了一针强心剂。
图源：微博截图
不过，伴随《八佰》上映而来的还有负面舆论，一是华谊兄弟财务告急，二是这部影片的发行引起争议。
据了解，《八佰》采用三种发行模式：
- 1.正式上映时，年票房超过200万元以上的影院，正常实行分账。
- 2.年票房200万以下的影城，按上年实际票房的一定比例设置保底金额，并缴纳保底费用。
- 3.院线、影投对《八佰》采取一次性买断，此后将不再涉及分账。
华谊兄弟称，这是一次对行业有意探索包含保底在内的分线发行。
在这种发行模式下，2019年票房未达到200万元的影院将和片方按照3.5%比例确定“保底票房”（200万元即7万元），然后再按照35%~40%比例（7万元35%即2.45万元）缴纳保底费用，当该影院《八佰》的累计票房超过7万元之后，再按照正常规则和片方进行分账。
此消息立即引起业内悲观情绪发酵，“买断+保底模式”的发行模式引起部分中小影院，尤其是三四五线影院的非议和不满，有消息称4200家小影院将被抛弃。
有观点认为，在开业即亏损的情况下，华谊兄弟此次苛刻的放映条件不能被所有影院接受，甚至有中小影院公开发声抵制并表示将放弃上映《八佰》，部分地区消费者无法观影，不断产生负面情绪。
无独有偶。
今年年初，疫情的突然爆发，让《囧妈》最终放弃线下影院“改嫁”字节跳动，影片和背后的欢喜传媒被院线联合抵制，一时处于风口浪尖。
戏剧性的一幕发生在1月24日。
这一天，所有的春节电影撤档，院线关闭。
就在同一天，欢喜传媒与字节跳动签订不低于6.3亿元的版权授权协议。大年初一，全国观众在抖音、今日头条、西瓜视频、抖音火山版及欢喜首映任意一款APP上免费观看电影《囧妈》。
而《囧妈》这种甩开宣发环节、自谋生路的做法，引发了全国影院的不满。
消息公布后不久，5万多位电影从业者公开发表了《关于电影<囧妈>的网络首播的声明》，直言欢喜传媒背信弃义。此后，联名院线增至34家，据不完全统计，参与声讨的院线公司几乎占据全国院线的70%。
图源：声明截图
而在更早之前的2011年，《金陵十三钗》的出品方新画面和院线之间的“斗争”更是闹得沸沸扬扬。甚至广电总局也出面，调解片方和院线之间的矛盾。当时争的是票房分成比例。
《金陵十三钗》要求的分账比例为影院方55%，片方45%。而原先的比例是影院方57%，片方43%。此外，《金陵十三钗》的最低票价上浮5元，北京、上海等A类城市变成40元，重庆等B类城市，最低票价为35元。
这一系列改变票房分账比例以及提高基础票价的要求，引起了电影界的轩然大波。电影制作圈的人无一例外对《金陵十三衩》制片人张伟平进行支持。但这个要求，却让八大院线联合起来一起抵制《金陵十三钗》。
《八佰》《囧妈》《金陵十三钗》之所以遭遇影院的抵制，主要原因或许是背后的出品方动了影院的蛋糕。
02 一意孤行
毫无疑问，影视行业各环节都希望自身的利益最大化。
华谊兄弟一方也确实承认，是片方为了更快获得更多资金回流。
2019年全国票房在200万元以下的影城有4200多家（网 传已经有2500家开业），按照华谊兄弟的核定保底金额，一家影院为获得《八佰》密钥资格需支付7万元。24新声粗略算了一下，华谊兄弟在上映前就将获得4200家总计2.94亿元（或2500家总计1.75亿元）票房收入。
这样这种算法不是很科学，却也侧面体现出华谊兄弟亟需回笼资金的现状。
毕竟，华谊兄弟近两年的业绩和作品确实“不尽人意”。2018年、2019年、2020Q1分别亏损10.9亿元、39.63亿元、1.42亿元。
此外，截至2019年10月，华谊兄弟董事长王忠军、副董事长王忠磊累计质押股份数占其持股总数的92.90%。为了自救，2018年，王忠军曾将自己手中收藏的名画以1000多万元卖掉。今年6月5日，据港媒报道，他又将自己位于香港半山的豪宅，以2.2亿港元的价格进行出售。
此次《八佰》的上映，对于身处亏损泥沼的华谊兄弟的意义不言而喻。
猫眼专业数据显示，截至8月21日23时，《八佰》单日票房约1.35亿元，贡献了总票房的大约88%，凭一己之力撑起了全国电影院。截至发稿，《八佰》总票房已超9.02亿元。
图源：猫眼专业版平台截图
不过，针对此次发行模式，华谊兄弟电影有限公司副总经理、华影天下电影发行有限责任公司董事总经理刘歌解释称，“偷票房”才是采取此次发行策略的支撑点。这不仅仅是为了某一部影片的利益，实际上违规影城“偷票房”的手段某种程度上也会影响到不少大院线的利益，所以这一发行模式的实施，对于整个产业长期发展来说是积极的。
有市场人士表示，200万以下的影院，本身真实票房大多在200万以上，甚至三四百万都可能。小影院是偷票房、出盗版、枪版的重灾区，保底片方至少能提前把分账拿到手里。此外，票房在200万以下的影院可能存在经营不善的情况，疫情影响如此严重，不排除有影院在放映完后“捐钱跑路”的情况。
一位业内人士刘桐（化名）告诉24新声，华谊兄弟此次举措是在非常时期更高效发行，对利益成本更有效，对于出品方、发行方来说也更为理性。
阿毛(化名）告诉24新声，作为消费者会担心两方面，一是中小影院在交了保底费用后，会不会为了让影院盈利而把成本转嫁到观众身上；二是如果中小影院此次不能上映《八佰》，他们存活几率还有多大，他们需要一部商业大片来挽救。
与华谊兄弟一样，欢喜传媒虽然因为“改嫁”字节跳动被影院抵制，但也成为春节档撤档影片中的受益者。
一是欢喜传媒的制作成本有了着落。二是欢喜传媒还被一部分人冠以“变革者”的名号，公司股价更是直线拉升。尤其是1月24日消息发布后，公司股价大涨43.7%。
此外，欢喜传媒和导演徐峥都收获了观众缘，网上关于“我欠徐峥一张电影票”呼声颇高。电影上线仅3日，《囧妈》在头条系等平台总播放量就超过6亿，总观看人次达1.8亿。
春节期间爆发疫情，《囧妈》则通过“抢跑”获得了保底收益，字节跳动凭借此举既拉流量又换口碑，这似乎是一场双赢的结局。
而9年前《金陵十三衩》的战斗也因广电总局电影局的一纸公文，暂时宣告张伟平博弈的胜利。当时电影局下发了一份《促进电影制片发行放映协调发展的指导意见》，其中明确规定“电影院的首轮分账比例不超过50%”。
经过院线与新画面的协商，最终达成了妥协方案。影片票房在五亿之内时，新画面与院线按照45：55的比例分成。而当票房超过五亿之后，新画面与院线将按照41：59的比例分成。
《金陵十三衩》国内票房6.1亿， 全球票房9800万美元（6.32亿人民币）
03 是否可复制
华谊兄弟和欢喜传媒的“骇人之举”是有前提条件的，前者是在后疫情时代影院复苏阶段，后者在疫情突然爆发阶段。
虽然机遇和伟大的改革总是从危机中诞生，但并不是人人都有勇气去推动。
有观点认为，华谊兄弟这次算是对影院发行模式的一次创新型尝试和探索，保底门槛的设立或将倒逼影院在运营上进行整改。国内小影院偷票房现象严重，尤其是200万票房以下影院占比过高，《八佰》这种分账模式将可能会使票房数据更趋近真实，杜绝了偷票房的发生。
同时，未来影院的格局也会生变，这种保底分账模式的广泛采用，将不断淘汰部分资金压力较大的小影院，资源也将不断向头部企业集中。影院的票房大数据及智能预测作用也将更显用武之地。
不过，也有观点认为，华谊兄弟此举是在疫情特殊时期下诞生，不可复制。
毕竟《八佰》在一二线城市影迷观众群体中存在不和谐口碑，因为创新型发行模式的战略安排，影片在下沉市场存在不确定因素。当主流一二线票仓后劲不足，其下沉市场难以强势助力增长，也将直接影响《八佰》整体票房走势，极有可能让其“10亿”票房悄悄流失。
华谊兄弟是发行模式的改变，欢喜传媒是发行平台的改变。虽然两家公司同被影院抵制，但《囧妈》的做法已经吸引了一大批追随者。
《囧妈》不久之后，由陈乔恩、吴磊主演的《源·彩虹》选择了在移动电影院付费点播，与平台票房分账，该片原定于2月7日在院线上映。同时，甄子丹主演的《肥龙过江》则选择了在爱奇艺和腾讯视频付费播出，观众需要付费6元（非平台会员需付12元），该片原定于情人节（2月14日）在院线上映。
随着公众需求的多样性、消费场景的不同，流媒体容易接近用户、便于在碎片化的时间中帮助用户建立使用习惯等优势逐渐凸显。并且，电影放映的窗口期未来或许会更短。这增加了出品方对平台的选择性。
《金陵十三衩》更是在那场“内容为王”还是“渠道为王”的斗争中获得胜利，让片方的分账比例又一次达到新高度。
一直以来，出品方与院线是利益共同体，为何现在频频站在了对立面。
有利益就有冲突，这并不奇怪，但问题不能总是以“不是东风压倒西风，就是西风压倒东风”的方式来解决。
刘桐告诉24新声，其实出品方、发行方与院线方在影视产业环节里属于合作的关系，会涉及到合作的利益分成、话语权大小的问题，这个过程中肯定要多方协调沟通。但是，从目前国内电影行业来看，出品方、发行方与院线一直缺少相对规范的合作模式、有效的行业协商机制，所以会产生有时院线占强势有时出品放占强势的局面。
建议宏观层面出台规范化的政策，落实到项目上也要有有章可循的指导性意见。这样的情况下，才能让一般项目的合作在宏观政策许可基础上一谈判就定了。而一些重点项目，也有了细化的、指导性的意见作为双方认可的标准，就能将利益分配问题在行业内部解决，帮助冲突双方在妥协中达到共赢。“这样就减少了重点项目或者有话语权的项目，一个一个地被当成事儿爆出来的现象。”刘桐说道。
从商业的角度，完全能理解影院对华谊兄弟、欢喜传媒、新画面的讨伐，这是在影院本就艰难的时刻，让他们雪上加霜。但从商人逐利的本质来看，3家公司的做法也无可厚非。
至于以后，只要不是被彻底封杀，出品方还能有好的作品出来，观众并不太会去关注公司在商业方面的操作，大部分影院应该还是会合作。
例如此次华谊兄弟虽然饱受争议，但根据其在声明中的数据，2019年全国有效排片的影院总量为11800家，截止8月21日共有9649家影院已有排映影片，这说明有2000多家影院未列入其中。
图源：微博截图
也就是说，除去因为疫情原因倒闭关停的影院1000多家，以及有偷漏瞒报票房被公示处理的数百家影院和一些非商业影院之外，只有少量影院不接受此次发行模式。
以上种种，或许就是出品方的另一种底气吧。
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公告称，本次战略合作协议不涉及具体业务，目前无法预计本合作协议对公司当 年经营业绩的影响。如协议顺利实施和推进，将助力公司业务发展。
华谊兄弟表示，公司长期以来一直与招商银行保持着良好的合作关系。本次签署战略合作协议，有助于招商银行继续配合公司的战略发展规划，积极为公司业务发展提供各类金融服务，有利于公司优化融资结构，提升融资效率及资金管理能力。公司与招商银行进一步稳固战略合作关系，有利于整合双方优势资源，实现合作共赢， 为公司后续发展提供重要的金融支持，对公司未来发展有积极的促进作用，符合公司的长远发展战略和全体股东的利益。
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]]>上述投资人中，阿里影业的关联方杭州阿里创业投资有限公司及其一致行动 人合计持有公司 8.03%的股份，腾讯计算机持有公司 7.90%的股份，根据《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》规定，腾讯计算机、阿里影业与公司构成关联 关系。阿里影业、腾讯计算机认购本次发行的股票构成关联交易。
本次向特定对象发行股票的数量不超过823,741,004股（含），最终发行 数量以深交所审核并经中国证监会注册后确定的数量为准。发行价格为2.78元/股，本次发行股票的募集资金总额不超过229,000.00万元，扣除发行费用后 将全部用于补充流动资金及偿还借款。
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]]>次日，王忠磊现身朋友圈，证明自己依然“活得很好”。他解释称，自己从去年同期开始便一直未更新微博，以至于在微博自动默认只可看博主半年内信息的新功能推出后，让外界误以为是主动清空，最后，他说到，“盼大家岁月静好、影院早日复工”。
去年9月，华谊兄弟半年报业绩首次亏损，而最新财报显示，2019年全年，华谊营收22亿元，同比下滑44%，净利润亏损40亿元，同比下滑262%。在连续2年亏损、需要保壳的2020年，一季度，华谊再度亏损1.4亿元，营收和净利润同比分别下降61%和53%。
比起惨淡的业绩，更令人惋惜的是，从去年两部电影下架缺席暑期档至今，以内容著称的华谊兄弟，几乎在主流影视公司中消失，纵横国内影坛20年的影坛老大哥，从未如此“边缘化”。
“从2019年开始我会参与公司所有的电影项目，从孵化开发到宣发落地，全面强化对电影业务的管控。而且我要正式回到电影公司的绿灯委员会，拥有一票否决权。”去年2月，华谊兄弟在遭遇上市十年首个巨亏年报后，向来隐居幕后的王忠军走到前台公开认错，高调宣称自己将全面回归公司管理一线，继续聚焦在“电影+实景”，重塑主营业务并解决负债问题。
言犹在耳，去年上半年，其短期借款由年初的1.9亿元飙升到21亿元；而到今年一季度，华谊持有货币资金3亿元，流动资产总共30亿元，但同时，短期借款仍高达21亿元，一年内到期非流动负债7亿元，流动负债总共48亿元，短期仍然处于资不抵债的情况。
在4月底，华谊曾抛出一份23亿元定增预案，试图引入大资本来缓解资金问题，该份增发落地尚需时日。而在5月底，华谊更是以双方就合作内容未能达成一致为由，终止了与定增对象之一的阳光人寿之间的发行计划。
远水难解近渴，昔日枭雄，命悬一线。
评价华谊兄弟是困难的，即便它已站在悬崖。多位业内人士对《棱镜》表示，华谊兄弟在内容沉淀和行业探索上，不失为一家优秀的影视公司；但也有人不屑，认为其高举高打的资本玩法已经走到了尽头，几乎不可能再起死回生。
从绑定明星到去电影单一化，从资本开道的大刀阔斧到战略收缩回归主业，毫无疑问，“影视第一股”华谊兄弟见证和引领了娱乐圈的一股潮流；但是，它如今的困境，又是否标志着一个时代的终结？
《棱镜》就此刊发一篇2019年9月6日发布的有关华谊兄弟20年的深度原创文章，旧文新读，仍有价值，所有数据已经同步更新。
铁打的华谊，流水的明星
“对冯小刚团队具有一定依赖性”——华谊兄弟在招股说明书中的这句自问，10年后，依旧刺耳。作为一门极度偏向轻资产和眼球经济的生意，“投资即投人”，没有比在影视行业来得更加真实。而人，天生善变。
1998年，靠广告公司成为先富人群的“大院孩子”王忠军在马路上偶遇熟人，机缘巧合下参与到了英达拍摄的情景喜剧《心理诊所》当中，版权换广告时段，让原本就是广告公司的华谊在影视圈赚到了第一桶金。
王忠军弟弟王忠磊曾说，当初希望用规范的商业原则来改造这个作坊式的江湖。但在娱乐圈广开人脉后，能结识到“个个都是头上顶着光环的大导演”，或许更让人振奋。
同样在1998年，华谊投拍了陈凯歌的《荆轲刺秦王》和姜文的《鬼子来了》，由于票房惨淡和未能公映等原因，华谊并没能赚到钱。但在《心理诊所》开机宴上，他们第一次见到了前来为英达捧场的冯小刚和徐帆。关于双方的情缘，还有另一个版本，现任徐峥、宁浩参股公司欢喜传媒（1003.HK）总裁的董平，当年将王忠军引荐给了冯小刚，当时，冯小刚正在自己的工作室里和朋友玩扑克牌。
无论哪个版本属实，华谊确是在随后全程参与了《没完没了》项目，该片以3000万票房获得1999年票房冠军，光广告收入就达到1500万元。然后，就是《手机》、《天下无贼》、《集结号》和《非诚勿扰》，他们互相成就了对方。
“华谊天下，有一半是冯小刚打下来的。”王忠磊的这句话颇为真切，在华谊兄弟出品的电影当中，有一半票房来自于冯小刚，然而，却也道出了华谊急于突破的瓶颈：影视公司业绩持续放大，需要更多的“人”。
2000年，华谊兄弟将被称为“内地第一经纪人”的王京花招入麾下，希望以成立自有经纪公司的方式在明星资源上扩充阵容、跑马圈地。王京花将麾下众多艺人带入华谊，其中包括李冰冰、任泉、佟大为等，当然还有刚与琼瑶解约的范冰冰。
事实证明，华谊兄弟开创了影视公司绑定艺人的“壮举”，但却无法从根本上解决人才的流失。2005年，王京花出走华谊、跳槽橙天娱乐，顺手带走了陈道明、刘嘉玲等一票明星，官方解释是经营理念分歧；2007年，范冰冰合约到期，她放弃坊间传闻2亿元的续约金，单飞自创工作室。
同年，经历完人事大地震的华谊兄弟通过张纪中，与黄晓明签约。彼时，黄晓明携《神雕侠侣》、《新上海滩》和《夜宴》等一众作品，正在成为“当红辣子鸡”，而寻找“新头牌”的华谊兄弟，正在上市前夕。
上市后充裕的资本运作空间，让华谊有了更为坚固的人才护城河。招股说明书显示，张纪中、冯小刚、李冰冰、黄晓明等，均在华谊兄弟获得原始股份，其中，黄晓明在2008年以540万元认购华谊1.43%股份，上市后市值立即过亿。有意思的是，王京花所在的橙天娱乐，被华谊公开点名指出为“主要竞争对手”。
“内容制作公司要长期保持在一个位置，真的太难太难了，连美国也没有完全做到。”一位华谊兄弟离职高管向《棱镜》道出了背后上下两难的现实：“在某一阶段，优势人才拥有强大的话语权，代表了流量，这当然是一个壁垒。但来自于人才流失和热点转换，对影视公司来说，这个壁垒能够保持的时间非常短。”
2010年，黄晓明在上市一年后出走，成立私人工作室。铁打营盘流水兵，张纪中、李冰冰、邓超、王宝强、周迅等人，也相继单飞，成为华谊历史上的匆匆过客。终于，在2015年，华谊兄弟决定以超过10亿元天价收购“空壳”公司的方式，将“元老”冯小刚牢牢绑定住。
“去电影化”，五年一轮回
2018年7月的一个下午，《棱镜》在北京南站偶遇王忠军，他戴黑墨镜，一位高大的光头保镖紧贴其后，俩人淹没在滚滚人潮中，踱步而行。一天前，华谊兄弟苏州电影世界开园，因为华东突发台风，航班被全部取消。
开园仪式上，王忠军第一个上台，他说，苏州是自己去过最多的城市，从2015年打桩以来，自己穿梭两地，整整跑了3年工地，看着它从一张图纸变成了一个产品。他对电影世界充满期望，认为如同华谊从零开始拍出了那么多优秀电影一样，华谊也可以通过不断摸索，打造出中国实景娱乐的范本。
苏州电影世界开工之年，也是王忠军提出华谊“去电影单一化”之时：20亿参股电竞公司英雄互娱、7亿元并购游戏公司银汉科技，借助2015年左右的一波并购潮，华谊兄弟转型成为影视、实景和互联网娱乐多板块并行。
“电影有一个3年左右的天然周期，而且充满了不确定性。”前述华谊兄弟离职高管对《棱镜》表示，A股上市公司每个季度都有财报需要，理想状态是一季度上一部赚钱的戏，但实际上很难做到。同时，影视公司已经是在争夺用户娱乐时间，从这个意义上讲，已经不能局限电影本身。他认为，华谊兄弟的泛娱乐尝试并没有错，“没有理由主动让出阵地”。
华谊兄弟增加实景娱乐板块，最早可以追溯到2011年。彼时华谊兄弟（天津）实景娱乐有限公司成立。不少观点认为，华谊投资重资产的实景娱乐项目，正是加速其现金流枯竭的元凶，但一位接近华谊人士告诉《棱镜》，实际上，项目均是以轻资产模式进行，华谊贡献IP和运营，寻找金主提供资金。
目前，华谊兄弟实景娱乐板块主要包括三个主体，除华谊兄弟天津外，还包括海南观澜湖华谊冯小刚文化旅游实业有限公司和华谊影城（苏州）有限公司两家。天津公司主要囊括了各地电影小镇，海南公司包含了海口冯小刚电影公社，苏州公司则是前年开园的苏州电影世界。
工商资料显示，天津华谊目前总共投资了17家公司，包括南京电影小镇和长沙电影文化城等，华谊持股比例多为10%左右，大股东为各类投资方，可以理解为华谊以IP入干股。
投资规模较大的项目在海口和苏州，王忠军在开园仪式上曾透露，两个项目总投资分别为26亿元和35亿元。根据华谊兄弟去年半年报，海口项目和苏州项目总资产分别为32亿元和33亿元。其中，华谊当期期末在海口项目的投资余额为9000万元，苏州项目的投资余额为2.7亿元，两个项目背后的最大金主分别为朱鼎健的骏豪地产和深圳平安。
或许是出于资金压力，或许是意识到在多元化道路上走得太远，去年初，王忠军终于还是决定回归电影主业。随后，华谊兄弟通过减持和质押方式积极处置包括银汉科技和英雄互娱在内的游戏资产。
但被王忠军称之为“梦想”的实景娱乐版块仍然保留，并且放到了与电影相同的战略高度，直到去年下半年，华谊兄弟仍然计划新开业2到3个实景娱乐项目开业。
“随着国家对文化产业发展的投入力度不断加大，文旅融合项目对拉动地方经济增长的贡献不断突显，融汇特色文化、电影基因的文旅融合项目必定会有更大市场机遇。”王忠军曾在去年初的投资者见面会上强调了对这一业务的信心。
但远水难解近渴。财报显示，华谊兄弟天津公司去年净利润亏损6075万元，苏州公司亏损1.6亿元，只有海口公司盈利。市场行情的急速变化和游乐园相对较长的盈利培育期，都无法帮助华谊兄弟立即渡过难关，电影仍然是最现实的救命稻草。
大哥归来，江湖已变
山中数日，世上千年。当王忠军在几年前决定从电影里“走出去”时，或许并未预料到回归之路会如此艰难。
他一定痛定思痛过，否则不会说出“华谊过去立项研判不足，花钱大手大脚”的话。一位接近华谊人士告诉《棱镜》，公司对2018年上映的《狄仁杰之四大天王》就进行过反思，“导演太强势”。该片当年暑期档上映，网 传3亿元成本，但最终票房仅为6亿元，分账票房预测亏损，华谊兄弟官方并未公开该片具体收支，只在年报中指出“未达预期”。
根据猫眼研究院数据，去年暑期档，在平均票价同比增长0.3元的情况下，实现总票房176.4亿元，同比增长仅为1.49%；观影人次4.99亿元，同比增长仅为0.6%。抛开暑期档冠军46.77亿元的《哪吒之魔童降世》和30.98亿元的《我不是药神》，连续两年暑期档的其余电影总票房下降了9%；而在去年春节档，票房同比增长也只有1.3%。
当华谊决心多元化时，电影票房还是10%以上的增长率，当他们回归时，面对的已经是一个存量博弈时代。
比起票房成绩更为紧要的是，抛开今年疫情影响不谈，华谊兄弟已经连续缺席去年春节和暑假两个重要档期，他们的影响力正在下降。
一家处在第二梯队、希望向头部靠拢的影视公司老板对《棱镜》直言，他们曾在国庆档冒险参与投资了一部很可能亏钱的大戏，原因就是“在重要档期至少要参与一部作品来保证行业里的影响和曝光”。
接近华谊人士告诉《棱镜》，重磅打造的电影《八佰》，是被华谊寄希望于重回电影主业的宣誓之作。然而，该部影片至今未能上映。
根据财报，《八佰》上映时间计划在今年二季度或根据实际情况另行调整。《八佰》对华谊兄弟的影响不止于票房，实际上，他们在一笔向民生银行北京分行申请的7亿元综合授信质押担保中，就包含了《八佰》未来收益，因未能如期上映，担保文件尚未签署。相比去年中报，2019年财报显示，在这份还包含了华谊旗下苏州影城和东阳浩瀚作为抵押物的授信中，连带责任担保人名单中增加了巨人公司和史玉柱。
影视剧存货信息显示，华谊兄弟2019年末电影存货前五名总金额为6.1亿元，其中《八佰》和《手机2》分列电影前两位。同时，已经在去年7月23日如期上映的电影《灰猴》票房仅有378万元，去年末上映的《只有芸知道》票房勉强过亿，创下冯小刚贺岁电影新低。他们的回归首年，以“传奇难度”开启。
在2017年与腾讯新闻《财约你》对话时，当谈及上市、绑定明星、资本、多元化等问题，王忠磊说：“资本的介入，让行业出现了很多新鲜事物，华谊是一个敢于在这些方面作出挑战和充当先行者的公司。”
在今年影视行业更为特殊的背景下，身背“影视第一股”光环的行业探路者华谊王忠军和王忠磊兄弟，又会在未来给出行业和自身怎样的答案呢？
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