港铁公司 – 蜗牛派

瑞银：上调港铁公司(00066)评级至“买入”，目标价上调至50.2港元

谈股论金 — Thu, 17 Sep 2020 03:06:08 +0000

蜗牛派消息，瑞银目前将港铁公司(00066)评级由“中性”上调至“买入”，目标价由45.7港元上调至50.2港元。

瑞银发表研究报告指出，随着第三波公共卫生事件开始缓和，相信投资者将焦点转向短期复苏，以及港铁公司在物业发展、商场和铁路项目方面的中期增长。该行相信港铁公司2021至2025年盈利将增长至平均每年220亿港元，从而带动每股派息年复合增长达10%，而股份现价为2021年预测市盈率的18.2倍，低于过去七年平均值，加上股息率达3.4%也高于七年平均，这意味着其增长前景仍未反映在股价上。

该行表示，受益于中国香港零售销售复苏，估计租金下调的影响将有所减缓，预计下半年续租租金跌幅将有所收窄。展望卫生事件复苏后，该公司将有三个商场开幕，从而带动投资物业组合的楼面面积增长约50%，以及带动2020至2025年租金收入年复合增长达7%，这将有助于抵销租金方面的压力。

而在物业发展方面，瑞银估计自2022年起物业发展盈利将有所增长，主要受益于项目包括大围、何文田以及黄竹坑，更重要的是一部分的盈利已经锁定，估计未来五年物业发展盈利合计560亿港元。长期而言，新铁路项目包括东涌线延线以及屯门南延线等将带动土储，而小蚝湾发展项目也将提供土地。

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里昂：予港铁公司(00066)目标价39港元，维持“逊于大市”评级

谈股论金 — Wed, 09 Sep 2020 05:44:10 +0000

蜗牛派消息，里昂目前予以港铁公司(00066)目标价39港元，维持“逊于大市”评级。

里昂发表研究报告指出，受公共卫生事件的影响，香港旅游业受挫，港铁公司铁路业务出现经营压力，因此该行维持其“逊于大市”评级，目标价为39港元。

该行表示，虽然目前卫生事件开始纾缓，经济活动增加有助改善港铁公司经营情况，但持续的租金优惠和口岸封关，将影响车站的商务和物业租赁。该行预期港铁公司2020年将维持渐进式派息政策，但经营环境仍充满不确定性。

大和：维持港铁公司(00066)目标价49.2港元，重申“买入”评级

蜗牛派 — Fri, 07 Aug 2020 07:52:02 +0000

蜗牛派消息，大和目前维持港铁公司(00066)目标价49.2港元，重申“买入”评级。

大和发表研究报告称，港铁上半年业绩表现符合大和预期，上半年基本盈利同比上涨64％，主要受到物业发展利润上升571％的重大利好支持，对冲了公共卫生事件对公司旗下交通运输及其他业务的影响，其业绩表现显示港铁持续处于当前行业领先地位，大和相信港铁的经营模式让它处于极度有利的位置，并未未来数年的业绩风险提供缓冲区间，维持其目标价49.2港元，重申“买入”投资评级。

大和指出，预期港铁地产项目“ocean marini”及“sea to sky”将为公司2021－2024年度的物业销售利润提供保证，大和认为未来港铁的股价反映公司目前的运营模式更接近跨国企业，而非仅仅是本地企业。

大和指出，港铁上半年虽然亏损，但未有因此削减派息并维持去年同期的派息水平，大和认为这将有助于减少投资者对该公司的投资疑虑及支持其股本价值，而港铁是少数自2006年以来一直采取渐进派息政策的公司。

大摩：下调港铁公司目标价至37港元，维持“减持”评级

蜗牛派 — Wed, 29 Jul 2020 07:02:23 +0000

蜗牛派消息，摩根士丹利目前将港铁公司(00066)目标价由41港元下调至37港元，维持“减持”评级。

大摩发表研究报告称，港铁公司将于8月6日公布今年上半年业绩，由于公司在7月初发布业绩下行公告，因此市场已对公司上半年经营业绩表现疲弱做出反应。不过，大摩相信市场未完全反映港铁下半年盈利态势的持续下行以及2021年业绩恢复的缓慢态势。

大摩预期，公司由于持续盈利表现欠佳及缺乏相对应的业务增长利润，大摩认为港铁今年下半年的基础盈利将同比下跌90%，因此分别下调公司今明两年每股盈利预测30%及22%，至1.04元及1.69元。

目前大摩下调港铁公司目标价，由41港元降至37港元，评级维持“减持”。大摩假设目前港铁今明两年的每股常规派息持平，而且于今年至2022年公司无特别息分派，以此反映公司承载客流量增长前景放慢、香港零售销售及租金前景不明以及今年下半年公司推行票价优惠20%的活动等因素。

野村：下调港铁公司(00066)目标价至48.6港元重申“买入”评级

蜗牛派 — Thu, 02 Jul 2020 04:38:19 +0000

蜗牛派消息，野村发表研究报告表示，下调港铁公司(00066)盈测，将其目标价51.2港元降至48.6港元，但重申“买入”评级。

该行表示，港铁公司业务增长有望于本财年下半年重回轨道，随着日常活动自今年五月开始恢复正常，相信乘客量在6月会高于5月，预计未来数月盈利下降幅度逐渐收窄，本财年第四季度盈利可恢复增长。

该行预计，港铁本财年及明财年的乘客量分别同比下降15％和升19％，随着推出租金减免措施，零售租务收入预计于本财年及明财年分别同比下降20％及上升10％。此外，该行还分别下调本财年及明财年基本每股盈利预期34％及11％，预计其2021财年基本盈利同比增长78％，这主要受惠于多项物业发展项目落成。