药明康德 – 蜗牛派

野村：首予药明康德(02359)“买入”评级，目标价129港元

谈股论金 — Fri, 18 Sep 2020 03:32:17 +0000

蜗牛派消息，野村首予药明康德(02359)“买入”评级，目标价129港元。

野村发表研究报告表示，药明康德作为一站式服务供应商，由药物开发、临床合同研究组织(CRO)到医药合同定制研发生产(CDMO)，服务覆盖化学及细胞/基因治疗。该行表示，受益于CDMO和实验室服务，预计药明康德在2020至2030年的收入年复合增长达24%，此外，预期美国实验室服务和对细胞和基因疗法的CDMO的需求下，该公司业务将不断增长，以及其员工人数将不断增加。

该行指出，去年药明康德在内地化学药开发市占约为16%，而化学药CDMO市占则为6.8%，估计2020至2030年将出现强劲增长，而内地实验室服务员工人数年复合增长将达12%，另外，预期商业项目占CDMO分部比例将会有所增加。

野村表示，过去三年细胞及基因治疗的年复合增长为36%，显著高于环球其他药物的增长，并且该公司有29%的产品处于二期至三期开发，这反映了CDMO的服务需求短期内将会有所增加。虽然目前美国实验室服务市占有限，但留意到其收入增长强劲，而在临床CRO服务方面，该行估计药明康德将受益于一站式服务平台而继续获得新订单。

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麦格理：上调药明康德(02359)目标价至139.9港元，维持“跑赢大市”评级

谈股论金 — Mon, 07 Sep 2020 06:54:56 +0000

蜗牛派消息，麦格理目前将药明康德(02359)目标价由110.36港元上调至139.9港元，维持“跑赢大市”评级。

麦格理发表报告表示，相信全球合同研究机构(CRO)营运商下半年业绩将优于上半年，且受公共卫生事件的负面影响较预期小，认为对于内地市场而言最坏时间已经过去，只有海外市场目前仍然具备挑战。

该行表示，药明康德作为CRO龙头之一，虽然不期望其美国实验室服务将在短期内恢复，但预计其业务增长仍将继续依靠传统的临床前CRO服务，因此上调其2020至2022年度盈利预测19%至27%，以反映毛利率改善和其他收益，目标价由110.36港元上调至139.9港元，维持“跑赢大市’评级。

瑞银：上调药明康德(02359)目标价至137港元，维持“买入”评级

蜗牛派 — Wed, 19 Aug 2020 12:25:42 +0000

蜗牛派消息，瑞银目前将药明康德(02359)目标价由80港元上调至137港元，维持“买入”评级。

瑞银发表研究报告表示，药明康德上半年收益同比增长23%，主要受惠于海外需求的强劲增长和产能利用及营运效益的提升。其中公司第二季度收益上涨29%，单季度盈利则大幅上涨111%，其中包括一次性收益的贡献。

目前瑞银轻微下调今年度收益预测，但是上调盈利预测15%，以反映上述一次性项目的因素，加上目前瑞银对创新药物外包的长期需求持乐观态度，因此将其目标价相应由80港元大幅上调至137港元，维持“买入”评级。

马明哲：从保险起家掌舵32年到1.4万亿巨无霸，揭秘平安的创投版图

蜗牛派 — Sun, 05 Jul 2020 10:47:46 +0000

中国平安即将进入下一个时代。

投资界（ID：pedaily2012）消息，数日前，中国平安披露第十一届董事会第十五次会议公告，中国平安董事会同意马明哲个人提出的辞去首席执行官职务的请求，姚波则出任公司联席首席执行官（Co-CEO）。

至此，65岁的马明哲正式退出一线。掌舵32年，马明哲将平安从一个13人的小团队发展至如今超34万人员规模、市值超14000亿的巨无霸，堪称传奇。

从保险起家，平安已筑起一个金融帝国，其投资版图也十分庞大。十余年间，中国平安驰骋投资圈，不但直接投资了字节跳动、宁德时代、汽车之家、滴滴出行等明星企业，还低调地成为了红杉资本、达晨财智、启明创投、东方富海等一线创投机构的出资人，这个超级巨无霸的边界似乎一望无际。

从保险起家，打造14000亿巨无霸

中国商界有三马，为人所熟知的马化腾，马云，另外一位便是马明哲。

马明哲祖籍吉林，1955年出生于广东，初中毕业就踏入社会，当过工人，身上带着深厚的时代印记。他用32年缔造了一个数万亿的金融帝国，也经历了常人不曾经历的风浪。

1983年，他在深圳蛇口，供职于劳动人事处，遇到了人生的第一个贵人：时任招商局集团副董事长、蛇口工业区创办人袁庚。

在袁庚的支持下，马明哲想做商业险的提议得以落地。1988年5月27日，由央行批准、中国工商银行（51%）和招商局蛇口工业区有限公司（49%）共同出资设立的“平安保险”公司在深圳蛇口正式开业。这是中国第一家股份制、地方性保险公司，32岁的马明哲成为了平安保险的董事总经理。

当时的平安只是一家很小的公司，员工很少，算上马明哲一共只有13个人。但麻雀虽小，五脏俱全，在大股东工行的支持下，13个人共同努力，平安保险成立的第一年就营收418万元，利润190万。

随后，中国金融业开始进入分业改革阶段。马明哲认为综合金融是未来趋势，为此顶住无数压力，到处找人沟通，也忍受了被停止开设机构的巨大压力，苦熬8年，终于等来了综合金融的尝试机会。

当时就有反对的声音：现在的保险业务这么好，综合金融政策难度大，我们为什么要做？但在马哲明看来，人们的时间越来越宝贵，他们需要一种能省时省力，多元化、个性化、一站式的服务，而这些只有综合金融能够做到。

2008年，是平安和马明哲最为悲情的一年。美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，平安也流年不利：先是在股市上提出巨额再融资，被认为是压垮A股市场的最后一根稻草，市场一泻千里；此后，马明哲在上一年按照董事会制定的计划所领的奖金被认为是“天价薪酬”，即使其后连续两年放弃薪酬，口水讨伐也无法平息；到了10月，平安投资比利时富通集团，由于比利时政府处置金融海啸时惊慌失措，导致公司整体肢解，令投资损失200亿元，相当于当时一年的利润。

据媒体报道，当时马明哲晚上要靠三片安眠药才能入睡，那是他精神上最受打击的时候。

经过了风浪的洗礼，从2008年后，平安迅速崛起：在综合金融的道路上一往无前，并且具备普遍意义上的“金融全牌照”（银行、证券、期货、保险、基金、信托、租赁），还成功地吞并了三家银行（深圳商业银行、东亚银行、深发展银行），一度震惊业界。

成立32年，从保险发家，中国平安如今是国内金融牌照最齐全的金融服务集团，最新市值超14000亿元。

管理超1000亿元，出手超300次

相较于声势浩大的集团本身，中国平安在投资业务上尤为低调，在坊间一度鲜为人知。

投资界了解到，中国平安集团分别于2012年和2016年成立了平安创新投资基金（“平安创投”）和平安资本有限责任公司（“平安资本”），资金管理规模已超1000亿元人民币。

其中，平安创投由马明哲亲自率队，投下10亿元人民币布局金融科技、消费、医疗健康、汽车等互联网TMT领域，重点在中后期和上市公司PIPE投资。而平安资本的前身事实上正是平安信托直接股权投资平台，目前拥有一支80人的募投管退团队，主要投资有成熟商业模式和很大发展空间的行业领先企业。

2019年底，平安资本成功募集完成了消费科技基金2期，总规模超55亿元人民币。背后LP阵容强大，包括知名母基金、政府引导基金、保险公司、校友捐赠基金、诸多民营企业和企业家等投资人的支持。此外，中金资本、工商银行、光大控股母基金、北大方正人寿、北京大学教育基金、恒永资本等机构也参与投资了该基金。

实际上，早在两家投资公司成立之前，中国平安就已经在投资圈留下了诸多痕迹，最早的一笔投资可以追溯到2005年对美年大健康的加持。多管齐下，中国平安的投资帝国得以显现。

多年来，中国平安在一级市场狂飙突进，几乎投遍了“衣食住行玩”各个领域。根据天眼查数据显示，结合平安创投和平安资本两家投资主体，中国平安累计出手超300次，其中不乏有汽车之家、滴滴出行、Grab、蘑菇街、蘑菇租房等知名企业。

而在退出方面，十余年间，中国平安在投资领域创造出了15个上市公司，共实现38个项目的退出，包括宁德时代、药明康德、信达生物、奥美医疗、云南白药、360、新高教集团、韵达快递、申通快递、锦江环保等明星企业。

其中，最新的一项退出案例来自宁德时代。今年3月，平安资本全部退出宁德时代，项目实现IRR 40%，MOC 2.8倍。早在2017年1月，平安资本完成了对宁德时代的投资。在其2018年6月上市后，平安资本并未急于减持，而是持续跟踪和研究国家政策、行业趋势以及公司基本面，再分批次完成减持，最终实现颇为丰厚的投资回报。

除了直接投资企业，平安还以LP的身份活跃在创投行业，成为创投机构的背后出资人。数据显示，平安创投管理着107支基金，同时还投资了包括启明创投、达晨财智、红杉资本、东方富海等70家投资机构。

时至今日，平安的业务复杂程度已经超乎想象，一个超级巨无霸的版图正渐渐显现。

新加坡清洁服务商Hygieia预期7月3日在港上市每股0.25港元

蜗牛派 — Thu, 02 Jul 2020 04:21:33 +0000

蜗牛派消息，新加坡清洁服务商Hygieia Group Limited发布发售价及配发结果公告，其最终发售价定为每股0.25港元，预计公司将获取的全球发售所得款项净额约为6920万港元，预期将于7月3日上市。Hygeia系药明康德参股公司，据药明康德此前发布的公告，Hygieia本次全球发售完成后（假设超额配售权未获行使），公司通过全资子企业WuXi Fund I持有Hygieia总股本的1.89%。

药明康德发布公告称，选举Harry Liang He（贺亮）为公司第二届监事会主席

蜗牛派 — Thu, 21 May 2020 23:48:01 +0000

蜗牛派消息，药明康德发布公告称，选举Harry Liang He（贺亮）为公司第二届监事会主席，任期3年，自本次监事会审议通过之日起，至第二届监事会任期届满之日止。贺亮曾任无锡药明康德新药开发有限公司总裁助理兼总裁办公室执行主任、外高桥运营部副职主管等。

药明康德2020年一季度净利润3.03亿元，同比减少22%

蜗牛派 — Wed, 29 Apr 2020 09:47:43 +0000

蜗牛派消息，药明康德发布2020年第一季度业绩报告，报告显示药明康德一季度实现营收31.88亿元，同比增长15.09%，归属母公司股东净利润3.03亿元人民币，同比减少22%。

药明生物控股股东2020年两度减持，3年来累计套现超300亿港元

蜗牛派 — Wed, 01 Apr 2020 09:24:44 +0000

蜗牛派消息，4月1日，药明生物(02269.HK)发布早间公告，宣布其控股股东WuXi Biologics Holdings Limited(以下简称“Biologics Holdings”)于3月31日与摩根士丹利达成交易协议，以每股96.80港元的价格向独立于公司且与公司概无关连的各方配售由Biologics Holdings持有的公司4800万股现有股份，拟配售融资46.46亿港元。

Biologics Holdings本次减持股份数约占药明生物已发行股本总额的3.7%，配售价格较周二收盘价低3.68%，禁售期为三个月。

配售消息公布后，药明生物今日股价低开高走。截至发稿，其股价涨逾5%，报105.9港元，成交额达58.46亿港元。

图源：东方财富

药明生物是药明康德旗下三个子公司之一，于2017年6月在港交所上市，提供大分子生物制剂发现、开发及生产的一系列综合服务。上市仅半年，药明生物董事长李革控制的Biologics Holdings开始频繁出售所持的药明生物股份。

据公开资料，李革为药明康德创始人、董事长兼CEO，他持有的Biologics Holdings已发行行股本约为22.61%及其股东大会约59.37%的表决权。

根据蜗牛派统计，至今，Biologics Holdings累计套现约312.86亿港元，配售价格也增长逾140.5%。

数据来源：药明生物公告

截至2020年4月1日，Biologics Holdings两度减持药明生物股份，累计套现约104.86亿港元。前一次为1月10日，Biologics Holdings以每股96.05港元的价格向独立第三方配售6080万股现有股份。

数据来源：药明生物公告

假设本次配售将按预期完成，Biologics Holdings持有的股份在药明生物已发行股本总额中的比重将从最初约73.55%减至约31.74%，仍为控股股东。

另外，6天前，药明生物发布了2019年全年业绩报告，其营收同比增长57.2%，净利润同比增长60.2%。值得注意的是，其营收同比增速保持稳定，净利润同比增速放缓，这意味着药明生物在扩大项目数的基础上保持了营收的增长。

药明康德：2019年全年净利润18.55亿元，同比下降18%

蜗牛派 — Wed, 25 Mar 2020 00:28:43 +0000

蜗牛派讯，药明康德发布截至2019年12月31日止年度全年业绩公告。业绩公告显示，2019年全年收入128.72亿元，同比增长33.9%；2019年全年实现净利润18.55亿元，同比下降18%。

福布斯中国公布“2019年最佳创投人”榜单：沈南鹏居榜首

蜗牛派 — Mon, 30 Dec 2019 12:21:38 +0000

蜗牛派讯，福布斯中国公布“2019年最佳创投人”评选结果：红杉资本沈南鹏凭借今日头条、美团点评、拼多多、药明康德等项目在榜单中居首位；今日资本徐新位列第二名。此外，在上榜的100名投资人中，有11位女士，89位男性，女性相比去年的8位有所增加，但投资行业男性仍然占主导。从年龄分布上看，45岁以上的投资人超过70位。