科创板上市 – 蜗牛派

罗辑思维放弃谋寻求科创板上市，上市板块变更为创业板

蜗牛派 — Sat, 15 Aug 2020 00:42:25 +0000

蜗牛派8月14日消息，北京证监局网站显示，北京思维造物信息科技股份有限公司（罗辑思维）的上市板块将从科创板变为创业板。

根据《中国国际金融股份有限公司关于北京思维造物股份有限公司辅导工作进展报告（第四期）》显示，其在辅导期内积极配合辅导工作，也对中国资本市场尤其是创业板注册制改革保持较高的关注，并结合自身的业务实际情况于2020年4月决定将上市板块由科创板变为创业板。发行人及其辅导机构于2020年5月向北京证监局提交了由科创板转创业板辅导申请，并获得审批通过。

思维造物是著名脱口秀节目《罗辑思维》和知识付费APP“得到”的背后运营者。其法定代表人为罗振宇。对于思维造物上市的消息，此前市场已经有一段时间流传。2018年，经济观察报曾报道称，《罗辑思维》公司主体正酝酿2018上市计划，罗振宇则回应表示，没有时间表。

2019年8月30日，罗辑思维与中金公司签署上市辅导协议，拟科创板挂牌上市。2019年10月15日，北京证监局公布的上市辅导信息显示，该公司正在谋求科创板上市。2020年5月，罗辑思维及其保荐机构中金公司已向北京证监局局提交了由科创板转创业板辅导申请，并获审批通过。

据天眼查APP，北京思维造物信息科技股份有限公司成立于2014年6月17日，注册资本3000万元人民币，主营业务为互联网、大数据产业领域的成人素质教育服务应用，专注于知识服务及其衍生业务，主要通过“得到”App、“罗辑思维”微信公众号等媒介，为会员和关注用户提供知识服务。

罗辑思维公司法人代表和最大股东均为罗振宇，直接持股30.35%，宁波梅山保税港区杰黄罡投资管理合伙企业持股16.26%，李天田持股13.93%，中国文化产业投资基金持股7.5%，北京红杉合信管理咨询中心持股5.85%。

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康希诺科创板正式上市，成为首只“A+H”疫苗股开盘大涨124.12%

蜗牛派 — Thu, 13 Aug 2020 01:37:32 +0000

蜗牛派8月13日消息，康希诺（06185.HK/688185.SH）在科创板正式挂牌交易，成为首只“A+H”疫苗股，开盘报470元，较发行定价上涨124.12%，最新总市值为1163.01亿元。

8月12日，康希诺发布首次公开发行股票科创板上市公告书，本次A股公开发行股份数2480万股，全部为公开发行新股，发行定价为209.71元。康希诺的发行定价仅次于石头科技的每股271.12元，是科创板历史第二高的发行价。

根据公告，康希诺A股股本为1.148亿股，其中2265万股于上市日起上市交易，发行后该公司已发行股份总数约为2.47亿股，另有约1.327亿H股。

康希诺在科创板上市采用了第五套上市标准，本次发行募集资金总额 51亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为49.8亿元。

8月13日，康希诺港股高开2.5%，报213港元。

康希诺成立于2009年，是一家致力于研发、生产与销售的创新型疫苗企业，2019年3月登陆港股，是“港股疫苗第一股”。今年以来，康希诺在港股的股价节节攀升，截至8月12日收盘，康希诺港股股价已经累计上涨252.5%。

今年3月，康希诺研发的重组型新冠病毒疫苗在国内启动临床试验。7月末消息显示，康希诺新冠疫苗Ⅲ期临床试验正在筹备推进中，暂未最终确定方案，规划产能为1-2亿剂。

进入8月以来，行业走弱，康希诺港股持续下挫，已累跌23%。经过一轮大涨之后，疫苗股中，康泰生物（300601.SZ）、华兰生物（002007.SZ）、智飞生物（300122.SZ）、万泰生物（603392.SH）等都在持续杀跌。

在大环境不利的情况下，仍有康希诺关于新冠疫苗的好消息传出。先是沙特卫生部宣布与康希诺合作开展腺病毒Ⅲ期临床试验，再是墨西哥外交部宣布，将对康希诺和沃森生物开发的疫苗进行Ⅲ期临床试验。

但WHO在8月6日公布的进入Ⅲ期试验的疫苗中不包括康希诺，也引发了其疫苗进展不顺的的市场猜测。新浪财经援引业内专家报道称，康希诺在墨西哥的Ⅲ期试验8月1日开始启动，比预期有所延迟。

值得注意的是，8月11日，康希诺公告称，考虑到新冠疫情的重大国内外影响，公司重组新冠病毒疫苗可能由国家主管机关负责定价、采购，以及出口销售，利润率可能低于其他疫苗产品。8月12日港股收盘，康希诺跌近7%。

康希诺有丰富的研发管线，涵盖预防脑膜炎、埃博拉病毒、百白破、肺炎、结核病、重组型新型冠状病毒疫苗（腺病毒载体）等13个适应症的16种创新疫苗产品的研发。但截至目前，康希诺并未有商业化产品。

2016-2019年，康希诺分别亏损4990万元、6450万元、1.38亿元、1.57亿元。2020年一季度，康希诺实现营收403万元，同比增长605.1%，归属于母公司股东的净亏损为2310.3万元，同比收窄48.9%。

在康希诺之前，港股生物制药公司君实生物（01877.HK/688180.SH）已经在科创板上市，康希诺也是第二家“H+科创板”生物医药公司。

百度网盘或赴科创板上市，需在用户需求和经营成本之间找平衡

蜗牛派 — Mon, 10 Aug 2020 03:24:35 +0000

沉寂许久的网盘赛道终于重新获得一波关注。

日前有消息称，百度网盘或将分拆独立上市，上市地点可能在科创板。如果该消息属实，百度网盘将成为继爱奇艺之后百度系第二家上市的企业。对此，百度方面不予置评。

自太平洋彼岸的网盘之风刮到国内后，网盘服务便如雨后春笋般涌现。但受制于高昂的成本及行业监管等问题，大量网盘服务商或缩小规模，或退出市场，亦或转向企业市场。而百度网盘在激烈的竞争中逐渐确立主导地位，成为网盘市场的王者。

如今，百度网盘传出将要上市的消息，对整个行业来说的确是一个难得的好消息。业内分析师认为，百度网盘300至400亿元估值可以理解，与Dropbox相比，这一市值甚至偏低。

百度网盘熬成行业王者，或赴科创板上市

回顾国内网盘市场的发展历程，第一波网盘服务集中诞生于2008年前后。彼时，除了较早的华为、115网盘、飞速盘等，还有百度、腾讯、360、金山等，以及三大电信运营商，都推出了网盘服务。

其中，百度网盘是百度2012年推出面向用户的个人云存储服务，最初名为百度云，于2016年更名为百度网盘，专注于发展个人存储、备份等功能。

在随后的几年当中，国内网盘服务商犹如处在“战国时代”，开启“群雄争霸”的竞争模式。各家企业为争夺用户，纷纷降低价格。期间，百度网盘100GB套餐VIP年费低至0.5元，迅雷更是低至0.1元。

而与之相伴的是用户空间容量的爆炸性增长，企业网盘服务从“免费G时代”到“免费T时代”，甚至是“无限空间永久免费”。例如，在2013年8月金山快盘推出个人版100GB永久免费之后，360云盘紧接着在9月便推出360GB永久免费空间。

不过，由于提供网盘服务需要高昂的成本支出，缺少资金的企业便在激战中被迫出局。雷军曾在金山云的上市发布会上称，“当时百度、腾讯等巨头在个人网盘服务上开启烧钱补贴大战，我们看了自己的账户后发现，实在跟不起，就决定放弃个人网盘。”

除了高昂的成本支出以及由此带来的盈利难等问题，网盘服务还面临日益严格的监管问题。自2016年以来，监管加严让诸多企业纷纷退出网盘市场。

2016年10月，当时市场份额位居国内第二的网盘服务商360云盘发布公告称，由于云盘存储的私密性，管理的复杂性，部分不法分子利用360云盘存储传播盗版、淫秽色情信息等非法文件从事违法犯罪活动，严重侵犯版权人的合法权益，更给社会带来了巨大的危害。

360云盘当时表示，“经深思熟虑，我们艰难决定，将逐步关闭360个人云盘服务。在网盘存储、传播内容合法性和安全性得到彻底解决之前不再考虑恢复。”

据不完全统计，2016年共有9家网盘宣布转型或者关闭部分功能。曾有人这么形容当时场景：数亿的用户携带着数百上千个G的数据在各个网盘中迁徙、搬家。

与其他企业不同的是，百度持续在该领域投入和深耕，逐渐在国内网盘市场确立主导地位，成为网盘市场的王者，并最终传出即将赴科创板上市的消息。

300至400亿元估值被指偏低

据多家媒体报道，百度网盘将在A股科创板完成分拆上市，若按照“30倍P/S”计算，其上市估值在300亿元至400亿元之间。

互联网分析师丁道师表示，至于百度网盘IPO是否要上科创板，这个主要看百度的一个意向，因为科创板就是“中国的纳斯达克”，它不需要强制的盈利指标，只要企业有高成长性，有人愿意买单，那基本就可以。

有评论指出，时隔数年，百度网盘被传拆分上市，不管真假与否，对网盘行业来说都是一个还不错的消息。

至于其估值是否合理，在国内市场，目前暂无与百度网盘相似的已上市个人云存储服务企业，其可对标的最佳企业是Dropbox，后者于2018年在纳斯达克上市。

从用户规模来看，截至2019年9月30日，Dropbox注册用户达6亿，其中付费用户1430万，Dropbox从每个付费用户获得的平均收入(ARPU)为125美元。

而来自Questmobile的数据显示，经过8年的发展，百度网盘目前有7亿注册用户，占据国内网盘市场份额达85%。

同时，若百度网盘累计付费用户数达千万，按照超级会员包月价18元来计算，其月度付费会员收入就接近2亿元。

在今年初，百度内部的消息显示，2019年百度移动产品付费用户数突破5000万，主要产品包括百度网盘、百度文库等。有百度内部人士对媒体透露，付费用户增量首先来自于百度网盘。

可见，无论是在用户规模还是在付费用户的比例上，百度网盘均与Dropbox极为相似，唯一不同的是Dropbox的ARPU可能高于百度网盘。

在营收方面，百度网盘暂未对外透露，而Dropbox直到2019年还在亏损。

据悉，整个2019年，Dropbox的收入为16.61亿美元，同比增长19.37%；净亏损为5270万美元，与2018年净亏损为4.85亿美元相比大幅收窄。同时，Dropbox在最近一个季度实现了盈利。

国金证券互联网分析师裴培指出，“在看到百度网盘的财务数据之前，还无法评判其市值，不过考虑到A股市场的风险偏好，百度网盘300-400亿元人民币市值似乎是可以理解的。”

裴培还表示，与Dropbox相比，百度网盘的市值甚至是偏低的。

需在用户需求和经营成本之间寻得平衡

近年来，持续亏损、难以实现盈利成为多数网盘服务商的真实写照。即便当前网盘行业已步入付费时代，个人网盘对运营商的成本压力也依然难以消退。

自媒体“回形针PaperClip”曾表示，百度、阿里、腾讯对数据存储的定价约为0.15元/GB/月，换算下来1TB数据一年的存储费用需要1843.2元。其解释称，数据存储昂贵是因为硬件成本、电费成本、带宽成本。

以百度阳泉数据中心为例，该数据中心拥有16万个服务器，可以存储614万TB的数据，但硬件成本高达19.6亿元，每年的电费达2.5亿元，网费高达每年3.984亿元。

除了服务器、电费、带宽等成本，网盘服务商还有人工、运营、推广等成本。有业内人士对媒体表示，“得持续烧钱，很多网盘企业都被榨干了。”

尽管百度网盘在国内个人网盘服务市场成为了王者，却依然与那些已经出局的企业一样，面临着在用户需求与经营成本之间的两难选择。

如果为用户提供良好的服务，必然会增加经营成本，导致企业自身难以盈利甚至亏损；反过来，如果降低经营成本，就会降低用户服务的规格，如此又会引起用户的不满。

早在2018年年底，受制于高昂的成本问题，百度网盘曾大幅缩小用户的存储空间。当时百度网盘发布通知称，2018年12月25日至2019年12月31日期间，未登录过百度网盘帐号的用户，已获得的2TB免费存储空间将从2020年1月1日开始调整为100GB；若存储文件超过100GB，将仅支持下载和访问已存储文件，无法存入新文件。

与用户的网盘容量被缩小相伴的，还有不断被压缩的用户下载速度。

当用户使用百度网盘上传和下载文件时，百度网盘还需要为这些文件传输时的带宽进行支付，用户文件传输时带宽越大其需要支付的费用越高。

2019年6月，百度网盘发文称，如果将下载速度完全开放将会有更大的带宽成本支出，所以对非会员的下载的速度进行限制，是为了控制整个产品的运营成本，帮助产品更长久的活下去。

百度网盘曾回复网友时表示，“一直在竭尽全力降低各方面的成本（榨干潜力）”。

另一方面，百度网盘也在通过各种方式努力变现。除了付费会员，在商业模式的变现中，百度网盘还在尝试广告、小说或资料、商城、小程序等商业模式。

百度网盘在寻求变现的过程中可能会降低部分用户体验，但有不少用户表示理解，甚至有用户表示，“对于我们依赖网盘的人来说，会员就算再涨价我们也愿意”、“依赖网盘存各种资料素材同步手机数据得人表示，度盘要坚持下去呀”。

或许正是在这种情况下，有消息称，百度网盘已形成了相对稳定的现金流，已经实现自有现金流转正。这意味着，百度网盘尽管还面临着盈利难题，但其未来值得期待。

寒武纪：科创板上市发行价格确定为64.39元/股

蜗牛派 — Tue, 07 Jul 2020 02:00:06 +0000

蜗牛派7月7日消息，昨日晚间，寒武纪披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，确定发行价格为64.39元/股。

公告称，发行人和联席主承销商根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业可比上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次 3 发行价格为 64.39 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。

据悉，本次科创板上市发行剔除无效报价和最高报价后剩余报价拟申购总量为3,405,910万股，整体申购倍数为回拨前网下初始发行规模的1327.12倍。战略配售投资者包含中信证券、联想北京、美的控股、OPPO移动、中证投资。

寒武纪表示，募集资金将全部用于与公司主营业务相关的项目，即新一代云端训练芯片及系统项目、新一代云端推理芯片及系统项目、新一代边缘端人工智能芯片及系统项目以及补充流动资金。

科创板上市申请已被上交所受理，中芯国际“A+H”进程加速

蜗牛派 — Mon, 01 Jun 2020 23:07:50 +0000

蜗牛派消息，6月1日，上交所已受理中芯国际集成电路制造有限公司（简称：中芯国际，00981.HK）科创板上市申请，融资金额200亿元。

招股书显示，中芯国际本次初始发行的股票数量不超过 16.86 亿股，不涉及股东公开发售股份，不超过初始发行后股份总数的25.00%。

此外，此次发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行股票数量不超过初始发行股票数量的 15.00%。海通证券和中金公司为中芯国际此次IPO联席保荐人及承销商。

中芯国际计划将此次募资金额的约40%资金用于12英寸芯片SN1项目，约20%用作为公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金，剩余约40%作为补充流动资金。

招股书显示，中芯国际是中国内地的集成电路晶圆代工企业，主要为客户提供0.35 微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。

根据IC Insights公布的2018年纯晶圆代工行业全球市场销售额排名，中芯国际位居全球第四位，在中国大陆企业中排名第一。

而作为一家曾在美国、香港同时上市，后从美国退市的红筹公司，中芯国际此次能冲刺科创板，与相关制度的改革有关。

4月30日，证监会发布实施《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，下调了上市红筹企业回归A股门槛。而中芯国际符合“已境外上市红筹企业的市值在200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位”的要求。银河国际认为，如果进展顺利，中芯国际将成为第一家重返A股市场的红筹公司。

此前中芯国际刚刚向投资者交上一份亮眼的业绩报告。

2020年一季度，中芯国际实现营收9.05亿美元，同比增长35.3%，创单季营收历史新高；归属于股东的净利润达6416万美元，同比大幅增长422.8%。

在此基础上，中芯国际继续上调二季度营收预期。其预计Q2营收将环比增加3%至5%，毛利率范围在26%至28%之间，并表示全年收入有望同比增长10%至20%，全年毛利率有望达到约20%。

第一上海在此前的研报中表示，公司在科创板的发行将使得公司估值提升。预期公司整体盈利状况相对以往将得到明显且持续的改善，给予公司目标价 22.06 港元和“买入”评级。

6月1日港股收盘，中芯国际报18.18港元，上涨7.96%，最新总市值为990.96亿港元。

证监会就科创板上市公司募集说明书和申请文件准则公开征求意见

蜗牛派 — Wed, 27 May 2020 11:39:13 +0000

蜗牛派消息，证监会就科创板上市公司募集说明书和申请文件准则公开征求意见。《准则》一是紧扣科创板定位，强调披露募集资金投向与科技创新的关系，并充分揭示募集资金投资项目的风险；二是紧密围绕以信息披露为中心的注册制制度理念，着力提高披露水准、拓展披露深度；三是明确发行人信息披露责任，强化中介机构把关作用，便于事后监管；四是充分考虑与创业板注册制下的再融资信披文件的趋同，做好不同板块的统筹工作。

合肥芯碁微电子装备股份有限公司科创板IPO获受理

蜗牛派 — Thu, 14 May 2020 10:26:16 +0000

蜗牛派消息，昨日，上交所受理了合肥芯碁微电子装备股份有限公司(简称“芯碁微装”)的科创板上市申请。据披露，芯碁微装专业从事以微纳直写光刻为技术核心的直接成像设备及直写光刻设备的研发、制造、销售以及相应的维保服务，主要产品及服务包括PCB直接成像设备及自动线系统、泛半导体直写光刻设备及自动线系统、其他激光直接成像设备以及上述产品的售后维保服务，产品功能涵盖微米到纳米的多领域光刻环节。

天士力发布公告称将分拆所属子公司天士力生物至科创板上市

蜗牛派 — Sat, 09 May 2020 00:01:24 +0000

蜗牛派消息，天士力发布公告称将分拆所属子公司天士力生物至科创板上市。天士力生物成立于2001年，具备天士力在生物药领域的相关资产，主营业务包括现代中药、生物药、化学药三大板块。曾计划赴香港联交所主板挂牌上市，并于6月24日在香港联交所网站刊登了相关申请资料。

新冠病毒检测试剂盒厂商亚辉龙拟赴科创板上市

蜗牛派 — Thu, 09 Apr 2020 01:07:53 +0000

蜗牛派消息，深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司（以下简称“亚辉龙”）今日披露辅导总结报告，公司将前往科创板IPO。据了解，亚辉龙是一家专注于体外诊断仪器、试剂研发、生产、销售的高新技术企业。官网显示，疫情发生后，公司研发出高通量化学发光新型冠状病毒抗原、抗体检测试剂盒。今年4月3日，亚辉龙生产的新冠病毒化学发光法检测仪在意大利装机成功。

复旦张江生物医药科创板上市正式通过上市委审议

蜗牛派 — Sun, 05 Apr 2020 02:44:54 +0000

蜗牛派4月4日消息，4月3日晚间，上海交易所科创板披露，上海复旦张江生物医药股份有限公司（下称复旦张江）的科创板上市申请获得上市委会议通过。科创板再添一家生物医药企业！自科创板的“2+6”新制度规则公布以来，复旦张江是首家正式申请拟在科创板上市的医药公司。2019年10月，复旦张江在首次上会后被暂缓审议。如今二次上会成功，复旦张江将由证监会进行注册程序。一旦完成，复旦张江将在科创板和港股实现“A+H”两地上市。