该报援引几位行业高管和前雇员的话说，这家英国芯片设计公司最近通知其几个客户，其商业模式将发生「重大转变」。报道称，Arm 公司打算改变其专利费计划，不再根据芯片的价值向芯片制造商收取使用其设计的专利费，而是根据设备的价值向设备制造商收费。

由于这一变化，Arm 公司预计其出售的每项设计的收入将增加数倍，因为普通智能手机的价值远远超过了单个芯片的价值。

报道补充说，联发科公司、Unisoc、高通公司和多家智能手机制造商，包括小米公司和 Oppo，都是被告知拟改变定价政策的公司。

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孙正义即将卖掉“最值钱的家当”。

投资界（ID：pedaily2012）获悉，据《华尔街日报》报道，软银集团即将与芯片巨头英伟达达成协议，将旗下英国芯片设计子公司ARM出售给后者。多位知情人士透露，这笔交易总体价格将超过400亿美元，最快将于下周一宣布。

随后，日本媒体也证实：软银已就400亿美元出售英国ARM于英伟达达成了一致。不过后面还需要等待部分国家反垄断审查。

一旦交易完成，这不仅是软银史上最大规模的资产出售，也将是全球芯片行业史上规模最大的收购案。孙正义这笔四年前的投资，有望收获80亿美元的回报。

更深远的影响还在后面。英伟达+ARM，一个新的巨无霸诞生，无疑彻底改变全球芯片行业格局。英伟达创始人——57岁的华人黄仁勋，将会统治地球的芯片生意。

史上最大芯片收购案即将诞生：400亿美元，软银要变卖“最值钱的家当”

英伟达与ARM之间数月之久的收购传闻，终于要尘埃落定。

据华尔街日报报道，软银将把旗下英国芯片设计子公司ARM出售给美国芯片巨头英伟达，双方已接近达成协议。多位知情人士透露，这笔交易将会以现金加股票的形式完成，总体价格将超过400亿美元，最快于下周一宣布。9月13日，日本媒体也证实了此次消息。

一旦交易完成，这不仅是软银史上最大规模的资产出售，也将是全球芯片行业史上规模最大的收购案之一。

早在今年4月，软银就将ARM摆上了货架，以寻求缓解财务压力。孙正义邀请高盛敲定买方，并希望买方能为这项业务支付约400亿英镑（520亿美元），超过2016年支付的240亿英镑（320亿美元）。

随后，高盛曾与苹果公司接触，但苹果决定不收购。于是，高盛又试图成立一个由高通、三星和英伟达组成的财团来收购ARM，但最终只剩下英伟达还留在谈判桌上。

或许是孙正义开出的520亿美元价格过高，英伟达CEO黄仁勋曾在8月20日的财报会议上明确表示，“迄今为止，英伟达与ARM有过很多合作，但尚未提出收购计划。”

如今，价格降了120亿美元，黄仁勋还是心动了。如无意外，软银将以400亿美元的价格把ARM卖给英伟达。

作为全球芯片设计公司巨头，ARM的市场覆盖范围高达90%，苹果、高通、三星、华为等公司均是其客户。由于此次收购对于整个科技市场的影响极大，因此上述的ARM现有客户极有可能提出反对意见。

此外，这笔交易还面临着监管问题。英国政府曾坚持要求软银保留ARM在英国的总部并增加员工数量，保持英国从业人员的数量。即便在ARM内部，对这笔交易也并未达成统一意见。ARM联合创始人赫尔曼·豪瑟就曾表示，如果将ARM出售给英伟达将会是一场灾难。

但对于软银和英伟达来说，这是一笔双赢的交易，前者可以继续回笼资金，摆脱去年业绩上的巨额亏损；后者则将进一步巩固自身在芯片行业的优势地位，完善移动端的产品生态。软银与英伟达似乎没有理由拒绝这笔芯片行业最大收购案。

软银投资4年有望大赚80亿美元，孙正义松了一口气

对孙正义来说，甩卖ARM也是无奈为之。

四个月前，软银发布了截至今年3月31日的2019财年财报，爆出了全球风投史上最大窟窿：2019年的经营亏损达1.365万亿日元。这是软银15年来的首次亏损，也是公司成立以来的最严重亏损。

孙正义一度迎来至暗时刻。仅2020上半年，他的投资版图中就已有三家公司宣布破产。正是由于投资项目接连遇挫，出资人开始担忧愿景基金投资组合中充斥着更多陷入困境公司，对于愿景II期基金的出资意愿大打折扣。为此，软银最终在4月决定冻结愿景基金II期投资，暂时不进行新的投资。

面对史无前例的困境，软银不得不出售资产展开自救。

2016年，孙正义斥资320亿美元收购ARM，缔造了当年最轰动的收购案。彼时他曾表示，ARM将是软银集团的未来，同时他将所谓的物联网描述为正在上演中的“人类历史上最大的范式转变”，而他则愿意对这一现象下大赌注。

但到了今年4月，孙正义还是将ARM摆上了货架，其态度之所以发生巨大转变，一方面是为了缓解财务压力，另一方面也因为ARM并没有像其所期望的那样迎来强势增长，反而销售增长相对停滞。

按照400亿美元的价格来计算，孙正义这一笔长达4年的投资将会获得高达80亿美元的回报。这笔资金对于眼下困顿的软银而言，至关重要。须知道，由于投资项目接连失败，旗下愿景基金二期募资并不顺利。

为了快速逆风翻盘，孙正义还开始豪赌二级市场。

据SEC的监管文件披露，在今年8月份期间，软银购买了亚马逊公司、微软公司等科技巨头近40亿美元的股票。虽然监管文件没有披露软银所持的看涨期权，但有知情人士表示，软银花费了大约40亿美元购买与其所持股票相关的看涨期权，同时也在以其他的名义购入股票。

然而，伴随着美股科技股持续大跌，已豪掷80亿美元的孙正义再次骑虎难下。

英伟达+ARM，巨无霸诞生：这位57岁华人将成为全球最有权势的人

一个新的巨无霸诞生。

作为GPU（图形处理器）巨头，一旦英伟达收购ARM的交易完成，意味着前者也将进入CPU领域，入侵英特尔的核心领地。有投资人就曾表示，“如果英伟达真的收购ARM，就相当于收购了移动端的英特尔。”

公开数据显示，ARM以IP授权模式已在移动端CPU市场占据了95%的市场份额，总共有超过100家公司与ARM签订了技术使用许可协议，其出货量从2013年的每年100亿台上涨到现在每年200亿台。

当交易达成后，英伟达势必将受益于收购Arm产生的协同效应，其不仅能在绝大多数智能手机、平板电脑芯片领域掌握绝对的话语权，而且还能通过ARM探索英特尔之外的数据中心生态系统，在部分PC和服务器领域建立一定的生态。

事实上，在收购ARM之前，英伟达已经开启收购狂潮。今年第二季度，英伟达先是完成了对以色列Mellanox Technologies的收购，随后又以未公开的价格宣布收购开发网络软件公司Cumulus Networks。

显而易见，英伟达正在成为一艘巨型航母。而这一切，离不开其背后的掌舵者——“AI教父”黄仁勋。

1963年出生于中国台湾的黄仁勋，在1983年从美国俄勒冈州立大学毕业后，便怀揣梦想直奔硅谷，他先后任职于AMD以及LSI Logic，并取得了丰富的技术经验，为日后的创业打下了坚定的基础。

1993年，30岁的黄仁勋和另外两个合伙人联合创立了NVIDIA英伟达，立志于图形芯片市场。尽管当时该领域的前景并不明朗，但是他们却深深相信浪潮即将到来。

直到1997年，英伟达推出第三代产品Riva 128，不但支持新的行业标准，速度更是竞品的4倍。Riva 128也不负众望地获得了市场认可，上市四个月便卖出了100万片。1999年底，黄仁勋又出人意料地推出全新架构的显示芯片，即GeForce256，率先将显示芯片业带入GPU 时代。

在此后的20多年里，英伟达也曾遭遇过低谷，其股价甚至一度从37美元跌到6美元，但黄仁勋却一直坚守GPU市场，他经常以“记住，公司距离倒闭只有30天”这样的话来勉励员工。

终于，伴随着近几年AI、深度学习的巨大风口和矿机催生的需求下，英伟达的GPU芯片迎来了爆发式的增长。最新财报显示，英伟达二季度收入达38.7亿美元，较去年同期的25.8亿美元增长了50％，较上一季度的30.8亿美元增长了26％。

与此同时，英伟达的股价也一路迭创新高，其最新市值高达3002.2亿美元，不但首次超过芯片巨头英特尔，成为美国市值第一的芯片厂商；更是将GPU领域的老对手AMD远远甩在身后。

但相信，对于每天都会在“焦虑”中醒来的黄仁勋来说，他的目标远不止于此。

一旦收下ARM，英伟达无疑更加如虎添翼。而作为英伟达背后的掌舵人——57岁的黄仁勋，将有望统治全球芯片行业，成为这个星球上最有权势的人物之一。

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软银集团目前1150亿美元的资本估值，严重低于软银集团持有的其他科技公司的股权资产价值，出现了所谓“集团公司资产价值打折”效应，这种现象引发了各方的不满。最近，软银集团长期业务战略的一些根本性变化也加速了私有化收购的谈判。

在2019年的“WeWork上市灾难”发生之后，日本软银集团和掌门人孙正义的投资神话宣告破灭，在过去的半年时间里，软银集团发生了翻天覆地的变化，包括重新调整自己的投资战略，同时对外变卖大量的资产。据媒体最新消息，知情人士透露称，软银集团内部已经重新开始讨论将公司进行私有化收购（摘牌退市）。

据权威媒体报道称，软银集团目前1150亿美元的资本估值，严重低于软银集团持有的其他科技公司的股权资产价值，出现了所谓“集团公司资产价值打折”效应，这种现象引发了各方的不满。最近，软银集团长期业务战略的一些根本性变化也加速了私有化收购的谈判。

然而，软银集团内部一些人士对管理层私有化收购的反对仍然很强烈，因为在日本，如果作为一家上市公司能够享有很高的声望。

对于讨论私有化收购的消息，软银集团拒绝评论。

据媒体今年三月份报道称，在美国激进投资机构埃利奥特管理公司(已经持有软银大量股份、并且要求软银集团做出多项有利于股东权益的调整）和阿布扎比主权财富基金穆巴达拉(Mubadala)的支持下，曾短暂考虑过私有化收购，但是后来并没有结果。

软银集团一直是全世界规模最大的科技投资公司，曾经创造出投资中国电子商务巨头阿里巴巴这样的神话，之前，软银集团还运作了规模1000亿美元的愿景基金一号，让更多的外部投资人分享投资回报。

不过，2019年的WeWork上市灾难成为软银集团发展的重要分水岭，外界批评软银集团和孙正义的投资风格过于浮夸，孙正义也表示需要进行反思和完善。

八月份，孙正义表示软银集团将成立资产管理公司，在股市上买入成熟科技公司的股份，更令人意外的是，在孙正义个人坚持之下，软银集团还涉足和科技股有关的期权等金融衍生品交易中，希望将股市投资的利润最大化，但是软银集团这一行为遭到了外界的普遍质疑，股价近来出现了大跌。据悉，软银集团买入了价值40亿美元的股票期权，导致集团面临数百亿美元的风险敞口。

在过去半年时间里，软银集团也抛售了大量的资产，比如美国电信运营商T-Mobile公司的股权，正准备抛售旗下日本电信业务的更多股权。

此外，软银集团还准备变卖掉当年斥资320亿美元收购的英国芯片设计公司ARM。根据媒体周日最新的消息，美国半导体巨头英伟达和软银集团的谈判已经接近了尾声，英伟达公司计划斥资400多亿美元收购ARM，这一交易最早可能在本周将对外宣布。

据报道，软银集团、索尼等公司出现了集团公司资产打折的效应，即这些公司各个子业务或者持有股权的价值，往往超过公司的资本市值。在这些情况下，一些股东要求公司进行分拆剥离，或是变卖资产，这可以让股东利益最大化。

2020年迄今为止，软银集团股价在东京证券交易所下跌了10%多一点，最新收盘价格为为1307.50日元。这比日本大盘指数日经225指数的跌幅更大，也低于其2018年让日本电信业务子公司“软银公司”募股上市之时的股价——1500日元。

两年前“软银公司”的首次公开募股仍是日本有史以来规模最大的股票上市案例，当时被广泛认为是软银集团从一家国内电信公司向全球科技投资公司彻底转型的最后一步。换言之，软银集团将会告别实业业务的运营，把更多精力放在科技公司的投资上，这种变化也有助于提升资本市场对于软银集团的资产估价。

然而，自那以后，软银集团面临了一系列挑战，包括愿景基金一号亏损、埃利奥特公司越来越大的业务重组压力，以及最近美国股市上涨期间大量购买股票期权的问题。

据报道，关于将软银集团私有化的讨论已经加快，原因是软银的业务战略发生了一些根本性变化，过去软银集团曾经是许多公司的管理人，未来将会变成多家企业的长期投资人和持股人。

软银最近的投资记录一直参差不齐，WeWork上市失败引发了巨额投资损失，为了避免100多亿美元投资打水漂，软银集团向WeWork投入了更多资金进行救助，目前已经变成其控股母公司。投资失误也导致愿景基金在五月份报告称亏损了180亿美元，软银集团同时也出现了公司历史上最大的亏损。

在对投资战略的反思中，软银集团已经退出发展前景不佳的新创科技公司。另据最新消息，孙正义也改变了之前的反对态度，目前正在支持东南亚两大移动互联网巨头Go-Jek和Grab进行合并，软银目前是Grab的大股东。

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软银集团打算以3%至5%的折让价格出售其移动运营商子公司约10亿股股票，价值约125亿美元。目的是将这家规模庞大、专注于投资的公司资产货币化，以帮助其度过新冠疫情时期的经济混乱，并为新的科技公司投资筹集资金。周一，软银集团股价在东京证交所上涨了4%。

软银公司2018年12月的首次公开募股(IPO)堪称是完美风暴。就在开始交易前几天，该公司遭遇了罕见的网络中断，导致日本各地的用户长达四个多小时没有信号。电商巨头乐天公司(Rakuten)进军日本无线市场的计划以及全球股市的抛售也吓到了投资者。软银公司的股价较1500日元的首日发行价低了约7%。

美国投行高级分析师在一份报告中写道：“软银集团在管理资产负债表方面表现出了非常有纪律的做法，这是一种可喜的转变，但对软银公司的股东来说，这却不是什么好兆头。”

软银集团上周五表示，计划向欧洲和亚洲(不包括美国和加拿大)的海外投资者出售软银公司2.235亿股股票，并额外配售3350万股。国内投资者将颗购买6.705亿股股票。该公司的目标是在9月23日和25日之间移交股份，或在定价和其他细节敲定后5个工作日完成股票转手。

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据知情人士称，收购将于月底完成，对Arm的估值可能高达400亿美元。

早在今年4月份，总部位于英国剑桥的Arm首次被其日本母公司软银挂牌出售，当时美国投行高盛(Goldman Sachs)受聘物色潜在买家。软银当时正处于举步维艰的状态，在对办公空间共享创企WeWork等投资失败后，软银出现了严重亏损。

高盛最初曾与苹果接洽，但后者没兴趣收购Arm业务。该行随后试图组建一个财团，包括高通(Qualcomm)、谷歌、三星以及英伟达在内，这些财团都将入股Arm。不过，最终英伟达成为唯一感兴趣的买家。

排他期预计将持续30至45天，之后两家公司要么达成协议，要么向其他各方开放谈判。软银也可以提供5%到10%的Arm股份，而不是整体出售。Arm的设计被用于几乎所有智能手机和其他设备的数十亿芯片中。

据悉，软银创始人孙正义希望以400亿美元的价格出售Arm，这远远超过2016年支付的320亿美元收购成本。这一数字虽然只代表着很少的利润，但与其他上市芯片公司和科技公司过去四年的表现相比，回报率就不算高了。

不过，这笔交易可能会受到英国政府的密切关注，同时让英国收购委员会(Takeover Panel)与软银达成的一项协议重新浮出了水面。该协议称，Arm的总部仍将设在剑桥切里辛顿(Cherry Hinton)，到2021年需将英国员工数量增加一倍，至3500人左右。目前尚不清楚这些协议是否会继续由英伟达负责履行。

来自剑桥的工党议员丹尼尔·泽克纳(Daniel Zeichner)表示，政府应该确保在出售Arm的情况下执行这些条款。他说:“Arm是一家标志性的公司。迄今为止，软银一直坚持履行收购后的承诺。剑桥的就业人数已经上升。但现在还不清楚前景如何。如果Arm被收购并搬走，这些协议又有什么用呢?”

本周早些时候，泽克纳致信英国商务大臣阿洛克?夏玛（Alok Sharma,），要求政府保证不会再次出售Arm。他还要求政府鼓励英国本土公司竞购，以控制该公司至少50%的股份。

Arm发言人拒绝就出售后是否还会继续履行协议置评。软银和英伟达拒绝置评。此前，软银证实正在考虑整体出售、部分出售或让Arm重新上市，但没有透露正在与谁进行谈判。

据悉，英国政府正密切关注此笔交易的进展。不过，鉴于Arm将被出售给一家美国公司，尽管该公司拥有高度战略性的技术，但几乎肯定不会引发国家安全方面的担忧。

英国工党影子科学部长Chi Onwurah表示:“Arm被卖给了一家具有竞争利益的公司，我们无法得到任何保证。政府应该做点什么。”她补充称，英国应利用其他行业参与者和投资者收购Arm，并将其总部留在英国。

若英伟达收购Arm的交易达成，也可能导致英国和日本之间的贸易谈判出现紧张局势。英国正寻求在明年永久脱离欧盟之前与日本达成一项快速贸易协议。

行业领袖们担心，如果Arm被卖给英伟达，从长远来看，Arm将受到削弱。Arm的客户是英伟达的竞争对手，他们可能会拒绝向其竞争对手发放芯片设计许可。

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软银是在2016年以320亿美元的价格收购ARM的，这笔交易是软银当时有史以来最大的一笔收购交易。目前，该公司持有ARM 75%的股份，剩下25%的股份由该公司旗下的愿景基金（Vision Fund）持有。

此前，在今年7月中旬，外媒报道称，在苹果向ARM芯片转型的早期阶段，软银正在考虑出售ARM的部分或全部股份，或者让ARM进行首次公开募股（IPO）。

孙正义表示，出售ARM是帮助改善公司财务状况的一个选择。目前，软银集团正在评估其战略。

孙正义还透露，软银已经在就部分或全部出售ARM展开谈判，但他拒绝透露更多细节。

据悉，软银也曾与苹果公司进行过接洽，以评估其对收购ARM的兴趣，但苹果公司不打算提出收购。

此外，软银还接触了台积电和富士康，探讨它们收购ARM的可能性。但台积电方面表示，目前没有投资ARM的计划。

消息人士称，除了台积电和富士康外，ARM可能的潜在收购方还包括苹果、高通和英伟达。

7月下旬的时候，知情人士称，英伟达有意收购ARM。目前，这两家公司正在就收购事宜进行深入谈判，交易价值超过320亿美元。

软银将ARM出售给英伟达的交易尚未敲定，孙正义在一次活动上告诉投资者，ARM可能会选择再次上市。此外，他还补充说，他将“直到最后一刻”对所有选项进行评估。

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当地时间周五，软银集团股价上涨了2.5%，至每股5772日元(约合54美元)。这是3月份低点的两倍多，有望稳定在2019年7月以来的最高水平。

股价反弹在某种程度上证明了软银首席执行官孙正义所采取策略的正确性，他此前公布了出售4.5万亿日元（约合410亿美元）资产的计划，以减少债务，并为创纪录的股票回购提供资金。孙正义经常抱怨说，即使是在其巅峰时期，软银的股票交易价格也低于其投资组合的价值。

与此同时，软银也在其他方面取得了胜利。随着合并在4月份完成，软银最终解决了旗下美国运营商Sprint和T-Mobile US合并的难题。随着在线住房保险提供商Lemonade在美国首次公开募股(IPO)后股价暴涨86%，他们也看到了成功投资押注的可喜回报。

日本券商IwaCosmo Securities Co的高级分析师川崎友明(Tomoaki Kawasaki)表示：“软银正在采取的改善资产负债表的措施，如回购债务，正显示出成效。”

过去一年，由于办公空间共享创企WeWork等投资组合公司陷入困境，再加上新冠疫情重创了软银的许多业务，导致其股价出现了剧烈波动。这导致该集团上一财年录得创纪录的1.36万亿日元（约合127亿美元）运营亏损。不过持乐观态度的分析师认为，该公司最糟糕的时期已经过去。川崎友明说：“在上个季度高达1万多亿日元的资产减记之后，情况不可能不会比这更糟了。”

花旗环球金融（Citigroup Global Markets）日本公司分析师Mitsunobu Tsuruo周三将软银目标股价上调100日元，至7200日元，同时提高了他对该公司即将公布的第一季度收益预期。这位分析师指出，考虑到股票回购和清理资产负债表的措施，该股“仍有很大的上涨空间”。

软银已经根据3月13日通过的一项决议回购了5000亿日元（约47亿美元）的股票，此外其还有2万亿日元（约合186亿美元）的回购计划。根据这个更大的计划，该公司已经正式宣布了在明年3月之前购买1万亿日元（约合93亿美元）股票的计划。孙正义表示，他希望全额实施。

IwaCosmo分析师川崎友明表示，股价能否继续上涨取决于未来的催化剂。他补充道：“这些股票将需要另一个提升股东价值的催化剂，比如第二只愿景基金的推出。”但孙正义在5月份表示，软银目前将使用自己的现金设立第二只基金，直到投资表现改善，足以吸引外部合作伙伴为止。

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软银CEO孙正义正在实施一项资产货币化计划，以筹集410亿美元资金，用于股票回购和削减债务。此前一联储的科技投资失利导致该公司上财年创纪录地亏损了130亿美元。

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