里昂 – 蜗牛派

里昂：授予第一太平(00142)目标价2.71港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Fri, 18 Sep 2020 03:35:13 +0000

蜗牛派消息，里昂目前予以第一太平(00142)目标价2.71港元，重申“买入”评级。

里昂发表研究报告表示，由于第一太平最近完成对Pinehill收购，以及数据的强劲需求和旗下联营公司Metro Pacific的交易量回升，该公司仍然对下半年的盈利前景感到乐观。这些因素将继续为其2020年的股息增长和为适度的复苏提供支持，因此该行予以目标价2.71港元，并重申“买入”评级。

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里昂：上调申洲国际(02313)目标价至155港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Thu, 17 Sep 2020 09:03:42 +0000

蜗牛派消息，里昂目前将申洲国际(02313)目标价由143港元上调至155港元，重申“买入”评级。

里昂发表报告表示，申洲国际目前产能使用率较为理想，且在第三和第四大主要客户的订单带动下，下半年订单表现高于预期。因此该公司在中国和柬埔寨开始了招聘，并期望下半年产能将录得中至高单位数升幅，该公司管理层更是预计明年产能有望增长10%至15%。

该行指出，看好申洲国际在稳健产能扩展、领先竞争地位以及订单表现强劲等方面，上调其2021至2022年度盈利预测5%和3%，目标价由143港元上调至155港元，重申“买入”评级。

里昂：上调维他奶国际(00345)目标价至36.7港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Tue, 15 Sep 2020 05:02:19 +0000

蜗牛派消息，里昂目前将维他奶国际(00345)目标价由35.1港元上调至36.7港元，维持“买入”评级。

里昂发表报告表示，看好维他奶国际在公共卫生事件后的复苏以及长线增长前景，并且认为目前该公司业务复苏符合预期，但仍受到不利天气和政府对牛奶的推广等因素所影响。

该行指出，该公司管理层透过减少宣传费用以保障2021财年盈利增长，因此该行上调其2021至2023财年盈利预测6%至19%，目标价由35.1港元上调至36.7港元，维持“买入”评级。

里昂：授予腾讯控股(00700)目标价660港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Tue, 15 Sep 2020 05:01:41 +0000

蜗牛派消息，里昂目前予以腾讯控股(00700)目标价660港元，重申“买入”评级。

里昂发表研究报告表示，腾讯首席战略官James Mitchell出席了该行的投资论坛，并表示因为基本技术变化的速度加快，尤其是CPU和互动娱乐的需求增长，该公司重申对全球电子游戏的潜力保持乐观态度。而其广告和金融科技业务尚处于获利的初期，移动广告网络则已获得强大的回响。

该行指出，地缘政治的挑战不会改变腾讯对国际业务抱负，因为该公司将会在各国采取不同的策略。该行相信腾讯最近的股价调整为投资者提供了买入机会，因此重申对腾讯“买入”评级，目标价为660港元。

里昂：上调康师傅控股(00322)目标价至18.9港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Mon, 14 Sep 2020 05:30:02 +0000

蜗牛派消息，里昂目前将康师傅控股(00322)目标价由18.4港元上调至18.9港元，维持“买入”评级。

里昂发表报告指出，预计康师傅今年第三季度的方便面销售增长将会如预期放慢到中至高单位数，不过饮品销售增长则有可能加快至超10%，或优于市场预期。

该行将康师傅控股目标价由18.4港元上调至18.9港元，维持“买入”评级。并且该行继续建议投资者买入康师傅，认为在近期行业相关股份全面回调下，市场低估了康师傅的改革成果。

里昂：上调中国民航信息网络(00696)目标价至17港元，重申“跑输大市”评级

谈股论金 — Mon, 14 Sep 2020 05:29:17 +0000

蜗牛派消息，里昂目前将中国民航信息网络(00696)目标价由15.6上调至17港元，重申“跑输大市”评级。

里昂发表研究报告表示，对中国民航信息网络的态度更为正面，憧憬中国内地航空流量将持续改善，并且对该公司管理层对应收账款拨备回拨审慎乐观。

该行指出，由于部分收入与航空交流关系较小，包括清理系统项目、机场IT系统整合，以及从旅行社获得的固定终端收费，中国民航信息网络上半年收入优于预期。此外，数据中心租金收入呈现增长态势，主要原因是居家工作需求增加。

因此，里昂上调该公司核心盈利预测，目标价由15.6港元上调至17港元，但由于其风险回报不具吸引力，重申“跑输大市”评级。

里昂：首予泰格医药(03347)“买入”评级，目标价136.38港元

谈股论金 — Fri, 11 Sep 2020 06:58:46 +0000

蜗牛派消息，里昂首予泰格医药(03347)“买入”评级，目标价为136.38港元。

里昂发表研究报告表示，泰格医药是中国领先的综合性生物制药供应商。据市场调查显示，以去年收入计算，该公司是中国最大的临床研究机构，其建立了一套全面的生物制药研发服务，包括临床试验解决方案和实验室服务。

该行预期，泰格医药在2020至2022年的收入将分别录得31.51亿元、44.29亿元和56.27亿元人民币，分别同比增长12.4%、40.6%和27.1%，年复合增长率为26.1%。而2020至2022年的经调整净利润预测则分别为7.83亿元、12.73亿元和17.11亿元人民币。

里昂：予港铁公司(00066)目标价39港元，维持“逊于大市”评级

谈股论金 — Wed, 09 Sep 2020 05:44:10 +0000

蜗牛派消息，里昂目前予以港铁公司(00066)目标价39港元，维持“逊于大市”评级。

里昂发表研究报告指出，受公共卫生事件的影响，香港旅游业受挫，港铁公司铁路业务出现经营压力，因此该行维持其“逊于大市”评级，目标价为39港元。

该行表示，虽然目前卫生事件开始纾缓，经济活动增加有助改善港铁公司经营情况，但持续的租金优惠和口岸封关，将影响车站的商务和物业租赁。该行预期港铁公司2020年将维持渐进式派息政策，但经营环境仍充满不确定性。

里昂：上调敏华控股(01999)目标价至13.5港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Tue, 08 Sep 2020 11:48:53 +0000

蜗牛派消息，里昂目前将敏华控股(01999)目标价由9.8港元上调至13.5港元，重申“买入”评级。

里昂发表研究报告指出，敏华控股在2021第二财季中国市场销售维持强劲，主要受益于物业竣工，以及线上线下渠道扩张加快。除此之外，各地陆续放宽隔离措施也带动了从7月起海外销售的强劲复苏。尽管股价强劲，该行认为其估值未完全反映品牌价值和强劲的营运表现，因此重申“买入”评级，目标价由9.8港元上调至13.5港元。

里昂表示，预期隔离措施放宽将使海外市场逐步复苏，同时还留意到美国家具销售在6月份重现正增长，预期海外收入将在7-8月份进一步好转。另外该公司位于越南的厂房有助其在困难的环境下抢占市场份额。

该行表示，宣传开支和新店开张成本增加，加上越南厂房利用率较低，或将拖累其利润表现，但预计相关因素将被内地高利润销售(尤其是网上销售)快速增长所抵销。该行留意到包括钢材、化学品等成本也从低位回升，但整体原材料成本仍然维持在可控范围。

里昂：上调新创建集团(00659)目标价至11.6港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Mon, 07 Sep 2020 11:18:38 +0000

蜗牛派消息，里昂目前将新创建集团(00659)目标价由10.8港元上调至11.6港元，维持“买入”评级。

里昂发表报告表示，新创建集团将于9月底公布全年业绩，预计其下半财年经营溢利同比下跌80%至3.61亿港元，按全年计算则同比下跌47%，主要原因是公共卫生事件使中国香港采取封关措施，但预计其全年股息为0.58港元，相当于派息率达117%。

该行指出，新创建集团目前股价相当于每股资产净值折让63%，相对于平均水平约36%；基于调整其资产净值折让预测，目标价由10.8港元上调至11.6港元。该行预期，新创建集团下财年盈利将恢复正增长，并且股息收益率将达9.8%，因此维持“买入”评级。