辉立发表报告表示，新华保险积极推进“1+2+1”发展战略，以寿险业务为主体，财富管理和康养产业为两翼，科技赋能为支撑。同时以产品为媒介，继续推进资产端与负债端的双向融合，深入探索资产负债双轮驱动的发展模式。

2020年上半年，其长短险业务齐头并进，推动原保险保费收入实现968.79亿元人民币，同比增长30.9%，远高于行业的6.46%平均增幅。

因此辉立给予新华保险目标价32港元，止损价28港元。

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在个人寿险方面，新华保险(01336)的保费增长持续领先同行业。新华保险7月份的保费增长23%，前七个月则增长30%，主要是是因为公司去年改组后，其业务策略及代理人数扩张表现积极的原因所致。野村预期，由于低基数效应，7月份及下半年的新业务价值增速超过20%。而中国人寿(02628)7月的新业务价值表现则持平，因为其保费增长率在7月放缓至1%。虽然复苏缓慢，但中国平安(02318)及中国太保(02601)表现仍然承压，预计新业务价值增长预测为负20%至30%。

在野村目前覆盖的财险公司中，中国财险(02328)的业绩增速低于中国平安及中国太保，主要是受到亏损的信用担保保险业务规模大幅减少所影响，7月份保费下降82%，这意味着中国财险正在改善公司旗下业务组合。

野村预期未来人寿保险的业绩增长将会在下半年进一步复苏，因为公共卫生事件的负面影响正在慢慢减弱。在选股方面，野村维持中国平安为长期核心持有的股份，主要得益于该公司保险业务的过硬质素，野村相信若利率反弹，新华保险、中国人寿及中国太平(00966)的表现会更好。

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