汇丰银行 – 蜗牛派

天秤座协会：汇丰银行前欧洲主管将领导Libra项目运营部门

蜗牛派 — Fri, 18 Sep 2020 04:14:23 +0000

蜗牛派9月18日消息，据国外媒体报道，当地时间周四，“天秤座协会”（ Libra Association）宣布，汇丰银行前欧洲主管詹姆斯•埃米特（James Emmett）将领导Libra项目的运营部门。

据悉，Libra项目由Facebook支持，该项目的运营部门负责开发和运营该项目的加密货币支付系统。

埃米特曾在汇丰银行工作了25年，是天秤座协会新任首席执行官（CEO）、汇丰银行前首席法务官斯图尔特·利维（Stuart Levey）的同事。据悉，天秤座协会是在今年5月份宣布聘请利维担任其首席执行官的。

去年6月，Facebook推出了一种名为“Libra”的数字加密货币。该加密货币预计将为数十亿潜在用户提供数字交易和支付服务，最初计划在今年正式推出。

但自去年6月份首次宣布以来，Libra项目就受到来自立法者和监管机构等多方面的阻力。由于面临日益加剧的监管审查，Facebook曾警告称，监管审查可能会推迟甚至阻碍Libra的发行。

“天秤座协会”是一个总部设在日内瓦的独立会员组织，主要负责管理和运营Facebook的加密货币Libra项目。

此前，该协会拥有首批28名“创始会员”，涵盖支付、科技、电信、区块链和风险资本等行业，包括万事达卡、PayPal、Visa、沃达丰、eBay、Facebook、Lyft、Spotify、Uber等。

自从该协会成立以来，一些会员选择加入，一些会员选择退出。比如，去年，就有7家创始会员宣布退出了该协会，它们分别是Visa、万事达、eBay、PayPal、Booking Holdings、Stripe和Mercado Pago。

今年1月，英国电信巨头沃达丰也宣布退出“天秤座协会”，使得该项目的创始成员只剩下20家。然而，今年2月，加拿大电商巨头Shopify宣布加入该协会，成为该协会第21个会员。

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汇丰银行恢复裁员3.5万人，155年过去汇丰不再“大而不倒”

蜗牛派 — Fri, 19 Jun 2020 00:30:50 +0000

“世界的地方银行”是香港上海汇丰银行在2002年至2016年间的广告词。诞生于1865年的汇丰银行，在短短的155年间从当初500万港币的资本，到2019年拥有超过27000亿美元的巨额资产，也从当初租借皇后大道楼房到在全球超过70个国家和地区建立庞大日不落金融帝国。

而如今，在全球拥有23.5万员工的汇丰为削减45亿美元成本宣布大规模裁员。

今年2月，有消息称，汇丰未来3年内将可能裁员3.5万名，员工人数将从23.5万人减少至20万人，裁员总数将达到15%，并冻结几乎所有外部招聘。3月，受疫情影响汇丰推迟了裁员计划。

近日，汇丰控股行政总裁祈耀年表示，“我们不能无限期地暂停失业，这一直是个‘并非是否，而是何时’的问题。”他补充说，汇丰银行2月份首次宣布的措施“今天更为必要”。

全球银行业困境

事实上，近年全球银行业的裁员问题并不少见。2019年，全球有50多家银行宣布了裁员计划，总计裁员77780人，为2015年以来最高水平。2014年至2019年，银行裁员总量超过42.5万人。实际人数可能更多，因为许多银行在没有披露计划的情况下裁员。

裁员计划远远没有休止的迹象。

日本瑞穗金融集团已决定到2026年底削减1.9万名员工与100个网点，三菱日联银行则决定在2023年削减逾1万员工。进入2020年以来，全球受到新冠疫情影响，可谓是各行各业的都蒙受损失，由此引发的蝴蝶效应也在不断扩散。

2020年2月汇丰宣布裁员计划时主要是因为2019年利润跌了33%，2019年，汇丰录得全年税前利润133.5亿美元（103亿英镑；934.5亿元人民币），其中接近90%来自香港。

早在去年10月，汇丰银行宣布计划重组业务，因其在欧洲和美国部分地区的表现“不可接受”。

2019年，汇丰利润下降主要是由于与在欧洲的投资和商业银行业务相关的73亿美元的冲销，汇丰表示，部分裁员将用于其欧洲和美国的投资银行业务。

生于中国的环球金融

环球金融，地方智慧。——汇丰银行

汇丰银行曾经长期雄踞中国，它既是第一个大规模贷款给晚清政府的外资银行，也是中国领土上第一个真正意义上的现代银行。

香港有句俗话叫“谁认识汇丰大班，就高攀了财神爷。”汇丰是香港三家授权发钞行之一，发钞量占据近九成。到1937年，发钞超过2亿，1949年发钞量接近9亿。

1923年，汇丰在上海的新总部大楼建成，这座斥资1000万两白银，历时两年的七层大楼，被英国人称赞为“从苏伊士运河到远东白令海峡一座最讲究的建筑”，回忆一下那座当时的远东第一高楼，可以体会到汇丰当时的实力和影响。

1949年新中国成立后，汇丰的种种特权不复存在。1955年，汇丰仅在上海象征性的留下了一个很小的营业机构，其他在大陆的分行全部关闭，但这并不影响汇丰在香港、中东、欧洲、北美和拉丁美洲的扩张。

1965年，汇丰控股恒生银行，确立了在香港的绝对地位；

1992年，汇丰收购英国四大结算行之一的米特兰银行；

1999年，汇丰斥资103亿美元收购美国利宝集团；

2000年，汇丰收购法国最大的银行——法国商业银行；

2003年，汇丰收购美国最大消费金融机构Household International Inc.；

2004年，汇丰银行144亿认购交通银行19.9%的股份，中国业务总裁出任交通银行副行长，2005年6月，交通银行于香港成功上市；

2005年，汇丰银行北京支行开业，成为第一家在中国首都开设支行的外资银行；同年，汇丰旗下汇丰保险斥资8104亿港元溢价收购中国平安的另外两家战略投资者高盛集团及摩根斯坦利9.91%的股权，合计拥有中国平安19.9%的股权，取代美国友邦成为平安第一大股股东；

汇丰“环球金融”版图基本建成了。

多方指控

万物并育而不相害，道并行而不相悖。——华春莹

但是汇丰的“环球金融”业务不少都是非法勾当，操控汇率、帮富人避税、帮黑帮恐怖分子等洗钱等。

2012年，汇丰陷入洗钱丑闻中。2002年起，墨西哥和哥伦比亚毒贩，把钱大量存进汇丰银行墨西哥分行。美国的报告显示，过去二十年间，汇丰银行参与恐怖组织、贩毒集团非法洗钱金额高达160亿美元。美国司法部和汇丰银行达成了一份价值高达19亿美元的罚款协议。

墨西哥金融监管当局对汇丰银行墨西哥分行决定罚款2800万美元。这笔罚款相当于汇丰银行墨西哥分行年利润额的一半，是墨西哥金融监管当局发出的最高额罚款。

2013年，前美国司法部长霍尔德出席国会听证时表示，一些金融机构大到难以进行司法起诉。

直到2016年的美国国会报告才披露了相关细节，国会报告称，调查结果并不缺乏汇丰犯罪行为的证据，但财政部的内部文件显示，司法部高层拒绝了起诉汇丰的建议，因为这些官员担心起诉这家银行会“导致全球金融灾难”。

美国与汇丰签订的协议包含了五年延期起诉协议，在这五年里，美国司法部派驻五百人的团队进行超过百次的访谈以及审查超过29万封的邮件。

2013年，在陷入墨西哥洗钱的一年后，阿根廷当局指控，阿根廷汇丰银行涉嫌使用虚假发票帮助企业避税和洗钱，洗钱总额达3.92亿比索。

2014年，5家银行因为试图操控外汇汇率而遭到英国和美国监管当局总计高达20亿英镑的罚款。被罚款的分别是汇丰银行、苏格兰皇家银行、瑞士银行、美国的JP摩根大通银行和花旗银行。

2015年，汇丰再度被牵扯进避税案。在名为“瑞士解密(SwissLeaks)”的联合调查报告中，详细描述了汇丰银行瑞士分支如何帮助其数万名客户隐藏资产，并从中获益。遭泄密的账户共涉及全球203个国家10.6万名客户，资产规模超过1000亿美元。

这些文件是在2007被汇丰瑞士前雇员HerveFalciani窃取，后经来自45个国家的记者团队挖掘分析后披露。

资本反馈

2020年4月1日，汇丰银行曾发布公告表示，取消

派发2019年第四次股息，同时，董事会还决定2020年底之前暂停所有普通股派息和应计款项，并不进行回购。

在公布取消派息当天，汇丰银行股价大跌9.51%。由于取消派息引起股东不满，更有股东拟发起成立汇丰小股东权益大联盟，以及入禀高院提出诉讼。

按照其披露的环球业绩表现来看，2019年度分地区来看，亚洲贡献了主要收入，2019年度，亚洲地区实现税前利润184.68亿美元，同比增长138.4%；而欧洲却出现巨额亏损，期间税前净亏损为46.53亿美元，同比下降34.9%。

2020年4月28日，汇丰银行公布了第一季度的财报，税前利润为32亿美元，去年同期为62亿美元，同比暴跌近50%，所有的转型计划全部宣布暂停。此外，2020年全年的预期信贷损失将达到70亿-110亿美元。

作为改革的一部分，汇丰表示，到2022年底将减少1000多亿美元（约12%）的总风险加权资产，其中大部分预计将来自其部分投资银行的清盘。

汇丰也在考虑出售其他领域的部分业务，并已在为其法国零售业务寻找买家。

截至6月18日收盘，汇丰控股股价从年初60.9港元/股跌38.58%至37.1港元/股。

155年过去了，汇丰已经不再是那个汇丰。

孟晚舟律师：汇丰银行配合美国构陷孟晚舟

蜗牛派 — Tue, 16 Jun 2020 01:51:42 +0000

蜗牛派6月16日消息，加拿大温哥华当地时间6月15日，孟晚舟引渡案再次开庭听证，因受新冠肺炎疫情影响，此次听证会是通过电话会议的形式召开的，法庭当天未就案件本身作出任何决定。

此次开庭，孟晚舟的律师团队向加拿大不列颠哥伦比亚高等法院提交了一份备忘录。

备忘录显示，美国司法部提交的用于要求引渡的《起诉案件记录》中，指控孟晚舟的唯一关键证据是由汇丰银行提供的。这份证据是2013年8月22日孟晚舟在香港向汇丰银行的一名银行高管做了PPT演讲，这份PPT此后被汇丰转交给美国，并成为了加拿大法庭认为孟晚舟欺诈汇丰银行的依据。

孟晚舟的律师指出，美国政府错误地宣称汇丰银行只有初级员工知道华为与一家伊朗科技公司的关系，但孟晚舟一方可以拿出证据证明该银行的资深管理层也对此知情，并不存在所谓的“欺诈”。另外，美国政府还宣称因为孟晚舟的“欺诈”导致汇丰同意提供“9亿美元”的信贷给华为，但孟晚舟的律师表示这个数字也存在问题，与事实不符。

此外，这份备忘录还显示，加拿大联邦警察和边境服务局是在美国联邦调查局（FBI）的告知下，在温哥华国际机场逮捕孟晚舟的。目前，孟晚舟的律师团队正在以程序滥用、证据不充分等理由要求终止引渡程序。

法庭当天未就案件本身作出任何决定，将于6月23日再开一次案件管理听证会。

此前加拿大不列颠哥伦比亚省高等法院于当地时间27日对孟晚舟引渡案作出首次裁决，当时孟晚舟的律师表示：今天在加拿大的裁定只是一个漫长过程中的开端，相信最终将实现正义。

重压之下，“撑国安立法”汇丰银行忙表态

蜗牛派 — Sat, 06 Jun 2020 00:23:44 +0000

被包括全国政协副主席、前香港特首梁振英，人民日报、北京日报以及中国国际问题研究院相关人士多次痛批后，汇丰银行这两天连忙表态。

6月5日下午，一篇题为《汇丰：桥接东西在新时代改革开放中承担新使命》（下称《使命》）的文章横空出世。

首发媒体是和讯网，不过该文文末注明：“本文仅代表合作供稿方观点，不代表和讯网立场……”不出意外，这应该是一篇企业主动投放的软文。

而在前一天（6月4日），汇丰银行姗姗来迟，在其官方微信号上发布了该行副主席兼行政总裁王冬胜日前到“撑国安立法”街站签名的照片。

汇丰银行接连表态，看来是被打疼了，但它真的回心转意了吗？

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《使命》一文是以第一人称视角写的，通读全文，有“领悟”、“奉承”，但更多是“表功”。

比如，“领悟”的表述有：作为跨国银行的汇丰，既同感深化金融改革的重大意义，也深切感受到全球冷暖与风向，更从关于经济金融的指引当中，见证了中国推进金融市场开放的坚定决心。

什么是风向？文章第一段说的很清楚：“变化一分为二，有些推动世界向更好处奔涌，有些则呈现为开开历史倒车，不仅保护主义抬头，单边主义夺回了部分市场……”

很显然，这段文字，前半部分指的是中国，后半部分指的是美国。

比如，“奉承”的表述有：几乎成为共识，一个强大的中国，是世界资本的避险港口。而汇丰一再增资中国，更是一种无言的看多中国，看好中国的发展前景。

不过，一见君发现，全文80%以上的文章都是在“表功”，详细列举了这些年汇丰银行在中国的所作所为。

相比《使命》一文，6月4日汇丰银行在公众号中发布的文章更“直接”一些。

文章提到，汇丰作为银行公会主要成员，该行重申在“一国两制”的原则下，尊重和支持所有稳定香港社会秩序、振兴经济繁荣发展的法律。

此外，王冬胜6月3日接受采访时指出，香港商界十分关心“港区国安法”的立法，普遍认为立法是一个正确方向，“希望香港国家安全立法可以为香港带来长远的繁荣稳定。”

汇丰银行终于就“港区国安法”表态了，但和其他香港商业机构相比，足足晚了8天。

在全国人大会议表决“港区国安法”前一天（5月27日），长江集团创办人李嘉诚首次公开表态。在此之前（5月25日），李嘉诚长子、长和集团主席李泽钜已经公开表态。

当时，表态支持“港区国安法”的还有全国政协原常委、新世界集团主席郑家纯、全国政协常委、全国工商联副主席、香港恒基兆业集团主席李家杰、全国政协委员、新地集团主席郭炳联等。

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能让汇丰银行近几日密集表态，真的“来之不易”！

四大地产商表态后的5月29日，全国政协副主席、前香港特首梁振英看不下去了，直接在社交媒体发文，点名汇丰银行“一个多星期过去了，还未就国安法表态”。

梁振英还说：“在中国收回香港过程中，部分英资做了不少背弃香港的事，回归后，中国政府宽松大量，既往不咎，有些还继续享受特权，汇丰银行是其一。”

即便点的如此明白，汇丰银行依然我行我素。

6月1日，北京市委机关报《北京日报》发布《坑华为、乱香港？汇丰银行吃饭砸锅是自绝前途》一文称，在2017年，汇丰银行因违法问题面临美国司法部起诉。正是为换取宽恕，其“配合”美国司法部对华为发起“调查”，不但在没有任何说明的情况下结束了与华为的合作关系，还转头将华为此前提供的PPT交给美国。

文章还称，出卖构陷合作伙伴，如此作为背弃了一个企业最基本的诚信与底线。而随着时间的推移，汇丰银行更多“墙头草”“两面人”的行为被曝光了出来。

6月1日晚间，《人民日报》在客户端转载了上述文章，并起了一个新的标题——《坑客户，汇丰终将失去所有客户》，直指汇丰银行帮美国司法部搞到了一份材料，为美国司法部罗织华为的“罪名”提供了帮助，并最终导致华为高管孟晚舟在加拿大被抓一事。

6月3日，中国网发布国际问题研究学者张蓓的文章，标题为《卖华求荣，汇丰终将信誉扫地、自毁前程》，口吻严厉。

文章称，汇丰为求自保而出卖华为的做法于情不符、于法不合。这一行径不仅有违商业道德，损害作为客户的中国公司商业利益，更由于配合域外长臂管辖的行径逾越了中国法律的规定范围。

“汇丰左顾右盼想要两头牟利的心态与当前的中美大国博弈不无关系，但汇丰自作聪明的知法犯法和选边站队只会让其失去整个中国市场。”文章称，汇丰必须考虑清楚，在中国的土地绝不可以一边赚中国人的钱，一边跟随西方国家起舞，破坏中国的主权和尊严、伤害中国人民的感情。

文章还指出，汇丰背信弃义、吃饭砸锅的无耻行径已经让外界对其的信任度降至冰点。如果汇丰一错再错，最终迎来的结局必定是自毁前程、满盘皆输。

一见君查询发现，撰写该文的“张蓓”极有可能就是中国国际问题研究院欧洲研究所助理研究员“张蓓”，有关她的介绍中显示，张蓓的主要研究方向是英国及北欧国家政治经济。

中国国际问题研究院也不简单，该院系外交部直属专业研究机构，主要对当前国际政治和世界经济等领域的重大问题进行中长期战略研究。

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官媒说“汇丰银行吃饭砸锅”是有道理的。

1984年，汇丰成为新中国成立以来首家获得由中国政府发出的全面银行牌照的国际银行；2007年，汇丰成为首批本地注册的外资法人银行。

这些年，随着汇丰的不断扩展，已经在中国拥有了银行、保险、信托、券商等全金融牌照。

《使命》一文中还称，汇丰目前是内地最大的外资银行，是香港规模最大的银行，在广东，汇丰是唯一一家在21个地级城市开展业务的外资银行，在全省共有约60多家网点，其中46家在珠三角。

即便是这样，汇丰银行还是“吃中国的饭，砸中国的锅”。

张蓓表示，追溯汇丰银行的历史不难发现其与中英两国均有深厚联系，汇丰的发家更是离不开中国。近年来在中国的业绩也不俗。

财报显示，去年全年，中国香港为汇丰贡献了120.49亿美元的除税前利润，占汇丰全年利润的90.27%。

但在华为议题上，汇丰银行两面三刀。“汇丰非但未能扮演中国与西方的纽带，反而沦为美国打压华为的刀子，吃里扒外的丑相毕露无遗。”张蓓在文中说。

2018年底，孟晚舟被拘。根据《纽约时报》的报道，控方在法庭上出示了一份来自汇丰银行的举证报告。

汇丰在墨西哥帮助毒贩洗钱，这事被美国司法部盯了五年，进行了100多次访谈，审查了超过292000封电子邮件。但是在汇丰提交了针对华为的报告之后，美国司法部主动撤销了对汇丰的洗钱指控。

汇丰的首席执行官弗林特表示：“在美国司法部于2017年要求提供与华为关系的信息后，汇丰除了调查合作外别无选择。”

梁振英说：“这家自称英资的银行万万不能一边赚中国的钱，一边跟着西方国家做损害中国主权、尊严和民族感情的事。”

在各方的重压下，汇丰银行于6月4日表态。试想一下，如果没有重压，汇丰银行会主动出来“奉承”，“表功”吗？

Facebook旗下Libra协会任命汇丰银行首席法务官Stuart Levey为CEO

蜗牛派 — Thu, 07 May 2020 01:53:18 +0000

蜗牛派消息，Facebook(FB.US)旗下加密货币Libra协会周三任命Stuart Levey为其首任首席执行官。Levey目前担任汇丰银行的首席法务官。

在加入汇丰银行之前，Levey曾在布什和奥巴马政府期间担任财务部副部长。任职期间，Levey在制定美国和国际打击非法金融政策方面发挥了重要作用。

据了解，Facebook的25亿用户采用Libra的前景已经引起了全球监管机构的密切关注，许多人担心其推出可能会削弱国家对货币的控制。

Libra最开始的支持者也在审查之后放弃了该项目，包括支付巨头万事达、Visa和PayPal Holdings Inc。

今年4月，其管理机构表示，Libra将与各国货币挂钩，并由全球监管机构进行监督，希望通过缩减规模的改革，获得监管机构的批准。原计划在6月底前推出的Libra，现在的目标是在11月中旬到年底之间推出。

德意志银行（中国）申请基金托管资格

蜗牛派 — Tue, 21 Apr 2020 00:38:11 +0000

蜗牛派消息，今年以来，基金行业进一步扩大对外开放，从公募基金管理人到基金托管，都可看到外资机构的身影。昨日，德意志银行（中国）有限公司递交《商业银行申请基金托管人资格核准》的申请，成为4月份以来继汇丰银行和花旗银行之后第三家申请此项资格的外资银行。

汇丰银行-2020中国A股投资地图

蜗牛派 — Thu, 26 Dec 2019 02:25:25 +0000

我们认为20年1季度工程机械，石油设备，石化和机场等行业的优质周期性库存可能会轮换。我们将可自由选择的消费者从减持升级到中性，将IT从超重降级到中性，将公用事业从中性降级到减低。尽管汽车销售仍面临压力，但我们看到房地产市场下游行业的复苏，例如家具，家庭装饰和家电。中美贸易紧张关系的改善也将使服装和纺织业受益。我们认为这些行业的估值已触底，我们将在跌势中累积。尽管我们仍然喜欢增长前景和长期趋势，但我们将IT评级从“增持”下调至“降级”。但是交易已经很拥挤，估值也不便宜，因此，我们建议投资者暂时停止冒险模式。我们还下调了公用事业的评级，因为该行业的主要参与者已经收到了来自其未上市母公司的私有化报价，估值处于困境。此外，国家发展和改革委员会关于上网电价的指导为行业前景增加了更多不确定性。我们仍然超持金融和工业股。

全球经济放缓突显了2019年的丰收。对于中国的投资者而言，主要的不确定因素是中美贸易紧张局势，这种紧张局势已扩大到地缘政治，金融，科学和技术领域。就像过山车一样，但是市场对新闻头条变得越来越不敏感，从而减少了波动。长期的贸易紧张局势似乎降低了双方进一步升级的意愿。尽管市场再次担忧，但仍可能就临时性的“第一阶段”贸易协议达成协议，尽管诸如技术转让，知识产权和工业补贴等问题仍需进一步讨论。无论结果如何，预计增长放缓将在2020年持续下去。与此同时，投资者将注意力转向2020年美国总统大选。近60年的历史市场数据也可能起作用。在1960-2018年间，标准普尔500指数在选举年之前的一年中平均上涨了c15％，但在选举年中仅上升了6-7％。资产分配者可能会考虑是否增加其新兴市场份额。全球投资者对DM-EM轮换交易越来越感兴趣回顾2008年的全球金融危机，新兴市场在2009年的表现明显优于DM，其中亚洲是最活跃的地区。但是，在过去的10年中，EM一直没有那么令人兴奋。在盈利增长强劲的支持下，新兴市场在2016年和2017年的表现均优于大市。然而，从2018年起，美元走强，地缘政治不确定性和投资者信心下降导致业绩和基本面下降。作为新兴市场增长的主要催化剂，中国经济的放缓和贸易紧张局势引起了人们对该国经济势头的担忧。展望2020年，全球经济的不确定性和较低的债券收益率已导致更多投资者开始研究DM-EM轮换的潜力。根据彭博社的共识，新兴市场收益增长预计将从当前的负水平在2020年回升至6.5％，GDP增长也有望在发达经济体之前缓慢复苏。

汇丰银行-中国教育行业报告

蜗牛派 — Fri, 20 Dec 2019 08:50:03 +0000

汇丰银行-中国机场行业报告

蜗牛派 — Mon, 09 Dec 2019 07:35:34 +0000

每年有超过十亿的乘客。一个有八条跑道计划的机场。世界上一些最便宜的免税价格。像中国的许多行业一样，中国的机场也有令人眼花statistics乱的统计数据。但是，很容易忽视大型上市机场真正的利润驱动力是什么，而这正是本报告的重点。简而言之，由于各种积极因素，例如国际旅客人数增加，免税化妆品支出增加以及起飞和降落费用增加，我们看到了盈利上升周期。在过去的30年中，中国的航空业发展迅速，从2018年起，中国已成为全球第二大客运市场。这个广阔的国家/地区的机场现已从1978年的78个增至235个，其中37家每年处理超过1000万名乘客。在全球客运量排名前50位的机场中，有八个现在位于中国大陆1。

正如我们在本报告中显示的那样，由于机场本身已成为购物的目的地，尤其是免税购物，所以机场现在不仅仅是乘车的地方。其次，尽管中国有大量的中小型机场，但其中大多数都处于亏损状态，而大型机场是最赚钱的，也是本报告的重点。2018年，上海，北京，广州，深圳，厦门和海口的六个上市机场合计贡献了该行业总收入的32％，贡献了总利润的59％。对于一级机场（位于一级城市中的那些机场）来说，尽管客运量稳定增长，但真正令人兴奋的收入驱动因素是旅行者的支出增加以及他们的土地，建筑物和设备的更好的货币化。我们看到机场提高了航空收费，例如降落和停车费，以与国际同行保持一致，并采取更多的市场定价政策。对于新航这样的机场来说，最大的增长应该来自其转向更多的国际旅客和更高的免税支出。总体而言，我们看到目前处于上升周期的一级机场的收益和投资回报也就不足为奇了。

汇丰银行-中国生猪产业报告：猪瘟对猪肉供应链意味着什么？

蜗牛派 — Mon, 04 Nov 2019 02:51:41 +0000