70多岁时，他将力帆带上市。 然而，成功的天平没有再次向他倾斜，2019年第三季度，力帆股份巨亏26亿元，公司甚至被传要破产清算。 直到大批债主上门追索，本该安享晚年的尹明善年，耄耋之际不得不开始学习如何拯救一家濒临绝路的企业。
01
债主追身
“不可让政府不高兴，不可让银行不高兴，不可让国企不高兴”。
尹明善曾经总结过民营企业生存的“三不”法则，如今有一条他没有做到，让银行不高兴了。
重庆力帆集团董事长尹明善
若不是重庆市政府紧急成立“债权人委员会”，要求各银行“不抽贷、不压贷、不断贷”，力帆可能早就倒在银行的断贷中。
力帆的财务危机信号，早在2019年初就已经出现。 不少力帆汇票持有人发现，由重庆力帆财务有限公司（下称“力帆财务”）承兑的银行汇票无法按期兑现。
林凡告诉市界，“我们有50万元的汇票，2019年1月到期，打了一个多星期电话，才联系到财务公司，他们跟我说要延期三个月才兑付”。 林凡所在的一家汽车零部件公司，跟力帆并无业务来往，这张银行承兑汇票是从客户手中转过来的。
苦等三个月后，林凡决定走法律程序，才发现已经有不少公司起诉了力帆财务，这些银行承兑汇票大多数是由重庆力帆乘用车有限公司（下称“力帆乘用车”）出具，承兑人则是力帆财务，二者均为力帆股份旗下的公司。 市界检索中国裁判文书网发现，已有30多家公司对力帆相关公司就票据问题提起诉讼，仅力帆财务涉及的资金就超过500万元，原告以汽车零部件供应商为主。
10月初，平安银行一份文件在网上流传，其中提到力帆汽车等四家车企，在年底将进入破产程序，力帆的财务问题被引爆。 力帆立即发布公告澄清，公司目前没有破产计划。 破产传言可以澄清，
债务压顶却已是不争的事实。
昔日的合作伙伴纷纷拿起法律武器，试图维护自己的权益。力帆股份7月的一份公告披露，公司近12个月未披露的累计发生涉及诉讼（仲裁）的涉案金额已达到14.23亿元。
到2019年第三季度，力帆股份资产负债率高达78%，在汽车行业中处于高位。 179亿元的总负责中，至少有121亿元是带息负债，更为紧迫的是，其中90亿是短期借款，意味着力帆需要在短短一年内偿还。
力帆股份的控股股东，重庆力帆控股有限公司（下称“力帆控股”）情况更为严重。 力帆控股2019年债券半年度报告显示，截至2019年6月，力帆控股流动负债接近300亿元，因为融资困难已经有4亿元的借款逾期。
力帆控股几乎借完了所有它能借到的钱。 25家银行为它提供126亿元的授信，截至2019年6月，未使用额度只剩4.5亿元。
为了获得融资，力帆控股已经抵押了99.6%的力帆股份。 基于整个力帆集团糟糕的财务状况，联合信用评级公司调低了力帆股份债券的评级，从AA降为AA-。
尹明善没了当年的豪言壮志，在亏损9亿元的半年报发布前，拉着老婆陈巧凤、儿子尹喜地 、女儿尹索微，一家人携手减持套现890万元。 紧接着三季报发布，亏损26亿元。
公司可以不保，但自己的钱能保一点是一点。
02
业务暴跌
跟尹明善一起减持的人，还有公司的一众高管，毕竟“春江水暖，鸭先知”，对公司最为熟知的一群人开始减持，无疑是对外界透露一个明显的信号： 我自己都不太看好自己的公司。 虽说2019年是汽车行业的至暗之年，但力帆受到的冲击，要远高于行业平均水平。
力帆股份公布的产销量显示，前三个季度，燃油车、新能源车产量分别为1.8万辆和1843辆。 燃油车作为力帆主要发力点，最低的一个月产量只有34辆。 2019年前九个月，受国六新标准即将执行的影响，力帆推出活动大力消化库存，然而燃油车和新能源车合计销量不超过2.5万辆。 在国六标准已经实行的情况下，
力帆还未能推出符合国六标准的车型，原来积压的国五车型面临无法上牌的尴尬境地。
截至2019年6月，力帆库存商品在计提2.8亿元的跌价准备后，还有约6亿元的库存商品。如果库存商品中乘用车占比过高，这些成品车辆将面临无法销售变现的风险。
2018广州车展——力帆汽车快速充电
力帆难以跟上市场需求跟近年来的研发投入紧密相关，近五年来力帆的研发投入均不超过10亿元，且呈现逐渐下降的趋势。 研发支出占营收比例亦维持在5%左右，只有2016年达到9%。 力帆还积极地把研发投入资产化，以达到增加利润的目的。
研发投入减少导致产品跟不上市场的恶果正在逐渐显现。 一位力帆乘用车的员工告诉市界，“新基地建好之前，大部分工人们都转到三厂，但是三厂很少生产，因为没事干，好多工人都在放假，只拿很低的基本工资”。 他透露，还在正常生产的是总厂，但总厂以生产摩托车为主。
尹明善潜心造车的15年里，乘用车已成为力帆创造营收和利润的支柱，摩托车的地位越来越低，截至2019年6月，摩托车占公司总营收的比例只有24%。 而占营收半壁江山的乘用车及配件业务，毛利率暴降11个百分点，只有2.5%，不到普通车企的20%。
乘用车业务迅速坠落，导致力帆的资金缺链越来越紧张。
众多供应商将力帆告上法庭，要么要求兑付票据，要么申请冻结力帆的资产。
重庆的汽车零部件供应商李哲向市界透露： “我们早就不供货了，原来的货款都没到位，谁还敢供货”。 供应商不信任之外，力帆汽车的经销商亦走上维权的道路。
2019年5月，30多家力帆汽车经销商，聚集在重庆力帆中心门口，身着“力帆还钱”的T恤，向力帆维权。 汽车主机厂本来就是依靠供应商垫货，经销商帮助销售的运营模式，如今力帆的左膀右臂均反向操戈。 乘用车业务随即跌入谷底。 03
亏本大甩卖
力帆的跌落实际在2018年已经发生，却被2.5亿元的净利润给悄悄掩盖。 彼时，力帆归属于上市公司股东的扣非净利润亏损21亿元，即力帆纯靠经营是亏损的。
虽然力帆近三年都在亏损，但2018年的亏损额度是前两年的10倍，说巨亏也毫不夸张。 久经商场的尹明善力挽狂澜，硬生生地把巨亏21亿元变成盈利2.5亿元，净利润还同比增长48%，营造出一番红火的景象。
他是如何做到的呢？ 年报截止日的前5天，力帆乘用车公司15万辆乘用车生产基地突然宣布搬迁升级，理由是顺应城市发展规划、降低公司营运成本。
这块占地740亩的工厂，恰巧被重庆市两江新区土地储备整治中心收购，价格为33亿元，并且立马就有24亿元到账，力帆因此确认资产处置收益20亿元。 搬迁工厂都不够填补亏空，还想要盈利，那就干脆转卖股权。
2018年12月28日，力帆股份与重庆新帆机械设备有限公司（下称“重庆新帆”）签订协议，将重庆力帆汽车有限公司100%股权转让给重庆新帆，转让价为6.5亿元，又确认投资收益6亿元。
重庆力帆汽车停车场
这下不但亏损填平，还有盈利。
尹明善在重庆摸爬滚打几十年，重庆市政府在力帆危难时刻出手相救可以理解。 然而，重庆新帆是谁，6.5亿的价格较重庆力帆汽车有限公司的估值，溢价超过770倍。
天眼查显示，重庆新帆股权穿透后，属于北京车和家信息技术有限公司控制，即车和家创始人李想是实际控制人，这笔交易完成后，车和家获得造车资质。
车和家实际早就跟重庆市两江新区有过交集，双方曾在2018年8月签约，车和家计划投资110亿在该区建设“智能汽车制造基地”。 两桩交易，两江新区均充当及时雨的角色，挽救力帆与危难之中。
完成上述交易后，尹明善继续加快闲置资产处置力度，盘活资产。 卖掉最为值钱的资产后，力帆的处置资产奏效有限，难以填补26亿元的亏空。 力帆股份2019年三季报显示，公司非流动资产处置亏损1.15亿元，即处置资产获得的资金，要小于账面价值。 这意味着，
尹明善已经开始折价处理资产，但为了补充资金，也是没有办法的办法。
15年前，砸下20万元进军乘用车行业时，尹明善远不会想到，力帆会走到靠变卖资产度日的这一步。 那时的他，自信、桀骜、有魄力，如今都烟消云散了。
（应受访者要求，林凡、李哲为化名）
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]]>年过七旬的尹明善依然精力过人，虽然采访已近深夜，他依然谈笑风生，被周围的工作人员称之为真正的“铁人”。有人曾经将他与台湾“经营之神”王永庆相比，都是直到暮年依然身居高位而创举不止。但他本人对此赞誉很淡定，他对《中外管理》表示：自己创业本来没有很高的志向，作为曾经的图书编辑只想换得足够的买书钱。而如今力帆得以成为民营车企中的佼佼者，其实只是一种偶然。
54岁创业，68岁造车，72岁上市，用20年走过了很多国外企业百年的路程，偶然两字似更多代表一种心态，而非历程本身。作为国内同行的李书福与尹明善，创业历程颇为相似，也是从做摩托车开始逐渐转为乘用车。有人做过一个对比，二者相差24岁，如果说当时李书福造车堪称勇气可嘉，那么力帆仅仅六年就凭借自主创新在乘用车领域分得一杯羹，已不是冒险和偶然可以来形容了。
“我觉得没有什么事情是做不成的，只要你有那股决心！我做右派（等于荒废—编者注）做了20多年！所以在我心里，我和李书福是同岁！他能做到，我为什么不能做！”尹明善即便表达坚定，也不忘发挥自己特有的川式幽默，逗得在场人大笑。实际上，这20年来的力帆历程，正像是一场与时间与资本以及与市场较量的好戏。不过令尹明善高兴的是，他一直都是赢家！
当然，这绝对不像他幽默的那么轻松。
不服不行的“山城精神”
从出生地涪陵到事业发迹地重庆，两座城市都在嘉陵江边，依山而建的道路伴随着一级级的石梯蜿蜒曲折，起伏如波浪，生活在这里，需要的除了超凡体力之外，还多少必须拥有那种不怕吃苦的“山城精神”。
曾有美国记者到访重庆后，深深为这里的码头文化和制造业规模所震撼，将重庆比拟为美国西部的“钢铁之城”芝加哥。“我们也身处西部，也是西部的机械制造业重镇，还有那种跋涉奋斗的精神，都神似芝加哥！”尹明善显然很认同那位美国记者的比拟。
而从他虽然有些沧桑却激情四射的面容上，也能隐隐感到这个幽默的老人内心深处隐藏的坚定和执着。“有些人可能不理解我为什么去年那么大年纪还要亲自把企业搞上市。其实这和年龄没有关系。我常说：做企业和做人一样，不能没有精神。对的事情一定要做。我只后悔自己做得太晚了！”尹明善表示。正是去年上市之后，整个力帆开始了全盘改革，更好地发挥了企业内部监督的效力，也完善了内部的组织机构。虽然由于很早就开始国际化，力帆的现金流一直十分稳定，但在企业即将20岁成人之际，他选择了上市来进行一场彻底的公司治理变革。而熟悉他的人都知道，力帆得以从一个9人小作坊发展到如今拥有1.5万名员工的跨国大型车企，正在于尹明善一直都懂得“自我革命”。
回忆往昔，1992年，当他已过知天命的年纪，毅然结束了自己已小有成就的图书出版公司，拿出好不容易凑出的20万元开始创业时，彼时他还是个摩托车行业的外行。他从捣腾配件开始，借助亲戚的帮助，在外界“秀才造反三年不成”的质疑中，开始了自己的“不可能”。
不过与周围大部分摩托车制造企业不同的是，从一开始，尹明善就喊出了属于自己的口号：“我的理想是要造出全中国没有的发动机！”类似的豪言壮语，在2006年开始造车时，他也曾提出：一定要自主创新，不能搞拿来主义，才能做到真正的具有核心竞争力。从这个思路出发，他没有重复其他小企业为大厂做边角料的老路，一开始就直指摩托车的“心脏”——发动机。因为与其他产业类似，中国的摩托车制造业严重空心化，作为关键零配件的发动机，国内只有区区两个型号，其余大多从海外进口，特别是日企更是占领了这项技术的至高地。但尹明善认为：如果不能做出自己的发动机，就只能一辈子受制于人。
经过深入的市场分析，他发现中国特别是重庆，其实在发动机零配件领域的技术已经很完整，只是囿于体制，那些生产配件的国企根本不会出售装备好的发动机，更别说是和国际技术接轨了。他认为这是一个突破口，力帆应从出售发动机整机入手，这样就掌握了整个产业链的心脏。
由此，尹明善作为一个纯粹的外行，却在一年内就成为了重庆摩托车业的“黑马”。很多人没有想到，看似小小的一台发动机竟然比卖摩托车更赚钱！很快，力帆的门口就开始涌入了来自全国各地的客商，而尹明善并没有满足。在出售发动机之余，他开始新一轮的技术创新，并且用获得的利润开始了进一步的企业规模扩张。截至10年前的2001年，仅摩托车发动机，力帆就售出184万台，销售收入超过38亿。这个领域他用9年就做到了世界第一！
至今在重庆商圈里，尹明善都是“偶像”级老大哥。“我觉得自己其实是一个特别简单的人，我喜欢把复杂的事情简单化。从我的角度总结，力帆的成功一共有三点：这也是我常说的力帆三件宝——创新、出口、信誉好！”躲在镜片后的尹明善拖着他那招牌式的重庆调调，抑扬顿挫娓娓道来。
登上国际舞台的滋味
不过就在力帆顺风顺水时，品牌大战的阴影却早已慢慢笼罩其中。从1996年到2003年间，日本本田（HONDA）就力帆摩托车使用的“HONGDA”标识的侵权问题开始了长达8年的状告。虽然早在1999年力帆就已全面换标，但力帆还是在2004年终审败诉。
多年后，尹明善并不愿多提及此事，但他依然尊称本田为自己的老师。面对记者他也曾表露自己的委屈，认为本田揪住多年前的往事不放，只是由于这些年在销售和制造领域被学生超越，而被迫采取的市场狙击策略。不过抱怨之后，尹明善也坦诚地表示：中国民企要想真正在市场上立于不败之地，必须加紧自主创新，同时还要拥有自己过硬的品牌。
而对于品牌，尹明善的要求更高，那就是必须要拿到国际上也站得住！
其实尹明善在积极拓展本土市场之余，很早就开始盘算起了新战略。1998年，在通过对国际摩托车市场的全面考察后，尹明善发现邻国越南几乎人手一辆摩托车，摩托车消费市场巨大——与其在中国市场上进行价格战，还不如从越南出发积极拓展当时还是处女地的东盟市场。
不过当时的越南市场，力帆的老对手本田可谓一枝独秀，和其他几个日本品牌加起来已占领了越南大半江山。很多人都认为力帆很难打进这个铁壁市场，但尹明善却有着自己的逻辑，他觉得日本车品质好，但价格高，而力帆首先打的就是价格牌。当时100毫升的弯梁车，日本车的售价是2100美元，力帆的批发价却只700美元，代理商零售也只1200～1300美元。在质量差距不大的情况下，价格的力量不可小视——力帆摩托开始在越南市场上迅速走红。
不过仅仅是价格优势，力帆走不了多远，只有真正在越南人心中树立起品牌才是长久之计。“我其实一直觉得很多中国企业对国际化的理解有误区，总觉得我们去一个地方就是去占领市场。其实不然，必须首先树立品牌，打动消费者的心，才能最终长久经营下来。”接着尹明善兴奋地表示：力帆目前的局面有些好玩，力帆的品牌在海外甚至比国内还响！这就是他们花心思的成果。而为了打动越南人民，力帆搞起了“事件营销”——让力帆摩托车在河内飞越越南的母亲河——红河，并给越南的“CCTV”30万美元作为广告费，现场组织了10万观众。他们还请来了越南的顶级歌星、影星进行现场表演。这在当时引起了很大轰动，力帆从此在越南名声大震。紧接着，力帆又打出另一张牌——足球，把越南的头号球星黎玄德请到中超自己的力帆俱乐部来踢球——效果就像姚明去了火箭。同时为了获得越南各界的认可，并且规避贸易风险，尹明善还直接在越南建厂，聘请当地工人，和越南本土供应商形成战略联盟，使得力帆真正成为了越南人心目中的“国民车”。
而随着在越南市场大获成功，力帆的摩托车开始走向更多的国家。今年6月，在长江三峡游船上召开的力帆摩托车经销大会，尹明善与应邀而来的全球43个国家近100名国外力帆摩托经销商共襄盛举。经过统计，从1998年开始海外征程，14年来力帆摩托车已经出口了超过160个国家和地区，并且在其中三个国家设立了自己的工厂，真正做到了力帆海外公司形容的那样——“驶过全球的点点帆影”。
事实上，正是作为中国第一家走出国门的摩托车制造企业，力帆得以在全球经济勃发的10年间，获得规模和效益的同等增长。但尹明善也感到了其中的危机。“摩托车毕竟是一个小市场，未来更大的空间属于汽车。所以我们要发展为百年力帆，还必须造车！”如果说54岁创业已经是充满勇气，那么68岁时，力帆开始的造车事业，更让人感到了尹明善老骥伏枥志在千里的决心。
用时下流行的星座学说来解析，生于1938年1月1日的尹明善，是号称忍耐力和执着力最惊人的摩羯座。这个星座历来盛产政治家和商人。而正是有着这样号称钻牛角尖一样的韧劲，才让他顶住压力，一手实现了自己的乌托邦美梦。对于外界对力帆造车的质疑，尹明善并不生气，而是十分坦诚地吐露了自己的心声：“力帆的历史大家都很熟悉，从最初搞配件到做摩托车，再到如今全力造车，其实是很多国外车企走过的道路，并没有什么新奇的。我觉得惟一关键的就是，通过在管理上细化和分解我们的目标，从而使得我们每一步都走得很踏实！”尹明善强调道。
他有一个好玩的公式，即不用平常的成本和利润来计算品牌的价值，而用所谓的“一斤车”的价格来看自己和世界级企业的差距：如果说宝马可以卖到100元一斤，力帆的车如今只能卖到30元一斤，这就是差距，也是他追赶的目标。
为此，与之前搞摩托车的战略类似，此次尹明善依然把住了两个核心环节：技术创新，加上海外攻略。2007年，力帆汽车将汽车最核心部件的“力帆造”发动机装配在了自己的新车型上，也成了国内少数可以自主研发和生产发动机的民营车企。截至目前，力帆汽车已经拥有了多款高技术含量的新能源产品。2009年官方统计的6万辆到如今的10万辆销量，让尹明善惊喜之余，也再次向世人证明了他倔强精神支撑下的产业奇迹。
在海外市场，力帆汽车的销售也一路飘红。尹明善表示：今年的出口量将增加到5万辆。如今在海外特别是在独联体和中东的组装工厂已达到6个，今年还会增加2个，是迄今中国自主品牌中最多的。未来，力帆将着重发掘南美市场的潜力，而且在巴西建立的第一家全球研发中心已经正式启动，未来可以看到目前在全球40个国家逐步建立起的销售网络都将会及时推出力帆的新款轿车。而那时，力帆汽车驶向世界的，将绝不仅仅是一句广告词。
“总结我们的20年，就是一直在将不可能变成可能，我们是中国一家普通的民营企业，但正由于恰逢时代变迁的伟大机遇，给了我们走向全国，走出国门的机会，这一切都是史无前例。我既觉得幸运，又觉得开心，而未来我们还有更长的道路要去跋涉！”尹明善微笑着总结。
回想20年前的自己，您最想对当年的自己说点儿什么？
尹明善：我觉得敢于实现自己的梦想是绝对很好的一件事情。因为力帆这20年一直在思考自己走过的路，得出最关键的一点就是：必须要懂得坚持，哪怕在别人都放弃的时候，也要坚持走下去。其次，我觉得很幸运，赶上了改革开放的大潮。这是很美好的一件事情！
您觉得力帆20年来走到今天，最关键的是做对了什么？
尹明善：自主创新。无论在技术层面和管理层面，从摩托车到轿车，一直以来我们都花费大规模的人力物力去搞创新。因为没有自主的技术产权，就如同让别人牵着鼻子走，怎么能做成百年长青企业呢？
多年来，哪些主流管理思潮对您经营企业产生过重大影响？
尹明善：我可能没有学习过什么MBA，也对正规的管理学教育一直抱有一种商榷的态度，我觉得不是哪一种思潮，而是其他企业的实践最值得我们学习。国外很多汽车企业都是我们的老师。
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