恒基地产 – 蜗牛派

汇丰研究：下调恒基地产(00012)目标价至23.4港元，维持“减持”评级

蜗牛派 — Fri, 21 Aug 2020 10:49:30 +0000

蜗牛派消息，汇丰研究目前将恒基地产(00012)目标价由23.8港元下调至23.4港元，评级维持“减持”。

汇丰研究发表研究报告表示，公司上半年业绩疲软，未来发展充满不确定性。公司上半年基础盈利同比下跌23%至52亿元，目前公司各种业务的营运前景并不明朗，尤其是物业租赁业务。而公司在土地转换及非核心资产处置交易上基本处于停滞状态。因此，虽然公司的财务状况良好，但公司股价的短期催化剂有限，派息的可持续性是市场另一忧虑的关注点，目前汇丰维持对公司“减持”投资评级。

汇丰认为，派息的不确性或将使公司股价表现持续承压。公司中期每股派息维持0.5元。与同行业其他公司不同，目前恒基地产不愿就派息作出任何承诺，表示在目前市场环境下，公司具备相当的财务能力，但将会在下半年重新审视派息的情况，以提高公司的灵活性。汇丰相信这将会影响长线投资者的投资信心。

汇丰将公司目标价由原来的23.8港元下调至23.4港元，以反映其业务面临更高风险，因为公司业务的基本面都受到公共卫生事件不同程度的打击。

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花旗：下调恒基地产(00012)目标价至34.7港元，维持“买入”评级

蜗牛派 — Fri, 21 Aug 2020 10:48:52 +0000

蜗牛派消息，花旗目前将恒基地产(00012)目标价由38.5港元下调至34.7港元，评级维持“买入”。

花旗发表研究报告表示，即使在目前相对困难的宏观经营环境下，恒基地产仍承诺尽可能维持稳定的派息，主要由于公司预期香港以及内地新投资项目的利好可维持公司未来的现金流平稳运行。

花旗估计，如果明年整体市场恢复至正常水平的话，那么公司有能力维持其派息不变。公司目前股息收益率为6%，相信这将为公司现时股价提供支持，目前维持其“买入”评级，目标价则由38.5港元降至34.7港元。

瑞信：下调恒基地产(00012)目标价至37.7港元，维持“跑赢大市”评级

蜗牛派 — Fri, 21 Aug 2020 06:02:39 +0000

蜗牛派消息，瑞信目前将恒基地产(00012)目标价由42.9港元下调至37.7港元，维持“跑赢大市”评级。

瑞信发表研究报告表示，恒基地产目前未变现的销售储备高达250亿元，盈利透明度非常清晰，预计下半年出售和地皮将取得37亿元的核心盈利，物业销售方面将有五个新项目推出，整体可出售单位达到3800个，多于去年同期的1400个。

但瑞信认为目前土地租金形势仍将持续承压，因此下调租金预测3%至5%，同时下调恒基地产2020年至2022年盈测3.9%至5.6%，每股净值预测下调4%，目标价自42.9港元下调至37.7港元，评级维持“跑赢大市”。