从互联网金融做一路做到奢侈品电商的趣店，也算是个勇敢的跨界玩家。在互联网金融监管越发严峻的时候，推出了新业务，奢侈品电商万里目。想用奢侈品行业来盘活自己的金融市场。

只这可惜奢侈品电商不是谁都能玩得转的，天有不测风云，一场疫情，磨灭了多少人超前消费的心。

一心指望着互联网暴富的趣店，这一回算盘怕是要落空了。

一波三折，互联网金融后继无力

趁着互联网金融的风口，趣店最早由校园贷起家，当时的罗敏在互联网金融的路上一路狂奔，半年间就获得了源码资本和蓝驰创投等投资机构的青睐。此后两年，趣店又陆续获得蚂蚁金服、昆仑万维等注资，受益于蚂蚁金服成熟的风控模型、数据分析和海量用户，趣店迎来了自己的高光时刻。

但在“裸贷”“裸条”“砍头息”等丑闻被爆出后，校园贷金融监管越发严厉，趣店也识趣地退出了校园贷，转向了成人现金消费贷。彼时消费贷正火热，但是这条康庄大道也没走多久便走到了尽头。

继2019年的315晚会爆出了网贷市场上高额“砍头息”、暴力催收等乱象后，央视又点名融360，这场余波也顺势蔓延至整个行业，多家互联网金融股价下跌，随后金融监管又越发严峻了。

屋漏偏逢连夜雨，曾经为趣店遮风挡雨的蚂蚁金服也撤资了，曾挂在九宫格的趣店，也失去了支付宝的超级流量入口。而趣店这时候才察觉到生存艰难，开始建立了自己的开放平台业务，为金融机构和互联网流量场景APP提供标准化解决方案，试图从TO C公司向TO B公司转变。

可惜，被誉为“第二条增长曲线”的开放平台业务在2019年连续三季度增长后，在第四季度也降了下来。这主要还是因为趣店在本质上还是一个中间平台，极度依赖流量，而当内部流量耗尽之后，缺乏获客渠道的趣店自然走不长久。

今年以来，受疫情影响，人们的收入能力下降，消费欲望也大大降低，超前消费贷款的人数急剧减少。而随着花呗、借呗等金融借贷业务普及率越来越高，相比之下趣店的市场就越小了。

而且，今年新修订的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》修改了民间借贷利率的司法保护上限为15.4%，相较于过去的24%和36%大幅下降。这导致了趣店收入四大板块（融资、贷款撮合、交易服务费、销售收入）都有不同程度的收缩。

此时，互联网金融再难突破，趣店也在为自己寻找生路。

及时抽身，趣店为何看好奢侈品电商业务？

自互联网金融越发不景气之后，趣店也迷茫了很长一段时间，相继做过新零售汽车、少儿阅读、在线教育、高端家政、校园社交等多项业务，辗转流离之后，曾经最终选择了深耕奢侈品电商行业，推出了跨境电商万里目。

那么为什么在诸多行业中趣店会选择了奢侈品电商呢？这其中主要有两方面原因。

一方面是由于中国消费者对于奢侈品的需求明显上升。根据贝恩咨询报告显示，2019年全球奢侈品销售额达3100亿美元,而中国消费者贡献了35%的销售额。而中国的奢侈品行业也正在兴起。寺库、第五大道、魅力惠、珍品网、优众网等相继涌现，资本也很看好这个市场，融资不断。

另一方面是因为线上奢侈品行业也在飞速发展。一线品牌如Prada、阿玛尼、MiuMiu、LV、菲拉格慕等也陆续登陆电商平台，试图用线上化渠道去触达中国消费者。而麦肯锡咨询联合意大利奢侈品协会Fondazione Altagamma 发布的《奢侈品数字营销观察年度报告》预测,线上奢侈品销售市场份额将在2020 年翻至12%,2025 年这一比例将升至18%，线上市场潜力巨大。

电商大趋势与奢侈品小趋势合流，眼看又是一个风口。此时趣店仿佛溺水之人终于抓到了救命的稻草，全力押注奢侈品电商万里目。

为了能够做好奢侈品电商行业，提高平台的竞争力。而趣店投资寺库1亿美元，成为其第一大股东，持股28.9%。这主要是看上了寺库的供应链资源，寺库作为老牌奢侈品电商平台，与超过3800个高端品牌建立合作，SKU超过40万，在供应链和品牌资源方面积累深厚。

并且为了快速打开市场，趣店决定向拼多多一样，实行“百亿补贴”，以烧钱的模式来打开线上奢侈品市场。

时运不济，奢侈品电商为什么做不起来？

怎奈计划永远赶不上变化，原本准备大干一场的趣店却遇上了疫情，可以说是真的很不顺了。根据贝恩公司与意大利奢侈品行业协会Fondazione Altagamma联合发表的《2020年全球奢侈品行业研究报告春季版》显示，2020年第一季度全球个人奢侈品市场销售额出现25%的下降，预计全年内市场规模将会缩减20%-35%。全年预计损失600-700亿欧元。

大环境下奢侈品行业也人人自危。一线大品牌纷纷销毁库存，入驻直播行业捞钱，甚至用提价来稳固生存盘。香奈儿、路易威登、迪奥等部分奢侈品牌陆续提价，涨幅普遍在10%-20%左右。

一方面，在市场铺不开的时候，奢侈品电商行业的竞争越发激烈。在奢侈品业务上，像寺库、万里目这样的奢侈品垂直电商要与阿里巴巴、京东等电商巨头玩家争夺存量市场，但巨头们在用户基数、抗风险能力、供应链和平台竞争力等方面都明显拥有优势，垂直类电商能走的路很窄。

另一方面，资本寒冬，融资收入锐减。二季度趣店的融资收入为5.81亿元，同比减少41.0%。与之相对应的二手奢侈品电商赛道却融资火热。随着消费观念的转变，现在的年轻人更钟情于二手奢侈品。疫情期间，二手奢侈品化危机为机遇，迎来了一次小爆发。二手奢侈品直播电商渠道品牌妃鱼获得数千万美元的A轮融资，二手奢侈品服务商胖虎也成功获得1.7亿融资。

疫情之下，原本想要强强联合的万里目和寺库却成了难兄难弟。寺库的二季度财报显示，二季度营收13.063亿元，同比下降23.7%；净利润为590万元，相比去年同期的4010万元净利润下降85.3%。

作为中国奢侈品电商第一股，寺库自登陆纳斯达克以来，其股价就一路下跌，二季度财报发布以来，截止发稿前市值只有区区1.26亿美元，濒临退市，可以说，原本趣店指望的行业老大如今都已经自身难保。

而趣店就更不用说了，主营互联网金融业务受挫，新业务奢侈品电商又刚刚启动，二季度总收入11.67亿，同比减少47.7%。净利润1.79亿元，同比下降84.3%，按照非美国通用会计准则，调整后净利润为2992万元，同比下降97.4%。

营收几近腰斩，净利润跌至谷底。除此之外，用户也锐减。趣店累计注册用户数8080万人，但服务用户数环比下降12.5%至500万人。

奢侈品电商不是“救星”

但新业务“万里目”并不是趣店的救星，甚至还让趣店雪上加霜。

前期为了打开市场，万里目花了高额的营销费。除了补贴外，甚至还花大价钱请来了赵薇、黄晓明、郑恺、雷佳音、贾乃亮等明星来为其助阵。反映在财报上，二季度趣店的销售及市场推广费用同比增长101.7%至1.57亿元，营业成本也水涨船高，一路攀升至3.66亿元，增长28.0%。

但奢侈品电商本来就有很多难题亟待解决。

其一就是真假问题。主打全站自营、正品货源直采、入仓质检以及全程溯源的万里目依然逃不过消费者的假货投诉。即使你有百亿补贴，但是也没办法完全取得用户的信任。据《2019中国奢侈品电商报告》显示，奢侈品牌在中国的线上渠道非官方商家供货率达到73%，非官方产品出货率达到81%，客户买到假货的可能性超过48%。而且，大多是奢侈品只对门店或专柜出售的产品负责，不对其他渠道商品真伪问题负责。

其二就是货源问题。像Gucci、Celine等品牌奢侈品行业，为了避免产生价格差扰乱市场，不会成批的给趣店购买，所以目前万里目的部分货源都是让店员去各地奢侈品专柜购买，数量有限。而且一旦有品牌方察觉到各地售出的包袋发票抬头均指向趣店时，便停止向趣店员工销售。毕竟万里目的低价打法与奢侈品品牌方的价值体系也是完全相悖的。

除此之外，口碑崩裂也是奢侈品行业不可言说之痛。据厦门市场监管局表示，投诉万里目平台的单子大概有一斤重。投诉平台上面关于奢侈品电商的投诉屡见不鲜，截至目前，黑猫投诉平台上有关于万里目的投诉450条，投诉理由集中在万里目存在“涉嫌售假，导致脸部毁容”、“强买强卖虚假宣传”、“下单后不发货，且拒不退款”、“单方面取消订单态度恶劣”等问题。

靠低价吸引顾客，在短期内确实能收获奇效，但是并不保证这些用户能成为会重复消费的固定客户，或许他们只是过来薅一下羊毛就走。而且靠着烧钱存活的行业，一旦资金链断裂，后果将不敢想象。

而趣店的下一步很可能面临资金断裂。连续下滑的业绩也让股市和资本对趣店丧失信心。在现金流方面，截止6月30号趣店账面上的现金及现金等价物只有10.66亿元，而奢侈品电商一旦资金断裂就会完全功亏一篑。

金融业务后继无力，而全力押注的万里目也遭遇疫情黑天鹅，现金流不足，资本撤资，能否等到奢侈品行业回温被打上了问号。奢侈品电商救不了趣店，指望着暴富的趣店或许是时候该先想想怎么活下去。

编者按：本文来自微信公众号“松果财经”（ID:songguocaijing1），作者 宁缺，蜗牛派经授权发布。

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寺库在2017年登陆了纳斯达克上市后，目前实现了连续14个季度盈利。近日寺库又发布了第四季度及全年财报。第四季度，寺库网总营收为20.401亿元人民币（约合2.930亿美元)，比去年同期的17.926亿元人民币增长13.8%。

但自2018年8月以来，寺库股价就波动下跌，如今浮动于3美元上下，截至2020年5月25日北京时间下午13点分股价为2.43美元，较13美元的发行价下跌八成，市值仅有1.22亿美元。寺库虽面对营收增长，但是作为主流奢侈品电商，还要面对股价下跌的境况。奢侈品电商到底还有哪些隐忧？

报复性消费后，需保持清醒

国内疫情得到有效控制过后，消费者对于奢侈品报复性消费非常明显，出现了涨价刺激消费的局面。5月13日，Chanel正式宣布，由于疫情影响原材料成本攀升，将在全球针对手提包以及小皮具商品进行价格上调，整体的价格涨幅在5％至17%左右。但面对涨价，人们消费热情似乎更加高涨，北京、广州、上海的Chanel专柜出现排队“抢购”的现象。线下如此，线上也可见一斑了。

面对以上现象，奢侈品电商就更不能被表象所蒙蔽，有时候报复性消费带来的只是“短暂的繁荣”。在消费报复性消费的热情散去后，奢侈品电商要面对的是一群无比清醒的消费者，因为中国消费者对于奢侈品的价格非常敏感，消费者在乎的是自己买的值不值，对他们来说奢侈也要实惠。

这时候奢侈品电商要比消费者保持清醒的状态。消费者不会放弃购买奢侈品，但是会减少购买的频率，奢侈品的消费增长主要靠的是潜在消费者，这群人大多存在超前消费的情况，在疫情的特殊时期同样限制了他们的消费能力，品类丰富和正品保障是奢侈品电商的主要竞争力，而线上线下价格统一则是制约因素，这需要被奢侈品电商清醒的考虑。

“蛋糕”越分越小，特色容易丢失

根据前瞻产业研究院发布的《2020年中国奢侈品行业市场现状及发展前景分析》中显示，2015-2018年，中国奢侈品市场规模(不包含海外消费)持续增长，已经达到1700亿元，按此趋势发展，预计到2025年市场规模将突破4000亿元。看到这，似乎前景非常可观，但这只是整个行业的前景，对于寺库来说，一方面市场营收进入疲软期，一方面市场份额遭到国内外奢侈品电商巨头与国内新成员的夹击，比如最近比较显目的万里目。

但这只是寺库所面临的吗？其实不然，在这个极具变化的市场中，每一个奢侈品电商都存在这样的隐忧。

整个行业的前景越好越会迎来更多的参与者，这样市场细分会越来越小，做得好独树一帜，做的不好可能会成为一个复制品，这时候“做得要好，分的也要有特色”。怎么去抢占先机占到更多的份额，保持已有特色，创造新的特色。如果不能二者兼顾，原有的特色一定要守住，因为不是每个复制品都是失败者。

损失不可避免，困境依然存在

在贝恩咨询发布的报告中显示，今年2月，整个奢侈品行业受疫情影响，可能损失300到400亿欧元（约3076亿人民币），这意味着行业收入将下降约15%左右，损失达到100亿欧元。因为疫情的到来，损失不可避免。很多行业转战线上，作为奢侈品电商按理来说更容易找到新的机遇，但还是陷入了新旧的双层困境。

新困境是虽然国内的疫情逐渐可控，但作为主要奢侈品供应源与消费市场的国外疫情逐渐蔓延，让寺库在海外地区的业务被迫中断，货源也得不到及时的补充，运输渠道也受到了极大的限制。

旧的困境依旧与“假货问题”有关，这是奢侈品电商的行业痛点。在此问题上，寺库在这个困境里一直苦苦挣扎。截至5月19日晚，在黑猫投诉平台上关于寺库的投诉量达474条。

其实作为一个奢侈品电商遇到投诉在所难免，这也不是寺库一个平台的困境，同样在黑猫投诉平台搜索奢侈品的关键词，涉及的平台也比较广泛。

奢侈品电商在发展的现阶段，损失固然不可避免，困境也依然存在，技术的更迭在改变着时代，时代的变化带来的不只有未来和期望，同时也伴随着未知与挑战。奢侈品电商面对新旧两层困境要以谨慎的态度，坚定地步伐迎接，不可避免的就积极的面对。

寺库只是一个行业缩影，面对这些隐忧江湖老刘认为要做到这12个字，看前景，迎问题，观变化，做自己。

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