康方生物-B – 蜗牛派

中金：予康方生物-B目标价39.94港元，予“跑赢行业”评级

蜗牛派 — Thu, 09 Jul 2020 08:37:50 +0000

蜗牛派消息，中金首次授予康方生物-B(09926)目标价39.94港元，予其“跑赢行业”评级。

中金发布报告称，生物制品市场增长前景可期，中国的生物制品市场过去几年增长速度快过全球市场，但渗透率仍然较低，国内生物制品公司仍存在很大的市场份额提升潜力。康方生物独特的产品平台已获得大型医药公司的有效验证，所有侯选药物均通过ACE平台进行筛选。而集团专有的TETRABODY技术可以帮助公司克服双特异性抗体在化学制造和控制过程中出现的挑战。与默克及中生制药(01177)等大型医药公司的合作也凸显集团强大的内部研发能力。中金预计该公司2035年收入将超过179亿元人民币。

中金预计该公司2020及2021年每股亏损分别为0.92元及0.7元人民币。基于10.3%的加权平均资本成本及3%的永续增速假设，在DCF模型下推算得出康方生物的合理估值为314亿元。

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康方生物-B：用于治疗多种恶性肿瘤AK109中国首例晚期实体瘤患者完成入组及给药

蜗牛派 — Tue, 16 Jun 2020 23:45:32 +0000

蜗牛派6月16日消息，康方生物-B发布公告称，其自主研发的VEGFR-2新型全人源化单克隆抗体药物AK109在中国剂量爬坡I期临床试验中，首例晚期实体瘤患者已经顺利完成入组及给药。AK109是康方生物自主研发的VEGFR-2新型全人源化单克隆抗体药物，可用于治疗多种恶性肿瘤。此研究由浙江大学医学院附属第一医院牵头并由其肿瘤内科主任徐农教授作为主要研究者。

领衔两家今年港股上市公司，正心谷投资布局进入收获期

蜗牛派 — Fri, 24 Apr 2020 01:32:50 +0000

蜗牛派消息，4月24日，国内领先的创新药企业康方生物科技有限公司（证券简称“康方生物-B”）在港交所挂牌上市交易。本次上市募集资金额总额约29.5亿港元，在疫情影响的背景下，吸引了众多高端国际投资者踊跃认购，普通投资者认购超额超过630倍。

这是继诺诚健华3月23日上市之后，今年在港股上市的第二家医药创新企业。诺诚健华自上市以来，截至4月23日涨幅达到了66.48%，市值超过190亿港币，获得资本市场的积极认可。

值得注意的是，在康方生物、诺诚健华两家优秀的医药创新企业背后有一个共同的机构投资人──正心谷创新资本，正心谷在两家公司的发展过程中均为领投人。

康方生物是由夏瑜博士、李百勇博士为首的科学家联合创立，构建了面向肿瘤、自身免疫、心血管等领域的多条研发管线，临床阶段产品多达10个，其中4个产品已进入中后期临床阶段。诺诚健华创始人是世界顶级科学家施一公教授和崔霁松博士，拥有丰富的产品线及国际水平的临床开发团队，其第一个产品BTK抑制剂奥布替尼显示了best-in-class潜力并已申报上市。

正心谷创新资本团队曾经创立国内知名公募基金公司之一汇添富基金，汇添富基金长期业绩优秀，以选股能力优秀在业界有名。

除医药创新领域外，正心谷在新消费、科技制造等领域也颇有斩获。今年受市场高度关注的哔哩哔哩，正心谷在2016年初领投其C轮投资了1亿美金，并一直持有至今，目前公司估值已超过100亿美金。受年轻消费者欢迎的今日头条、网易云音乐等，正心谷也是其投资人。在科技制造领域，正心谷投资了鹏鼎控股、八亿时空、中控技术等一线企业，不少企业已经上市或即将上市。在医药行业，正心谷还投资了君实生物、复宏汉霖、艾力斯、药明巨诺、和誉生物、苏州韬略、臻和科技、荣昌生物等重要医药创新公司。

正心谷创新资本（Loyal Valley Capital）创始人林利军表示：“正心谷创新资本以‘长期、专注、利他’为投资价值观，通过深度的产业研究和积极的投后管理，专注于投资伟大企业，努力发现并帮助一流的企业家打造优秀的企业，为社会提供高品质的产品和服务，为经济和社会的发展尽微薄之力。”

康方生物-B获超额认购超639倍，尚未盈利且预计将继续亏损

蜗牛派 — Thu, 23 Apr 2020 01:39:36 +0000

蜗牛派消息，4月23日早间，康方生物-B(09926.HK)公布发售价及配发结果公告，发售价定为每股16.18港元，位于首次公开募股发行价格14.88港元至16.18港元区间的高端。公司自全球发售收取的所得款项净额约为24.37亿港元，预期将于2020年4月24日在联交所挂牌上市。

公告显示，康方生物-B此次香港公开发售获得大幅超额认购，共获18.71万份有效申请，认购合共101.95亿股，相当于香港公开发售原计划的约639.20倍。

由于超额认购倍数多于100倍，公司已采取重新分配程序。康方生物-B香港公开发售最终数目为7974.8万股，占初步可供认购发售股份总数的约50%。

国际发售方面，康方生物-B同样获得超额认购并已超额分配2392.4万股。国际发售项下共141名承配人，发售股份最终数目为7974.7万股，占初步可供认购发售股份总数的约50%。

此外，康方生物-B的基石投资者已合共认购7867.2万股，占公司已发行股本的约10.31%，及全球发售股份数目的49.33%。

康方生物是一家临床阶段生物制药公司，主攻肿瘤、免疫及其他治疗领域。其招股书显示，在目前已涉及的20多个药物开发项目中，已有12个抗体处于临床阶段，6个双特异性抗体及4个抗体获得美国食品药品监督管理局（FDA）的IND批准。

康方生物在招股书中表示，目前，其并没有产品获批进行商业销售，也没有录得任何来自产品销售的收入。同时，公司的亏损还在持续扩大，2018年至2019年，其分别亏损1.544亿元（人民币，下同）及3.465亿元。

尽管目前尚未盈利，同时按照康方生物在招股书中的说法——预计将来仍将继续亏损，但从639.20倍的超额认购倍数来看，康方生物依然备受投资人欢迎。不久之前，同样在港交所挂牌上市的诺诚健华-B（09969.HK）在香港公开发售中获得的超额认购倍数为298.75倍。

康方生物-B挂牌上市首日将表现如何，还有待观察。不过，在近期生物医药需求激增、政策利好等背景下，港股生物医药股被持续看好。以诺诚健华为例，其上市首日逆市高开9.4港元，较发行价上涨5.03%。

康方生物-B公开发售获超购638.2倍，每股定价16.18港元

蜗牛派 — Thu, 23 Apr 2020 00:33:40 +0000

蜗牛派消息，康方生物-B在港交所发布公告称，发售价厘定为每股发售股份16.18港元，公司自全球发售收取的所得款项净额估计约为24.37亿港元。每手1000股，预期股份将于2020年4月24日于联交所开始买卖。