站在外面看，行业的确满目疮痍，不容乐观。但站在行业内看，你会发现之前的种种“谈租色变”都属于被放大的“焦虑”，时间会将其解决和治愈。如今，长租行业的一只脚已悄悄迈进了行业新格局里，平静下藏着勃勃生机，需要你刮目相看了。
一、失败源于年轻，5大方面需要提升
长租行业发展到如今不过10年时间，整个行业还十分年轻，在配套政策、基础设施、外部环境、用户观念等方面都还不够专业，需要一个从1 到100的发展过程。
同时，作为服务业，长租行业本该把精力放在精细运营、提升服务的部分上，但先后经历了创业潮、地产潮的两次冲击，导致在方向上有所“跑偏”，进而产生许多不正确、不科学的做法，具体来说有以下5点。
1、公寓为了快速扩张，选择喝下“欲速则不达”的包租毒药，把重心放在了跑马圈地的烧钱游戏上，只练了“规模”的外功，忽略了“运营”的内功修炼。
2、公寓发现了租客对品质升级需求的市场，但只做表面功夫，比如装修只提高颜值，不重视房间的功能性。
3、长租赛道的行业细化分工完成较晚，像SaaS系统等智能管理软件未能被广泛应用，公寓们不得不投入巨额资金组建团队研发系统，导致入不敷出。眉毛胡子一把抓，精力时间分散，自然不能专注于运营力的提升。
4、关键性公寓人才的短缺，也是阻碍行业快速进步的原因之一。如何找到或培养一名合格的公寓管理人才是行业共同面临的难题，开发商系在抢滩长租时，曾为了人才资源才发动过抢人大战。
5、供应链不完备也制约了行业发展，增加运营和空置成本。长租行业的供应链与传统地产有重叠，但并不能互相取代，有能力整合资源上下游，提供装配式装修、一站式软装、智能硬件、集中采购、统一装修、无苯无醛、即装即住等服务的专业供应平台，也需要时间发展。
二、3大趋势，藏希望于变化
市场需求仍在增加，年轻人想住的好一点，国家的土地、金融、税收、监管等各项政策不断落地，长租行业已经积攒出了变革的力量。后疫情时代的长租公寓行业，呈现出三大趋势：
1、大于吃小鱼的洗牌还在继续，行业呈现为两头增大腰部减少，品牌公寓集中度提高，中型的运营上上下两难，个体房东更加隐蔽，部分“二房东”会割肉离场。未来，国企背景的长租公寓企业会逐渐活跃，具有强开发主体的长租公寓会更加凸显优势。
2、收并购也会加速，投资人对公寓行业的并购也变得更加理性和挑剔，投资标准会更加重视考量资产的合规性与收益性，像租约的合规性、物业土地使用属性、建筑消防安全配置等，都会列入考虑范围。
3、行业正在向深化、多元化发展，更多专业的服务商、咨询团队、供应链平台和金融机构内都已出现，助力公寓们走得更远更稳。公寓可以将单打独斗、摸石头过河的时间与精力节省出来，寻找优秀“队友”共同发展。
三、新的格局，新的起跑线
2020年是格局调整的重要之年，疫情将长租公寓们集体推到了新的起跑线前，想跑到行业的最前方，活下来的公寓们需要做好3件事。
1、一窝蜂的包租二房东差价模式，没有差异化也难以发挥特色优势，已经被证明不可行了。公寓们需要尽快搞清自己的发展优势，及时调整优化商业模式，做好自己的基本盘。
首批RIRTs已然在招手，融资难度在下降，公寓从建设到运营的各个环节创新金融产品都会增多，资管分离的时代即将到来，长租公寓未来一定是轻重分离的。
有资金和金融能力的企业，可以涉足重资产持有运营，向REITs方向发展。比如国家队多以大型租赁社区入局，缺乏相应的设计建设和运营经验，可以寻求专业咨询团队和平台商的帮助。
有运营经验的公寓，则可以转型轻资产托管，专注打造长租公寓资产管理全链条能力、形成系统化、多产品线的品牌输出能力。比如深圳这样拥有大量人才住房、安居型商品房和公共租赁住房“三位一体”的政府租赁房源的城市，就蕴藏着极广阔的装饰装修、物业管理、项目运营等市场。
2、租客的需求还在进一步升级，包括品质、安全和差异化服务三部分，因此公寓服务也要配套升级，超前升级，才能真正地让租客爱上回家。
公寓需要搞清自己的客群定位，深刻了解租客需求，比如蓝领公寓多为4~6人同住，流动性交强，缺少个人隐私，所以设计时需要重视个人空间的隐私性和收纳空间的安全性。
又比如，租客不希望被管家频繁打扰，公寓便通过SaaS系统打造无人值守公寓，实现远程授权、权限回收、实时开门记录、能耗预付费、晚归提醒、宅客提醒等温情关怀，通过好口碑打造品牌护城河。
总之，公寓升级需要根据租户的需求“对症下药”，进行针对性的产品细分，让每一分预算都花在解决痛点的“刀刃”上。
3、此外，长租公寓+新零售+新办公的租住社区有望成为主流发展趋势，未来的租客会更“懒”，更希望于在生活周就能享受到配套的商业、娱乐、运动、购物等服务，公寓除了租赁业务外，也可以尝试布局社区商业，更好地服务租客，同时获取增值服务收入。
2020年是全面建成小康社会和十三五规划的收宫之年，政府提出了守住“六保”底线，作为稳定民生的关键因素，长租行业是保障住有所居的重要载体，长租公寓已经站在希望的田野上，小水滴与行业同仁一起，期待长租公寓更美好的未来！
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]]>眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。
人们常说互联网创业是梦幻泡影，大概是因为利益流通越方便，聚散就越快。2019年的寒冬加上2020年初的疫情，就让公寓业内人士体验了一把坐过山车的感觉。
顺当时，起高楼宴宾客，高朋满座。不顺时，楼塌了，灯灭了，大家攥着领子要你还钱，集体歌唱“爱恨就在一瞬间”。
01
这不，5个月前还在美国敲钟的长租行业第一股“青客”，最近又被爆出了一则重磅新闻。
经济观察网报道，建设银行旗下长租公寓业务平台建融家园近期接手了青客公寓在杭州的部分房源，数量约为5000间。青客某区域负责人表示，未来“后期全部房源都转进建行，青客未来可能只做运营了，房租都由建行来打给房东”。
青客仿佛一夜间跌下神坛。不仅之前的上市，变成了“盲目扩张、流血上市”，房源转移也成了银行接盘，从行业的TOP运营商一夜变成“打工仔”。
估计大家都有这样的疑问，建行接盘青客，长租公寓要完了？到底哪里出现了问题？
02
1、是行业整体出了问题吗？
政策一片向好，媒体批评唱衰，这是近几年整个长租行业的真实写照。尤其在去年，行业经历了典型的“负反馈”，暴雷、跑路等各种负面信息消息不断，公寓人哀声一片，让人忍不住想问：长租公寓到底怎么了？
首先，从政策和租赁市场需求分析，长租市场的大环境没有任何问题，甚至可以说一天比一天好。
我国大力鼓励发展住房租赁市场，还提出了租售并举这样的房地产调控顶层设计，无论从供给端，还是从需求端，政策都形势大好。金融方面，行业正在向全面金融化方向前进，REITs、ABS等公募基金的扶持接连放出，各种租金、押金也都将纳入银行监管账户，加强了金融监管。
其次，从市场来讲，长租行业市场需求还会上升。许多报告数据都显示，租房人群中90后和95后合计占比接近70%，并且从2018年开始，95后已取代了90后成为了租房的主力军，占比接近50%。对大城市的年轻人来说，高房价的压力和平均首次置业年龄的上升，都会让这部分人群在租赁市场停留更久。
同时，消费升级带动行业发展，我国服务业占比全行业52%，服务业的增长直接催生了旺盛的租房刚需，近年来供不应求的公租房、蓝领公寓和接连入市的新租赁地块，都是最有力的证明。
我们看到的负面，更多是行业热潮引起的过度关注。就像家中有孕妇，就感到满大街都是孕妇；自己开宝马，就发现满大街都是宝马。客观来讲，长租行业在国内发展不过10年时间，从无政策到政策更新，从无标准到标准迭代，从无赛道到赛道不断细分，成长可谓十分迅速，期间有失败有挫折都是合理的。
2、是青客自身出现问题了吗？
平心而论，青客还真找不出啥毛病。青客是真心想改变行业弊病的“好孩子”，每一步走的都很稳健。
(1) 面对市场内大量非标的分散式房源，青客极大发挥了互联网改造精神，房屋托管+标准化精装修+租后生活服务，一套组合拳解决了几方痛点：
· 房东：坐收租金 无需打理 省心省力
· 租客：轻松找房 优质舍友 管家服务
· 政府：治理群租 人才引进 正规市场
(2) 青客在天使轮拿到了1500万元融资，创业团队毫不犹豫地把其中的1000万元砸到了IT上，利用物联网技术对业务流、信息流、资金流进行全面有效管控，这样的大手笔，也显示了青客改造传统长租行业的坚定决心。
(3) 青客坚持做一两千元房租的主力市场，不断提升精细化运营的能力，让租客可以用低廉的租金享受舒适住房和优质服务，这是租赁蛮荒期不敢想象的。
(4) 此外，青客在财务、营销、人才管理等方面也都可圈可点。
没有盲目扩张，团队十分稳定，领头人勤勉工作，可以说，青客本就是分散式长租公寓中的领跑者，是业内发展均衡、努力的品牌公寓代表之一。
在笔者的心中，青客是一位执着的理想主义拓荒者。面对理想主义者的跌倒，我们除了点名批评，也该报以尊敬和惋惜。
03
行业内遇到的每一次大病或发烧，都需要自我检讨。如果大环境向好，青客内部也没大问题，那么哪里出了问题？
笔者认为，是商业模式出了问题。
目前，分散式公寓的商业模式都是“分散式+包租+规模化”，公寓自己没有房子，靠包租来获得“房间数”。包租模式可以让创业者迅速入局，但随着越来越多创业者的涌入，房东选择多了，拿房成本就会上涨；行业进一步发展，市场对运营商的要求也会提高，人才、运营、研发等各方面的成本都在增长。
分散式、包租、规模化，单独每个都是一味好药，都能推动行业前进，但在行业基础设施不到位的情况下，三者合一却成了毒药。
分散式房源的直观缺点是户型和品质都严重非标。房源间的差异比二手车更大，在AI技术不成熟的年代，收房源这件事非常依赖经验丰富的老师傅，但愿意职业化的老师傅并不多，因为自己当二房东就挺滋润了。
包租的思路本身也没有问题，但它与运营中的各环节都有密切关系，即包进了租金上涨的收益，也包进了租金下跌的损失，还包进了致命的空置率，任何一个运营环节出问题，都会造成空置增长。乐乎公寓CEO罗意也曾表示：包租的风险在于其承担了整个链条上的效率衰减，也承担了市场的起伏。
规模化方面，长租公寓往往面对数十万非理性的经济个体，要应对多个城市、多个区域的本土文化，期间的市场变化和供应链拓展难可想而知。不像互联网堆叠服务器就可以扩大容量，也不像开发商入场就自带从业30年累积下的标准产品线、成熟的各类供应商、唾手可得的人才，只要专心投拓和融资就行。对长租公寓而言，追求规模化的路上会遇到哪些问题难以预料，今天拼命跑出的长度，明天就可能变成了坑的深度。
2018年的一篇爆红贴就是例证：北京一位业主称自家120平的房子要出租，原本心理预期租金是每月7500元，结果来了自如和蛋壳公寓两家公司，一番竞价厮杀后，蛋壳给到每月10800元的价格，连付11个月。业务员们为了冲业绩而不计成本的拿房，只能在其他地方压缩成本或提升利润，为企业发展埋下一颗深水炸弹。
到了今天，分散式+包租+规模化=毒药的结论，还在被市场一次又一次地验证着，它是许多长租公寓“爆雷”的真正原因，寓见公寓、乐伽公寓的倒下都与此相关。
04
成功是道窄门，光靠努力是无法进阶的。战略选择是企业最重要的发展纲领，选对了，路越走越宽广；选错了，就可能“剪不断，理还乱”，后期投掷再多精力都是在填补最初的那个坑，青客的狼狈就来源于此。
战略上的问题勤奋无法弥补，但改变真的需要勇气，小水滴对此深有体会。
1、敢于转身，及时调整商业模式
小水滴旗下的水滴公寓，最初创立时，走的也是分散式+包租+规模化的商业模式。运营后很快发现“这个模式有毒”，团队决定去掉一味药“包租”，改为探索“直营+连锁”模式，当时提出的“连锁”概念，现在被叫做轻资产。
2、敢于放下，抓住市场新机遇
小水滴另一个品牌“水滴管家”是一款管理SaaS系统，可以帮助公寓实现精细化运营。和赛道上的其他竞争对手一样，小水滴最初也以开拓中小品牌公寓构成的小B端市场为目标。
但在服务中，水滴团队发现小B端市场需求趋弱，多个方面都不够理想。相比之下，由政府、国资国企、开发商等“国家队”组成的大B市场，需求旺盛，更适合互联网化，比如：
1、软件付费意愿上，中小公寓和二房东多是夫妻店，最多管理几百套房源，拿个小本或Excel也可以应付，利润薄资金少，导致付费意愿低，付费能力差。但国资国企等大客户实力雄厚，追求内部流程中管理的合规合法安全高效，非常需要系统的管控辅助，付费意愿强，付费能力更高。
2、供应链上，长租公寓的供应链管理价值重大，不仅仅可以降低成本，还可以优化、细化流程，实现时间优先+品质优先。
虽然二房东希望降低成本，但手中的房源，大小、户型和房间结构都是非标的，需要根据实际情况逐一采购。而供应厂商更欢迎批量模式，量大者从优。在公寓与供应商的两端需求难统一的情况下，SaaS服务商就算想做供应链交易平台，也往往心有余而力不足。
相比之下，国资国企的公寓，多是大型租赁社区，房源数量多，房型规格清晰，可以在建设时期就进行统一设计，采购上不差钱，所以SaaS服务商不仅可以帮助其实现统一采购，还能在此基础上提出更多个性化的产品解决方案。
3、交易模式上，目前小B端的用户粘性低，用户只是把SaaS平台当作一个信息投放端口，管理达不到模式化，严重飞单存在，交易模型不成立。
而大B端的模式更统一高效，需求明确，所以SaaS系统也可以不断迭代更多流程管理功能模块，满足用户的管理、营销等运营需求，从而形成用户需求与产品升级间的良性互动。
4、金融方面，目前国内针对小B端的金融政策基本没有，未来实现也将面临诸多难关。而大B端的产品形态都是集中式公寓，更符合资产证券化对底层资产的要求，主体信用也更好，SaaS服务商可以为他们资产证券化过程中提供数字化服务。
国资国企刚刚入局，大B端市场还是空白，小水滴抓住这一机遇积极尝试，半年后正式转战大客户市场，并将SaaS服务升级为一站式服务，为大型租赁社区提供软硬件一体的公寓SaaS、无苯无醛软装、陪伴式咨询等方案，目前已成功服务过百余家国企。
05
笔者认为，无法越过资金链难题，放弃部分房源并不是青客的错，而是商业模式的错。旧商业模式被淘汰，新商业模式诞生和崛起，这是行业成长中的自然更新。就像青客趁此甩掉“包租”重负，拥抱轻资产，换个角度，也是坏事中的好事。
同时，在我国租赁市场完全成熟之前，位于长尾部分的公寓都会比较难熬。面对重挫，如果苦苦支撑是饮鸩止渴，那不如奋力一搏，拥抱变化，去大胆开辟一条新道路。
同仁无惧唱衰，行业可期可观，困难时刻更需众人拾柴，与君共勉！
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]]>“青客毕竟比较大，在全国各个地方都有分公司，应该可靠一点。”杨圆圆说。
在上海工作了小半年之后，疫情改变了职业规划，杨圆圆在思量再三之后准备回到老家工作。3月16日，杨圆圆联系房屋管家要退房，但在办完了退房手续之后，她办理的两万多的租金贷却迟迟没有结清。
3月底，她依旧收到了华瑞银行发来的4月房租的还贷短信。“我当时就很奇怪，房管告诉我手续办理要一阵子，可能要4月份。”杨圆圆担心影响征信，还是选择交了4月的房租。
一开始，管家回复杨圆圆称自己已经提交了申请，但是审批、退款的速度无法控制。但在杨圆圆的持续追问之下，房管却再也不回复了。
她在网上搜索后发现，青客的推诿并不是流程长那么简单。
在黑猫投诉上，青客公寓已经有高达4945条投诉，其中还有3915条投诉尚未完成，微博上也聚起了一批集中维权的租户，他们或是退房之后押金与租金贷尚未结清，需要继续还贷，或因青客拒付房东房租而被赶出门，或者押金被退回青客对账App里，却无法提现。
租客们与青客员工的沟通，图由受访者提供
维权的还有房东，部分房东连续几个月没有收到青客的房租和水电费，还被以疫情为要求减免房租，但青客没有对租客减免。
对此，青客方面在4月2日回复新京报称：由于疫情影响出现资金倒挂，且公司尚未完全复工，目前正在和房东协商，也在陆续支付房租。租客方面，被强制搬离的会进行安置，已经退房的租客会尽快解除贷款。
4月16日，青客发布一则官方声明，声称疫情给整个行业带来了影响，但青客作为头部企业代表一定会继续坚守这个行业，小部分房东、租客的纠纷会逐步处理解决，争取在3个月内逐步恢复正常。
青客的说辞永远是“等”，但是租客们已经面临被房东断水断电、换锁的现实困境。
房门被上锁，图由受访者提供
4月18日，21世纪经济报道获悉，建行旗下的上海建信住房服务有限责任公司（简称“建信住房”）进入接盘，目前已接下杭州青客5000间房源，并在上海、南京等城市做资产调查，挑选接盘房源。
杨圆圆告诉连线Insight，有一些没有退房的租客，房管说可以转到其他房租更高的房源，也可以转到建信的房源，但是依旧不知道其他退房租客的押金和贷款怎么处理。
作为“长租公寓上市第一股”，“流血上市”仅五个月，青客公寓就扛不住了。国内其他头部长租公寓品牌皆是如此。
春节后，蛋壳公寓因要求房东减免房租、却不对租客减免的“两头吃”行为，被称之为“薅羊毛”，自如也因为续租租金普遍上涨10%-30%而登上了热搜。
资本曾是长租公寓的续命良药，但在密集的暴雷之后，加上疫情的影响，资本不再跟进，长租公寓的亏损就成了致命毒药。
2014年-2015年的行业爆发潮以来，五年过去了，长租公寓为什么还是这么脆弱?
租金贷和房子退不了，还差点被房东赶出门
杨圆圆遇到了不少遭遇相似的租客。
她所在的一个300多人的维权群里，涉及贷款金额总计将近500万。其中，有人在上海本地找了律师事务所打算诉讼，像杨圆圆一样贷款金额较大的租客参与进了这场维权，共计20个人平摊4万块钱的律师费。
但律师很直白地告诉他们，不一定能保证把钱追回来，如果青客真的破产了，就算诉讼赢了也拿不回钱。
这个维权群里，不少人都办了一年、甚至两年的租金贷。
刚进入社会的杨圆圆并不知道什么叫租金贷。“没有被带领去办卡，就是录了一段视频，内容包括个人信息以及办理的业务，比如我说办理了19+2（付2个月的押金，房租+押金分期19个月）的分期。”她告诉连线Insight，她没想到，管家口中的“分期”，实际上是“贷款”。
杨圆圆的房租是1500元左右一个月，她现在身上背的贷款还有两万多。刚毕业、工作没稳定就背上这一笔数字不小的贷款，她不禁感到有些许压力。
4月15日，青客在上海设了五个线下办事处，通过上海地区的青客维权群，杨圆圆得知办事处几乎没有人在办业务。
她还经常在群里看到租户无奈的维权行动：
办事处的电脑屏幕被前去维权的租客换成了骂青客的图片；
有人因与青客员工冲突报了警；
有人站在马路边上青客广告牌下，举着资料对来往路人高呼“青客是骗子”，极具讽刺的是，背后的广告牌上印着“我们是青客，我们是好人”的标语。
对于租客们退房后依旧背负贷款这一问题，青客方面给的回复是“因为疫情，公司还没复工”，但是租客并不相信，“武汉都复工了，他们还没复工吗？”
这两日，青客方面给出的回复又换了说辞，大意为“目前复工人数还比较少，每天办理业务的能力下降很多”。
“万一像ofo一样，给办理退款，但是排到几百年后呢？”杨圆圆和其他人并不相信青客的说辞。
租客们的维权，图由受访者提供
由于难以得到青客的反馈，受害者们只能找地方维权，他们尝试了信访、市长信箱、媒体曝光等多种方式，杨圆圆甚至在一天内写了三封信投诉到市长信箱。
最近，租客们发现青客对账APP上的退房功能直接下线了，甚至没办法办理退租。
南京的青客租客李力亮告诉连线Insight，他的租金贷还有两个月到期，即他需要在6月份退房。但是由于签合同的时候有优惠政策，如果6月份他不能退房，就会自动再续房两个月，用押金来抵房租。
他已经不想再在青客继续住了，但现在连房子都退不了。
由于青客没有及时支付房东房租，房东也开始采取措施。不少租客在网络上声称自己被房东赶了出来。李力亮差点也成为其中之一。
4月8号，李力亮下班回家的时候发现房东在门口贴了通知单：2019年业主本人已告知青客如果不给房租，你们就要搬走。但现在青客托管公司房租一直未给，特告知4月10日搬！
房东们贴的告示，图由受访者提供
两日内搬家的要求让李力亮很为难。8日晚上，李力亮和另外两个合租室友坐在一起商量之后，主动联系房东提出了解决方案：在合同到期前，每个月按原先房租的70%交给房东，如果青客把房租给到房东，这笔钱就退还给租客。
也就是说，万一青客迟迟无法把房租给到房东，李力亮就需要一边还分期贷款，一边给房东交房租。
“租金贷+长租公寓”，一向被誉为是多赢的创新，而如今，租客却成为其中的最弱势群体。
问题在疫情前就已爆发，对账App的钱无法提现
“我年前该退的到现在都没退，别跟我说是疫情影响，你家12月底就疫情了啊？”有网友在看到4月16日青客发布的官方声明之后，愤懑地在社交平台吐槽。
青客的问题，并不是因为疫情才爆发的。
这并不是第一次青客没有向房东付房租，去年12月，李力亮也曾因为青客未把房租交给房东而差点被“赶出去”。
2019年12月25日，原本应该是青客向房东交2020年第一季度房租的时间。但是房东没有收到这笔钱，于是让李力亮搬走。但当时，在与房管沟通之后，这笔钱很快被打到了房东青客对账APP的账户中。
但这一次，李力亮连房管都无法联系上了。经过两次青客拒付房租，李力亮连连感叹青客“太不靠谱了、感觉被套路了、租个房太折腾了”。
但他无法联系到的青客员工，却主动给李力亮没有办理租金贷的室友打了电话，声称房东要把房子收回了，要求他在24号之前搬出，让他下载青客对账APP，押金会退回到他的账户里。
“不过房东告诉我，去年12月迟付的那笔房租也被打到了他的青客对账APP，这笔钱一直没办法提现。可能当时公司资金链就已经出问题了，退不了。”李力亮告诉连线Insight。
在上海青客公寓总部所在的办公楼，曾有物业工作人员对媒体回应，青客是该座办公楼规模最大的公司，在16楼买下了两间办公室，除此之外，在9、15、17、19、20等多楼层都租赁了办公室，不过在过年前后都已经退租。员工也像“凭空消失了一样”。
青客品牌部在对外回应时表示总部之前还没有获得复工资格，退租的部分搬至其他地方。
青客公寓年报显示，2019财年青客公寓净利润亏损达4.98亿元，而在2017财年和2018财年，分别亏损2.45亿元和4.99亿元，即近三年青客公寓累计亏损达12.42亿元。
其他数据也并不乐观。财报显示，2019财年青客公寓总资产为17.997亿元，总负债为26.106亿元；近三年资产负债率分别为137.17%、143.82%和145.02%；现金流分别为0.44亿元、1.17亿元、0.88亿元。
负债率攀升，现金流紧张，青客公寓作为长租公寓赴美上市第一股，情况一直以来颇为糟糕。
在2019年11月5日青客公寓在纳斯达克上市之后，股价在短时间内一度涨至19.05美元/股，市值突破9亿美元，但随即又一路走低，目前市值与上市之初相比缩水三成。
春节后的2月至4月曾是租房市场期待的旺季。
但在新型冠状病毒的影响下，以往的租房潮并未如期到来，反而迎来了租客的退房潮。
青客公寓在2月份对外回应，账面还有1亿元资金，以此粗略测算，大规模退租势必对青客公寓的资金链产生影响，严重情况下甚至会断裂。
这或许也就是青客方面推诿退租，甚至APP中押金无法提现的缘由。
一门危险而脆弱的生意
绝大部分租客的困境，就是从租金贷延展开来的。
银行将整笔租金提前支付给长租公寓，租客每个月按时向银行还贷，长租公寓将贷款金额扩充为资金池，将租客交房租和房东收房租的期限错配，把贷款金额用于收房等市场竞争行为。
一般来说，在长租公寓办理租金贷，会比每个月自己缴纳房租便宜100-200元。看似对租户和平台都有益的方式，一向被反对者冠上了“空手套白狼”的名号，即长租公寓把风险转嫁给租客。
一旦长租公寓的资金链出现问题，无法向房东及时支付房租，租客就面临着被房东强制退房的风险。无论是重新租房，还是与房东签订新的合同，租客的租金贷往往也不会停止，依旧需要背负剩余的贷款。
租客和房东成为这场资本游戏里的试错对象，长租公寓手握的一笔资金也大多用于高价收房。
2018年，前我爱我家副总裁胡景晖曾在面对媒体采访时提到，市面上的长租公寓以高于市场正常价格的20%-40%在争抢房源。一旦资金链断裂，将出现房东驱赶租客的情况。
当时，自如CEO熊林、时任蛋壳公寓执行董事长沈博阳接连否认“长租公寓在通过价格战的方式搅乱市场”这一观点。但在数天之后，在鼎家爆仓事件中就应证了胡景晖的判断。
鼎家爆仓事件中的一个受害者租户告诉连线Insight，到最后她都没有拿回钱，为了不被赶出去，又重新和房东签了合同。
自从2018年下半年以来，长租公寓因资金链断裂退场的消息愈发频繁。据投资界报道，去年一年中仅媒体公开的陷入资金链断裂、跑路、倒闭等的公寓数量就高达52家。
青客公寓的危机也同样相似。
“青客公寓的问题主要是快速扩张带来的资金链脆弱问题所致。”有业内人士向《中国经营报》记者表示，“前几年长租公寓的盲目扩张‘流血上市’，导致企业抗风险能力变差，对租金贷的过度依赖也使其流动性受限，疫情导致的退租和空置问题更加剧了资金链断裂风险。”
另一家上市长租公寓蛋壳，情况也没有更好。
3月25日，蛋壳公寓发布了2019年第四季度及全年未经审计的财务报告。2019年全年，蛋壳公寓收入为71.29亿元，同比增长166.5%，净亏损为34.37亿元，2018年亏损13.70亿，亏损幅度同比扩大151.06%，经调整后的EBITDA为亏损19.22亿。
在今年1月上市时，其发行价格13.5美元/股，截至4月17日收盘，股价为7.16美元/股，已经跌去46%。
长租公寓是少见的无法通过规模化带来更多收入的行业。虽然租房价格不断上涨，但由于头部竞争更加激烈，平台拿房、营销、获客等成本同样高企。
财报显示，蛋壳2019年全年租金成本，较去年同比增长194.7％，由人民币21.718亿元增至人民币64亿元。由于广告宣传力度、公寓激励措施加大等原因，年度运营开支102.79亿元，与2018年的38.96亿元相比增长163.8%。
据PingWest品玩报道，长租公寓企业优客逸家CEO刘翔认为，企业若持续几个月出租率在80%，则面临生死存亡的危机。目前很多企业的出租率已经低于80%这条绝对红线。
在疫情之下，长租公寓比以往更加接近这条生死红线。
在正常情况下，青客的续租率等数据也并不漂亮。财报显示，2019财年，青客公寓与已终止租赁租户的平均锁定期为11.3个月，仅有5.5%租户会选择到期续租。在青客已终止租赁合同的租户中，有48.4%租户在预付款所涵盖租赁期内终止合同，被没收1~2个月租金。
从另一个角度来讲，青客、蛋壳、自如作为国内头部长租公寓企业，在疫情这样的特殊时期，“两头吃”、涨价的行为屡遭曝光，恶名缠身的长租公寓，还会是一门受租客和资本青睐的好生意吗？
平台亏损，资方烧钱，租客面临被赶出去的风险。这一门生意里，没有赢家。
频繁的暴雷声，最终炸掉的是这个行业的声誉，还有多少租客敢选择长租公寓？
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