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]]>2020年第二季度，网易有道的学习服务和产品能够继续保持快速增长主要归因于有道精品课收入的健康增长。报告期内，有道精品课实现销售额4.6亿，同比增长214.5%。
其中，K12作为主要增长引擎，Q2销售额为3.1亿，同比增长228.5%；K12正价付费人次达32.9万，同比增长358.9%，环比增长115.3% 。
有道方面表示，2020年第二季度，继2019年Q4初中语文和初高中物理，以及2020年Q1初中数学和高中英语成为强势学科以后，有道精品课K12学段在保持初高中业务稳定增长的前提下打入小学阶段。本季度增加了小学数学和高中语文作为新的业绩增长引擎。另外，本季度，有道精品课宣布将原来的直播大班课升级为“名师互动大班”后，对于K12课堂学生的互动效果有了明显提升。
为应对暑期到来，保证后端服务的进一步优化，有道精品课在Q2新建济南、杭州两大辅导基地，并保持了辅导老师队伍的扩充与建设，将辅导老师增至2699名，这一数量是第一季度的三倍。
为了支持有道精品课的进一步发展，网易有道在Q2加强了品牌营销力度，并提高了内部流量转换效率。
网易有道Q2销售和营销费用为4.5亿。在暑期获客黄金点，网易有道加大了招生获客和品牌广告投入力度，对代言人郎平系列品牌广告进行了大规模投放。包括浙江卫视，湖南卫视，东方卫视多档热门暑期电视节目及综艺黄金档时间段投放；全国诸多社区电梯智慧屏投放等。此外，有道精品课还全程冠名了湖南卫视热门综艺《叮咚上线！老师好》。
网易有道CEO周枫表示：“我们计划在今年大幅拓展付费用户规模，即将到来的第三季度是实现该目标的关键节点。网易有道的招生活动将分三步走。第一是通过电视广告和社区广告投放等开展品牌营销活动；第二是以绩效为基础的线上多渠道获客；第三是在加强用户转化。”
内部流量转化效率提升方面，Q2有道词典上线了单词本、拍照朗读、掌上考研等功能，并且加强了有道词典与有道精品课之间的联动。报告期内，来自于内部流量的正价课新用户销售额同比增长127%。
周枫说：“今年上半年的数据显示，在线教育行业整体增长势头非常强劲。在发展关键的时间点上，网易有道将继续落实我们在第一季度提及的暑期招生活动，以获取更大用户规模，同步关注业务在单位经济效益的健康度。”
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“我们有9元的在线试听课，您可以带孩子体验一下。”7月份，不少家长都接到过类似的推销电话。
与以往6月份才开始宣传报名不同，今年从4月份开始，多家头部在线教育机构动作频频，一边高调宣布代言人，一边开放暑假课程报名通道。目的只有一个，赢在暑期招生大战的起跑线上。
艾瑞咨询预测，2020年在线教育用户将达3亿人，市场规模达4538亿元。但在线教育行业玩家众多，暂无霸主，为了提升用户转化率，降低获客成本，在线教育机构逐渐在精准和差异化上做文章，而代言人、综艺赞助都是拉大差异化的手段。
2019年，在线教育产品用户品牌代言人偏好调查显示，有45.9%的人选择了“知名度高的社会名人”。但这类名人显然是稀缺资源，甚至有企业因此卷入了代言人之争。
网易有道与作业帮的代言人之争
4月15日晚间，网易有道公司旗下K12网校有道精品课宣布，已成功与中国女排总教练郎平签约，邀请郎平成为有道精品课品牌代言人。
这也是郎平首次为教育机构代言。对于邀请郎平担任有道精品课品牌代言人，网易有道CEO周枫表示，作为中国女排的总教练，郎平也是一位家喻户晓的“名师”，中国女排所取得的成绩并不是仅仅靠“女排精神”，更重要依赖的是她专业的训练与科学的辅导，而这些特质与有道精品课所提供的高品质的课程和服务不谋而合。
仅仅过了一天，也就是4月17日，K12在线教育品牌“作业帮”宣布与中国国家女子排球队达成战略合作，成为中国女排在教育领域全球独家代言合作伙伴。
彼时，作业帮CEO侯建彬表示，中国女排的影响力早已超越体育本身，是激励国人持续奋斗、自强不息的精神符号，而竞技冠军每一分成绩都来自专业的指导、科学的努力。学习如竞技，未来作业帮将与中国女排围绕理念交流、品牌推广等方面展开合作。
网易有道是直接签了郎平，作业帮是签了中国女排，且宣传物料中包括了郎平。交集就在郎平身上。
进入暑期，网易有道精品课以郎平为话题开始了地毯式的宣传，但作业帮却一直不见声响。
一位业内人士告诉《证券日报》记者：“网易有道和作业帮为了（郎平）代言的事，据说要打官司来着，毕竟现在体育界名人太稀缺了。”
不过，网易有道内部人士对《证券日报》记者表示：“目前问题已经解决了，6月份，对方（作业帮）已经下架了相关错误的物料。”
作业帮内部人士则对记者回复称：“中国女排代言的完整权益并不太清楚，之前郎平的形象在我们物料中出现过。”
那郎平的形象以后还会在作业帮的对外宣传中出现吗?该人士表示：“中国女排代言是阶段性传播，第一阶段结束了，下一阶段是不是出现，我也不清楚。”
在线教育激烈竞争的大背景下，与中国女排的合作本来可以成为作业帮一大卖点，但最终结果，却变得不明不白。
家长说“给孩子报班不关注谁代言”
最近几年，在线教育迅猛发展，出现了许多在线教育品牌，它们纷纷“下血本”“花大价钱”，比如请名人代言。
以往，在线教育的代言人一般用在“1对1”业务的推广上，但如今，代言人这种营销策略也用到了大班课品牌上，一定程度上反映出赛道竞争的激烈。
对此，北京市法学会电子商务法治研究会会长邱宝昌指出，消费者选择在线教育，看重的不仅是品牌，更要看重它的师资力量。消费者有知情权，了解从教人员的资历、教学情况等。并且，《广告法》关于教育培训广告的规定：不得用明示或暗示保证性承诺。此外，利用受益者包括一些专业人士来证明，也违反了《广告法》的规定。
“我看到郎平和女排代言的这两个广告了，挺奇怪的，感觉有点混乱。名人代言肯定有一定的效应，声望比较高的，在大众的观念里，其代言的可信度会更高一点。但是，家长选择时也不完全以他们为准。”一位家长对记者表示：“我给孩子报辅导班时，没有因为是喜欢的人代言就选那家机构，我选的时候看重实用性。”
有业内人士指出，暑假营销大战刚刚开始，即使凭借知名人物作为代言人，也未必能最终胜出，而胜出的关键还需要依靠自身的综合实力。
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]]>事实上，2020 年有道的动作频频：2 月份，有道引入百亿老牌私募巨头景林资产，4 月签约郎平为精品课代言人。如今，也在为暑期的投放大战做着准备。这一切带来的结果是：相比上市首日即下跌 26%、市值徘徊在 14 亿美元，网易有道如今的市值已超 38 亿美元。
而在即将到来的暑假，有道也准备好了资金，“今年公司的投放规模肯定要比去年大很多”。网易有道CEO周枫对36氪如是表达今年的投放策略。
每一个暑期，对在线教育公司而言，都是一场大仗。36氪曾在去年报道过，2019 年暑期在线教育公司一年的投放总额，就超过了教育行业过去三年投放的总和。当时，仅好未来一家的营销费用就高达 18 亿元。
疯狂投放的背后，是头部公司们在争夺千亿美金赛道的入场券。
但到了 2020 年，整个在线教育井喷之时，行业却遇到了挑战 —— 跟谁学被做空 10 次，创下了中概股做空纪录，好未来也自曝旗下学而思轻课员工销售造假。
周枫认为，尽管时处非常时期，今年在线教育行业的整体“健康情况”已比去年提升很多，大规模投放背后，大家也都意识到“盈利”的重要性。在他看来，要不了多久，就能看到全行业盈利。
同时，在线教育的渗透率仍处于早期，行业格局未定，周枫认为，“目前我们正处于创新正爆发的阶段。创新需要钱、聪明的人、大量的学生参与、对创新感兴趣，这些条件都已经具备。所以直播对中国的在线教育贡献非常大。这么多学生在上面学习，花了这么多时间，既然有了土壤，就一定会有创新出来。”
在此背景下，网易有道CEO周枫近日接受了36氪的专访，以下为专访内容（经编辑）：
谈暑期投放
36氪：有道打算怎么打暑期投放这场仗？已经做了哪些准备？
周枫：有道第一次投放是从去年暑期开始，今年的投放规模肯定大很多。但我们一贯的做法是强调投资回报，强调单元经济模型，只有在这两个指标优良健康的情况下才会加大投入。准备方面，主要还是增加了团队的辅导老师和销售转化人才。
36氪：据36氪了解，今年整个教育行业的广告增量应该超过 60 亿元。有道一家预估可能会投出多少钱？
周枫：有道应该会比以前声音大，而且会大不少。究竟和其他家比会怎么样，相信过了暑假大家就都知道了。
整体而言，今年的市场还是非常正向的。之前不少声音认为在线教育是盲目烧钱，而我们从业者却不这么看。烧钱的定义，是指在经济模型不好的情况下还去大笔花钱投入，按这个定义的话，整个行业健康度提升不少、也在持续改善。当然不排除个别企业在经营上遇到问题，经济模型非常不健康。
36氪：是否可以理解为：每家公司只要在自己资金能力范围内进行营销投入，就算是健康的状态？
周枫：企业手里的资金多少并不是制约因素，要看经营现金流，这个是把投资并购和利息都抛掉后，整个公司从季度初到季度末的账上现金增减情况。行业里经营得好的在线教育公司现金流都比较健康，有道第一季度的经营现金流也是正的，这背后不是说市场投放多了就代表现金流一定变差，或者投放多少取决于手里现金数量。
只要模型持续保持正向，想投多少都可以。比如有道上市融的 2 亿美金，基本还没怎么花。所以核心逻辑在于企业想要什么样的发展，有些企业想快速把规模做上去，不在意现金流模型是否正向，这是一种策略；还有是希望给团队传导压力，内部如果做不出来就不给大量投放，这是另一种策略。
不存在某一个策略好或者不好，只是有一些东西确实不对。比如企业持续大规模的烧钱，且看不到改善，对外呈现的却是欣欣向荣，这就没意思了。
36氪：对于行业的经营状况，应该用哪些指标去看？
周枫：你们专业媒体一定要特别注意这个事情，把财务指标理解到位，避免出现情绪化标题，这没有意义。不能说这个生意很好的时候，被行业外的人认为不好。教培行业是市场投放和预收款前置，所以最可靠的指标是运营现金流，而不是盯着亏损额。现金流持平或者正向，就问题不大。反之，负得太厉害就很麻烦。
任何一家快速发展的公司必定要做市场投放，就会有现金收入，而这个收入按会计准则就不是公司营收，需要摊销，基本上周期是6-12月不等。例如我投1亿元，收回1.2亿元，当季度看肯定是亏了。因为当季可能只确认3000万元。大家看到的就是投1亿元只赚回来3000万元。此外，上个季度的投放还会收回来现金。
网课的经济模型非常稳定，不会出现大面积退费，这就只是记账规范方式而已。
36氪：在你看来，现在行业整体健康度很好？什么时候有可能盈利？
周枫：对，去年比前年改善很多，今年比去年改善很多，要不了多久就能看到全行业盈利。各家公司都意识到要盈利的问题了。
有道今年 9.9 元试听课的转化率比去年提升了5%，这个9.9元转化率已相当于去年的48块钱试听课，当然获客成本要高很多。
谈行业争议
36氪：今年教育行业比较热闹，好未来自曝销售造假，跟谁学被做空 10 次，这对有道的风控管理有何警示？
周枫：诚信经营是任何一家企业的底线和核心价值观。对于网易来说，这是不需要想的事情。
其实，网易 20 年前也因财务问题吃过亏，当时管理层触动还是非常大的，教训深刻。所以从那以后财务问题就以最严标准规范执行的，网易本身也是家是非少的公司。但教育企业出现这些问题不可避免对家长产生影响，因为教育产品挺需要信任和口碑的。
36氪：外界总认为有道落后了，不属于第一梯队，你如何回应？
周枫：快和慢不是绝对的。对有道来说，最看重的是课程产品质量和家长学生反馈。其实我们的中学产品、包括大学产品口碑都非常好，所以我认为有了这个基础，早一点、晚一点问题不大。只要内容真的能把握住用户需求，人才也把握得住，市场拓展速度可以很快做起来。
36氪：在线教育集中度会不会比线下更高？会不会出现比好未来、新东方规模更大的公司？
周枫：线上肯定会比线下更集中，也能出现更大的企业。
但教育不像社交那么集中，因为本身的网络效应不强，本质还是个需要长跑的内容产业。即使游戏做到现在，除了腾讯网易，还有一大批能做出好产品以及持续增长的公司。
36氪：互联网和教育一直是处于磨合的状态中，很明显有道的互联网属性更强些，你个人又比较偏产品和技术，那在线教育企业真正的核心能力有哪些呢？
周枫：在线教育既然是个内容产业，核心就是内容，但是内容需要通过非常好的互联网技术进行产品化，产品化之后才是营销，这是非常明确的。这也是为什么我们一直拥抱名师战略，名师是最宝贵的财富，好的教研老师更是最宝贵财富，我们从来没有说要去名师化，
这和线下不同，如果线下太依赖名师，就会形成企业经营者和老师之间冲突。而对线上来说，名师可以有一个很健康的生态。因为老师需要和教研团队、产品技术团队、AI团队、营销团队、运营团队、辅导老师团队合作。
36氪：中信证券的研报有一个数据显示：有道上个季度中的前十大名师贡献了有道精品课七成收入，这个健康吗？因为行业内有些公司极力在减弱这个集中度。
周枫：你看苹果公司，一个 iPhone 产品就占了收入的一半，也很健康。要澄清的是，有道的每个名师背后是一个团队，里面也有很多老师，只是有一个老师冲在前面而已。准确说，是十个团队。
教育这个事情一定还是得有人的一面，学生不仅仅是学习技能和知识，很多时候其实也是希望和老师有真实的交互。不管是辅导老师还是主讲老师，不能完全电子化。
36氪：此次疫情，会对在线教育的渗透率产生多大影响？
周枫：疫情带来的需求大幅增加，应该是个倒 V 型的形状，但是这两边不一样长。可以透露一个数据，即中国大学慕课产品的流量增加了 14 倍。疫情结束后会往回走，但不是回到原来水平。在线教育的渗透率还很早期，差不多百分之十几，整个行业格局更是没有确定。
36氪：也就是尽管在线教育需求的增加幅度降低了，但绝对值还是增长的？
周枫：对，其实也是建立认知的过程。用户一旦经历了网课，兴趣就会变大。因为家长、孩子通过体验不同的课，就能看到暴露出来的问题 —— 线上延迟太久，体验效果就很差，老师不会调动氛围就容易走神等等。这些反而是在线教育公司过去几年一直在做的事情，线下老师来上网课就是打不过在线教育企业的老师，也特别不适应。
36氪：所以，你认为现在的在线教育处于什么阶段？
周枫：处于创新正在爆发的阶段。只是大部分人还看不见，因为分布不平均。创新需要钱、聪明的人、大量的学生参与、对创新感兴趣，这些条件都已经具备。所以直播对中国的在线教育贡献非常大。这么多学生在上面学习，花了这么多时间，既然有了土壤，就一定会有创新出来。事实上，已经有不少家公司正在做这方面的创新。
有道在智能笔、作业自动批改、互动大班课、工作室模型、招聘和管理老师系统等方面尝试了很多创新。其中贡献最大的是互动大班课，也是今年最重要的创新。
谈创新与平衡
36氪：如何定义最重要？为什么是互动大班课？
周枫：道理很简单，互动大班课为每个学生带来的附加值和普适范围更优。AI课虽然是挺重要的创新，但只适合低龄孩子。而互动大班课的形式可以实现从幼儿到成人整个周期，适用于我们几乎所有产品。
更重要的是，这种模式把老师和学生放在同一个时空里，每一个学生的反馈主要来自于机器，解决了老师瓶颈问题。相应的，可以保证学生个性化学习。
36氪：名师互动大班课推出的背景是什么？
周枫：之前大家在解决线上课的时候，没有一上来就抓紧学生注意力。而直播和名师把这个问题解决了，解决的前提是学生有固定学习时间。商业模式跑通后，再加互动、人工智能进去，效果就好很多。
有了差异化才不会有价格战，不然最后大家都没办法赚钱，这是被无数行业证实过的道理。手机是个正向案例，中国公司解决了差异化，价格开始越来越贵，不像电视机。
如果大家都意识到这个现象并愿意去改变，我大胆预测下，在线教育赚钱时间要比大家想象得早。过去三年每一年都在优化，尽管运营中还有大量值得优化的空间。在此情况下，可能经营状况会挺好的。
36氪：互动大班模式别家也可以做，怎么保证有道在最后也能胜出？
周枫：这是商业平衡的话题，换句话说是创新如何保持，我认为这是每家公司都面临的问题。有道尝试过很多产品和业务，解决这个问题最好的办法是持续升级认知。创新的持续不断来源于认知的不断升级。
拿词典笔来说，行业很多团队都在做，这是正常的。关键问题是虽然方法论都知道，但如果具有先发优势后，就能把更早的用户认知和反馈带进团队的认知里，以及对下一步趋势更有判断优势。
以用户为中心说起来容易，在执行非常容易变形，很容易团队就盯着其他竞品公司去了。所以有了认知和方法论，在执行中就跑偏了。
有的团队可能是先做了一件事，然后走向纵深，把一个产品卖10年，最后或许斩断别人后路。我个人觉得这些意义不太大，更重要的还是从用户中学到了什么？团队在这个过程中学到了什么？也就是丁磊非常重视的团队与个人终身学习。
36氪：有道现在的硬件收入占比不小，但一定程度拉低了公司毛利。是不是和你个人有很大关系？
周枫：我来网易的第一件事就是解决盗号问题，后来开发了动态密码的硬件，最后卖了2000多万个，单价为36元/个。我个人一直喜欢硬件，只是没有找到机会而已。
我们认为硬件是一个很好的生意，现在很多互联网公司做硬件有个特别不好的名声，即帮公司赔钱，200多元的成本卖100多元，这是扭曲的。有道不做亏钱的买卖，只要硬件质量过硬，用户就愿意付费。
也有公司讲的故事是硬件是入口战略，然后以此为借口亏本赚吆喝。实际上这是团队偷懒的借口表现，当然如果模式是ToVC就没脾气了。管理层不必追求这些虚荣指标，只要东西做得好，肯定可以赚钱的。
硬件成为入口到是否能行得通，我也在想这件事，但还是要务实。总之，慢不等于落后，慢可能就是快。慢的时候在洞悉规律，从用户角度不断积累认知，进而建设团队能力。等到爆发的时候，力量就很强。我们对硬件很有耐心，就是一定把体验做好。好产品不愁卖！
36氪：疫情期间，针对小孩子的硬件都卖得不错，有道的情况如何？
周枫：有道一月和二月销售有影响，线下渠道影响很大。到了三月基本就恢复正常，第二季度暂时不能透露。
36氪：行业最近提价很明显，有道价格有调整吗？
周枫：我们以前偏贵，现在大家一提价就显得我们不贵了，好多学科还比别人低。有道去年调价比较多，今年很少调价。如果产品好，适当的提价，是个可持续的行为吧。这反映出更多家长有了线上课和线下课价格对比后发现，网课也可以有很多选择。
最深刻的印象还是线上课便宜，不会特别在意谁家便宜10%或者20%，毕竟大家都差不多。所以线上公司就具备了涨价空间。
我们的定价策略是老师和课程不错，比线下便宜，应该定价高些。很多公司的确担心价格上去后销售量就有影响，有道还是坚持合理定价，从提供价值角度考虑。
36氪：对于最近很火的OMO模式（线上线下教学结合），有什么特别的判断吗？
周枫：这是很好的尝试，但有道还是聚焦在线上，线上空间更大，这是简单有效的策略。对于变革带来的长期影响，大家往往短期高估、长期低估。
还是以游戏为例，手游刚出来的时候，行业都认为这只是一种补充。因为玩游戏需要的是大屏幕，手机那么小的屏幕怎么玩。十年过去所有人都明白了，并不是这样的。很多人可能只看到屏幕小，没看到手机优势在于能随时带在身边，一天可以拿出无数次。这也源于当时产品没有做出来，正如那句话所说“你不知道你不知道的事情”。
最好的预测未来办法是创造出来。在线教育的魅力就在于，可以创造出以前没有的教学方式，效果比线下还好的教学方式。
36氪：最后一个问题，上市半年多，股价也翻倍了，前后有哪些不同？
周枫：在合规方面，限制多了些，现在要一季度才能出来说话。但上市后，受到的关注增加了，很多基金经理的反馈对我们帮助很大。
另一方面就是时间成本和精力增加了，当然这是必然过程。我之前还比较担心团队稳定，是不是上市后有人员变动，但现在看来没有发生。
正如上市时说的那样，上市反正是件事，办了就好了。可能对员工是好事，尤其在有道工作了很多年的同事来说。
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]]>该行认同该公司的在线游戏及两大业务(网易有道及网易云音乐)的现金流相对稳定，而公司资产负债表现强劲，资本配置表现谨慎。
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]]>网易称，公司目前暂无从美股摘牌计划，对于是否有其他业务分拆在港股或者A股上市，网易方面表示，其目前的关注点在于香港二次上市。无论是对于一个成熟的市场，还是一个成熟的业务，只要条件成熟，网易持开放态度。
2000年，网易在美国纳斯达克挂牌上市，是最早登陆美股交易的中国互联网公司之一；2019年10月，网易旗下网易有道(DAO.US)在纽约证券交易所独立挂牌。此次香港上市后，网易将成为一家母公司及子公司在纽交所、纳斯达克、港交所同时挂牌的互联网企业。
据悉，丁磊此前曾表示也在筹划另一个旗下业务网易云音乐的独立上市。
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