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如果消息属实，本轮融资完成后，猿辅导的估值将超过 130 亿美金，一跃成为全球估值最高的在线教育独角兽公司。

创立于 2012 年，猿辅导目前的业务主要分为 K12 （网校和斑马AI课）和成人教育（粉笔公考）两个板块。数据显示，截至今年秋季，猿辅导公司 K12 正价在读学生人次将达 370 万左右。其中网课秋季正价在读学生人数为 220 万，斑马AI课正价在读学生人数 150 万。这个数字意味着猿辅导是目前 K12 网课用户量规模最大的公司。

在猿辅导本轮融资中给投资人的一份数据上显示，猿辅导测算今年的现金收入将达到 180 亿到 200 亿人民币之间，相比于年初那轮融资上调了 30% 以上。其中 K12 板块（猿辅导网校和斑马AI课）的目标收入约 150 亿人民币，成人教育板块（粉笔公考）约 40 亿人民币。财务确认收入角度，今年猿辅导公司也将达到100亿左右，而去年这一数字为28亿。

在规模增长的同时，从去年年底开始猿辅导陆续在品牌上有大动作：在常规的综艺、影视剧合作外，猿辅导先是成为 2020 央视春晚特约合作伙伴，后在 7 月宣布成为北京 2022 年冬奥会和冬残奥会官方在线教育服务赞助商。值得注意的是，无论春晚还是冬奥，都是该项目与在线教育行业的首次合作，这也是在线教育开始成为主流模式的标志之一。

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因为疫情的影响，整个暑假北京地区的线下培训机构都还没有开门，很多家庭原定的暑期旅游计划也因为担心疫情而搁置。小学4年级学生雷雷的妈妈王女士透露，孩子基本在家度过一个“9元课程”拼凑起来的暑假。

暑期历来是教培机构招新的黄金期。今年，因为疫情的影响，各大机构都将招生重心转至线上。

进入暑期以来，学而思网校、作业帮、猿辅导、跟谁学（高途课堂）、有道等国内知名在线教育企业都祭出在线直播课的招生大招：低价课程包。这些课程包价格从8元-50元不等，主要以9元为主，课程设置一般在5次、10课时左右。

在孩子们被疫情困住的的暑假，K12在线教育企业间的较量正如火如荼。

“9元课程”拼凑起来的暑假

孩子即将进入4年级，王女士说，进入6月以来，自己手机上经常会收到各个“网校”的优惠课程包推荐。

暑期王女士购买了学而思网校数学、语文、英语三个学科的“9元课程包”，同时还买了作业帮的语文“8元课程包”、猿辅导的49元数学课程包。“跟谁学的课程包只针对初高中学生，孩子还在小学没能买。”

“也不是贪便宜来报这些课，主要是到4年级了也打算给孩子报班提高一下成绩。现在线下不方便，只能在线上试试，如果孩子上课效果好就挑1-2个班报。”王女士展示了她的计划表，5个课程包，基本就是5周的课程，把各个课程的时间错开，孩子一个暑假的时间就过去了。

学而思网校 暑期9元/13课时

作业帮 暑期提分班8元/13课时

猿辅导49元暑期数学特训班

跟谁学旗下品牌高途课堂9元/16节课

像王女士这样的学生家长，规模不少。

据CNNIC第45次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2020年3月，我国在线教育用户规模达4.23亿，较2018年底增长110.2%，占网民整体的46.8%。疫情期间多个在线教育应用的日活跃用户数达到1000万以上。

QuestMobile数据显示，2020年6月，在全国大部分中小学已经正常开学的情况下，在线教育K12活跃用户规模仍然达到2.13亿，月人均使用时长超过1.5小时。尽管疫情趋于缓和，但是在线教育的热度仍然不减。

营销费用水涨船高 企业赔本赚吆喝

与快速膨胀的在线学员人数一致的是在线教育企业在营销获客上的投入增长。

据QuestMobile数据显示，2019年上半年中国K12在线教育企业营销费用投放同比增长42.9%，这一增长比例在2020年上半年陡增至71.2%。仅今年6月，猿辅导线上投放费用就达4.75亿元，学而思网校线上投放费用达4.18亿元，作业帮线上投放费用达2.2亿元。

“9元课程”背后，除了手机、电脑、电视、电梯间广告牌“霸屏”的营销投入外，在线教育企业还需要投入大量的教学师资成本，企业都是在“赔本赚吆喝，花钱抢市场”。

以“学而思网校”为例，其母公司好未来近3个财年的收入逐年增长，其销售和营销费用分别占净收入的比例也从14.1％、18.9％增长至26.1％。2019年6至8月暑期所在季度，好未来销售和营销费用达到2.633亿美元，比2018年同期猛增73.5%，直接的效果是该季度好未来净亏损1440万美元，同比由盈转亏。今年二季度，好未来的营销费用仍然高达2.2亿美元。

无独有偶，另一家纯在线教育公司“跟谁学”的销售费用增长更夸张。2020年一季度，跟谁学销售费用约1.07亿美元，跟去年同期相比飙涨800%，跟上一季度相比也有70%的涨幅。

网易有道发布的今年二季度财报显示，其当季销售和营销费用达4.452亿元，较去年同期增长近3倍，公司净亏损2.58亿元。不惧亏损，网易有道CEO周枫直接指明了网易有道拼营销换用户增长的招生活动三步走策略：第一通过电视广告和社区广告投放等开展品牌营销活动；第二以绩效为基础的线上多渠道获客；第三加强用户转化。

另一边，尚未上市的作业帮和猿辅导也在今年暑期来临前就早早备足了弹药：今年3月猿辅导宣布获得10亿美元的融资；6月作业帮宣布获得7.5亿美元的融资，两家的融资额均刷新了各自过往融资纪录。比拼融资额度的背后，是双方抢占市场的真刀真枪拼杀。

K12在线教育企业竞争白热化 今年成排位关键年

2020年对所有做教育的企业来说都是意义非凡的一年。因为疫情的原因，全国K12年龄段的学生都参与到“停课不停学”的在线学习中，“在线教育”、“在线学习”成为全员深度参与的方式。

教育企业界辩论多年的“线上、线下模式那个更有效？”正式成为过去式。加大线上教育投入、纯线下教育机构要打造教育OMO（Online-Merge-Offline，线上与线下融合）模式成为大家的共识。

因此2020年也成为各大在线教育企业猛刷品牌存在感、强势圈地抢夺用户的大年。跟谁学CEO陈向东就表示，“今天市场中有很多在线教育公司，但非常好玩的事情其实在2020年才刚刚开始。”

事实上，有教育圈投资人士就表示，去年6月成功上市的跟谁学，对在线教育行业圈人士的心理冲击还是挺大的。

跟谁学转型主打K12在线直播大班课后2年多公司就实现盈利，并且连续9个季度K12业务收入增长超过400%。甚至因为“业绩好的不像真的”而遭到浑水、香橼等全球多家知名机构做空。

这让多年来一直抱着“烧钱换规模、规模换盈利”这一互联网领域经典扩张模式的企业和投资人，至少在“K12在线教育”这个领域看到一种少烧钱就盈利的新可能。

另外，在垂直赛道，亏损多年的51Talk在喊出“口语好 学习棒”的口号、加大英语应试培优力度后已经连续2个季度实现盈利；推出大米网校后的VIPkid也在近期披露，其UE已在今年上半年持续为正。

除了前文提及的知名在线教育品牌外，今年以来更多企业涉足网络教育。企查查数据显示，2020年第二季度随着经济复苏，全国网络教育相关企业注册量达1.62万余家，环比猛增87%。

在线教育市场的战火硝烟更甚。而市场留给企业锚定自身位置的时间也不多了。

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这也提出了矛盾之一：擅长应试的名校学生，真的能做好教育吗？

一方面，教育是一门复杂的手艺，在线教育尤甚。由于缺乏面对面的互动，监督跟进无法实现，留给教师的时间局限在课堂几十分钟之内，这就对教师的专业能力、授课能力和管理能力提出了非常全面的要求。而“冰冻三尺，非一日之寒”，缺乏系统培训，也未进行过教学实践的名校毕业生，是否真的担得起“百万年薪”？

另一方面，教育还是一项需要情怀的职业。教育家雅斯贝尔斯说过：“教育的本质意味着一棵树摇动一棵树、一朵云牵引一朵云、一个灵魂唤醒一个灵魂。”选择教育，是选择了唤醒懵懂与点燃希望。试想，如果你是一位家长，会想要把孩子送给一个以“收入高、来钱快”为择业观的人吗？

不盈利的“慈善机构”

今年的疫情，意外给在线教育行业按下了加速键。据联合国教科文组织统计，截至4月中旬，全球已有195个国家的学校停课，影响波及15亿儿童和青少年。

回到国内，疫情期间，全国有超过1.9亿学生涌进直播间上网课。如今暑期来临，这一数字更是创下新高。

据艾瑞咨询的报告显示，预计到2022年，我国国内在线教育市场规模将突破5400亿。

与巨大的市场相匹配的是如雨后春笋一般涌现的平台。天眼查数据显示，仅仅在今天的前5个月，就有超过两万家在线教育相关企业注册成立，平均每天新增140家。

一直主打“生态”的互联网企业自然没有放过这一片领域，“血厚”的它们闻风而动：百度的作业帮、腾讯的猿题库、字节跳动的清北网校、阿里的VIPKID……如今的头部玩家中，都不缺互联网基因。

而哪里有互联网巨头，哪里就有价格战。激战拉高了获客成本，在线教育行业“盈利难”的痛点依旧没有解决。就在2020年第一季度，头部机构跟谁学销售费用率达到63%。

同样，哪里有互联网巨头，哪里就有惊人言论。字节跳动在7月发出了“不盈利”的表态，其高级副总裁、教育业务负责人陈林在一场内部活动称，未来三年，持续大力度投入教育业务，不考虑盈利。

在线教育行业的市场集中度本来就不高，排名前六的玩家在2019年市场份额合计20%，2020年也只有25%，想象空间巨大。拿出这一姿态血拼的字节代表了资本惯有的态度——烧钱换市场，而这一态度则会让已有玩家不得不选择跟进，场面变得更为胶着。

在这样的竞争局面下，根据业界人士预测：在可见的未来将会有60%的机构关闭。

这是矛盾之二：做企业不是做慈善，无法确保能长期生存的情况下，短期不盈利的底气从何而来？

毕竟，有些平台已经偷偷开始盈利了，比如在纽交所上市的51talk，2019年第4季度实现整体盈利，2020年第1季度盈利规模则进一步扩大。

现在的平台，吃进去的是用户，吐出来的是天价教师，至于做不做赚差价的中间商，谁都说不准。毕竟，到现在还有大把人没收到ofo退回的押金呢。

障碍重重的教育公平

在线教育始于一个美好的愿景：促进教育资源共享，推动实现各地区教育公平。

可是，羊毛总归出在羊身上。“天价教师”的军功章，有平台的一半，也有用户的一半。

今年暑期，在线教育行业5年来首次全面提价：各家教培机构网课价格平均上浮范围在10%至80%之间，其中作业帮以85%的涨幅居榜首，学而思网校同比上涨22%，猿辅导同比上涨17%，高途课堂同比上涨11%。

曾经主打“边际成本为零”的在线教育，而今又走起了“小班化、精品化、一对一”的路线，完全丧失了规模经济的优势。

一边是教师需求量激增，一边是教师薪资水涨船高，价量齐升之下，只能找用户买单。
于是，这也提出了矛盾之三：行业全面提价后，还有助于减轻教育不公平吗？
诚然，现在互联网覆盖了，终端也普及了，一切硬件条件似乎都满足了，但如果费用门槛不断提高，教师团队与教育内容越发精英化，是否仍然能够应用于“教育不公平”的社会现实呢？
教育行业作为服务行业，不能进行快速的复制和扩张，师资尤其是名师就是企业的核心竞争力，因此，各家机构抢夺优质师资是市场的正常趋势。
但对师资的竞争也需要良性进行，对人才的定价一方面需要符合人才本身的能力，另一方面也不应脱离行业发展的阶段。
教育是最大的民生，若使其沦为博取眼球的工具，未免太不值得了。

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暑期大战打响后，在线教育不断爆出营销战况，跟谁学、作业帮、学而思网校和猿辅导分别以8亿、10亿、12亿、15亿的营销预算摆下阵法，K12战场上硝烟滚滚，大公司带着装备冲锋陷阵，小公司虽瑟瑟发抖却也不得不拿起小刀向前奔跑。

不仅是吃瓜群众被教育公司的撒钱式营销惊的目瞪口呆，教育圈这个天生爱研究的群体本身，也陷入了对未来方向的思考，红海战场已然不适合进入，到底还有哪些领域值得探索？

有投资人表示，从19年开始，很多关注教育赛道的投资人已经转换了重心，把原本对K12的精力转移到了目前还处于上升阶段，并未定型的职业教育领域，期待着这个赛道能有一个理想的发展，成为下一个“金饭碗”。

今天我们就来好好聊一下职业教育。

01、职业教育到底在做什么

职业教育的受众主要是职场人士和即将进入职场的学生，为用户提供职场所需的知识、技能、考试辅导、资格认证辅导、资讯等服务。从一个人的职业生涯起点到终点，一共会经历大概40年的时间，职业教育的用户生命周期虽然不像K12一样稳定、持续，但在40年中每个用户都会出现不同程度、 不同种类的职业教育需求，最重要的是这些有学习需求的人有付费能力，而且可以为自己做决定。

如果说K12是一套军体拳，那职业教育一定是散打，其需求的丰富性和购买决策唯一性，吸引着大量的创业者纷纷加入。

从需求来看，C端用户的需求主要围绕学历教育、职业资格考试、职业技能、职业经验、求职咨询等方面；B端用户以企业内部培训为主，主要在职场的软、硬技能上有需求。

很多人认为，学校学的东西理论性强，企业需要的东西实践性强，职业教育就是弥补学校到企业之间的差距。

但我并不这么认为。我认为职业教育无法弥补或缩短学校到企业的差距，只能建立理论到实践的连接，就像两座山之间的桥梁，你构建的连接越多，你的桥就越稳定，就可以把理论和实践结合起来应用得更好。

这种连接包括：学历补充、行业资质认证、人才招录考试、职业技能培养等，人们根据自己的职业方向，来选择建立什么样的连接、怎样建立连接，而职业教育机构要做的就是帮助用户建立这个连接，解决用户的两个核心问题：“慢”和“懒”。

02、职业教育的几种模式

严格意义上来说，职业教育不算是新的领域，因为职业教育在线下发展阶段已经比较成熟的领域和具有一定规模的公司出现，比如市值两千亿的公考龙头中公教育、成人学历考试培训机构尚德机构、金融财经领域的高顿财经等。

职业教育按输出内容划分可以包括：职业知识、职业技能和职业经验，各细分课程是这几个部分的组合。其中更偏向教育培训领域在职业知识、职业硬技能方面，主要涉及各类学历、资格、招录考试方面和硬技能培训方面。

因为职业教育的特殊性，很多内容源于职场、用于职场，课程产品的呈现形式和性质也会比较特殊，有很大一部分内容并不需要受众掌握，只需要受众了解，多以知识分享或者知识付费的形式存在。

第一种，线下模式线上化

这类公司主要集中在人才招录考试和资格认证考试，属于刚需领域，公司规模已经足够大，盈利模式已经跑通。

线下培训模式比较成熟的公司，把人才招录考试、资格认证考试领域的各类培训基本已经囊括在内，其课程已经标准化、体系化，教研、教学模式也比较成熟。现阶段只是在做线下模式的线上化，会比其他细分领域更有内容优势，只需要打造合适的线上产品就能获得足够的优势，护城河明显。

这类机构容易遇到的问题就是客单价会受到很大影响，线下课客单价要远高于线上，需要增加获客渠道，用用户数量来弥补客单价上的不足。

第二种，垂直领域硬技能培训

目前市场主要以IT技术类、设计创作类、软件操作类和语言培训类为主，这个领域的主要特点是：属于从业刚需、培养时间较长、效果可见、垂直领域细分化、课程技术结合紧，是最先线上化的职业技能培训领域。

从培养角度，这类模式更贴合教育培训，旨在通过知识传递和刻意练习来提升用户的能力，需要投入一定时间进行能力积累，对于专业水平要求较高，护城河主要在专业性和产品化上。

拿语言培训来说，已经进一步按照学习内容拆分，百词斩、英语流利说、开言英语等多个英语app在背单词、练口语、练听力等领域分别发力，创新了学习方式，优化了学习场景，受众多、使用方便，自身本就可以作为线上获客的工具。

再比如说IT技能，这类技能专业性强，传统学习方式以看书和基础理论学习为主，如何降低门槛、提升效率就成为了这类培训的关键。

第三种，知识付费类课程模式

这类企业主要以输出职业经验和基于经验的技能课程为主，形式一般为“录播课程”或者“录播课+社群”。这类领域往往集中在职业技能板块，特点是内容新、广，以新职业和受众比较广的软技能为主。

这类课程递交比较简单，从技术支持上，只需要音频、文本、录播、直播等课程播放板块以及评论、互动社区等功能，由于一些知识、技能还处于发展中，学习这些内容只需要经过了解和工作中实际应用两个环节，传统的考试类培训中常见的笔记、练习题、刻意训练等功能并不是刚需。

这类模式目前处于多元发展阶段，走规模经济，内容逐渐向职业环境的各个领域所延伸，但这类课程的价格普遍不高，不可持续，同质化严重，需要不断拓展品类。目前市面上通识性内容已经有很多，经营垂直品类的公司亟需内容的深度，需要纵向发展；经营多品类的公司需要广度，横向发展。部分课程可以被企业选购。

这种模式需要一定的先发优势，且持续性不是特别强，而且生产周期短，同质化比较严重，要想持续获得市场关注就要持续更新，需要持续投入，对于产品颗粒度和品类拓展有较高要求。但也可以从用户上入手来获取增长。

第四种，知识分享类会员模式

这类模式主要针对职业知识和职业经验的需求，市场环境和职场环境都是多变的，成功的模式并不意味着一直成功，失败的模式也有可以借鉴的地方，各家公司在不断探索的时候，也希望了解同样的事情，其他人是怎么做的，这就催生了知识和经验的共享。

其实用知识付费模式，这类内容也可以分享，只不过相比于知识付费模式，知识分享类会员模式会采取月会员、年会员模式，在一定程度上降低了产品生产频率，成本更可控，另一方面靠领域名家打造小圈层，便于交流和资源互通。

这类模式品牌效应强，马太效应明显，是资源导向的模式。单纯靠会员模式很难获取利润，需要利用资源来拓展到企业培训领域或资源整合领域。

当然，职业教育公司的业务模式有很多，往往都是不同模式的组合，这里只分析了其中比较主要的四种，欢迎补充。

03、职业教育的误区

职业教育其实离大家都近，有些问题如果理解有误很容易一叶障目。

1.职业教育都是在做教育

看到这你就会发现，我把一部分知识付费划到了职业教育里。

对于职业教育所要涉及的知识、技能和经验。只有硬技能培养和各类考试培训的细分领域教育性质较强，需要严格按照“培养+训练”的方式来进行，对于培养结果有强要求。属于结果倒逼过程，完课率较高。

这类产品内容比较固定，本质上是“应试教育”的延伸，属于教育领域。

其他方面的知识、技能和经验类的内容虽然围绕着职场和就业，但与传统教育培训的“培养+训练”的模式不同，对于内容的掌握程度也要求不高，培养的目的很多时候不是为了达到某种程度，而是为了获取某种资讯。用户自主性很强，完课率低。

这类产品对于内容的权威性和稀缺性要求高，本质上花钱购买稀缺资讯，其实不算传统意义上的教育。

2.学生都是好学生

市面上每个课程的设计和安排都有一个基本假设：如果学生都能老老实实按照老师的要求去学、去练、去实践，那肯定会有一个比较好的成果。

可现实是，所谓的好学生都是“好懒的学生”，课不一定听完，练习不一定做完，不一定思考，但就是想要一定的结果。

这种问题只能从学习模式设计来解决，如果你的目标是成本尽量低，以跑量为主，那就少对完课率、技术服务递交下功夫，做好营销就好了；如果你希望改进这种情况，以服务和口碑带动增长，那就改进学习模式，来应对“惰性”。

3.竞争对手在圈内

最近看B站比较多，发现了很多很好的内容，一直有一种奇妙的感觉，可能未来打败职业教育的会是UP主。

职业教育的门槛并不高，很多分享类的内容分布在知乎、B站这类内容平台上，随着分享的人越来越多，各职业领域的稀缺信息越来越少，除了一些上不了台面的信息以外，很多东西其实都可以在网上找到。

IDC的研究报告曾经指出：知识工作者做的90%的所谓“创新工作”是重复工作，因为这些知识已经存在。

对于职业教育来讲，其未来的竞争对手可能是人们的搜索能力，可能是UP主们的内容分享，也可能是各家公司自己推出的职业进修班。

总之，职业教育要想更好的发展还是要回归本质，帮用户解决“慢”和“懒”的问题。

4.可探索的发展方向

我认为职业教育领域有一个杠铃理论，即稳定化、规模化、可复制的模式会存在于校园内部和企业内部两部分，而中间的各个细分领域会以垂直化和平台化两种形式发展。

1.校内探索

且不说传统职业教育中学历教育、人才招录、资格认证是比较接近校园的领域，咱们就单说职业技能领域。除了硬技能以外，很多细分领域虽然也有学习需求，但是却没有学习动力。

有些企业开始尝试与国家认证资质挂钩，比如馒头商学院的新媒体认证班；有些企业开始尝试与学校认证挂钩，比如Udacity；有些企业直接自己出认证，比如华为。

对于教育机构来讲，前两者需要资源优势，后者需要领域优势。人们学习的动力逐渐变成了为了认证而学，无论如何只要认证被市场认可，学习就被认为是有必要的。

目前国家鼓励高校探索让学生以多种方式完成学分，相应学分认证课程对于学生可能会有更多吸引力。目前得到大学的部分课程就被长江商学院、华东师范大学开放教育学院所认可，能够获取一些入学优势。此类情况，可供参考。

2.职业教练和知识萃取

第二个刚需领域，是在企业内部，这类需求往往更新、更快、要求更高，很多企业成立了自己的企业大学。

与市场上的课程相比，这类课程更贴近行业、企业、岗位和工作场景，且可以利用企业内外部资源对于企业问题进行有效解决，对员工进行有效培训。

这类机构需要有一定的职业教练能力和知识萃取能力，一方面固化已有经验和技巧，另一方面能够标准化、规模化实践操作。

如果企业内部发展到一定阶段，甚至可以对外开放，获取收益，不失为好的办法。

3.垂直+高频

对于中间动荡的大多数。需要职业教育企业先明确自己的主要盈利模式，再考虑提供什么内容。

这部分目前只有两种可行性比较高的方式，一种是垂直化，找一个领域，进行产品颗粒度拆解，需要对于一个领域有很深的了解和多年的经验；另一种是平台化，集成内容或者资源，来做整合。

无论如何选择，都需要你有所取舍。职业教育对技术的要求并不高，反而对新、快、稀缺情有独钟。

职业教育领域的发展还在初期，随着行业的变迁和整合，这部分的变化会不断增加，需求会生生不息。作为决策人和使用人是同一个人的领域，这部分的变现更加速度，不乏有一些人以割韭菜的心态在做教育。

不过无论职业教育以什么样的形态存在，它的核心都是在帮助人们适应并掌控自己的职业环境，做到学有所用，学有所长。

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如果说在今年的互联网行业，哪个垂直领域最为风光，那一定是在线教育。疫情的爆发，使得原本存在感不强的在线教育行业备受瞩目，再度成为资本宠儿。在众多在线教育产品之中，猿辅导的各方面表现可谓一骑绝尘。

在资本方面，猿辅导于3月末宣布完成了G轮融资。本轮融资由高瓴资本领投，腾讯、博裕资本和IDG资本等跟投，总共融到了10亿美元，这是迄今为止在线教育领域单笔最大的一笔融资。此轮融资后，猿辅导的估值达到78亿美元，是未上市的在线教育公司中估值最高的品牌。

在宣传和*流方面，猿辅导也是出手阔绰，赞助春晚、赞助冬奥会，多位奥军冠军站台，一时风光无两。但风光之下，猿辅导也陷入了涉嫌虚假宣传、刷评删评、退费困难等争议当中。

在在线教育行业厮杀的下半场，处于风光和争议两极的猿辅导，能否称心如意，坐上领域内的头把交椅？

1. 八年磨一剑

目前，在资本语境下，“猿辅导”并不指“猿辅导”这个单一的教育产品，而是指“猿辅导在线教育”这一品牌。品牌下则是产品矩阵，矩阵内包括猿辅导、小猿搜题、猿题库、小猿口算、斑马AI课等多款在线教育产品。可以用来指代整个产品矩阵的猿辅导，无疑是矩阵内最重要的项目，但它并不是矩阵内的第一个项目。

猿辅导在线教育的主体公司为北京猿力教育科技有限公司，以做教育工具类产品起家。猿辅导在线教育分别于2013年和2014年推出了猿题库和小猿搜题，这两个产品，为猿辅导这一在线教育产品的诞生打下了根基。

猿题库恰如其名，是一款题库型应用，用户可以使用该应用进行刷题。猿题库的诞生，其实是创始人李勇基于自己第一个创业项目的延伸。这个项目，就是在考研考公领域赫赫有名的粉笔网。

2012年，已经晋升为网易门户事业部总裁的李勇，毅然离开网易，和几位网易的老同事一同开启了创业之路。同年，他们创办了“粉笔网”。彼时刚诞生的粉笔网的运营模式颇为粗糙，是一个基于微博的师生互动平台，本质是一个学习型社区。

粉笔网上的老师，主要提供答疑、出题、资料三种服务。李勇通过观察数据发现，出题服务是平台上最大的鸡肋。当时，粉笔网的老师数量有限，协作性有限，因此难以形成高效、系统化的出题服务。李勇思考后认为，创建题库或许是解决当前问题的最好办法。2013年，作为粉笔网的衍生产品的猿题库应运而生。

再后来，李勇发现相较于考研、考公这样相对小众的领域，K12领域一定蕴含着更大的商机，在不断权衡之中，李勇最终决定带领猿题库转向征战K12领域。2014年，小猿搜题上线。作为一款搜题类工具，小猿搜题无疑是猿题库这款静态产品的延展工具。

猿题库的逻辑是用户主动，去刷题库里的题，而小猿搜题的逻辑是用户拍下自己在线下遇到的题，小猿搜题发挥能动性，帮助用户去题库里寻找答案。小猿搜题以线下场景为切入点，完成了进一步的*流。小猿搜题和猿题库，一动一静，双面包抄，积累了大量的原始流量。

2015年，猿辅导这一真正的在线教育产品正式上线，这是猿辅导在线教育从学习工具全面转型到在线教育的重要标志。而这一年，正好是资本疯狂涌入在线教育行业的一年。虽然猿辅导在整个2015年没有进行过任何融资，但其主要竞争对手作业帮和学霸君都在当年得到了资本方的青睐。因此，猿辅导在线教育亟需向资本证明自己的变现能力，而在线授课，无疑是最直接的变现手段。

凭借着猿题库和小猿搜题这两大工具的导流，猿辅导迅速成长壮大。2017年，大量在线教育公司倒闭，资本也日趋冷静。受马太效应影响，资本开始向头部玩家靠拢，猿辅导在这一年，拿到了1.2亿美元的投资。随后，猿辅导在线教育又陆续推出了偏向低龄儿童的小猿口算和斑马AI课，但猿辅导始终是矩阵内的核心产品。目前，小猿搜题和猿题课的第二栏，均为“猿题库”版块。

受疫情影响，网课成了许多学生的刚需。为了攫取流量，今年的在线教育企业纷纷在营销上加大马力，电视、电梯、网络，随处可见在线教育产品的广告。其中，融到了最多资金的猿辅导最为阔绰，不仅成为冬奥会的赞助商，还收获了一票奥运冠军的视频打call，知名度极速提升，但争议也随之浮现。

2. 风光之下，暗潮汹涌

关于猿辅导的争议，主要集中在虚假宣传、退费困难、刷评删评、师资不符等几个方面。

猿辅导在线教育最新估值高达78亿美元，无疑有庞大的用户数量和产品矩阵这两个要素加成，但是在用户数上，却被指有夸大的嫌疑。

1月份，猿辅导在线教育声称全国累计用户数突破4亿。4亿，意味着在我国，平均每3.5个人就有一个是猿辅导的用户。刨掉猿题库的前身粉笔网，猿辅导在线教育仅仅诞生了7年。

教育部数据显示，2013年，我国K12的在校生数量为1.8亿，此后每年新招生数为4600多万，每年人数浮动不超过两百万。粗略估计，猿辅导上线的7年间，全国的K12学生累计数也不过4.5亿左右。过去7年间，只有全国的K12学生都用猿辅导，累计用户数才有可能突破4亿。

基于这一点，有技术人员告诉《互联网圈内事》，“就算4亿用户数是真的，那也绝对是指累计注册的用户数。比如，同一个人，手机号登陆算一个人，微信号登陆再算一个人。但即便是这样，也很难达到4亿这个数字。”

按平均每个人都注册两次计算，猿辅导的实际用户数也需要达到2亿。2亿，意味着过去5年间，大约每2个K12的学生，就有1人注册过猿辅导，算上大量低年级小学生和部分贫困地区学生没有手机等因素，实际用户也难以突破2亿。

唯一可能的因素是，猿辅导在线教育将旗下的猿辅导、猿题库、小猿搜题、小猿口算、斑马AI课等产品矩阵内的注册用户数分别统计并叠加了。据《互联网圈内事》观察，猿辅导等5个教育产品，可共用同一个账号进行登录，因此对用户数进行分别统计并不合理。

不仅用户数存疑，猿辅导在*流优惠活动上也被指虚假宣传。学生许平（化名）告诉《互联网圈内事》，“最近刷抖音时看到猿辅导的广告，宣传的为49元13节课，付款后发现只有7节课，而且课程内容和抖音广告介绍的有很大差异。后来我想要退款却始终打不通官方客服电话。”最终，许平通过第三方投诉，才成功退款。

家长丁芸芸（化名）认为，猿辅导在课程上存在擅自扩容这些极其不规范的问题，“今年春天，我给孩子报了猿辅导上的小班课，当时承诺是20人的小班，但开课后我发现实际人数将近40人，严重影响了课程效果。”

在黑猫投诉上，目前关于猿辅导的投诉有61条，多为各种各样的退款问题。有的消费者反映猿辅导承诺的课程退款有时间限制，但是在过了退款期限之后，平台还在继续售课，导致晚买课程的人，无法退款。有的消费者吐槽猿辅导明明是官方失误，没给自家孩子安排上课程，最后却仅退款一部分，不予全额退款。更多的用户则反映，猿辅导只退猿币（平台虚拟代币），不退现金，明明钱到了猿辅导自己的账上，但却把责任推给苹果公司。

至于刷屏删评，则是最近被媒体曝光的一个问题，但这或许和猿辅导相对封闭的运营生态有关。淘宝京东等典型的电商平台，允许各类商家入驻，为了加速优胜劣汰，增强平台实力，因此各个电商平台在商品评价的管控上，能够做到相对公正，不偏不倚。但是猿辅导的本质是一个自营的在线课程商城，所有课程全部自营，因此同一科目的课程，在区别上主要是讲师的不同，而各个讲师，又都是猿辅导官方签约的“自己人”。

此次对于猿辅导删评、刷屏的质疑，主要聚焦在讲师徐敏的好评率两个月之内暴增、原有的差评内容消失这一点上，《投资者网》还以和徐敏授课频率相当的一位老师举例，证明徐敏的评论有被大量删除的嫌疑。

不仅如此，猿辅导讲师的教师资质问题也饱受诟病。早在2017年，就有媒体曝出猿辅导部分讲师的教师资格存疑，后来猿辅导在官网公开了讲师的教师资格证号，但又被指出公示的仅为部分讲师的信息。

2018年11月，教育部联合多部门下发了《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》，该通知要求在线教育机构“必须将教师的姓名、照片、教师班次与教师资格证号在显著位置予以公示。”

但目前，猿辅导部分讲师的资质依然存疑。《互联网圈内事》观察发现，猿辅导上部分讲师的介绍页上未公示教师资格证号，或者显示“教师资格证考试已报名”“教师资格证考试已通过，等待证书发放”等字样。但这些未公开教师资格证号的讲师，均显示10年左右教龄。

关于猿辅导讲师的学历水平和讲课水准，也存在一定争议。猿辅导官方曾声称平台讲师均来自国内前20%的知名高校，在被曝光存在讲师学历和宣传不符这一情况后，猿辅导便低调了许多。如今，猿辅导官网上关于师资的介绍仅有“1%录取率聘用一线资深师资”这一句模棱两可的话。

曾有学生扒出，猿辅导的数学讲师张煜晨，不仅不是知名高校毕业，高考成绩也仅为429分。并不突出的高考成绩，不免让人怀疑其教学能力。有学生在知乎上吐槽张煜晨，指责其讲课时不讲本质就直接硬套，逻辑混乱，导致自己临近高考却依然对该知识点一窍不通。

3. 猿辅导未来可期？

目前，猿辅导乃至整个在线教育行业，都将钱主要花在了营销和拉新补贴上。可是烧钱营销的成果始终有限，如果产品自身存在问题，即便花再多的钱营销，也无法留住用户，最后平台只能陷入“营销-拉新-用户流失-加大力度营销”的死循环。想要跳出这个死循环，猿辅导必须打造自己的护城河。

由于教育行业内容壁垒较低，想要建立护城河，模式创新几乎是唯一的突破口。猿辅导的模式创新即不断扩展产品矩阵，形成商业闭环。但是目前，作业帮和学霸君也在建立自己的产品矩阵，作业帮推出了作业帮直播课和作业帮口算，学霸君则推出了学霸君一对一，主打在线家教。猿辅导的矩阵优势，也不再明显。

多年未盈利，猿辅导趁着疫情加快了变现步伐。从今年起一些使用猿辅导多年的学生，纷纷抱怨猿辅导的课程大幅度涨价。有学生反映，“猿辅导的准高中生暑秋连报课程，去年974元，今年直接飙升到1600元，这样的涨价幅度，让人无法接受。”

针对猿辅导的大幅度涨价，有人分析认为，猿辅导早期推出的售价仅两三百的课程，是在烧钱补贴用户。平台一直在赔钱，现在的价格上涨只不过是逐步调回正常水准。

但如此一来，势必会淘汰掉许多难以承受这个价格的家庭和学生。

此外，还要考虑到边际成本的问题。当猿辅导的用户体量越来越大，平台成本将可控制在一个适当的区间，无需持续追加成本，就可持续获得盈利。所以说，在猿辅导基本盘还未稳固之时，贸然涨价，只会导致用户流失，不利于长远发展。

另一方面，受教师水平、学生学习方式、以及在线教育产品的不可量化性等因素影响，平台在定价策略上仍需十分慎重。比如价值1600元的一套课，基于学习收获的差异，有的学生会觉得物有所值，有的学生会觉得完全不值。在网课价格管控方面，学生和家长也很难找到相应的部门进行反映。简而言之，在网课定价上，平台有很大的操作空间。

横向来看，在互联网领域，像猿辅导这样大幅度的涨价是史无前例的。前几年，美团和饿了么在打完补贴战之后，价格也只是恢复到市场正常水准，并没有大幅度上涨。由于餐饮行业的成本较为透明，且是刚需，所以美团和饿了么以及广大商家，为了保持用户体量，也不会进行大幅度涨价。同时，餐饮行业受到物价局的严格管控，因此并不会出现价格虚高的现象。

缺少监管，是猿辅导大幅度涨价的底气，但由此导致的用户流失，是猿辅导不得不面对的问题。

风光也好，争议也罢，在线教育领域角逐的下半场，猿辅导依然不会太轻松。

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2020年7月13日，北京猿力教育科技有限公司和北京冬奥组委正式对外宣布，猿辅导在线教育成为北京2022年冬奥会和冬残奥会官方在线教育服务赞助商。

中国在线教育行业起步至今仅十年时间，尽管行业发展时间较短，但中国在线教育技术目前已处于全球领先水平，且在线学习已成趋势，特别是最近半年来，在线教育保障2亿中小学生有序在家学习，成为全球教育教学的样板。

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海吉亚是中国的一家肿瘤医疗服务集团，致力于“让医疗更温暖”。中国肿瘤医疗服务市场正在迅速成长，根据Frost & Sullivan统计，2025年整体规模预计达到人民币7100亿元。自2009年成立以来，海吉亚医疗通过内生性增长、战略收购以及与第三方医院合作等多种方式，建立了覆盖全国、以肿瘤科为核心的专科医院及放疗中心网络。截至2019年6月，公司拥有10家自营医院和15家放射治疗中心，遍布中国9个省市。

海吉亚医疗创始人朱义文表示：“成功登陆港股市场，是海吉亚发展历程中的重要里程碑。凭借网络布局的领先优势、优良的品牌口碑，海吉亚医疗将把握行业发展机遇，为广大病患服务，让医疗更温暖。”

（左）海吉亚创始人朱义文（右）华平中国区联席总裁魏臻

华平投资合伙人、医疗健康投资负责人、海吉亚医疗董事方敏表示：“自2015年合作以来，华平投资与海吉亚始终高度互信。我们以国际化视野和雄厚的资本实力，全方位支持海吉亚的业务转型和发展。今天海吉亚的成功上市，一方面彰显了肿瘤医疗行业巨大的发展空间，另一方面也强化了企业自身的领先优势。华平投资非常认可海吉亚高水平的医疗专业技能、独有的垂直一体化服务模式，以及可扩展的业务模式，并将一如既往地支持公司未来发展。”

2019年6月，锦欣生殖登陆香港资本市场。一年后，海吉亚医疗也成功上市。华平投资作为这两家龙头企业的最大机构投资人，梅开二度，再创佳绩。过去5年，华平投资在发展策略、资本运作、人才引进、收购整合等方面，为海吉亚医疗提供了全面支持。华平投资帮助海吉亚医疗打开了国际化管理视角，并利用自身丰富的资本市场经验，为海吉亚医疗历次融资以及上市提供了强有力的支持。在过去5年中，华平投资协助海吉亚医疗成功完成了近5亿美金的融资。

医疗健康是一个稳扎稳打的行业，医疗投资需要大资金、长周期、细打磨，这些行业特质与华平的自身优势和投资理念天然契合。作为一家扎根中国本土26年的长线国际投资机构，华平投资已成为医疗健康产业比较活跃、较资深的机构投资人之一。自2004年以来，华平投资累计在中国投资14家医疗企业，投资总金额约17亿美元。除海吉亚医疗外，华平投资目前在投企业还包括锦欣生殖、美中宜和、伊美尔等医疗服务企业，涵盖肿瘤治疗、辅助生殖、母婴、医美四大专科领域。

关于华平

华平投资是全球领先的私募股权投资机构，专注于成长型投资。目前公司在全球管理逾540亿美元私募股权资产，投资于各行各业、处于不同发展阶段的逾185家企业。华平投资成立于1966年，总部位于纽约，在11个国家有14个办公室。成立至今，华平共募集19期私募股权基金，总额达950亿美元，已对全球40多个国家的逾895家企业累计投资超过830亿美元。

华平投资是拥有全球视野、扎根中国本土的企业成长伙伴。自1994年进入中国市场以来，华平已对国内多个行业的百余家领先企业累计投资超过100亿美元，是在中国投资规模较大、较活跃的国际私募股权投资机构之一。华平在中国聚焦消费、金融服务、医疗健康、房地产与商业服务和科技、媒体与通信（TMT）五大领域，围绕万亿级主题持续挖掘投资机会、培养行业龙头。目前华平在中国有50多家被投企业，包括蚂蚁金服、中通快递、华宝基金、孩子王、锦欣生殖、美中宜和、海吉亚、猿辅导、爱学习、自如、猎聘、ESR、掌门教育、乐友、魔方生活服务集团、盛煦地产、翰德东辉、极智嘉等。

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在应用商店的介绍中，「斑小马」是一款 0 – 3 岁的双语早教解决方案，包含实物玩具、学习机、绘本、早教卡、配套视频等内容，为用户提供生活习惯、通识启蒙和双语环境上的帮助。

斑小马早教App页面

从定价来看，「斑小马」体验课定价 49 元，正价课 2800 元。此前有行业人士告诉蜗牛派，49 元的体验课是斑马 AI 课整体测算出转化效率最高的价格，这可能也是斑小马和斑马 AI 课的课程价格保持一致的原因。

在面向 0 – 3 岁的「斑小马」上线之后，猿辅导教育的业务完成了从 0 岁到成人的全线覆盖。

猿辅导业务版图

这是猿辅导推出的第一款面向 0 – 3 岁用户的产品，而在此之前，猿辅导以及业内其他教育巨头，都鲜有涉足这一领域 —— 0 – 3 岁是近几年的新兴教育赛道，市场成熟度不高、且业务难度大。此前这个赛道的玩家有宝宝玩英语、小步亲子等。

真格基金的投资人黄君雅告诉蜗牛派：“行业内面向 0 – 6 岁用户的在线公司主要集中在小班和轻课方向，相较而言，小班模式的难度较大，因为 0 – 3 岁的小朋友每三个月的变化都会非常大，而且大家没有固定的学习周期（不像 K12 每年固定 9 月和 3 月开学），所以组班的难度要高于其他赛道；轻课模式的市场接受度比较高，但由于用户 LTV 短，所以难点主要在找到精准流量，持续获客。”

而对猿辅导来说，这可能是在斑马AI课尝到甜头之后的一次延伸的尝试。毕竟在斑马之前，启蒙英语创业公司的单月体量都在小几千万的级别，而在今年年初斑马英语改名斑马AI课、将英数语三门科目合在一个APP后，斑马AI课 4 月的收入体量达到了 5 亿。而斑小马，则有可能成为猿辅导面向早幼人群的用户入口。

与英数语品类相对应的是，2019 年和 2020 年猿辅导也先后推出了素质教育产品“猿编程”和“南瓜科学”，前者切入的市场是近两年在线教育的新兴赛道“少儿编程”，后者则是面向少儿科学教育市场。

横向来看，猿辅导的教育业务完整度已经足够；纵向从科目拓展的方向来看，猿辅导未来很有可能会把启蒙阶段大的素质教育品类都做一遍，例如美术启蒙、音乐陪练等。

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随着在线教育企业之间的竞争愈趋白热化，一场格局之变正在酝酿。

3月31日，猿辅导创始人、CEO李勇向公司全体员工发了一封内部信，确认公司新近完成了新一轮10亿美元的融资，并表示应该是在线教育行业迄今最大的一笔融资，公司的投后估值达到78亿美元。

2019年第三季度胡润教育科技独角兽数据显示，当时的VIPKID刚完成E轮融资以300亿元估值排在首位，猿辅导和作业帮以200亿元估值并列第二，而如今猿辅导完成了反超。

G轮融资后，猿辅导能否冲向行业高峰？K12在线教育行业的格局又将发生什么变化？

1、8年8轮融资

“在疫情影响下，各个在线教育品牌都在抢夺市场，而猿辅导前一轮的融资储备已经支撑了一年多，终于等来了这轮融资，来得很巧。”一位不愿具名的在线教育从业者告诉「子弹财经」。

今年春节期间，猿辅导的广告就铺天盖地，央视广告、电梯广告、电视广告以及短视频等都在加大投放力度，“让人一度怀疑猿辅导的现金流有了新的‘输血’，只是没想到其G轮融资金额如此巨大。”该人士透露道。

从2012年创立至今，猿辅导几乎每年都有新一轮融资，此次是猿辅导的G轮融资，由高瓴资本领投，腾讯、博裕资本和IDG资本等跟投，距离2018年12月的F轮融资间隔超1年。

（图 / 猿辅导资料整理）

“疫情对在线教育行业短期内利好，多家在线教育平台或App，近一两个月的用户实现了百分之几十甚至几百的增长。而且，通过这一段时间的观察，在线教育一定程度上会成为刚需，整个行业的估值普遍上涨，”互联网分析师丁道师向「子弹财经」说道，“猿辅导的融资只是个开始，未来的一段时间，将会有一大批的在线教育平台、应用获得融资或更好的发展机会。”

例如，AI少儿英语平台叮咚课堂，于2月份已经完成了数千万美元的B轮融资。

企业融资的钱一般首先用于技术的研发，其次是市场推广和品牌建设，最后还用于人力、行政支出等。“猿辅导通过这次融资之后，可以更大胆的放手去发展一些创新业务，拓展更多维的业务边界。”丁道师说。

一般而言，暑假和寒假是教育行业投入推广力度最大的两个时期，其中暑假是流量重新回流市场的最佳时机。

虽然受疫情的影响，今年的暑假可能会被压缩，有的学校可能会自己给学生补课，但不会出现没有暑假的情况。对于教育培训行业来说，今年暑假将是比去年更为残酷的一场硬仗。好未来CEO张邦鑫曾在去年暑期大战刚过不久后表示，“学而思网校将放弃盈利，选择战略性亏损”，不知今年暑假是否有此计划。

去年暑假期间，在线教育的“获客大战”可谓相当精彩。据不完全统计，仅学而思网校、猿辅导和作业帮三家在线教育企业，高峰时期每日投放额平均高达千万元，近十家企业投入了40-50亿元用于市场营销。

有数据显示，去年暑期猿辅导营销费用投入4~5亿元，仅在抖音上就高达1个亿。暑期结束后，几家头部在线教育企业的招生量都达到100万。

为了备战今年暑假，猿辅导已发出了上万人的招聘指标。猿辅导启动“万人春招计划”，面向全社会开放1万多个就业岗位，看起来正雄心勃勃地“招兵买马”。

不可否认，新一轮的融资输血让猿辅导有了更多的资金储备和人力支持，成熟业务（猿辅导大班课）或将进一步扩大市场份额，而新业务（斑马AI课、小猿口算等）方面也有望与后来者拉开距离。

不过，前有教育巨头新东方在线、好未来等公司虎视眈眈，后有旗鼓相当的VIPKID、作业帮等企业紧追不舍，猿辅导真的能坐上在线教育行业的“第一宝座”吗？

2、行走在风口浪尖上

时间倒退回到2012年，李勇创建了“粉笔网”的学习社区，从中孵化了一对一教学平台；次年上线了基于数据推荐的在线习题库应用“猿题库”；2014年10月推出拍照搜题工具小猿搜题；2015年上线在线辅导直播课程，开始了探索变现之路。

近几年随着行业竞争加剧，猿辅导一边通过大班课抢占市场份额，一边不断探索低龄业务，为小学及幼儿阶段陆续推出了小猿口算、斑马英语、闪电思维及疯狂电路等产品。

猿辅导相关人士向「子弹财经」表示，迄今，猿题库已经为全国学生提供8亿次题目练习服务，小猿搜题已提供360亿次作业辅导，小猿口算每日批改题目数超过2.5亿道。

2017年底，猿辅导推出的“斑马AI课”引来了一波“效仿者”，如学而思网校去年推出“小猴系列”AI课程，字节跳动内部也在孵化对标斑马的AI课程。

据了解，“斑马AI课”为2-8岁儿童提供英语、思维和语文等AI课程。李勇的内部信中也介绍，目前猿辅导2-8岁网课（斑马AI课）的长期正价班学员超过50万，中小学网课（猿辅导）的长期正价班学员超过了100万。

不过，在狂飙突进的8年里，猿辅导的发展并非一帆风顺。

2016年，猿辅导停止了对平台道路的摸索，转为走专业产品路线，从C2C平台转向B2C网校模式，同时力押大班课。作业帮、新东方在线、学而思网校、跟谁学及网易有道等对手也在同一时间内进入大班课赛道。

目前，在线教育的主流解决方案包括在线大班、在线小班和在线1对1等。由于1对1模式流量成本过高，实现规模化盈利困难。因此，2019年1月，猿辅导关闭了1对1业务并聚焦于班课业务。

从“入口工具”到“教辅内容”再到“产品矩阵”，猿辅导试图以产品的差异化优势寻求商业化突破，走“平台+工具”双*流再变现的路线。目前包括学霸君、作业帮和阿凡题等K12在线教育企业也基本是这个模式。

在追求高速发展的同时，猿辅导也像其他互联网公司一样产生了不少问题。

近日，“霸王条款”使猿辅导备受指责，多位猿辅导用户在新浪“黑猫投诉”平台中投诉猿辅导退费问题——当用户在退课后要求退费时，猿辅导客服表示只能退“猿币”不退现金，这类似“霸王条款”的退费方式让用户无法接受。

此外，2020年1月猿辅导宣布累计用户突破4亿，但该数据随后被媒体质疑。

有分析称，2017年5月，猿辅导全系列产品拥有超过1.6亿中小学用户；2019年11月，用户数据超过2.5亿。在两年多的时间里，猿辅导用户只增长了近1亿，但仅仅在疫情爆发后的两个月内，其用户数据就增加1.5亿并突破了4亿，让人难免质疑。

截至发稿前，对于外界对其用户数据的质疑，猿辅导也并未正面回应。

此前，猿辅导还曾被曝光涉嫌招聘造假和虚假宣传，这件事在2017年曾引发业内震动。

更让人无法忽视的是，包括猿辅导在内的在线教育平台普遍存在获客成本高、成果转化差及续班率偏低等种种弊病，加上大部分在线教育企业仍处于亏损状态，整个行业没有出现一个占据绝对市场优势的产品。

因此，在丁道师看来，获得10亿美元融资之后，猿辅导当务之急就是利用这笔融资，赶快圈地招兵买马，和行业头部的其他企业去竞争、抢夺市场才最关键，盈利难题应该不是猿辅导着急的问题。

“在线教育市场目前依然处于快速扩容阶段，营销获客、积累数据才是关键，是后期产品和内容建设、精细化运营和品牌沉淀的基础。”丁道师补充说道。而在抢夺市场之外，猿辅导或许要在规范运营方面“补补课”。

3、黄金赛道的竞争加剧

毋庸置疑，疫情的爆发催热了在线教育行业，整个市场的格局也将发生改变。

线上、线下教育机构瞬间涌入线上开通线上直播，更是打出免费的口号。例如新东方、好未来、猿辅导、学而思网校和跟谁学等纷纷提供免费的线上课程。

互联网巨头也来试图分一杯羹，毕竟“这块诱人的蛋糕”已被各个公司所觊觎。

阿里、腾讯等在整合已有在线教育资源的同时，推出免费的线上教育平台；字节跳动旗下的清北网校与福建省福州市教育局合作搭建“空中课堂”，并且从今年3月起，字节跳动进军教育领域的消息频频爆出。

对此，丁道师认为：“各个平台的免费策略是品牌营销和品牌建设的过程。把免费的用户转化为收费用户，这是中国互联网的一个基本模式，教学基础免费加增值服务收费。”

此外，据艾瑞咨询报告，预计到2022年，我国国内在线教育市场规模将突破5400亿元。其中，K12在线教育市场预计2022年将达到790亿元，其在线渗透率预计将从2019年15.7%提升至2023年40%左右。

尤其是疫情进一步培育和提升了学生在线教育学习的使用习惯，进一步引导向在线转化，K12在线教育将是未来几年教育产业的黄金赛道。

（图 / 艾瑞咨询官方）

在线教育行业的巨大前景决定了行业的热度及长度，也吸引了更多人涌入这个赛道。天眼查专业版数据显示，我国目前共有超19万家从事在线教育相关业务的企业，2020年以来就有6418家相关企业注册成立。

随着越来越多的家长和学生选择在线教育，可能会让流量在一定程度上变得便宜，但在线教育企业的营销成本不会因此大幅下降，因为行业竞争正在加剧。

当前，大部分在线教育公司目前还未实现正现金流，基本都靠投资输血续命，行业存在很大的泡沫，未来1-2年内，至少有60%的在线教育公司将被淘汰。

未来，在线教育行业经过疫情期间获得大量用户之后，如何做好服务至关重要，如果持续的资本投入不能搭配优质的产品和内容，企业生存依然困难重重。即便是备受资本青睐的企业，若不能妥善把握服务与商业化之间的平衡，也未必能如愿坐上“第一把交椅”。

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