嘉楠科技 – 蜗牛派

嘉楠科技计划在未来12个月内回购1000万美元股份

蜗牛派 — Wed, 09 Sep 2020 02:25:33 +0000

蜗牛派9月8日消息，嘉楠科技今日宣布，经董事会批准授权公布了一份股票回购计划。自2020年9月22日起，公司计划在未来12个月内回购价值1000万美元的股份。

嘉楠表示：“此次经董事会授权宣布股票回购计划，反映了管理层及董事会对公司自身发展的坚定信心。”

嘉楠科技发布的最新财报显示，嘉楠科技第二季度总净收入达1.781亿元，较上年同期的2.4亿元下降25.6%，较上一季度的6703万元增长160.9%；净亏损为1679万元，上一季度净亏损为3995万元，上年同期净亏损为2.6亿元。

截至2020年6月30日，嘉楠科技持有现金及现金等价物为1.57亿，2019年12月31日为5.17亿元。

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嘉楠科技：下一代AI芯片K510预计在2021年第一季度之前开始量产

蜗牛派 — Tue, 01 Sep 2020 03:54:27 +0000

蜗牛派9月1日消息，在2020年第二季度财报电话会议中，区块链第一股、比特币矿机制造商嘉楠科技（Canaan Inc.）表示，它正在加紧研发下一代人工智能（AI）芯片K510，该芯片预计将在2021年第一季度之前开始量产。

此外，嘉楠科技还表示，这款新芯片已经收到了大量客户的测试要求。

在财报电话会议中，该公司还表示，今年第二季度，大疆的STEM教育项目之一选择了其K210芯片。该公司预计，它将在2020年年底或2021年年初开始将其芯片应用到大疆的产品中。

当地时间周一，嘉楠科技公布了截至2020年6月30日未经审计的2020年第二季度财报。财报显示，该公司第二季度的净收入为1.78亿元，同比下降26.3%，环比增长160.9%；净亏损1680万元，与去年同期的2.63亿元相比有所收窄。

2020年第二季度，该公司的毛利润同比增长302.5%，环比增长1711.5%；毛利润率从2019年同期的4.5%和2020年第一季度的3.5%大幅增长至24.3%。

嘉楠科技成立于2013年，是一家从事自主AI芯片研发、提供高性能计算服务的互联网公司，主要生产区块链服务器和设计ASIC微处理器解决方案。2013年，该公司发布了全球首款基于ASIC芯片的区块链计算设备。2016年，该公司实现了16nm芯片量产。2019年11月21日，该公司在美国纳斯达克成功上市，股票代码为“CAN”。

管理层内斗、股价跌八成，嘉楠科技“区块链+AI”战略未来可行？

蜗牛派 — Fri, 14 Aug 2020 05:13:18 +0000

近日，正在向人工智能芯片转型的矿机生产商嘉楠科技因股东换血成为了舆论关注焦点。

据悉，该公司日前宣布董事孔剑平和孙奇峰的任期，及另外三名独立董事的任期均已到期，至此，嘉楠科技原董事会成员只剩下张楠庚和李佳轩两人。同时有媒体报道称，嘉楠科技多名高管退出，再次上演了比特大陆“北京邦”和“杭州邦”内斗。

对此，业内人士表示，这主要源自于嘉楠科技治理结构不健全，高管战略布局不统一。

其实，嘉楠科技一直以来均以矿机相关业务为主，自2018年起开始转型推进“区块链+AI”两条腿走路战略，但截至目前，矿机业务收入仍然占据了其大部分营收。而自上市以来，嘉楠科技股价已累计下跌八成，且一直处于亏损状态。

业内人士表示，嘉楠科技虽然在人才技术方面有一定的基础，但入局芯片领域并不容易，而矿机业务的不确定性因素过多，嘉楠科技前路难走。

上市首年亏损10亿至今未止亏，股价累计下跌八成

官网信息显示，嘉楠科技成立于2013年。2019年11月21日,嘉楠canaan在美国纳斯达克成功上市，成为区块链产业第一股。

2020年4月，嘉楠科技公布上市后的首份财报，可惜成绩不如人意。财报显示，2019财年，其总净营收为14.2亿元，同比下降47.6%；净亏损10.34亿元，同比转亏，2018年同期净利润为1.22亿元。

进入2020年第一季度，嘉楠科技业绩同比有所好转，但依旧处于亏损境地。财报显示，一季度嘉楠科技净营收0.68亿元，同比增长44.6%，环比下跌85%；净亏损虽由2019年同期的6790万元收窄至3990万元。受疫情影响以及比特币减半事件的不确定性，嘉楠科技未披露2020年第二季度业绩展望。

投融资专家许小恒就分析称，一方面比特币市场的不稳定性造成其主营业务创收能力下滑，加上近来国内监管部门对于比特币的监管更为严格，更是加剧了嘉楠科技经营情况的恶化。而被寄予厚望的AI芯片业务目前带来的贡献有限。此外，这也与整体研发投入、运营开支以及行政费用增加有密切联系。

而嘉楠科技的疲态不仅体现在业绩方面，其在二级市场的表现也差强人意。据悉，其上市发行价为9美元，位于定价区间9-11美元的最低位，共计募资9000万美元，较招股书披露的最多募资4亿美元缩水近八成。

上市首日，嘉楠科技迎来了高光时刻，开盘报价12.60美元/股，最高报13.00美元/股，暴涨40%触发停牌。截至8月12日收盘，嘉楠科技报2.02美元/股，总市值3.16亿美元；从2019年11月21日上市至今，股价跌幅超过80%。

关于嘉楠科技股价下跌的原因，香颂资本执行董事沈萌分析称：“嘉楠科技在矿机市场中的份额不是最高的，技术也不是最好的，而加密货币本身也存在政策、供需等方面的问题，没有可以支撑其股价的基础。”

沈萌认为，现在制约嘉楠科技股价的因素未来也不会消除，股价也几乎没有上涨的可能。

值得一提的是，近日，胡润研究院发布了2020年全球独角兽榜单。榜单列出了IPO以来表现最差的7家独角兽，嘉楠科技就位列其中。

公司治理结构不完善，管理层“内斗”打响控制权争夺战

公开资料显示，2013年，张楠庚带领团队创办了嘉楠科技，是公司现任董事长兼CEO。同年，李佳轩成为该公司合伙人，其曾是IC工程师，是嘉楠阿瓦隆一代矿机设计团队成员。孔剑平原本是嘉楠科技联席董事长，与孙奇峰于2015年加入嘉楠科技。

嘉楠科技上市时，张楠赓持股16.0%，孔剑平持股12.1%，李佳轩持股16.2%，孙奇峰持股5.8%，董事及管理层合计持股50.8%。

7月初，天眼查APP显示，嘉楠科技发生多项工商变更，监事由屠松华更换孟璐，孔剑平、孙奇峰、李佳轩从主要人员董事名单中退出，张楠赓由董事长兼总经理变更为执行董事兼总经理。

随后有媒体报道称，嘉楠科技发生“内斗”，常驻北京的张楠赓与北京高管前往杭州，取走杭州公司公章与营业执照，并罢免了杭州公司多名管理人员。

彼时，针对上述报道，嘉楠科技通过官网微信公众号回应称，目前生产经营活动一切正常，上述工商变更完成后，其在中国境内的全部子公司均由张楠赓担任公司执行董事、总经理、法定代表人，治理结构更加清晰统一。

近日，嘉楠科技宣布，其两名董事孔剑平和孙奇峰的任期于2020年7月31日到期，其三名独立董事ZhangHong、YangXiaohu和LuoMei的任期也于2020年8月1日到期。

此外，嘉楠科技宣布董事会任命四名独立董事为董事会成员，自2020年8月1日起生效。董事会新成员为ZhangWenjun、DuHongchao、ShuZhitang和ZhangYaping，任命后，董事会将由六名成员组成，其中包括四名独立董事。

至此，嘉楠科技原董事会成员只剩下张楠庚和李佳轩两人。对此，许小恒表示，这是因为公司治理结构不完善，是管理层之间的控制权之争。

沈萌对蓝鲸TMT记者表示，企业内部若出现内斗，势必会对企业的经营稳定性产生影响。

主营业务发展不稳，转型“区块链+AI”效果不佳

2018年之前，嘉楠科技主营业务一直为比特币矿机及销售。但直到2019年，其矿机业务在行业内的市占率并不突出。

根据国际权威分析机构Frost&Sullivan的数据，2019年上半年，按全球出售的比特币矿机的总计算能力衡量，比特大陆市场份额排名第一，而嘉楠科技与之差距较大。

据多家媒体报道，嘉楠科技管理层为实现IPO，将公司战略定位为专注于加密货币挖矿和人工智能芯片的制造商。

近年来，嘉楠科技也一直在尝试转型，其多次强调，以ASIC技术为主航道，推进“区块链+AI”战略。张楠赓曾在2019世界半导体大会上接受媒体采访时表示，“用3年时间实现矿机和AI业务收入1:1。”

关于嘉楠科技发展AI芯片业务的原因，许小恒表示，矿机业务与芯片业务有一定的联系，二者具有相关的技术人才基础，且矿机行业发展前期的高利润给厂商积累了一定的资本，可以给AI芯片研发所需的大额投入起到一定的支撑作用。

然而，截至目前，嘉楠科技绝大部分营收依然来自于矿机业务。2018年，嘉楠科技矿机产品收入为26.99亿元，AI产品收入仅为30万元；2019年矿机产品收入为13.90亿元，AI产品收入为260万元。尽管AI产品收入已大幅提升，但与其矿机产品收入相比，仍然是九牛一毛。

对比，许小恒表示，矿机市场存在很多不确定性，“矿机市场的发展取决于以比特币为代表的数字货币价格走势，更取决于国内监管层对挖矿及各种类型的数字货币企业持的态度。”

他同时认为，芯片目前是高投入领域，竞争已经比较激烈，存在很多不确定性。“预计嘉楠科技的转型会很难。”

嘉楠科技回应人事变动：董事任期到期换届不存在“帮派”之分

蜗牛派 — Wed, 05 Aug 2020 00:38:12 +0000

蜗牛派消息，继内斗风波后，“区块链第一股”嘉楠科技再迎重大高管变动。针对一系列人事变动，8月4日，嘉楠科技方面回应称，离任主要是董事任期到期换届，公司并不存在“帮派”之分，在职能上，北京为研发和销售中心，杭州则承接了部分销售以及售后服务的工作。另在业务上，后期嘉楠科技的业务规划还是以目前的矿机及AI两块核心业务为主。

8月3日，嘉楠科技发布公告称，公司董事孔剑平和孙奇峰、独立董事张弘、杨小虎和罗玫任期日前到期。公告称，所有离任董事届满后不得寻求新的任命，也无权参加公司董事会选举。

嘉楠科技公布董事会变更，两位董事孔剑平、孙奇峰任期到期已离任

蜗牛派 — Tue, 04 Aug 2020 00:34:24 +0000

蜗牛派消息，嘉楠科技宣布董事会变更，两位董事孔剑平和孙奇峰的任期已于7月31日到期，另外三名独立董事ZhangHong、YangXiaohu和LuoMei也已于8月1日到期，公告称离任董事将不会继续参选董事会。嘉楠科技宣布任命四名独立董事进入董事会，自8月1日生效，分别是ZhangWenjun、DuHongchao、ShuZhitang和ZhangYaping。

嘉楠科技回应”工商变更”：目前生产经营活动一切正常

蜗牛派 — Fri, 10 Jul 2020 00:37:35 +0000

今日获悉，有媒体报道杭州嘉楠耘智信息科技有限公司发生工商变更，原董事李佳轩、孔剑平、孙奇锋、监事屠松华从主要人员中退出。嘉楠目前生产经营活动一切正常，上述工商变更完成后，嘉楠作为美国纳斯达克上市公司，其在中国境内的全部子公司均由张楠赓担任公司执行董事、总经理、法定代表人，公司治理结构更加清晰统一。公司将继续以ASIC技术为主航道，推进“区块链+AI”战略。

嘉楠下一步：三方面创新打通区块链算力服务全链路

目前，嘉楠在加大芯片及矿机产品的研发投入，为矿机行业下半场做好技术储备的同时，也在积极寻求算力交付方式的突破。通过在工艺、产品和SaaS三方面创新，嘉楠未来将打造从芯片到算力交付的一站式解决方案。

在工艺创新方面，嘉楠与台积电、中芯国际和三星等厂商推进矿机芯片研发。公开资料显示，嘉楠于去年Q4发布了基于三星8nm制程的第一代产品，并在今年一季度实现了量产出货。而嘉楠与中芯国际研发的基于14nm制程的比特币矿机也在今年第二季度量产出货。同时，作为台积电的首批7nm战略合作伙伴，嘉楠正与台积电加快5nm ASIC芯片的研发，以巩固其在该领域的领导者地位。

在产品创新方面，嘉楠基于以往矿机研发经验，推出了新的产品设计方法论。通过对矿机产品本身的硬件和软件设计平台化进行优化，采用通用的硬件设计来降低研发成本，缩短设计周期，并给客户的部署和运维带来便利。近期受到行业KOL VoskCoin褒奖的A1066Pro就是基于平台化设计策略的第一款矿机产品。在全球排名靠前的几大矿池实测算力中，该型号在高性能模式下算力达到57TH/s，超越了官方给定的55TH/s。

基于这种平台化的设计，嘉楠目前还积极推进A1146 Pro和A1166Pro的面市，这两款机型在核心设计指标上进行大幅优化，具备大算力和低功耗的特点，在算力超过80T的同时，能效降到了40J/T 左右。A10系列和A11系列获得了市场的认可，近期公司接连在北美、俄罗斯和哈萨克斯坦等重点市场获得多家大客户大额订单。

同时，嘉楠还在液冷等先进技术领域取得突破，采用浸没式液冷技术以进一步提升矿机挖矿的散热性能，从而在物理设计上优化矿机的能效比。

在服务创新方面，嘉楠正打造云算力SaaS服务模式，在矿机预装软件中对云挖矿的软件系统提供原生支持。嘉楠董事长兼CEO张楠赓表示，公司通过一系列SaaS解决方案降低消费者进入比特币挖矿领域的门槛，帮助客户降低维护挖矿机的成本。因此，公司进一步提高了产品的质量，使公司能在比特币减半过程中，把比特币价格及相关衍生品的波动影响最小化。

AI业务：发布里程碑式新品开启AI伟大航程

嘉楠的AI商业化取得突破性进展。继智能能耗、智能园区的落地之后，嘉楠在疫情期间接连研发了活体检测模型、口罩检测模型以及戴口罩人脸识别模型，增强在算法软件开发方面的技术能力。

今年6月，嘉楠发布了搭载最新算法的智能终端产品——嘉楠智能门禁考勤机，补齐了该公司人脸门禁系列产品线在戴口罩人脸识别和活体检测上的空白。公开资料显示，该产品戴口罩人脸识别精准率达97.4%。具备毫秒级识别和本地处理特点，内置活体检测模型，防止照片和视频等人脸伪造手段，用于食品加工、制药企业、办公楼宇、医院、银行和工业园区等特殊场景。

张楠赓表示，嘉楠智能门禁考勤机具备充分的商业化能力，以此为里程碑，标志着嘉楠AI伟大航程的开启。

目前，基于第一代AI芯片勘智K210产品的面市，嘉楠已经相继和国内头部客户建立了战略合作，例如与国内头部农业科技企业建立战略合作，面向农业领域提供智能化解决方案；和某全球领先的软饮料生产厂商合作提供在智慧工业解决方案；还和大疆和优必选建立了初步接触，探索AI与STEAM教育的整合。

勘智K210在海内外技术社区也获得了认可。去年年末，一位名为Jean-Luc的资深工程师在开发者社区上就分享了将Linux5.1系统部署在K210上的工作。今年4月，Linux5.7内核添加了对K210的支持补丁，这意味着嵌入式开发主流操作系统对K210的接纳。仅仅在该消息发布两天内，K210便获得了另一项系统级开发语言RUST的支持。此外，西部数据也将K210作为支持RISC-V NOMMU的典型范例。

公开资料显示，第二代AI芯片勘智 K510也将于今年面市，该芯片依然采用升级后的 RISC-V 多核异构处理器架构。除了改良原有的 KPU 外，还加入了计算模块 GNNE。另一方面，二代芯片为5G 通信环境优化，搭载多路高清、深度摄像头接口，将在智慧零售、智能工业、ADAS 辅助驾驶和金融领域得到应用。

聚焦工程师文化管理团队完成专业化迭代

公开资料显示，嘉楠上市后，董事长兼CEO张楠赓拥有15.0%的股权和72.6%的投票权，无论从嘉楠的发展历程还是股权分配看，张楠赓都拥有公司的绝对控制权。作为创始人，张楠赓亲身推动了这家公司发展的每一步。2013年带头研发了全球首款区块链ASIC矿机；2016年正式启动AI研发项目；2018年发布首款7nm芯片以及第一代AI芯片K210。深谙技术的张楠赓总能带领这家公司踩准行业发展的步调，并赋予了这家公司浓厚的工程师文化底蕴。

嘉楠的研发团队年龄平均32岁，普遍拥有8年以上经验，是一支富有激情和经验的年轻团队。管理层团队除了在芯片领域拥有丰富的研发和管理经验，还在国际市场战略规划、企业管理以及高科技行业未来布局等方面拥有丰富的经验。这些经验和能力对嘉楠的技术研发和市场开拓等方面的工作形成助益，也给了嘉楠在芯片行业转型和下一轮增长中继续保持领先地位的信心。

上市以来，嘉楠还不断优化公司治理结构，致力于推进治理体系和治理能力的现代化建设，不断优化科学决策、高级管理层高效执行和监事会严格监督的运行机制；不断推动公司文化及经营管理深度融合；在产品质量、资金、管理等方面，公司制定相关规章制度及事中风控审计流程，严格监督管理。这样做的目的是保证股东利益最大化。

比特币矿机企业亿邦国际6月26日美国上市：拟募资1亿美元

蜗牛派 — Sun, 21 Jun 2020 01:48:30 +0000

比特币矿机企业亿邦国际日前更新招股书，拟发行19,323,600股，发行区间为4.5美元到6.5美元，募资规模为8694万美元到1.25亿美元。

蜗牛派获悉，亿邦国际拟2020年6月26日在美国纳斯达克上市。一旦上市，意味着是继嘉楠科技之后又一家海外上市的比特币矿机企业。

亿邦国际2019年营收1.09亿美元，较2018年的3.19亿美元下降了66%；亿邦国际2019年亏损4107万美元，较上年同期的净亏损1181万美元扩大。

亿邦国际的董事局主席、CEO为胡东，董事、副总裁为彭春娟、王素峰。

IPO前，胡东持股为41.82%，Affiliates of Shubo Qian and Jun Hu持股为8.73%。

IPO后，胡东持股为35.7%，拥有91.7%的投票权；Affiliates of Shubo Qian and Jun Hu持股为7.4%，拥有1%的投票权。

嘉楠科技发布2020年Q1财报，总净营收6830万元同比增长44.6%

蜗牛派 — Fri, 22 May 2020 13:37:51 +0000

蜗牛派5月22日消息，嘉楠科技（CAN）公布了今年第一季度未经审计的财务报表。财报显示，在截至2020年3月31日的前三个月中，该公司总净营收6830万元人民币，同比2019年Q1增长了44.6%。公司毛利润总额达240万元人民币，同比增长417.0%，毛利率由2019年同期的1.0％增长至2020年的3.5％。

嘉楠科技在一季度总净营收和毛利润快速增长，直接得益于总算力销售的推动。财报显示，该公司销售的总算力从2019年Q1的70万Thash/s增长到今年同期的90万Thash/s，增幅达到了18.4%。

2020年第一季度总净营收从2019年同期的人民币4,720万元增长44.6％至人民币6,830万元（960万美元）。

2020年第一季度毛利润为人民币240万元（约合40万美元），较2019年同期的人民币50万元增长了417.0％。毛利率由2019年同期的1.0％增长至2020年的3.5％。

2020年第一季度研发费用4180万元，总净营收占比61.2％。

净亏损从2019年同期的6,790万元人民币收窄至3,990万元人民币（560万美元）。

非美国通用会计准则调整后的净亏损为3,820万元人民币（540万美元），而2019年同期为6,390万元人民币。

嘉楠科技孔剑平：正在开发第二代AI芯片产品，计划在今年推出并量产

蜗牛派 — Mon, 18 May 2020 00:08:39 +0000

蜗牛派消息，5月12日凌晨3时23分，比特币迎来了里程碑事件——史上第三次奖励减半。这一夜，许多币圈投资者彻夜守在电脑前，等待着这四年一次减半时刻的降临，期待着新一轮上涨行情的开启。但最终，市场平静地度过了这一天。

3800美元、5000美元、8000美元、10000美元、8600美元……在过去两个月时间里，比特币经历了暴跌行情，又重新站上10000美元的高点。就在减半前夕，5月10日，比特币再度暴跌超1000美元，币圈投资者的心情也似币价一般坐上了过山车。

比特币诞生十一年，类似这样的大起大落并不少见，背后“卖铲子”的矿机厂商们的命运也随之几经沉浮。凭借发明了全球第一台ASIC芯片矿机，全球第二大矿机生产商嘉楠科技（NASDAQ:CAN；前收盘价4.39美元）于去年率先登陆资本市场，这也成为2019年区块链行业的热点事件之一。不过，虽然成功上市，嘉楠科技近期却陷入了做空风波和集体诉讼。

在比特币减半、疫情冲击的叠加影响下，上市后的嘉楠科技是否会有新打法？《每日经济新闻》记者来到位于杭州钱塘江畔的嘉楠科技，专访了公司联席董事长孔剑平。

孔剑平的办公室命名颇有意思。嘉楠科技将公司形容成一片“森林”，而孔剑平选择将最不起眼的“小蚂蚁”作为自己办公室的名字。在采访过程中，他谈及业内人士关心的嘉楠科技未来发展思路、股价下挫、行业周期律动等话题，并分析了区块链行业发展趋势。对于嘉楠科技的未来，孔剑平给出的定位是：以芯片为核心切入点，布局区块链计算芯片和人工智能芯片，同时做到两者的有机结合。

赴美上市： “第一股”光环来之不易

2019年11月21日晚，杭州钱江新城灯光璀璨，“BTC”“BLOCKCHAIN”“CAN”等字样在钱塘江沿岸的高楼上滚动闪烁。这场盛大灯光秀的主角正是嘉楠科技。此时，在美国纽约，嘉楠科技的一众高管正站在纳斯达克的上市台前，迎接等待了近四年的历史性时刻。

孔剑平回忆称：“嘉楠科技上市之日创造了两个‘纳斯达克之最’——敲钟现场到场人数最多，观看上市直播人数有史以来最多。”

就在嘉楠科技上市前，国家发改委修订发布《产业结构调整指导目录(2019年本)》，之前在《征求意见稿》中处于淘汰产业类别的“虚拟货币挖矿”被删除，挖矿产业头上的“紧箍咒”得以摘下。

嘉楠科技登陆资本市场成为了一剂催化剂，点燃了币圈和区块链行业。一时间，“全球区块链第一股”“比特币矿机第一股”“AI芯片第一股”等称号涌向嘉楠科技。

“相对来说，区块链是一个全新产业，一条新的大赛道。因此，不管是哪家公司上市，大家对行业内的第一股都很关注和期待，也就有了这些称号。”但孔剑平强调，“严格意义上讲，我们是一家芯片定位的公司。”

在“第一股”光环的背后，嘉楠科技的上市之路并不平坦。上市前的三年时间里，嘉楠科技四处碰壁。2016年，嘉楠试图通过股权收购的方式登陆创业板；2017年，公司再次寻求新三板挂牌上市；2018年拟赴港上市，最终期满失效。

在回忆这段一波三折的上市路时，孔剑平显得十分平静。其实，2015年，嘉楠科技就明确了要上市的目标，“我们希望通过上市来补充一部分资金，更多的还是希望通过IPO，让越来越多的人对行业、公司及品牌增进了解，也可以吸引更多的人才加入。”

在这三年时间里，和监管机构的反复沟通，耗费了嘉楠科技不少的时间。“这个行业实在太新了。”孔剑平解释道，“芯片产业不新，但我们下游的应用产业，也就是应用芯片来计算数字货币的矿机产业，这个行业太新了。很多监管机构没法在短时间内理解，但在另一面，我们看到，监管机构并没有把我们否掉，也在不停地补充知识体系。”

“可能是停牌时间太长或者问询时间太长，我们没有耐心继续等下去，因此我们也在主动转换上市的方向和途径。”孔剑平表示。

“SEC（美国证券交易委员会）是一个很开放的监管机构，他们关心的问题主要是是否涉及数字货币的收入、财务和法律的合规性等。我们回答了，也就OK了。”孔剑平说道，“我们的成功上市，将让更多人能更正面地理解这个行业，以及期待它未来更广阔的发展空间。可能也为我们的友商打通了一条路。”

一直以来，三大矿机巨头都渴望进入主流资本市场。同嘉楠科技一样，比特大陆和亿邦国际的上市之路也异常坎坷。2018年，三大矿机厂商集体拟赴港上市，但均未能如愿。港交所总裁李小加曾公开表示，矿机商不符合港交所“上市适应性”的核心原则。

如今，矿机厂商开始陆续赴美IPO。4月24日，亿邦国际正式向SEC提交IPO申请文件。

嘉楠科技发展：还在筑底阶段

虽然被资本市场接纳，但嘉楠科技上市后的股价表现难言乐观，有人甚至戏谑地将其股票代码CAN读作“惨”，这也给投资人泼了一盆“冷水”。

上市首日，嘉楠科技的股价经历了从暴涨到破发。嘉楠科技发行价为9美元/ADS，当日开盘价为12.6美元/ADS，较发行价暴涨40%，随后逐渐回落，报收于8.99美元/ADS。而截至美东时间5月15日收盘，嘉楠科技报收于4.39美元/ADS，较发行价下跌逾30%。

“短时间的股价下跌，确实令IPO投资人有所损失。但公司内部并不是太关心股价。”孔剑平回应称，“我们希望能集中精力把公司的产品开发好、把公司运营好，长期来说，这才能给投资人带去更多的回报。”对于股价的波动，他猜测，很多投资人可能将公司股价和币价直接联系上了。

确实，2019年，比特币市场经历了明显的跌宕起伏。一季度，比特币保持在3000多美元的低位，二季度则飙升至1万美元以上。而进入2019年下半年，这一涨势未能维持，价格开始缓慢下跌，不断下探到7000美元附近。

这也直接体现在嘉楠科技2019年的业绩表现上。2019年，嘉楠科技实现营业收入14.23亿元，同比下降47.41%；2019年净利润亏损10.35亿元，而2018年净利润为1.22亿元。

进入2020年，新冠肺炎疫情暴发，全球股市、原油、黄金市场经历震荡，比特币也未能幸免，“避险资产”神话被打破。矿机企业的生产销售同样难逃冲击。嘉楠科技预计，公司今年第一季度总营收将不到6000万元，公司相关负责人在业绩发布会上表示，除了矿机硬件销售的方式外，嘉楠科技也在考虑采取类似机械租赁等新业务方式，“让机器跑起来”，产生现金流。

好的一面是，目前嘉楠科技账上现金较为充裕。财报显示，截至2019年12月31日，嘉楠科技拥有现金和现金等价物为5.166亿元。“从3、4月的情况来看，国内物流以及公司的生产基本恢复正常，因此国内市场影响不大。”上述高管表示。

在孔剑平看来，当前嘉楠科技“刚小学毕业，上初中”，处于筑底阶段。“我们公司要成为什么样子，跟行业发展是密不可分的。”他说道，“区块链行业还在回调、上升阶段。”

2015年，当时嘉楠团队正寻找融资。孔剑平和嘉楠科技董事长张楠赓一拍即合，向嘉楠投资760万元，成为这家企业早期投资人之一。同年，孔剑平还为嘉楠引进了浙江清华长三角研究院杭州分院的基金投资。孔剑平形容，这一年的嘉楠从“小作坊”转为了真正的公司。“那一年，我们真正建立了董事会的运行机制。”

到了2016年2月，孔剑平进一步收购公司股份，一步步成为仅次于张楠赓和李佳轩的公司第三大股东。在投资嘉楠的同时，孔剑平还把自己也投了进去，进入嘉楠的管理层。“如果只是一个财务投资人，看行业看得没有那么明白，或者行业看明白了，对公司的实力和未来发展空间却没法更好理解。只有对行业的判断、对公司内部运营都理解透彻了，才能长期去持有一家公司。”孔剑平说。

嘉楠科技一路走来，管理层也常有意见相左的时候。孔剑平表示：“可能会有谁都不愿意接受谁的意见的时候，但我们有一个原则，就是最终投票表决决定的事情，我们一定要去做。谁的决定都有可能对、可能错，但在这些事情上，绝不能内耗，增加内部成本。”

比特币第三次减半：2020年币圈会怎样？

当前，嘉楠科技的业绩仍高度依赖矿机收入，未来币价的走势势必会影响其收入。那么，比特币产量迎来再次减半的2020年，币圈会怎样？

为了避免通货膨胀，中本聪在设计比特币时就规定，每生产21万个区块，比特币奖励就会减半一次。按平均出块时间十分钟计算，大约每4年减半一次。回顾过往两次比特币奖励减半，从长期趋势看，比特币的价格在减半后都出现了增长。第一次减半之后，比特币价格从2012年11月的12美元上涨至2013年11月1000多美元。第二次减半发生在2016年7月，比特币价格从650美元上涨至2017年7月的2500美元以上。

这一次，比特币还能延续前两次减半后的市场走势吗？而就在第三次减半前夕，比特币又上演了一轮瀑布行情，原本的喜悦期待瞬间被惊吓取代。5月10日早上8点开始，比特币在半小时内从9500美元价位瞬间下跌了上千美元，最低价格跌破8200美元。

5月12日3点23分43秒，比特币区块链网络630000高度区块被挖出，播报方是蚂蚁矿池（Antpool）。至此，比特币第三次奖励减半如期发生，但市场所期待的“大暴涨”并未出现。当日，市场表现平静，比特币价格波动并不大。5月14日，比特币重回9000美元。

在孔剑平看来，减半是一个导火索，但和币价上涨并无必然关系。“比特币减半会影响人们的心理预期，也会对短时间内的产出和需求造成一定影响，因此价格变化是可能存在的，但两者并不是必然关系。”他认为，决定比特币未来成长的核心，在于数字货币在数字经济时代将扮演什么样的角色。

比特币减半后，更多旧机型面临“开机即亏损”的状态，将直接被遗弃。新一轮“军备竞赛”开启，矿机厂商能否推出更高算力、低功耗的矿机，直接决定着未来座次。

嘉楠科技备战情况如何？公司董事长张楠赓在公司业绩发布会上表示，公司新产品的研发未受疫情影响，已于2月份完成研发工作，且相较于上一代量产产品，这一代在降低成本的同时还改善了约20%~30%的性能功耗比。

据了解，在区块链ASIC芯片方面，嘉楠科技完成了基于中芯国际14nm产品的研发工作，将在今年二季度量产出货，基于台积电5nm技术的产品也正在研发中。

对于未来走向，孔剑平看到一个趋势：原本，一个矿工买几万元到几十万元、几百万元的矿机，但随着进入的资本越来越多，采购矿机的订单达到了几千万元，甚至几亿元，挖矿产业正向集中式采购矿机发展。“对于参与资金量不大的个体，其实可以以买云算力等方式进行合作，相当于有了更专业的团队来参与产业链各个环节。”嘉楠科技也在近日推出了区块链新产品“嘉楠云”，支持合作伙伴搭建区块链云算力平台。

孔剑平认为：“而区块链+实体产业，从国家到地方，从国企到主要民企、创业公司都很支持，这方面机会特别大。但是对于新入场的创业公司而言，这里面的机会反而不大了。”

追寻下个增长点：抢滩AIoT市场

比特币诞生十年，期间起起伏伏，历经多轮牛熊市，矿机企业裹挟其中，几经沉浮。作为上市公司的嘉楠科技，更不能允许业绩一直被币价“绑架”。正如张楠赓在上市仪式上所说：“上市不是最终目的，而是我们新的开始。”

嘉楠科技的新战场早已选定——AI芯片。矿机的核心竞争力在ASIC芯片，嘉楠科技认为自己在算力领域的技术积累，恰好能解决人工智能芯片算力不足的问题。无独有偶，第一大矿机生产商比特大陆也将二次创业的方向放在了AI芯片上。

孔剑平不认同进军AI芯片领域是嘉楠科技的转型：“更确切地说，是公司产品线的拓展。因为AI芯片和矿机业务的本质均是芯片的设计。”

具体到产品上，嘉楠科技选择了更下沉的端侧市场，将重点放在了诸如智能家居、智能楼宇等物联网场景上。在嘉楠科技的展厅中，《每日经济新闻》记者看到，除了阿瓦隆矿机、区块链电视、区块链取暖器等产品外，还陈列着人脸识别芯片、智能玩具机器人、智能水表等。

对于这一布局，孔剑平也考虑到了技术壁垒。“云端芯片壁垒其实很高，整个生态比较完善。相对来说，边缘芯片门槛没有那么高。同时，万物互联的AIoT（人工智能物联网）领域是近几年才发展起来，新进入者，更有切入机会。“

2016年初，嘉楠正式研发AI芯片。2018年，公司推出第一代AI芯片“勘智K210”，这也让其成为行业内第一家提供基于RISC-V架构的商用边缘计算AI芯片的公司。

在2019年5月，张楠赓曾公开表示，计划用3年时间实现公司矿机与AI业务收入比例达到1:1。而从目前的收入构成上来看，矿机业务依然是嘉楠科技的绝对核心，AI产品的盈利性尚未显现。据财报披露，2019年，嘉楠科技AI产品的收入为260万元，仅占公司总营收的0.2%。

对此，孔剑平表示，1:1并不是指矿机业务在缩小，公司未来仍将“两条腿走路”。“这两个行业都会有大的增长，最终公司业务构成可能会是1:1，但并不是说我们要强调1:1。”

“其实，公司AI产品的收入已经增长很多。我们在智能门禁、智能抄表、智能玩具机器人上的应用都已陆续落地，也和百度等头部企业建立了合作。”孔剑平介绍道。目前，嘉楠科技也正在开发第二代AI芯片产品，计划在今年推出并量产。

孔剑平对AI芯片未来的发展空间充满信心。“现在我们身边的设备除了手机可能智能一些，大部分产品还未智能化。而未来随着芯片的成本越来越低，算法越来越多，应用场景越来越广，将真正实现万物互联，大部分设备都将智能化，每人可能拥有几千个芯片甚至更多。”他认为，“虽然现在已经有很多算法类公司，‘算法四小龙’估值也很高，但AIoT并没有真正爆发，还需要时间去积累和推动。”

谈及市场竞争，孔剑平对自家产品充满信心。“边缘计算细分很多类型，勘智在定位上有它独特的低功耗、高计算性能，以及高性价比的优势。而英伟达等半导体巨头的芯片更偏云计算的GPU市场，在新赛道上，我们其实并不比他们弱。”他称，“传统芯片方面，国外有很强的专利壁垒，国内与之相比，仍有差距。但在区块链ASIC芯片等很多新领域，中国的技术已经领跑全球。”

在公司组织架构上，孔剑平介绍，嘉楠科技AI板块的研发人员已超过了矿机板块的研发人员。矿机的核心也是芯片，整台矿机大概80%的成本是芯片，嘉楠科技此次上市所募资金也将主要用于高效能计算及AI芯片领域的研发。

孔剑平还表示，短期内，公司没有相关投资收购计划，但不排除未来会对人工智能、区块链产业上下游相关的优秀公司进行投资。未来区块链和人工智能将更有效地结合，未来的计算形式、计算网络都会有巨大的变革。

孔剑平相信，未来AIoT必将加入B（Blockchain，区块链），成为人工智能区块链物联网（ABIoT，AI、Blockchain、IoT），他喜欢将此称为“价值智联网”。

嘉楠科技再遭做空：被指估值过高、矿机盈利能力不足

蜗牛派 — Fri, 15 May 2020 05:54:48 +0000

蜗牛派5月15日讯，昨日，美股研究机构White Diamond发布针对嘉楠科技的做空报告称，比特币挖矿这几年一直是赔钱生意，特别是嘉楠的“二流矿机”，相比竞争对手比特大陆的老一代矿机，嘉楠的新矿机利润更低，考虑到嘉楠的预期收入和亏损，目前8.5亿美元以上的市值是不合理的，而应该在1亿~2亿美元。
报告并指出，嘉楠正试图转型到AI芯片业务，但失败了，而且由于一些原因可能永远不会成功，其无法与NVDA、AMD等AI芯片制造商竞争。
今年2月份，华尔街做空机构 Marcus Aurelius Value发布了一份嘉楠科技的做空报告，称这家比特币挖矿机器制造商存在未公开的关联方交易、涉及许多客户和分销商的违规行为。