该人士表示，上述调查报告来自特别委员会主导的内部调查。特别委员会认为，根据独立调查发现的相关文件和证据，没有证据证明以郭谨一为首的现任董事会成员及高管包括吴刚、曹文宝、杨飞等知晓或参与造假，没有证据证明CFO Reinout Schakel对虚假交易知情或有任何参与，投资人、董事刘二海、黎辉对造假行为也均不知晓。这也意味着关于瑞幸咖啡造假的内部调查已经结束。
该特别委员会成立于3月19日，经瑞幸咖啡董事会授权可以访问公司的文件、记录，并与公司任何高层、员工进行访谈。此前瑞幸咖啡公告显示，在内部调查的过程中，特别委员会及第三方顾问查阅了55万多份文件，与60多名相关证人做了访谈，并进行了广泛的会计及数据分析测试。
7月1日晚，瑞幸咖啡发布公告称，特别委员会发现瑞幸咖啡伪造交易始于2019年4月，致使2019年净收入虚增了21.2亿元(二季度至四季度分别虚增了2.5亿元、7.0亿元、11.7亿元)，成本与费用虚增了13.4亿元(二季度至四季度分别为1.5亿元、5.2亿元、6.7亿元)。
公告显示，特别委员会掌握的证据表明，瑞幸咖啡前CEO钱治亚、前COO刘剑以及向其汇报的若干员工参与了造假，虚增的交易金额来自与第三方公司及瑞幸咖啡旗下员工的关联交易。除了5月19日通报的6名员工外，瑞幸咖啡又解雇了6名员工，这12名员工在钱治亚和刘剑的指令下参与造假，另外有15名员工将受到相关处分。公司称正在终止与上述关联交易有关的第三方公司的合作。
4月2日，瑞幸咖啡自曝虚增收入22亿元；5月15日，纳斯达克上市资格审查部门的书面通知，决定对瑞幸施行摘牌；6月29日，瑞幸咖啡在纳斯达克停牌，并进行退市备案。不过截止目前，瑞幸咖啡全国4000多家门店仍正常运营。
免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！
]]>
5月20日，蜗牛派小编注意到，有瑞幸员工在某网络平台上透露，公司开始裁员，“各部门最低50%，最高90%，赔偿n+1，工作交接时间平均一周”。
蜗牛派小编从瑞幸咖啡一名员工处，确认该公司在裁员的信息。
就裁员的传闻，瑞幸咖啡在当天下午回应蜗牛派小编称，“随着公司业务战略调整，个别部门涉及人员的转岗和优化，一些员工离职属于正常的人员流动，主要是在执行2019年绩效考核的末尾淘汰机制。对于离职员工，瑞幸咖啡按照国家相关法律进行赔偿。”
此外，瑞幸咖啡还表示，公司在响应政府号召，积极落实中央“六稳六保”的决策部署，稳定就业，全国门店复工率在90%以上，尤其在疫情期间，针对未复工的武汉员工全额发放基本工资。公司员工总体稳定。
而就在此前一天，瑞幸咖啡还披露，公司于5月15日收到了美国证券交易委员会上市资格委员会（Listing Qualifications Staff）的书面通知，纳斯达克交易所决定将公司摘牌。
瑞幸咖啡表示，计划就此决定要求举行听证会，在听证会结果发布前，将继续在纳斯达克上市。听证会通常安排在提要听证会请求的30至45天后。
瑞幸咖啡的董事长就摘牌一事还发表了个人声明称，质押瑞幸咖啡股票所得资金，也全部用于支持旗下各个企业的经营发展，没有用于个人挥霍，更没有转移资产，对此愿意接受任何调查。
陆正耀在声明中强调，他创业20年来，先后参与创立了神州租车、神州专车和瑞幸咖啡，它们都是各个领域内的知名品牌，“我本人一直在实业一线，我的风格可能太激进，企业跑得太快，也导致很多问题，但我绝不是以概念做局去欺骗投资人，我是真心想把企业做大做好。”
“我坚信瑞幸咖啡的商业模式和商业逻辑是成立的，瑞幸咖啡自运营以来每年的营收都在持续增长。目前，尽管有疫情和造假风波的双重打击，瑞幸数千家门店仍在努力坚持运营。” 陆正耀说。
按陆正耀的说法，瑞幸咖啡如果退市，面临的困难和压力必将继续加大，“但不论怎样，我都会倾尽全力维持门店运营，竭尽所能挽回股东损失，让瑞幸这个品牌能够走下去。”
瑞幸咖啡总部位于福建厦门，于2018年1月试运营。2017年11月，钱治亚卸任神州优车董事和COO，离职创业，成立了瑞幸咖啡。2019年5月，成立仅两年的瑞幸咖啡，以中概股最快速度IPO，登陆美国纳斯达克。
今年4月2日，瑞幸咖啡公告，称自查发现公司首席运营官刘剑财务造假，牵涉约22亿元交易额，公司董事会成立特别委员会，进行内部调查。此外，美国多家律所对其发起集体诉讼，控告瑞幸咖啡作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法。
消息一经曝出后，瑞幸咖啡股价大跌。由于纳斯达克要求瑞幸咖啡提供更多信息，该股自4月7日以来一直停牌，其最后成交价为4.39美元，市值只剩11亿美元。
据蜗牛派此前援引外媒报道，有知情人士称，美国SEC正在调查瑞幸咖啡员工财务造假一事。中国证监会也公开表示，自瑞幸咖啡自曝财务造假以来，已第一时间对外表明严正立场，并就跨境监管合作事宜与美国证监会沟通。中国证监会也表示美国证监会作出了积极回应。
免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！
]]>免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！
]]>
俞敏洪称，瑞幸咖啡为中国人提供移动的咖啡，原本是为国人服务的一件好事。就算业绩不好，你慢慢做，我相信，从老百姓到投资人都有耐心去等待。
此外，俞敏洪还提到，新东方在2018年也曾遭受过浑水的做空，但自己当时比较从容。俞敏洪强调，新东方在上市前几年，就完全摒弃了财务数据上的虚假，2006年上市到现在，新东方不可能有虚假的东西，即便后来遭到很多调查，“调查的结果依然显示新东方一切完美”。
稍早，继瑞幸董事长陆正耀在朋友圈公开道歉之后，瑞幸咖啡官方发布道歉声明表示，涉事高管及员工已被停职调查。瑞幸咖啡董事会已委托独立董事组成的特别委员会及委任的第三方独立机构，进行全面彻底调查。公司会第一时间向公众披露调查结果，并采取一切必要的补救措施，不会比就此事带来的一切问题。对于任何涉事人员，公司将保留采取法律手段的权利，不会包庇，绝不姑息。
4月2日晚间，瑞幸咖啡发布公告承认存在财务造假并且涉及销售额高达22亿元人民币，消息一出，瑞幸咖啡股价盘前跌超八成，盘中熔断八次。
免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！
]]>瑞幸在愚人节第二天自爆虚增交易和财务造假，“自导自演”做局实锤，美股盘前闻声重挫83%。而神州租车的实际控制人正是瑞幸咖啡大股东陆正耀。
受瑞幸负面波及，4月3日，神州租车港股开盘暴跌逾70%，十点刚过公告短暂停牌。截至停牌，股价报1.96港元，创上市新低。
事实上，瑞幸创始团队皆为神州系出身，一家暴雷，关联方多受牵连，神州租车、神州优车被拖累相继股价雪崩。
神州无辜躺枪？
神州系此次也并非“无辜”受害。
2007年从神州租车起家的陆正耀，意图打造覆盖汽车全生命周期的闭环，从神州租车、神州专车、神州买买车、神州车闪贷到宝沃汽车，形成造车、新车销售、汽车租赁、二手车销售、汽车金融的完整产业链。兄弟公司依靠内部关联交易相互扶持，因业务环环相扣成为众所周知的“神州系”。
仔细对比不难发现，陆正耀的出拳打法高度一致，扩张路径完全复制粘贴，高举高打、前期垫付巨资、快速抢占市场。陆正耀用风口起飞、激进扩张、疯狂融资、迅速IPO、二级市场解套的“生猛拳法”把神州租车、神州优车、瑞幸咖啡相继送上市。
同时，陆正耀将重资产经营模式一以贯之。
“神州系”一荣俱荣、一损俱损不光由于其密切的内部关联交易，也在于重资产商业模式本身的高风险系数。大规模烧钱扩张不是原罪，在前期抢占市场关键资源上这种做法卓有成效，也是一种以“巨额亏损”防御竞争对手入局的商业策略，但风险暗藏在神州系大肆把钱烧在市场和营销上，而不是烧在产品和技术上。
这种模式的抗风险能力与资金链强度直接相关，一旦遭遇资本寒潮，资金链断裂则是多米诺骨牌式的连锁反应。
雷区暗伏
在被瑞幸这颗大“雷”砸中之前，神州租车本身已深陷财务困境。
据此前披露的2019年财报，神州租车的盈利能力以肉眼可见的速度倒退，净利润自2016年急转直下，从14.6亿跳水至去年的3000万出头；市值从2015年520亿港元的峰值，已震荡跌去九成，截至4月3日停牌的最新市值仅剩41.55亿港元。
过去的资本运作神话，”神州系”汽车生态圈已然风雨飘摇。
汽车产业步入调整期寒冬，连带二手汽车销售市场疲弱，加上折旧成本及要约成本大幅增加、股份补偿开支增加、旅游城市竞争加剧导致的租赁收入低于预期等原因，神州优车和神州租车均面临业务缩水、净利润大幅下跌的危机。
2014年，陆正耀孵化神州专车，一年后成立神州优车。2015年神州租车港股上市，2016神州优车登陆新三板。2018年，神州优车并表神州租车实现账面盈利。看似运营稳定、前景一片大好，实则雷区早已暗伏。
在车队数量扩张的同时，神州租车的车辆利用率却不断下滑，据财报显示，2019年租赁车队的利用率低至57%，运营效率低下无形间增加了营业成本，侵蚀本就微薄的利润。
早期扩张是百米冲刺，持续经营则是跑马拉松，核心竞争优势和经营效率是关键所在。
“玩火”的陆正耀
从资本运作的“野”路子来说，陆正耀是个狠角色。敢冒大不韪风险玩火、舍命狂奔的，尚没有前人。
陆正耀曾表示，“所有的商业逻辑都是可以用数字算出来的”，屡次抛售套现全身而退也似乎侧面印证业内对神州系的评价——“陆正耀和投资方哥几个攒的局”。
眼看起高楼，眼看楼塌了。对二级市场投资者来说，上头的成长故事、证伪的商业模式都成镜花水月，留给他们的只有虚假业绩和资本泡沫。资本运作明星毕竟不擅长深耕产业，或许也从未有过深耕的打算。
抛开商业层面，缺乏诚信的行为无论在哪个市场都难以立足。
此番严重财务造假，不仅收割神州系在资本市场的信誉，事实上将全体中概股从国际资本市场拖下水。海通国际在4月2日美国早报中认为，瑞幸事件“向全美和全世界验证他们每天都想证明的问题——中国的数据有问题。”
不知神州系能否担得起面临天价索赔、瑞幸可能破产的代价，可以确定的是，失信事件的余震将给神州系带来持久冲击，要想翻盘重生难上加难。
免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！
]]>陆正耀是瑞幸咖啡、神州优车、神州租车和宝沃汽车的董事长。他擅长攒资本局，通过烧钱补贴、密集融资的简单粗暴方式，迅速谋求IPO。
现在，前三家公司都已经上市，宝沃汽车也有着强劲的势头，在影院、电梯间都能看到“好贵”的广告——这正是陆正耀一贯密集营销打法的复刻。
不过现在，他需要的不止是元气。
北京时间4月2日晚，美股开盘前夕，瑞幸咖啡发布报告称，COO及其部分下属员工从2019年二季度起从事某些不当行为，与伪造交易相关的销售额约为22亿元人民币。
美股开盘后，瑞幸股价应声暴跌，一度暴跌近80%，市值缩水至16亿美元。4月3日，港股上市的神州租车也开盘大跌，股价一度暴跌逾70%。此后公司宣布紧急停牌，截止停牌前暴跌54.42%。
市值暴跌只是开始，美国几家律所已经宣布要发起集体诉讼，瑞幸可能面临巨额诉讼赔偿，并有被告到破产清算的可能。
烧钱做大规模，密集融资，上市套现，将资本投入到下一个领域，重复这一故事。但如今，瑞幸咖啡的故事面临破产，讲着几乎同样故事的宝沃汽车，还能继续撑下去吗？
图片来源：Nasdaq
复刻瑞幸资本术
宝沃汽车是陆正耀讲述的第四个资本故事。
2019年3月，陆正耀通过间接收购的方式，以41.09亿元拿下宝沃汽车67%的股权。彼时，宝沃汽车被福田汽车视为“亏损窟窿”，2017年和2018年，其分别亏损2.75亿元和25.45亿元。
在陆正耀看来，宝沃汽车具有“帝国第四大品牌”的金字招牌。有了它，神州系就可以讲一个“生态”的故事，这个生态里，有主营专车、买车、闪贷业务的“神州优车”和专注租车业务的“神州租车”，如今也有了产业链上游的造车领域。
而在接受Tech星球采访时，新商业式工坊创始人金海涛曾进一步解读称，作为懂资本的企业家，陆正耀的切入点是进入有机会的蓝海市场。正如瑞幸起初宣称咖啡的蓝海市场是有10亿人没有喝过，而汽车的蓝海市场则是大众都抱怨4S店贵，却无法离开。
成功收购宝沃后，神州表示要利用“汽车新零售”的打法为宝沃汽车赋能，全面实现宝沃汽车产销分离、渠道重塑，重构汽车消费。
2019年12月，宝沃汽车找来央视主持人郎永淳和“虎哥说车”主讲于虎录制了15秒的广告视频，用于楼宇电梯播放。“贵就是好，好就是贵，好贵！”、”三年征战达喀尔”等魔性广告词重复轰炸，为宝沃汽车怒刷一波存在感。据宝沃内部测算，这种宣传效果是广告的6倍。
宝沃汽车广告 图片来源：微信公众号“宝沃汽车”
陆正耀还用补贴的方式线上卖车。在2019年双十二中，宝沃汽车推出“万人团，买车送一年油费，800元额外优惠”的活动。
而在线下，宝沃的新零售模式包括1成首付、24小时深度试驾、90天无理由退车的融资租赁模式和“千城万店”渠道下沉计划，“新零售店30~50平米即可，仅需要样车展示。要在每三到五公里内就要看到一个销售网点，要将销售网点更多的建设在城区之中”。
宝沃汽车似乎摇身一变“汽车界瑞幸”，打起用户认知战，试图为资本讲述一个“汽车零售新故事”。
而这种资本术早已被陆正耀玩得炉火纯青。
自2017年成立后，瑞幸咖啡通过烧钱补贴牢牢拽住用户，募集超过10亿美元资金，并开店4500家，最终用18个月登陆纳斯达克，获得美国中小投资者支持，刷新了中概股最快上市纪录。
而在神州租车时期，陆正耀拿着8000万元在楼宇电梯、机场等地进行广告轰炸，以换取流量，又进行了疯狂补贴，神州租车2014年成功在港股上市。而在神州优车时期，陆正耀请来了海清、王祖蓝等代言人，用洗脑广告语为旗下“神州买买买车”做推广。2016年，神州优车成功登陆新三板。
上述做局方式让陆正耀赚得盆满钵盈。做空报告显示，在瑞幸IPO后8个月后的2020年1月8日，瑞幸股价达到历史高点，大钲资本通过瑞幸的可转换债券和股票发行套现2.32亿美元。同月，瑞幸通过股票增发和发行可转换债券又筹集了8.65亿美元，以发展其无人零售计划。但报告认为，瑞幸自动售货机的“无限”扩展计划，是管理层从瑞幸吸走大量现金的完美方式。
神州租车上市后的2015年5月，股价从IPO时的8.5港元飙升至20港元。同月，陆正耀以每股9.2港元的价格套现34亿港元2015年6月至2016年3月，陆正耀和其他投资人在短短9个月的时间里抛售神州租车42%的股票，套现16亿美元。
而对于宝沃汽车而言，营销早已就位，陆正耀又“左手倒右手”，通过神州批量采购宝沃的SUV车型，迅速扩大宝沃汽车的销量数据。2019年上半年，宝沃汽车销量超过3万辆，同比增长80%；2019年全年，宝沃汽车的销量为4.49万辆，同比上涨近65.53%。
宝沃汽车的资本故事，似乎开了个好头。
离凉凉不远了？
但对于汽车这种重资产行业而言，“新零售战略”或许并不好用。
金海涛分析称，“陆正耀选择颠覆的行业，都是能够被广告洗的行业，但是汽车消费者能不能被海量广告和补贴手段打动，还很难说，毕竟买一辆汽车的决策链更长。”据《中国汽车报》援引据某家神州租车门店的工作人员介绍，网点还是以租车业务为主，卖不了几辆车。而宝沃位于北京惟一的一家品牌旗舰店仅提供车辆的展示与讲解服务，买车则需要通过微信端的小程序。
靠“自产自销”方式可以短期刺激销量，但不是长远之计。在神州优车共享汽车平台达到汽车数量饱和后，宝沃汽车销量便可能下滑。正如宝沃汽车2019上下半年的销量比大约为3：1.4。2020年1月，宝沃所有车系销量综合2105辆，市场占有率0.12%，跌至历史低点。
这种方式还伤害了经销商的权益。2019年初，50多家宝沃经销商曾联名向宝沃中国发送维权函，称宝沃汽车公司引入神州买买车等进入宝沃终端销售体系，以低至5.5折的超低折扣价购车，造成对经销商批售价格不公，经销商要求宝沃全额返还建店补助、保证金、返利、销售款等，并对经销商的亏损予以全额赔偿。
此外，汽车产业的核心竞争力在于研发和产品。但被神州收购后，宝沃仅仅在2019年年中推出2020款BX5，但只对部分配置进行升级，整体没有作出较大改动；去年年底，宝沃推出一款小型SUV宝沃BX3。同时，去年三大车展也未见宝沃汽车的身影。
宝沃BX3 图片来源：微信公众号“宝沃汽车”
当下，亏损的宝沃汽车更是难上加难。1月16日，福田汽车向宝沃汽车追债，称尚有14.81亿元款项未收到。宝沃汽车此前2019年三季报数据显示，公司短期借款83亿元，加上一年内到期的负债26亿元，2019年9月底前约有109亿债务即将到期，而账面资金仅20多亿元。除此之外，公司还有约40亿元的长期有息负债，偿债和资金压力巨大。
如今，新冠肺炎爆发，每家汽车公司都面临更大的生存危机。宝沃汽车面临的生产和资金问题，只会因为瘟疫而更加严重。
神州系公司也面临经营困境，无法为宝沃继续输血。神州租车发布的2019年年报显示，其净利润再创新低至0.31亿元；神州优车现金流仅为7.58亿元。
而且，瑞幸咖啡“自爆”之后，投资人很难继续相信陆正耀的资本故事。更何况，在浑水机构发布的做空瑞幸咖啡报告里，其中一条危险信号是，陆正耀在间接收购宝沃汽车时，可能存在关联交易。
移动互联网带起的创业大潮里，不少人迷信“规模”和“资本”，以为不断扩张的市场和不断累积的资本，便可以短时间里催熟一家公司。现在，路到尽头，“野蛮人”陆正耀的资本故事秀，或许走到了失灵时刻。
免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！
]]>该初步调查显示，瑞幸咖啡可能存在22亿人民币的虚假交易。受这一消息影响，瑞幸股价盘前大跌80%以上。
我们目前尚不知道更多细节，不敢妄加断论。
这篇文章是关于瑞幸商业模式的分析。
也许，在你对瑞幸看空，或者看多，甚至看笑话时，知道这到底是一家什么样的公司，会有些许帮助。
我第一次尝试瑞幸咖啡是在去年，那时经常在电梯间看到它的广告，宣传说首杯免费，保证 30 分钟内送到，原豆采购成本比星巴克贵 20% – 30% ，请了世界顶级的咖啡师来调配，定价比星巴克便宜，买二送一，买五送五，免费送好友咖啡等等等等……
铺天盖地的宣传和疯狂的补贴，吸引了广大咖啡爱好者的目光。这家刚成立没几年的咖啡品牌，到现在在全国已经拥有超过 2500 家直营门店了。
2018 年，瑞幸咖啡的总收入为 7.63 亿，销量约 9000 万杯，看上去数据非常不错，但是依然亏损严重——全年亏损约 15.59 亿人民币。
今天，我想跟你聊一聊我眼中瑞幸咖啡的商业模式，它的竞争力和面临的挑战。
— 1 —
瑞幸咖啡开了三种不同类型的店，A 型店、B 型店和 C 型店。
A型店就像星巴克这样传统的咖啡厅，满足放松休闲的人群，开在商圈或者社区里，面积比较大，可以让顾客在店里慢慢品尝咖啡。
B型店主要满足上班族，开在写字楼的一楼，面积要比A型店小很多，只有很少的几张桌子，主要让你上班时顺便买杯咖啡带上去喝。
而C型店，几乎连门面都没有，主要是用来做外卖生意的，让快递小哥来取咖啡然后送到顾客家里。
瑞星咖啡的这三种店，尤其是C型店，在我看来是决定它未来的、真正的核心竞争力。
为什么？
因为像瑞幸、星巴克这样的咖啡店，咖啡的原材料成本其实并不高，可能一杯 34 元的咖啡，原材料成本只有几块钱。
它最主要的成本来自于运营的成本，包括店铺的租金、人员的工资等等。
而瑞幸因为主要做外卖业务，就有机会大大减少这部分运营的成本。
外卖业务增加了运输成本，如果减少的运营成本能够大于增加的运输成本，那么这就是一个效率更高的商业模式。
一旦跑通，就有机会蚕食掉星巴克的一大块市场。
▲ 也明显感觉到了瑞幸的巨大野心
但是，这种模式是有很大挑战的。
— 2 —
作为一个狂热的咖啡爱好者，我最喜欢喝的是拿铁，拿铁要好喝，其中一个因素，就是要用专业的咖啡机，用高压萃取出咖啡豆里的油脂，这样才能散发出浓浓的香气。
第二个因素，是要打出浓密的奶泡，这样才会有绵密的口感。
我经常喝星巴克的拿铁，但大多都是在店里买，很少叫外卖，因为外送过来的咖啡通常都不如直接在店里买的好喝。
为什么呢？因为咖啡怕晃。在运送途中晃来晃去，奶泡就没有了，加上运输需要时间，咖啡的温度会变，也会影响口感。
所以外卖咖啡在品质上是有一定挑战的，这可能也是星巴克很长一段时间，一直没自己做外卖的原因。
后来星巴克为了应对瑞幸的挑战，也开始外卖了，但是你会发现，它的外送服务中依然不包括卡布奇诺等含大量奶泡的咖啡。
外卖会损失很大的口感，这是外卖咖啡的第一个天然挑战。
— 3 —
第二个挑战在于：咖啡和咖啡外卖，也许是两回事。
一旦瑞幸开始做外卖咖啡的业务，它真正的竞争对手，就不光是星巴克了。
它真正的竞争对手，是所有可以外送的休闲饮品。
为什么？
一个人一天能摄入的液体总量是一定的，你喝了咖啡就不会喝奶茶，喝了奶茶就不会喝可乐。
精磨的咖啡，你基本上只能在店里喝，外卖送久一点，多多少少都会影响咖啡的口感。
而你一旦选择叫外卖，你就不一定非得点咖啡了，你还可以选择奶茶、果汁、饮料等等。
所以，瑞幸咖啡真正的竞争对手，是包括星巴克、喜茶、可乐、酸奶等所有休闲饮品。
它进入的不是一个被咖啡品类垄断的市场，而是一个被其他所有休闲饮品垄断的市场。
— 4 —
瑞幸咖啡一开始非常高歌猛进。铺天盖地的宣传，不计成本的烧钱，让它迅速占领了很大的市场。
“烧钱 + 补贴”这种互联网式疯狂扩张的模式，跟滴滴、神州等打车软件早期的打法如出一辙。
瑞幸咖啡的创始人钱治亚曾任神州专车董事、副总经理，她深谙这种商业模式的精髓。
▲ 在2019瑞幸咖啡的战略发布会上钱治亚透露瑞幸门店将达4500家，全面超越星巴克
但是，这种商业模式的成立是有潜在前提的。
用“烧钱 + 补贴”迅速占领市场，这种商业模式之所以能够成立，是因为在互联网世界中有一个壁垒，叫做“网络效应”。
用户越多，越有价值，越有价值，用户越多，一旦用户总数突破一个临界点之后，就会最终进入赢家通吃的状态。
在互联网世界中，真正竞争的其实不是谁先走到终点，而是谁先走到中间的临界点。
所以在滴滴、神州等这些网约车公司的竞争中，大家都在争抢着第一个到达赢家通吃的临界点，那怎么才能到达呢？
烧钱是最重要的逻辑，虽然资源浪费很严重，但是我一旦过了临界点就可以垄断市场，再去获得价格优势。
这是互联网公司的基础打法。
这个逻辑在互联网世界中行得通，但在咖啡这个行业就不太一样了。
在咖啡行业，就算星巴克做得再好，都不可能进入赢家通吃的阶段。除了星巴克，还有麦当劳的咖啡、肯德基的咖啡、全家便利店的咖啡等等，它们都占据着地理位置附近的一小块市场。
全中国一共有 4 万亿餐饮市场，但做的最大的餐饮公司比如百胜中国，它的市场大概是 400 多亿，也就是说最大的餐饮公司市场占有率也不超过 1% 。
海底捞的市场大概是 100 亿，市场占有率是 0.25% ，没有办法跟互联网公司动辄 30% 、70% 的市场占有率相比。
咖啡行业和餐饮行业一样，都是极度分散的市场，在这些市场中，通过烧钱是无法建立网络效应的，烧钱只能建立用户对品牌的认知，以及获得初始的流量。
我们经常提到一个公式：销售 = 流量 * 转化率 * 客单价 * 复购率 。
在咖啡行业，想要真正经营好，获得初始流量之后，最终靠的其实是复购率，否则流量就无法沉淀为存量。
瑞幸官方给出的数据是：总体达到 99.6% 客户满意度，3 个月复购率大于 50% 。
我不知道具体统计口径，但据自己的观察来看，身边的一些咖啡消费者在瑞幸咖啡开始扩张时，确实做了一些尝试，但是最终却没有沉淀下来成为瑞幸咖啡的忠实用户。
我希望更多的瑞幸用户如官方数据一样，确实大量复购。但如果更多人都像我身边的朋友一样没有沉淀下来，我对瑞幸会很担心。
— 5 —
瑞幸咖啡最近也做了一些新的尝试，比如开始卖沙拉、蛋糕、三明治等一些轻食了。
也许它是想通过咖啡来吸*流量，然后通过卖轻食来赚钱。
我斗胆推测，这可能是受到投资人的一些压力，想要尽早实现商业化，走出咖啡品类赚不到钱的困局。希望我是错的。
但如果我不幸猜对了，那么增加更多品类也许并不是这个问题的根本解。因为扩张品类并不能解决复购率的问题。
当前咖啡品类这条路还没完全走通，当咖啡品类能够产生大量长期复购的时候，才有可能更好地带动其他利润品的销售。
这对瑞幸来说，也是一个不小的挑战。
总结
瑞幸咖啡的外卖咖啡业务，是决定它未来的、真正的核心竞争力，它能够大大减少传统咖啡店的运营成本，可能会是效率更高的商业模式。
但是，这种模式有两个挑战：
第一个挑战在于，外卖咖啡会损失掉很大的口感。第二个挑战在于，一旦开始做咖啡外卖，它真正的竞争对手，就变成了所有可以外送的休闲饮品。
而咖啡行业和餐饮行业一样，都是极度分散的市场，通过烧钱是无法建立网络效应的，烧钱只能建立用户对品牌的认知，以及获得初始的流量。
想要获得长久的发展，在获得初始流量之后，必须激活用户的长期复购率，将用户沉淀下来。这对瑞幸来说，也许是不小的挑战。
当然，不管怎么样，瑞幸咖啡在短时间内能够占领很大的市场，一定有它做得对的地方，和值得我们学习的地方。
我们虽然不知道最终它到底能否成功，但我们衷心地祝愿它能够越走越远。
免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！
]]>免责声明：本文版权归原作者所有，文章系作者个人观点不代表蜗牛派立场，如若转载请联系原作者；本站仅提供信息存储空间服务，内容仅为传递更多信息之目的，如涉及作品内容、版权等其它问题都请联系kefu@woniupai.net反馈！
]]>