广汽集团 – 蜗牛派

蔚来等16家车企“握手言和”签署《汽车行业维护公平竞争市场秩序承诺书》

蜗牛派 — Fri, 07 Jul 2023 01:24:18 +0000

蜗牛派7月6日消息，16家车企联合签署了《汽车行业维护公平竞争市场秩序承诺书》，《承诺书》内容的第一条就是“不以非正常价格扰乱市场公平竞争秩序”。这16家车企既包括传统汽车集团，也包括头部造车新势力，分别为一汽集团、东风汽车集团、上汽集团、长安汽车、北汽集团、广汽集团、中国重汽、奇瑞汽车、江淮汽车、吉利控股集团、长城汽车、比亚迪、蔚来、理想、小鹏、特斯拉。

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小摩：下调广汽集团(02238)评级至“中性”，目标价下调至7.5港元

谈股论金 — Mon, 14 Sep 2020 08:43:56 +0000

蜗牛派消息，摩根大通目前将广汽集团(02238)评级由“增持”下调至“中性”，目标价由9港元下调至7.5港元。

小摩发表研究报告指出，预计广汽集团今年跑输大市33%后，股价将窄幅波动。过去该行予以其“增持”评级是基于憧憬自家品牌显著复苏和合营公司广汽菲克亏损受限制，但该行表示，除非广汽菲克亏损情况有所改善，否则该行原先对广汽集团未来六至九个月的预期可能显得过于乐观。因此小摩将广汽集团投资评级由“增持”下调至“中性”，目标价由9港元下调至7.5港元。

美银美林：下调广汽集团(02238)目标价至8.5港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Tue, 01 Sep 2020 03:41:06 +0000

蜗牛派消息，美银美林目前将广汽集团(02238)目标价由9.2港元下调至8.5港元，重申“买入”评级。

美银美林发表研究报告指出，广汽集团第二季度销售额同比增长5.6%，毛利率增长0.9个百分点至4.7%。除去摊销影响，毛利率为6.5%，主要原因是其稳定的销售增长、均价的提升所带动。该公司净利润增长3%，除去一次性项目增长99%，其主要原因是去年受去库存的影响。

美银美林指出，该公司今年销售目标为增长3%，资本开支与去年同期相似。该行上调广汽集团今年每股盈利预期1%，下调2021-22年每股盈利分别5%及11%，并称相信自有品牌需更长时间才能达收支平衡，重申“买入”评级，目标价由9.2港元下调至8.5港元。

中金研报：广汽集团(02238)日系增收更增利，传祺同比略减亏

谈股论金 — Mon, 31 Aug 2020 00:54:41 +0000

业绩回顾

1H20业绩符合我们预期

广汽集团(02238)发布半年度业绩：1H20实现营业总收入256.4亿元，同比-9.6%，归母净利润23.2亿元，同比-52.9%，扣非归母净利润20.2亿元，同比-38.0%。对应2Q20营业总收入147.6亿元，同比+5.6%，归母净利润22.0亿元，同比+2.7%，扣非归母净利润21.0亿元，同比+99.1%。日系品牌旺销带动投资收益增长，同时自主品牌略有减亏，业绩基本符合市场和我们的预期。

发展趋势

日系增收增利，新车型带动产品结构改善。2Q20投资净收益达到31.7亿元，同比+32.4%，其中来自合资及联营企业投资收益为30.9亿元，同比+33.3%，主要得益于广丰广本销量的强劲增长。细分来看，1H20广丰、广本贡献投资收益18.2亿元、25.0亿元，同比+9.0%、-16.8%，考虑到1季度公共卫生事件影响销量下滑、利润贡献优先，我们估计两品牌2季度均录的大幅同比增长。同时，1H20广丰、广本单车收入分别达到14.53万元、15.11万元，单车净利润分别达到1.56万元、1.15万元，均有所提升，威兰达、皓影的销售带动盈利能力如期提升。此外，广三菱、广菲克受销量下滑影响，1H20投资亏损1.6亿元、6.3亿元，但金额相对有限。往前看，第四代飞度已经于8月底上市，我们预计月销有望上万辆、贡献纯增量，日系品牌强增长在3、4季度仍将保持。

传祺同比减亏，做大规模是关键。2Q20扣除投资净收益的扣非亏损为10.6亿元，同比减亏2.7亿元，毛利提升、费用下降帮助自主品牌实现减亏。具体看，2Q20综合毛利率同比微增0.8ppt至4.9%，考虑到部分研发投入摊销计入营业成本的影响，实际同比提升幅度更大。1H20广汽新能源销量达到2万辆，逆市实现大幅增长，我们估计亏损有小幅收窄。此外，1H20广汽乘用车单车收入达到11.69万元，有显著提升，我们认为虽然传祺销量有所下降，但折扣收窄(尤其是GS4换代上市)和费用减少(去年同期店面改造拉升销售费用)，带动2季度实现减亏。往前看，我们认为广乘仍面临做大规模的挑战，在产品端公司逐步梳理精简产品线，形成几个拳头车型的产品矩阵;在销售网络上，积极拓展二网、星级店，进行渠道下沉，才能提高产能利用率、提升规模效应，从而进一步实现减亏。

盈利预测与估值

广汽A/H对应2021年11/7倍P/E。基于对自主品牌更保守的预期，我们下调2020年和2021年净利润4.0%和4.8%至72.2亿元和95.4亿元。结合行业估值中枢提升，我们维持A/H目标价11.8元、8.8港元，维持“跑赢行业”评级，A/H股对应2021年13/8倍P/E，较当前股价有13%、21%的上行空间。

风险

公司销量复苏不及预期。

广汽集团冯兴亚：广汽力争2023年实现L4级自动驾驶区域示范运营

蜗牛派 — Sun, 23 Aug 2020 00:36:30 +0000

蜗牛派8月22日消息，在中国电动汽车百人会、智能汽车与智慧城市协同发展联盟主办的第三届全球智能汽车前沿峰会（GIV2020）上，广汽集团总经理冯兴亚表示，广汽力争2023年实现L4级自动驾驶的区域示范运营。

广汽集团旗下的广汽新能源目前已经推出了具备L3级自动驾驶能力的Aion LX和Aion V，这是国内首个量产的L3级自动驾驶项目，车辆搭载了23个智能传感器，在配合高精度地图，可以在高速公路场景下实现L3级自动驾驶功能。

在L4级自动驾驶的实现路径方面，冯兴亚表示，鉴于L4、L5自动驾驶级别技术层面的复杂性和成本，我们非常支持车路协同的路线，车路协同与单车智能不也矛盾，不过，道路终端投入建设巨大，而且只有在我国才有可能快速推进。

对于未来智能汽车时代的产业格局，冯兴亚表示，整车厂将是智能汽车产业发展的主要引领者。未来的智慧城市和智能交通之中，智能汽车在其中扮演着关键的节点和核心载体的角色，整车厂作为产品的提供商是自动交通建设和运营的重要参与者，是核心移动要素供给者和打通者，主要聚焦车辆和车载软件产品、自动驾驶技术、V2X技术、车路协同技术、大数据平台和出行、网联及软件服务等。

冯兴亚表示相信，到了L4和L5的高级别自动驾驶阶段，只有主机厂牵头才能做到系统的设计和整合，没有任何一家供应商能够单独完成。

另据冯兴亚介绍，今年1-7月，广汽新能源销量达到25440台，同比增长78%，其中7月销量超过5000台，6月中旬新上市的Aion V首月挺进细分市场销量前三。

大摩：予广汽集团(02238)目标价10港元，评级为“增持”

蜗牛派 — Mon, 03 Aug 2020 10:44:28 +0000

蜗牛派消息，摩根士丹利目前授予广汽集团(02238)目标价10港元，同时予以“增持”评级。

大摩发表研究报告称，广汽股价将有极大的可能在未来15日内上涨，因此予以“增持”评级，目标价10港元。上半年公司旗下品牌：广汽丰田，销量同比增涨32.7%，而广汽本田也同时增长2.4%，虽然目前本土汽车品牌的下行态势或将对公司业绩造成压力，但目前大摩估计公司第二季度业绩仍然强劲。

瑞信：维持广汽集团目标价10港元，重申“跑赢大市”评级

蜗牛派 — Wed, 29 Jul 2020 10:25:31 +0000

蜗牛派消息，瑞信目前维持广汽集团(02238)目标价10港元，并重申“跑赢大市”评级。

瑞信发表研究报告称，广汽日前在2020年广汽科技日上展出多项新技术，包括车内智能连接生态系统、全球平台模块化架构、纯电动车专属平台GEP以及续航力达1000公里的新电池技术等，瑞信预期新技术可显著提高广汽在新能源汽车行业的竞争力。

瑞信预计，广汽借助新技术可大大提高广汽传祺本地品牌产品的竞争力、刺激销量及利润率增长；还将有效带动广汽新能源汽车的销量和自动驾驶能力的研发，瑞信对广汽超越内地其他电动车企业持乐观态度。

瑞信指出，广汽第三季度伊始业绩表现强劲，7月前两星期销量同比增长27%，预期公司第二季净利润将同比下跌7%至20亿元人民币。考虑到第二季度销量低于预期及公共卫生事件的影响，瑞信将广汽2020至2022年每股盈利预测下调16.3%至32.1%，重申“跑赢大市”评级，并维持目标价10港元不变。

广汽集团和三菱汽车首款联合开发新能源车型计划于2021年正式量产

蜗牛派 — Fri, 10 Jul 2020 00:48:36 +0000

中新网长沙7月8日电 (记者唐小晴通讯员黄姿)广汽三菱新能源车项目开工活动8日在长沙经开区举行。广汽集团和三菱汽车。

“新款新能源车融合广汽集团和三菱汽车双方资源，注入强大技术基因，开创合资汽车行业深度合作新样板。”广汽三菱总经理一木雅实透露，聚焦智能网联新能源汽车技术和产品，广汽三菱新款新能源车具备电动化和智能网联特点，为消费者提供全新的绿色出行体验。

出席领导启动开工装置。　蒋炼摄

广汽三菱是长沙汽车产业的重要支柱之一，形成了以主厂区、发动机工厂、研发中心为主的发展格局，总投资过50亿元的广汽三菱发动机及整车技改项目填补了湖南自产汽车发动机的空白。

“近年来，汽车产业在经济和技术消费驱动下发生着重大变革。2018年下半年以来汽车市场竞争环境恶化，面对新冠疫情对企业生产经营带来的影响，政府积极协调各方资源，出台多项惠企惠民政策，大力支持地方企业发展。”一木雅实说，截至目前，广汽三菱是累计生产汽车64万台，销售63.8万台，上缴税收约110亿元。

2018年，广汽三菱研发中心落户长沙经开区，成为世界500强企业在湖南设立的首家研发机构。当日，广汽三菱研发大楼顺利竣工。

据了解，研发中心计划明年正式交付使用，将构建一支国际化人才团队，负责车型改款研发、技术创新等，并且在造型、试验验证及新能源等方面提升本土化研发能力，极大提升湖南本土汽车研发综合实力，为湖南汽车产业的集群发展、智能制造、本土创新提供依托和支持。

目前，中国已成全球最大的新能源汽车生产国和销售市场，众多国际汽车巨头也将中国作为新能源汽车最重要的市场。湖南去年前三季度生产新能源汽车近15万辆，增长210%以上，占中国产量的17%；湖南最大的汽车产业园区–长沙经开区诞生了湖南首个千亿汽车产业集群。

长沙市人民政府副市长邱继兴表示，希望广汽三菱以新能源车项目开工为契机，在后疫情时代的经济新风口中危中寻机，加快新产品和新能源车的研发和导入速度，实现由制造向创造、产品向品牌的提升，同时充分发挥产业集群优势，更好带动上下游配套产业链发展，促进产业结构优化升级，助力长沙汽车板块“中部崛起”，为做大做强长沙汽车产业做出新的更大贡献。

广汽蔚来首轮融资基本敲定，下半年将进入发力快车道？

蜗牛派 — Wed, 01 Jul 2020 03:00:18 +0000

蜗牛派消息，广汽蔚来将在今年下半年完成其首轮pre-A融资，数额和融资阵容已基本敲定。广汽蔚来一位内部人士称，在后续资金到位之后，广汽蔚来将进入真正的发力阶段。蜗牛派小编就此向广汽蔚来求证，对方表示消息属实。

2017年12月底，广汽与蔚来启动战略合作。次年4月，广汽蔚来成立，注册资金5亿元，广汽集团、广汽新能源、蔚来汽车、蔚来基金分别持股22.5%，广汽蔚来创始团队持股10%。

截至目前，这家由传统造车企业和新势力共同成立的车企已完成“三级跳”。

2019年5月20日，广汽蔚来发布品牌“HYCAN合创”及首款概念车；当年12月，广汽蔚来首款纯电SUV“HYCAN 007”宣布开启预售，定位为中高端纯电动汽车品牌，预售价格区间在26万—30万元之间，同时广汽蔚来还推出了34万元起的星舰版和40万元起的私人定制版。

不足两周后，广汽蔚来就马不停蹄地开启下一轮融资步伐。今年1月，广汽蔚来被曝新一轮融资规模高达15亿元，而广汽蔚来此轮投前估值也为15亿元。广汽蔚来当时针对融资事宜回应称，“首轮融资已经处于收官阶段，详细信息将在后续公布。”广汽蔚来CEO廖兵表示：“既然是合创，就希望引入不同的行业、不同的资金来源，我们更多的是希望通过这种资本的手段，形成一个战略的协同纽带。”

但受疫情影响，合资股东蔚来汽车所需支付的3千万注册资金迟迟未能到账，致使广汽蔚来此前一度步履蹒跚。

今年2月，工信部公布了最新《新能源车推广应用推荐车型目录》（2020年第二批），广汽蔚来的首款产品HYCAN 007进入其中，搭上新能源汽车补贴政策的末班车。广汽蔚来也对售价进行调整，勒紧裤腰带，艰难求生。BASE版车型的补贴后售价降至25.98万元，下调2800元；PLUS版车型的补贴后售价降至27.98万元，下调3000元。今年6月，蔚来汽车的注册资金到账，广汽蔚来的合资完成了法律上的最后一步，各方面计划终于驶入快车道。

如祺出行举办一周年发布会，将开放顺风车业务内测

蜗牛派 — Thu, 25 Jun 2020 02:57:46 +0000

蜗牛派6月24日消息，如祺出行于广州举办一周年发布会。发布会上，如祺出行表示今年预计投入600万元，用于司机荣誉及福利体系体系建设。并将于6月29日起，将如祺顺风车对广汽集团体系员工开放内测，适时向公众正式开放。此外，如祺出行正式发布智能数据系统平台——“祺立方”以及全新品牌主张——“天生更懂”。