美银美林发表研究报告称，永利澳门第二季度经调整后EBITDA为亏损1.94亿美元，低于美银美林及市场预期，第二季度主要受到贵宾厅赢利率较低的影响，净收入同比跌98%至2100万美元，低于该行预期，而第二季度公司EBITDA利润率表现也呈现下行态势，而中场赌收同比下跌98%、环比下跌96%，贵宾厅博*收入方面则亏损4200万美元。因此美银美林重申对永利澳门“买入”评级，认为目前公司的估值对投资者来说具有吸引力，但将公司2020年EBITDA预测降至亏损17.62亿元，目标价降至15.5港元。
目前公司认为如港澳个人游能够按时重启的话，那么公司未来的澳门业务恢复前景则十分乐观，预计个人游重启之后的两周内博*访客流量可明显恢复，如果内地澳门往来个人游在9月如期恢复的话，那么公司博*业务收入有望恢复至去年第四季度的40%水平，澳门区业务也可以在EBITDA层面实现收支平衡。目前公司第二季度日均经营成本开支为210万美元，而7月份则为200万美元，现在公司仍掌握有25亿美元的流动性现金，公司认为假如个人游恢复后香港市场方面仍然不明的话，那么澳门地区博*业务将可受惠于内地往来游客带来的利好。
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]]>花旗发表研究报告认为，根据永利母公司发布的第二季业绩显示，公司在澳门地区收入为2100万美元，同比下跌98%，EBITDA亏损1.94亿美元，表现不及花旗对该公司业绩预期，亏损的主要原因是4月和5月EBITDA亏损幅度加大，加上6月份相关利好因素的影响。公司整体贵宾厅的博*收入亏损4200万美元，贵宾厅博*兑换金额同比下跌90%，中场业绩同比下跌98%。
该公司目前指出随着内地与澳门的两地旅行限制逐渐开放，相信相关限制解除之后，访问澳门的旅客吞吐量将会有明显增长。
花旗指出公司目前在澳门的两间赌场的日均成本支出介于150万至200万美元之间，相比以往业绩有大幅度下滑，根据公司目前最新的营运成本开支数据，预计公司第四季度收入水平将降至博*收入的40%(之前公司指引为约45%)。而香港方面预计也将会对澳门博*业有短期正面影响。
目前花旗维持对公司2020-22年盈利预测大致不变，目标价15.5港元，评级维持“中性”。
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]]>富瑞发表研究报告表示，永利澳门目前强调相关出行限制政策有放宽的趋势，公司预计将在第四季度将达到收支平衡，但关键是内地重新放开签发澳门旅游签证的时间仍然未定。因此富瑞予永利澳门目标价12.8港元，评级为“持有”。
富瑞指出，公司第二季度博*收入继续亏损，经调整后EBITDA亏损1.94亿美元，符合市场对于该公司的业绩预期。其中永利澳门及永利皇宫的经调整后EBITDA亏损分别为8300万美元及而1.11亿美元，亏损幅度符合富瑞对于该公司的预期，富瑞认为这主要是得益于公司业务的相关成本降低的原因。
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]]>瑞信发表研究报告表示，公共卫生事件的复苏进程可能会有波动，国家政策开放的步伐仍具不确定性，尤其是香港地区情况并不明朗；由于近期资本外流及内地加大针对海外赌博的清查力度，令博*中介系统受到负面影响。另外目前博*业积压的需求稳固，但市场复苏的情况仍有待观察；随着目前广州放宽14天人员往来隔离限制后，相信国家将会有更多的正面消息放出，包括个人旅游计划等；而博*股板块跑输大市的表现指出未来博*股的下行风险有限。
根据行业数据，瑞信将永利澳门 2020至2021财年的EBITDA预测下调24至128%。目标价由原来的18港元下调至16.9港元。在短期内，瑞信认为乐观的消费情绪及正面消息的发布都将支持该公司股价表现，目前瑞信维持公司“跑赢大市”投资评级。
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