9月15日，恒大汽车发布公告称，已以配售新股的方式获得将近40亿港元（约合为34.2亿人民币）的投资，这也是恒大汽车首次公开募资。

相比于募资消息，所公布的投资名单成为最大关注点，这份名单堪称豪华，包括腾讯控股、云峰基金，红杉资本和滴滴出行等，这其中云峰基金是马云和聚众传媒创始人虞锋联合创办的私募股权基金。

虽然阿里和腾讯通过分别投资小鹏汽车和蔚来汽车，均已在新能源汽车行业完成部分布局，但这次投资恒大汽车，是马云和马化腾首次联手投资新能源车企。

恒大汽车有什么能力吸引马云和马化腾投资？许家印能否实现自己曾经说过的豪言壮语？

许家印曾高调表示，要超过特斯拉，做全球第一的车企。

目前，就车型数量来看，恒大汽车已接近了许家印的目标，毕竟特斯拉花了17年，才推出6款车型；而恒大仅仅用了2年，就达到了特斯拉的速度。

但这种“大跃进”速度下隐藏的漏洞，也在聚光灯的照射下暴露出来——缺少品牌影响力、汽车业务连年亏损、已上市车型无人问津。

现在来看，即使有了马云和马化腾的加持，许家印是否能圆他的造车梦还是一个未知数。

恒大不缺钱，为何还要融资?

34亿人民币，对于造车来说并不算多。

对于造车到底需要多少钱的问题，很多新能源车企创始人都曾有自己的判断，蔚来汽车创始人李斌曾表示“没有200亿人民币不要谈造车”，小鹏汽车创始人何小鹏则认为“200亿人民币远远不够”，相比于前两人，精打细算的理想汽车创始人李想却认为60多亿人民币就能盈利。

然而，目前这三家的融资规模或接近、或已超过了200亿人民币，且这仍不是终点。或许是看到了这个现实，许家印对造车要花多少钱，也有了自己的答案。

据恒大汽车官方表示，今年上半年已经投入了30亿元，下半年还将投入27亿元，而且按照计划，从2019年到2021年预计总投入294亿元。

有着连续的资金投入，但目前还没有正式量产，以至新能源汽车业务仍处于亏损之中。据恒大健康最新发布的上半年财报显示，截至2020年6月30日该业务方面录得亏损24.57亿元，较2019年中期的亏损19.84亿元扩大23.82%。

不过，恒大还有钱投入造车。

恒大集团2020年半年报显示，截至6月30日录得核心净利润为193亿元，较去年下半年增长约86%。

由此，在造车亏损的现状下，许家印仍然可以通过房产生意来实现“拆东墙、补西墙”，以填补造车的资金漏洞。正因为这样，恒大汽车股价自今年年初以来涨幅已超200%，市值高达2190亿港元。

这样看来，34亿的投资对恒大汽车来说，并不是救命钱。

如果不是为了钱，许家印引入马云和马化腾投资，是为了什么？

或许是为了恒驰这个品牌。

就在上个月月初，恒大汽车发布了恒驰品牌，并推出了该品牌旗下的六款新车，几乎覆盖了A到D所有级别，轿车、SUV、MPV等所有乘用车车型。虽然发布会开的声势浩大，但业内却充满质疑。

“发布会一家媒体都没邀请，只是通过一个宣传视频来发布汽车，配置什么的都不知道，怕又是一个PPT造车吧”、“推出的车就是简单的命名为1-6，看起来真的很low，怕是没人会买。”一些汽车行业从业者对连线Insight表示。

许家印自然深知这些，为了让公众看到恒大造车的决心，在上月月底，恒大健康发布公告称，自8月27日正式更名为“恒大汽车”。

“此次的募资，也是为了引入阿里和腾讯，来提升恒大汽车的品牌声量和知名度。”一位汽车行业分析师对连线Insight说。

除此之外，许家印也看中了阿里和腾讯的技术积累，毕竟阿里和腾讯在车联网和自动驾驶领域方面已深耕已久。

阿里在今年先后联合高德和自动驾驶出行企业文远知行研发自动驾驶出租车项目；腾讯也早在2015年就发布了首款车联网产品，到今年已迭代至3.0。

可以预见的是，此次“二马”联手入局恒大汽车，在一定程度上将有助于恒大汽车在数字化、智能化方面更快的技术应用。

反观作为投资方的马云和马化腾，给恒大汽车投资也不仅仅是为了“交个朋友”这么简单，很大程度上也是看上了许家印打造的“汽车帝国”，即使这个帝国是买来的。

“买买买”来的汽车帝国

如果说吸引李斌们造车的“导师”是埃隆.马斯克，那么勾起许家印造车梦的人或许就是“下周回国”贾跃亭了。

2018年，是恒大造车的开局之年。当年，同为痴迷于造车的许家印和贾跃亭对上了眼，恒大成功入主法拉第未来（FF），并为其注入资金，来帮助FF91的量产下线。

当年8月，FF91第一辆预生产版汽车下线，贾跃亭泪流满面地主持了仪式，并表示将于2019年交付FF91。一时间，恒大和FF走入“蜜月期”。

但事实证明，各持一心的“感情”并不能长久。

同年年底，恒大突然宣布终止合作，对于合作破裂的原因，在业内看来，很大可能在于许家印想要得到FF的控制权，而贾跃亭不愿意。

失去FF的许家印并没有放弃他的造车梦，反而被激起了斗志。

于是，在下一年许家印正式开启了“买买买”模式。或许在他看来，之前在FF上浪费的时间只能通过收购来弥补。

“能怎么办？买买买，把能买的核心技术、能买的企业，都给买了。”许家印曾这样对媒体介绍，“买不来的，就合作，目标是‘大大大’和‘好好好’。”

这也就是许家印所提出并一直贯彻的“买合圈大好”战略逻辑。

要造车，首先要解决“准生证”的问题。2019年1月，恒大健康宣布，成功收购了国能电动汽车瑞典有限公司（下称国能汽车）。由此，通过收购恒大成功得到了新能源汽车的生产资质和整车工厂。

许家印的“买买买”并没有就此止步。

随后，恒大汽车先后入主了瑞典超跑公司柯尼塞格、动力电池企业上海卡耐新能源、获得泰特机电有限公司70%股份，除了这些，恒大还投资了国内汽车经销商集团——广汇汽车。

2019年以来，恒大通过一系列国际并购和合作，完成了从整车研发制造、动力总成、动力电池、智慧充电到汽车销售的造车全产业链布局。同时，恒大还与采埃孚、本特勒、德尔福、博世、麦格纳、大陆集团等60家汽车供应商企业签订了合作协议。

此外，恒大汽车目前还拥有瑞典、天津、广州、上海和沈阳五大造车基地，这其中广州和上海的智能工厂也在近日正式亮相，许家印带队参加，据恒大宣称这两座工厂拥有工业4.0的水准，在投产后可做到每分钟生产一辆车。

就这样，许家印通过“以金钱换时间”的打法，仅凭两年就做到了看似像特斯拉、蔚来汽车等新能源车企们几年、几十年才能完成的产业布局。

但正如“欲速则不达”，被高光笼罩的恒大汽车，身上的漏洞也展现了出来。

何时能圆“造车梦”？

在造车这条路上，有钱并不意味就可以坐上“顺风车”。

就在许家印花了8亿美金投给FF只“听了个响”后，又将希望的目光投向了国能汽车。就在恒大入主国能汽车后，在前者的要求之下，国能汽车需要在5个月的时间内发布旗下国能93这款车型。

但正所谓鱼和熊掌不可兼得。

据相关媒体报道，国能93曾因技术试验尚未彻底完成，不得不推迟原定好的上市时间。而就在国能93推出后，市场反馈平平，主要原因被业内评论为“整车设计风格毫无创新，性能体验一般，与同等价位车型相比毫无竞争力。”

继FF91，国能93接连失败后，许家印不得不将造车梦寄托于恒驰这个品牌。

在恒大汽车发布了“恒驰”后，和之前一样，许家印同样没给这个品牌太多的时间，他曾表示计划在2020年上半年亮相首款车型。现在来看，恒大汽车已发布了6款车型，接下来需要考虑的就是量产的问题。

对于这个问题，业内普遍乐观看待。“现在恒大汽车在全国已经有五大整车工厂，同时恒大真的有钱，再怎么样也能实现量产。”汽车行业从业者秋雨对连线Insight表示。

那么，在量产之后，会有人买吗？

要回答这个问题，首先来分析下恒大的“买买买”战略。虽然这个战略可以让跨界造车实现“弯道超车”，但也存在着巨大的风险。

以“买买买”为主要战略的车企，还有吉利汽车。就在吉利“蛇吞象”收购了沃尔沃汽车后，开始了收购，一举将旗下的品牌数扩增到13个。但问题也随之表现出来——众多车型之间的内耗导致吉利汽车没有真正的竞争力。

相比之下，虽然恒大汽车目前只有恒驰一个汽车品牌，同时收购也不同于吉利汽车“攒品牌数”，但也埋下了隐患。“一个做房产的，如何将整个汽车产业链管好用好，这是一个未知数。”秋雨提到。

其次，恒驰这六款汽车基本都被定位于超豪华或豪华款车型。而在豪华车细分市场中，据秋雨介绍有一个“潜规则”：消费者一般会更看重一个车企的文化，或者说是品牌家族系列的文化。

而恒大素来没有造车基因，恒驰又基本靠“催熟”，车企品牌和文化底蕴，都是它的软肋。

这六款车面临的竞争却很激烈。

目前国内豪华新能源汽车市场中，已群雄纷争，比如宝马推出了宝马i3和最新推出的i3X、奥迪也推出了主打新能源的A6L、奔驰提出电动SUV—ELC等。

除此之外，恒驰的对手还有特斯拉、蔚来、理想和小鹏等新能源车企们，由于目前恒驰几款车都没有公布配置，无法进行对比。但就已公布的中规中矩的外形来看，在科技感方面，或许就已经输了。

所以，恒驰该如何同时与主打科技感和时尚感的新势力车企、和积累了百年文化的奥迪、奔驰和宝马这样的经典品牌去竞争市场，也是一个问题。

能不能卖出去，怎么卖？许家印或者有另外的解题思路。

就在这次投资中，许家印也拉来了滴滴出行，而他正是看中了滴滴在出行领域的布局，据乘联会数据，截至2019年底，滴滴注册纯电动车就达96.9万辆，占全国纯电动车保有量三成以上。

“哪怕未来恒驰卖不出去，再不济还可以卖给滴滴，来提升销量。”秋雨对连线Insight这样说。

但如果真的卖给滴滴，那么这几款车的豪华定位也将失去，毕竟现在用来跑滴滴的车型均是定位于中低端市场的帝豪、荣威等车型。

就目前来看，恒驰这几款车除了发布会视频中看到的样子，除此之外并没有新的消息，很难判断量产后的市场表现。

但可以肯定的是，许家印若要圆他的造车梦，仅靠吸引“双马一滴”投资还远远不够，实现量产后，才是真正与其他车企较量的开始。

（应受访者要求，文中秋雨为化名。）

编者按：本文来自微信公众号“连线Insight”（ID:lxinsight），作者：森语，经授权发布不代表蜗牛派立场。如若转载请联系原作者。

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榜单经营业绩考察区间段从2017年开始，考察范围涵盖了A股、港交所上市的中资港股以及在境外上市的中概股。福布斯中国对最佳CEO的考察期是其所在公司连续三年的经营业绩。本榜单制作参考上市公司市值，区间股价涨跌幅、净利润及增长率、ROA、ROE 等基础财务指标，并要求上市公司拥有2017-2019年三年财务数据，且CEO在2017至2019三个财务年度间保持连任。为了更精确地反映股价涨跌幅度，剔除因分红配股等原因所造成的股价不连贯性，3 年股价增幅以2017年5月31日至2020年5月29日，提取复权后的股价增幅。

50位上榜的CEO的平均年龄在54岁，管理公司平均市值为3,654 亿元，其中女性CEO有4位。

值得注意的是今年上榜CEO所在的公司总部位于深圳的有10家，远高于北京、上海、杭州；深圳成为今年福布斯中国最佳CEO的高产地带，以互联网巨头腾讯、保险龙头平安、中国最大的呼吸机生产企业迈瑞医疗、以及近年来享受苹果供应链盛宴的立讯精密与鹏鼎控股等为代表的企业2017年至今都有不俗表现。

分行业来看，CEO所在企业与医药相关的有8位，医疗保健设备相关的2位，共计10位，占比最高达到了20%。江苏的恒瑞医药创始人、董事长孙飘扬在今年年初卸任上市公司董事长，公司总经理周云曙接任董事长一职，全面接棒中国创新药龙头。2019年以来，中国重磅疫苗相继签发，而年初的新冠疫情再度推升疫苗相关企业估值，上榜CEO有智飞生物的蒋仁生、康泰生物的杜伟民。在蒋仁生的带领下智飞生物自主产品AC-Hib疫苗、AC 结合疫苗、ACYW135 多糖疫苗等生产、销售工作稳步推进。随着HPV 疫苗在国内供不应求，智飞代理产品四价HPV 疫苗、九价HPV 疫苗、五价轮状疫苗等保持了稳步增长态势，2019年智飞生物实现营业收入105.87亿元，较上年同期增长102.50%。

食品饮料相关企业有7 家公司CEO 上榜，A 股市值第一的贵州茅台因管理层变动缺席今年榜单，但白酒企业CEO 仍有两位上榜，且他们都来自于四川，分别为五粮液陈林与泸州老窖的林峰；此外2019 年起猪周期推升了整个畜牧行业，行业红利下以牧原股份为代表的一批企业都有不错的表现。牧原股份创始人秦英林先生从1992年开始养猪，近年来带领公司技术团队对猪舍设计环节持续进行研发、创新、改进，积累了大量技术与经验。从年报披露数据看，牧原股份生产效率高于国内行业平均水平，在周期到来时能迅速反应，有超越同侪的经营成果。

过去几年半导体行业估值整体上升，带动CEO上榜人数增加，今年达到了5 位。上海在半导体的长期投入，将逐渐迎来收获；总部位于上海的中芯国际赵海军与中微公司尹志尧相继上榜。

汽车相关领域仅有一位CEO 上榜，在中国乘用车销售下滑的大环境下，打破魔咒的中国汽车经销商中升控股在李国强先生带领下近三年有着不俗表现。他与搭档黄毅（中升控股董事长）创业20余年，在数字化赋能下，中升将汽车经销做成了一个“时髦”的生意。

制榜说明

1. 由于各公司职务设置的不同，最佳CEO 是对各公司CEO、总裁、总经理、银行行长等的统称。

2. 调研范围：A 股、中资港股、在境外上市的中国概念股。

3. 入选条件：上市公司拥有三年财务数据，且CEO 在最近的三个财务年度连任。

4. 计算排名及方法：重点考察上市公司的业绩表现、市场规模，参考区间股价涨跌幅、总市值、净利润及增长率、ROA、ROE 等指标。

注：非人民币币种，按当年年末汇率进行换算。股价增幅以2017/5/31 至2020/5/29， 统一提取复权后股价增幅，总市值以2020/5/29 为基准，根据Wind 数据库统一提取。

* 代表现已离任CEO/ 总裁/ 总经理职位

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今年大会，马斯克、马云、马化腾、李彦宏、张文宏等大咖，与专业院士、图灵奖得主、行业嘉宾一起在云端展望人工智能的未来，这些重磅嘉宾分享了哪些精彩观点？

李彦宏

迷雾终会消散，智能社会终将成为现实

李彦宏认为，随着人工智能技术平台的开源和开放，越来越多的应用将被开发出来，惠及经济社会的方方面面。未来最主要的操作系统软件将不是基于PC，也不是基于手机的操作系统，而是基于人工智能深度学习框架的操作系统。深度学习框架，对上承接各类智能应用，对下主宰AI芯片的设计。“未来在公共卫生领域，在新药研发和疾病诊断方面，人工智能大有可为，它可以提高检测的灵敏性和准确性，缩短新药研发的周期，降低新药的研发成本，提高医疗诊断的准确性和效率。这将使人类在面对健康问题时更加主动。”

李彦宏把AI的发展划分为三个阶段：

●第一个阶段是技术的智能化，科学家们主要的努力都集中在概念导入、技术探索；

●第二阶段是经济的智能化，人工智能开始在广泛的经济领域施展魔力。这个阶段其实又可以分为上下两个阶段，前半段围绕通用能力的开发；后半段开始全面产业化，也就是行业应用和商业化的全面普及。

●第三个阶段是社会的智能化，全社会和全球范围内智能协作与制度创新将是这个阶段的主要特点。目前我们正处在经济的智能化前半段向后半段过渡的时期。

今天中国正在积极的推动新基建计划，可以看成是人类进入智能经济和智能社会之前最大的基础设施工程，它将在中国率先崛起全面的人工智能化潮流。

“百度将自己定位于专注于对外赋能的一家平台型公司，我们希望每一家企业不管大小，都可以像用水用电一样方便地使用我们的平台能力和服务能力。”不久前，围绕定位，百度还确立了两个小目标，第一是到2030年，智能云服务器的数量要达到500万台；第二是在未来5年当中，为全社会培养超过500万个AI人才。

“目前人工智能所处的阶段是一个容易产生迷茫甚至悲观的阶段，这是大多数颠覆性技术在加速普及之前必经的阶段。当迷雾消散时，一个经济和社会全面互联网化的时代就开始了。熬过了寒冬的那些小人物，最终成为了新的英雄。这次疫情会成为一个契机，它让人们产生了对于掌握自己命运的一种紧迫感，同时也让我们看到人工智能不再遥远，而是就在我们的身边，它延长了我们的双手，强大了我们的大脑，丰富了我们的视觉，消除了时空的障碍。迷雾终将散去，智能经济和智能社会终将成为现实，人类也终将会掌握自己的命运。”

张文宏

给AI一个希望、一份表扬、一盆冷水

“今天有很多专家在这里，但是可能我是唯一一个用户。”在2020世界人工智能大会云端峰会上，复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏在“AI（爱）·智见未来”对话环节中这样开场。“大家现在对人工智能寄予了极大的期望，但是从新冠肺炎疫情开始到现在为止，我感觉它仅仅是个起点。”张文宏对此次AI在抗疫中的表现提出了一个希望和一份表扬，也泼了一盆冷水。

“一开始，我们全部是用人工的。”张文宏指的是，当上海援鄂医疗队驰援武汉时，大家希望人工智能已经遍布全国，了解医务人员缺什么，知道“疫”线什么物资需要迅速调配。“我们最希望一到病房，所有的物资已经在那里了。”张文宏回忆，“但是事实上并不是，最开始的时候（物资）是从上海一辆车一辆车运过去的。物资最匮乏的时候，我们直接通过直升机投递。”后来，大家意识到人工智能具有非常强大的物资调配能力，也渐渐开始发挥作用。“您建议从现在开始建立好智能调配医疗资源的系统，是这个意思吗？”对话环节主持人、清华大学国家金融研究院院长朱民发问。这个提议得到了张文宏肯定的回答。

“有国外企业老总问我，上海真的没有（新增本地新冠肺炎确诊）病人了？”张文宏说，“我让他拍了张现场图发到朋友圈给大家看一下。如果上海有（新增本地新冠肺炎确诊）病人，今天开会的场景就不是这个样子了。”无论是在武汉还是上海，当社区封闭以后，人工智能在智能化管理中起到了重要作用。“社区都关闭以后，整个城市怎么运行、市民怎么生活，又怎么维持一到两个月时间，有大量的事情需要人工智能去做。”张文宏为AI点赞。

不过，张文宏也适时为人工智能在公共卫生领域的发展泼了一盆冷水。“我非常遗憾地告诉大家，这次中国疫情的控制是靠传统的智慧和城市管理来实现的。”张文宏严肃地说。人工智能虽然迅速跟上，助力病毒序列的检测、药物靶标的发现……事实上，现在研发的所有药物都是为未来而造。“我们反思，这次疫情以后，将来我们的人工智能可以如何改善？”张文宏说，这其中就包括加快预警速度的现实需要。“这就有几个网络数据的问题：一是公共卫生的数据，另一个是真实世界的数据，真实世界的数据就是医疗机构领域的数据，它能加快吗？医疗机构领域的数据都是散的。”

张文宏说，作为医生，他很不愿意被大数据替代，也不愿意拥有大数据后，有人把X光数据一输入就能开出处方。“我非常期盼线下数据和线上融合，然后预警，构成一个完整的体系。”

“我要感谢张医生。你以一个医生的真诚和坦率，给我们提了个醒。”主持人朱民总结，“虽然疫情中人工智能发挥了很大作用，按我们根本还是用传统的方法和政府管理的办法解决问题。人工智能才刚刚开始。”

“但是在预见未来的时候，人工智能可能会有很大的作用。”张文宏补充。这其中的核心，则是要打破数据孤岛。

马云

AI时代，与其担忧不如担当

“很高兴能够再次来到这里，我希望以后也能亲自来。”“我现在西双版纳，很高兴能够加入大家的AI讨论”…….联合国数字合作高级别小组联合主席马云以全息影像的方式出现在大会现场，身穿灰T恤脚踩黑布鞋一身“马老师”的书卷气，依然独立思考着人类和地球的AI之路。

“去年大会和今年大会，我们面临的世界已发生巨变。我们担心的都没有发生，没有担心的却接二连三发生。疫情对世界带来的改变，是来自大自然和未来的信号。”

马云提出了三个观点。第一，人类离不开地球，地球却可以离开人类。马斯克对地球以外的世界有了伟大的探索。然而，对人类自身的探索更难也更加重要。疫情暴露出人类对自身的陌生、对地球的陌生。人类需要先解决好自己的问题和地球的问题，否则无论我们移居到哪个星球，依然会面对麻烦和灾难。“如果把地球比作一家公司，大自然才是真正的老板，人类只是管理者。大自然随时会让我们下岗。人类只有顺应和尊重自然才能在地球上更好地生存。”

第二，经济增长可以放慢，但人类必须要成长。动物拥有的是本能，机器拥有的是智能，而人类应该拥有的是智慧。如今，我们拥有的资源和财富前所未有，处理信息的能力和抗风险能力有史以来最强大，但我们依然缺乏加强资源合作和沟通交流的智慧。我们拥有的资源被用来制造隔阂、扩大分歧。世界因为不同才丰富多彩，我们要学会尊重彼此的不同和分歧，学会欣赏这些不同，才是人类进步的标志。

第三，如果过去数字技术是让生活变好，今后则是让人类更好生存下去。疫情加速了数字技术的变化，灾难逼迫我们创新。为活下去做的创新才是真正强大的创新。技术变革正提前加速，我们要做好准备。今天的我们，与其担忧不如担当，技术不该有边界，早一点合作、团结，就早一天胜利。

马斯克

欢迎加入我们在上海的工厂

“如果你想做特斯拉工程师的话，可以加入我们在上海的特斯拉工厂。”坐在美国的办公室里，马斯克向全球发出了“中国邀请”。在中国，特斯拉工厂不仅仅是把美国的东西搬到中国，很多原创的工程开发正在特斯拉中国诞生。“我对未来L5级自动驾驶，非常有信心，相信很快可以实现。”马斯克透露，目前最新的特斯拉纯电动车已经十分接近5级自动驾驶，今年将完成其基本功能。”

在马斯克看来，实现目前自动驾驶最高级别L5，不存在根本性难题，有待解决的是很多细节问题。目前，AI自动驾驶的挑战就是解决层出不穷的“小问题”。在大多数场景下，AI自动驾驶已经很能胜任；可面对不期而遇的奇怪场景时，AI容易懵圈。“没有什么场景比现实更丰富，任何模拟场景都是现实世界复杂性的子集。

所以，特斯拉正在全力瞄准，L5级自动驾驶的细节，“我相信可以用特斯拉的系统硬件，通过不断改进软件，真正实现L5的自动驾驶。”马斯克指出，AI在感知层面的某些专业领域里，已经无人能及。例如，AI的图像识别“天赋”已经超过了地球人，其“天赋”的发挥取决于算力有多强大，有多少计算机可以投入深度学习训练。不过，在认知领域，目前AI离真智能还弱不少。“理解概念，准确推理、尽情创造，AI的一系列表现，看上去还是怪怪的。

“不过，我相信AI可以越来越好！”AI的未来，在进化中充满了无限的空间和机遇。“这就像宇宙演化中，氢元素转为人类的过程中在何时产生了知觉，谁也不知道。”演讲中，这位顶级AI大咖无意间流露出孩童般天真的微笑，面对宇宙满是“马斯克式”的好奇与揣摩。

马化腾

努力让AI可知可控可用可靠

腾讯董事会主席兼CEO马化腾通过音频方式表达对大会的期待与祝福。“云端峰会突破‘面对面’限制，把全世界变成会场，让我们可以‘屏对屏’参加这场盛会。新科技归根到底要实现AI向善，要努力让人工智能实现可知可控可用可靠。腾讯华东总部将进一步扎根上海，成为上海人工智能高地建设者之一。我们会加强新基建投入，与上海一起在危机中遇新机，于变局中开新局，为上海乃至长三角一体化发展注入新动能。”

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据港交所披露，腾讯董事会主席、首席执行官马化腾分别在6月9日至6月12日四个交易日内减持腾讯股票，其中6月9日以每股433.41港元的均价减持178万股，6月10日以每股443.02港元的均价减持335万股，6月11日以每股450.27港元的均价减持253万股，6月12日以每股440.22港元的均价减持198.78万股，合计减持964.78万股，共套现约42.70亿港元。

马化腾减持详情，图源：港交所

减持后，马化腾仍持有约8.05亿股腾讯股票，约占已发行股本的8.42%，按今日收盘价计算，市值约3489.87亿港元。

马化腾在今年1月也减持了腾讯股票，是自2017年9月以来的首次减持。1月14日至1月17日的连续四个交易日内，马化腾共减持500万股，每股均价介于398.10至401.43港元之间，套现约19.96亿港元。

年内8次减持，马化腾共套现约62.66亿港元。

马化腾外，腾讯总裁刘炽平在年内也多次减持腾讯股票。2020年1月3日及4月1日，刘炽平分别减持50万股及60万股，分别套现1.92亿港元及2.27亿港元。5月29日、6月1日两个交易日内，刘炽平合计减持60万股，共套现约2.47亿港元。刘炽平年内四次减持腾讯股票，合计套现已超过约6.66亿港元。

今日港股收盘，恒生指数跌2.16%，腾讯跌1.68%，报433.6港元，总市值4.14万亿。

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在6月11日晚上整场直播中，丁磊很兴奋，甚至在直播中工作人员请他稍作休息时，他直接回应“我不累”。

“这个青稞酒，它的水源来自于 6000 米海拔以上的冰川融水，酿造工艺是无断代传承了 600 年”、 “这个醋是600年老方子，尤其适合吃面的北方老铁们”、 “我很少吃罐头装的食品，但是这个罐头一打开就能闻到香味，就像几十年前那种最原始的土猪味，我2、3分钟就把一罐给吃完了”。在直播中丁磊对于自家平台产品如数家珍，且对于定价，他一直强调“不赚钱，图个乐”。

直播带货中的丁磊，图片来自网络

让丁磊充满干劲的原因或许不仅是尝鲜了“主播”的新身份，他所领导的网易也正在进入一个新的阶段。

就在直播当天的上午，丁磊带领网易完成了在港交所的二次上市，上市之后，网易股价从发行价123港元涨到了130港元，以此计算，丁磊身家逼近2000亿港元。

在丁磊直播首秀的三天前，另一家门户网创始人——搜狐CEO张朝阳也进行了直播带货首秀。

与丁磊在网易严选APP和快手平台上直播中带货自家产品不同，张朝阳选在了自家搜狐视频APP关注流中开启首秀，并以展现个人生活方式带货直播，售卖的都是其他公司的产品，比如奔腾加湿器、德龙咖啡机、星巴克咖啡豆等。

在外界看来，张朝阳的直播更加随性，且本质上不是为了卖货，而是为了搜狐直播进行造势；但丁磊则是纯粹卖货、为自家电商平台*流，背后是周密的商业考量。

丁磊和张朝阳，身后分别带领着1997年创立的网易和1998年成立的搜狐。同时成长于PC时代，相隔20多年后，两人再次在同一个风口相逢时，一切已今非昔比——搜狐还是一家以媒体为主业的公司，而网易早已经多元化，铺开了更广的版图。

事实上不只是搜狐和网易，当年在PC时代并驾齐驱的四大门户，如今已经分道扬镳，走出了不同的路径。

事实上不只是搜狐和网易，当年在PC时代并驾齐驱的四大门户，如今已经分道扬镳，走出了不同的路径。曹国伟执掌的新浪在赢了微博之战后，再未能传出更多喜报，而腾讯已经构建出了自己庞大的商业帝国。

从市值来看，搜狐3.28亿美元，新浪22.52亿美元，网易561.68亿美元，腾讯5432亿美元，前一家依次为后一家的零头。

20多年前，张朝阳、丁磊、曹国伟、马化腾4位年轻人从同一个路口出发，今天，却走到了完全不同的天地。一切都是今非昔比。

大佬们常说要做时间的朋友，他们是如何与时间相处的，是什么让他们有了如此不同的境遇？

20年前，29岁的丁磊带着网易登陆纳斯达克，20年之后他又把网易送到了港交所。对于两次上市，丁磊说自己感受都一样， “不以物喜，不以己悲。”

这到底是一个冠冕堂皇的说辞还是丁磊的真实感受，外人难以判断。然而一个事实是，20年前的网易和20年后的网易已截然不同。

20年时间，网易美股股价从3美元暴涨至400多美元，总市值达到500多亿美元。按照丁磊的说法，“全世界有一万家上市企业，只有 100 家企业，也就是只有1%的企业，在过去的 20 年里，每年的资本回报率都超过20%。在中国只有两家，一家是茅台，另一家是网易。”

1997年5月，丁磊拿着自己原本要在广州买房安家的50万元资金创业，分别做出了搜索引擎、BBS和个人主页，但在当时，这些业务都没有找到合适的商业模式。

丁磊曾将网易的出发点概括为八个字——七分理想三分生意。“Internet是有生命的，它在迅速地成长，任何一点动作都会引起它的立即反应。没有人能知道明天的Internet会怎样，Internet的明天充满了未知数。”

幸运的是一个新机会到来了，微软收购的邮箱产品Hotmail给他了启发。原本网易打算自己买一套Hotmail系统，成为其中国代理，但是Hotmail狮子大开口，开出了280万美元/套的价格。知难而退的丁磊决定自己做免费电子邮箱。

1998年2月，163邮箱开始开放使用，在短短半年内用户达到了35万人。不少公司慕名而来，希望购买这一邮箱系统。丁磊因此赚到了第一个500万。

但是对于网易来说，邮箱还是一个小生意，在邮箱业务发展的同时，他偶然得知了网络门户的生意，当听说国外一个门户网站一个月靠广告收入就有几十万美元后，网易开始将网站的首页进行改版，向门户转型。

在当时国内网络资源匮乏的情况下，门户这种新产品很快吸引了用户的关注，网易开始声名鹊起，日均访问量达10万人，其广告销售额也在短短4个月时间内达10多万美元。

1998年7月和1999年1月，网易连续获得由CNNIC（中国互联网信息中心）投票评选出的十佳中文网站第一名。

在丁磊看来，网络门户集合了多样化内容和服务的站点，成为网友通往互联网大门的起始通道。并且在当时，“如果以房地产作比拟，那么网络门户是互联网络中最昂贵的地段。”

2000年，在经过一场旋风式的全球路演之后，网易以当时中国．COM公司中龙头老大的身份登上了美国纳斯达克。只不过这之后，“一场噩梦”也到来了。

网易股价在上市当天破发并下跌超过15%，2001年互联网泡沫破灭，加上网易财报出错，纳斯达克宣布暂停网易股票交易，其股价从发行价15美元跌至51美分，一度蒙上可能退市的阴影。

在生死存亡之际，一个新的业务救了网易的命，那就是无线增值服务。在2年内，这一业务收入暴增超过20倍，从2001年的1400万增长到2003年的2.8亿元。网易的股价开始上涨，2003年达到70美元高位。这一年，丁磊也成为了中国首富。

不过由于电信运营商的介入，门户网站的无线增值服务从2004年开始衰落。只是网易的另一个“救命”业务——游戏也在此时发展起来了。

网易最早进军游戏是在2001年，Sony和EA公司开发出的图形网游让丁磊捕捉到商机。他花了30万美元收购广州天夏科技有限公司，并以这家公司研发团队为核心，开发了中国网游代表作《大话西游》系列。

在游戏业务上，相对于当时国内游戏公司以代理和免费为主的发展模式，丁磊决意背道而驰。他宣布网易“不代理、不免费、不出口”，坚持自研。但这一政策也让网易长期屈居当时的游戏巨头盛大之下。

几年后，网易也推出免费游戏，并在2009年从九城手中抢下《魔兽世界》运营权，开启代理模式。2010年Q2，网易游戏营收达1.74亿美元，反超盛大的11.127亿元(约合1.639亿美元)。

尝到甜头的丁磊开始替换原来游戏业务的精品化节奏，开始扩量，并经过撒网式试错，网易游戏走上了自研+代理模式的路径。

抓住游戏业务，对于网易至关重要，事实证明，这是一张“长期的饭票”。

网易港股招股书披露，在线游戏业务目前有超过140款手游和端游。2019年，网易营业收入592.41亿元，游戏板块收入464.2亿元，占总营收78.4%。

在门户和游戏业务的支撑下，网易有了底气慢下来探索多元化的业务。“网易从来不怕慢，不急着融资，不赶着赚钱。相反，网易寻找更聪明的钱，挑选更挑剔的用户。”丁磊在股东信中表示。

但游戏业务也并非绝对安全，随着竞争的加剧，特别是腾讯在游戏领域确立一哥地位，市场空间被进一步瓜分，网易的游戏业务增速开始出现下滑。

丁磊又开始寻找新的增长点。在教育领域，网易推出有道、网易公开课；社交领域，网易LOFTER面市；进入音乐领域，网易推出云音乐；电商领域，推出考拉海购和网易严选；互联网金融领域，推出网易金融，2009年丁磊还宣布亲自进军养猪业。

从门户网站和邮箱系统起家的网易，今天已经成长为横跨游戏、电商、音乐、教育、农业的互联网集团。

网易业务矩阵

在这些探索中，网易并非没有失败的经历。比如在社交领域，面对移动互联网的机会，网易也曾试图进入即时通讯软件领域，2013年网易与中国电信合作推出即时通讯社交产品“易信”，这是全球首次电信运营商与互联网公司成立合资公司，并合作打造移动即时通讯社交产品，产品以聊天功能为基础，主打话题社区版块及精选资讯内容。

但是由于切入时机太晚，微信已经抢占了先机，加上产品吸引力不足，易信很快默默无闻。

在互联网金融领域，网易金融尚未激起更多声响，就迎来了严监管，最终导致其金融服务陆续“停业”。

但网易的多元化尝试依然取得了不错的效果。在电商领域，网易考拉成为跨境电商的领头羊；而在教育领域，网易有道于2019年10月在美国上市，丁磊二度赴美敲钟。

6月11日，网易在港交所挂牌上市，丁磊将其称为“网易全新的起点”。在这背后，中年网易仍存在隐忧。

近两年来，网易的业务结构不断进行调整，聚焦主航道。2018年底，网易将网易漫画出售给B站、下线网易有钱产品、关闭薄荷直播等业务。2019年，网易又将考拉20亿美元卖身阿里，与此同时，通过人员优化进行了组织架构调整。

眼下，丁磊带货的网易严选也面临着严峻的挑战。2015年，严选上线在网易内部得到了高度的重视。但按照36kr的报道，严选设下的2017年70亿GMV、2018年200亿GMV的目标均未实现，2019年，网易严选一把手换人。

而在营收主力——游戏业务上，除了老IP《大话西游》《梦幻西游》系列和2016年上线的爆款《阴阳师》、《倩女幽魂》，网易近两年并无更多强势造血的爆款游戏。

带领网易二次上市，49岁的丁磊迎来了人生新的高峰。他说，“我们还没有成功，我们还在成长”。

创业没有尽头。丁磊希望网易员工继续用热爱和创新，创造出下一个20年里知道值得被大家记住，也值得自己骄傲的好内容、好服务、好产品。

曾说要3年回到互联网中心的张朝阳“食言”了。

在2016年世界互联网大会上，张朝阳承认，搜狐确实有点落后，在互联网爆发的时候没有跟上去，被边缘化了，“搜狐重新回到互联网中心，应该需要3年。”

但是三年过去了，张朝阳不仅没能实现诺言，搜狐似乎更加边缘化了。从股价的走势来看，2016年前后，搜狐股价徘徊在30到50美元之间，而其最新的股价已经不到10美元了，总市值在3亿美元左右摇摆。

“我需要一个extension(延期)。”2019年10月，张朝阳表示，三年时间显然不够。事实上，张朝阳称搜狐要回归互联网中心的2016年，是搜狐上市之后第一次出现了全年营收同比下滑的一年，也许他自己都没料到，在随后的三年多里，搜狐会连续亏损十几个季度。

2020年Q1财季，搜狐继续亏损1800万美元，但是按照张朝阳的预期，搜狐可能在Q2季度实现盈利。

搜狐重新盈利、回到互联网中心对于张朝阳而言非常重要。而张朝阳近几年来确实一直为此努力。

2017年，张朝阳对搜狐内容部门架构进行了大调整。在此后的采访中，他提到，搜狐将更重视原创品质和内容分发，并回归媒体。

在过去的三年里，张朝阳每天雷打不动地在搜狐的产品上直播教英语，并在最近直播带货风潮来临后迅速投身直播。他称，这样做的目的是为了推动搜狐的直播业务，作为示范来吸引其他人来平台上直播带货。

6月8日，张朝阳在搜狐平台上进行直播带货

作为曾经的话题中心人物，张朝阳依然渴望得到关注。

1998年张朝阳入选美国《时代》周刊评出的全球计算机数字化领域50名风云人物，而当时马云、马化腾还处在创业的萌芽期。1999年，被奉为“中国互联网第一人”的张朝阳到深圳演讲，据说当时拥挤在台下观众中的就有马化腾。一年后，仅晚网易一个月，搜狐登陆纳斯达克。

搜狐的顶峰出现在移动互联网时代之前。2008年，搜狐拿下北京奥运赞助商资格， “看奥运，上搜狐”的广告遍布北京公交站、地铁站。这一年，搜狐业绩和股价首次超越新浪。

2009年，搜狐旗下子公司搜狐畅游在纳斯达克上市，当时路演爆棚，投资者争相捧场，这种景象让张朝阳非常兴奋。

在此之后，张朝阳开始享受成功。在近期接受媒体的采访中，张朝阳回顾自己过去的十年时直言，“那时候我也想把公司做好，但用更多的精力去当名人和明星了，自己要享受生活，去爬雪山，去参与各种活动，活成明星式的人物。”“如果只有功利诉求，而没有更深沉的价值观，人是会塌掉的，我就是塌掉的一个例子。”

但他强调，自己现在更成熟了，更想当好一个管理者，把公司认真做下去。只是，市场还会给搜狐留下多少机会？

移动互联网的机会转瞬即至，搜狐在其中几乎未能抓住任何一个风口。2009年社交网络与微博客服务网站Twitter开始流行，同年8月，新浪开始内测微博，新浪微博的流行很快让所有的互联网公司都感受到了压力。2011年，搜狐也跟进做微博，提出在投入上不封顶的口号。但是这一年，张朝阳却是缺位的。

2011年，张朝阳承认自己患上了抑郁症，并在此后的两年处于闭关状态。

但正是这两年，互联网江湖发生了翻天覆地的变化：微信开始崛起，腾讯拿到了移动互联网时代的船票。“错失了微博和微信像是左右扇了我两个耳光”，他在接受杨澜采访时直言。

张朝阳错过的可能不仅仅是这些。有市场传言称，2013年今日头条创立不久，搜狐本来有投资的机会，但当年张朝阳看过今日头条之后，给出的评价是：没有新意，再加上搜狐新闻客户端也正在发展，因此就拒绝了投资。

但按照今日头条之后的说法，搜狐曾两次主动找今日头条商谈投资，沟通过程中曾提议将搜狐资讯业务并入今日头条，但最终被今日头条婉拒。

从2011年到2016年，互联网衍生出来的各类风口风云变幻，但搜狐一直在缺位，移动支付、互联网金融、O2O、教育、共享经济，搜狐都没有跟上。至于原因，张朝阳认为是因为“自己懒”。

在2016年之后，搜狐将重点放在了媒体和长视频领域。长视频却给搜狐带来了很大的压力，毕竟这是一个烧钱的战场，版权费一度“涨上了天”。没撑多久，张朝阳直言在线视频行业是个无底洞，搜狐玩不起，需要找到新的模式。

于是，放弃购买昂贵头部内容的搜狐开始发力自制内容。

小成本的自制剧曾经让搜狐视频尝到了甜头，但也引起了竞争对手的进入，爱奇艺、腾讯视频一边大手笔采购，一边投入自制内容，自制剧的资本门槛也被拉高。

除了押注视频和媒体业务之外，张朝阳对于社交业务也非常看重。2019年6月，张朝阳对外宣布搜狐推出了社交产品狐友，“狐友才是搜狐的未来。”与此同时，搜狐也逐渐进入短视频和直播领域。

今年4月，张朝阳在“狐友国民校草大赛”上

尽管多管齐下，但是已经严重掉队的搜狐追赶乏力。

53岁的张朝阳今天依然表现出全力以赴的姿态。在接受界面新闻采访时，他提到，以前自己可能会因为这个部门的事情不感兴趣就不去跟他们开会研究，但现在只要是涉及到公司的事情都会做好。

“我以前做这个公司，是一个时髦公司的CEO，现在我是一个真正的管理者。”张朝阳说。

作为新浪董事长兼CEO，曹国伟这些年一直游离于镁光灯外。甚至在外界看来，其在新浪微博上更新的内容也像是由公关代发，且微博下面的评论也似机器人所为。

以“曹会计”闻名的曹国伟在加盟新浪前，曾在安达信、普华永道任审计师，熟谙各种资本运作套路。

曹国伟，图片来自百度百科

他在新浪上市前夕加盟，当时新浪的上市正陷入困境：由于政策壁垒，公司无法按计划登陆纳斯达克。曹国伟亲自设计了新浪的上市方案，最终推动了新浪作为中国第一家门户网站在纳斯达克敲钟。

随后，搜狐和网易也借用了这一范本，陆续上市。

2003年前后，在互联网门户网站陷入低谷时，曹国伟另辟蹊径，主导收购了讯龙、深圳网兴等公司，让新浪在无线增值业务上突飞猛进。其中，仅仅因为并购广州讯龙，新浪的无线业务收入就成长一倍，新增二百万户付费用户，国内无线业务销售人员增加两倍，无线服务内容获得大幅扩充。

作为当时公司的CFO，2004年6月，曹国伟临危受命，兼任公司的联席COO，负责管理公司最为核心的广告销售和网站运营。

一个公司CFO兼COO,同时负责前台和后台，这对曹国伟而言是极大的考验。当时的新浪网络广告业务已经出现了瓶颈，虽然还在增长，但增幅已经远远落后于竞争对手，并有进一步恶化的趋势。

上任后，曹国伟强势进行了大刀阔斧的改革。并在短短6个月之内，建立起一支全新的销售队伍和一个功能强大的销售体系。次年，新浪广告在已经领先的情况下，增长率超过主要对手搜狐，领先优势进一步拉大，并由此牢牢占据国内门户网站广告霸主的地位。

曹国伟最为人所知的还有在业界盛名的“毒丸计划”，这一计划最终破解了盛大的吞并新浪的野心。

2005年2月19日，盛大在二级市场收购新浪19.5%的股票。为了应对这一动作，新浪开始释放毒丸计划，由著名的投行摩根士丹利操刀，防止公司被非正常购买或控制。毒丸计划的内容是如果盛大继续增持新浪股票，持股比例超过20%，或有某个股东持股超过10%时，其他股东都能获得一份购股权，凭购股权能以当时股价的半价购买新浪股票。

这一举措大大的增加了盛大收购新浪的风险，最后盛大获利退出。

但是对于新浪来说，游戏业务的缺失一度让其陷入了尴尬的境地——在其它门户面临广告下滑的时候，游戏业务都能体现出强有力的支撑力，而当时的新浪却没有属于自己的第二张王牌。

2009年，担任新浪董事长的曹国伟决定向Twitter学习，打造新浪微博。按照曹国伟的说法，这是新浪历史上的第二次创业。他认为，“微博会成为一个更为高效的内容分享与传播平台，更有粘性的社交兴趣平台。在这个平台上每个个体都能充分展现才华，建立社交资产，发展粉丝经济，使微博成为一个真正的个性化的创业平台。”

依靠原有的媒体属性，新浪微博极力邀请大批明星、名人入驻，这让新浪赢得了微博之战，并给其他对手极大的压力。腾讯马化腾曾公开表示，腾讯历史上遭遇过的最大的危机就是“新浪微博”崛起。

新浪微博的成功也让新浪获得了重生的机会，在曹国伟的带领下，微博业务成功商业化，并在2014年正式登陆纳斯达克。

近三年，广告和营销收入在新浪总收入中的占比均达到86%以上。而新浪财报显示，截至2019年12月31日，新浪微博广告收入在新浪广告收入中占比高达88%。

热搜榜是微博广告重要组成部分

但是在微博之外，曹国伟领导下的新浪似乎没有更多可圈可点的成就了。

多年以来一直以媒体为主营业务，新浪未能探索出更多成功的业务领域。这或许与曹国伟的个人性格相关。作为一名CFO出身的企业管理者，曹国伟沉稳、正统的性格与移动互联网烧钱打市场的作风并不契合，新浪也很少追逐风口。

在抖音崛起之前，新浪在短视频领域曾处于第一梯队。2013年，新浪涉足短视频赛道，与“一下科技”进行战略合作，一下科技推出的“秒拍”、“一直播”等产品都为新浪赢得了不少用户。然而，新浪并没有因此在短视频领域探索出一条自己的路。反而后来者字节跳动在2017年推出了抖音，成为行业颠覆者。

作为微博广告的重要收入来源，微博热搜近期遭到了监管的行政处罚，并被责令暂停更新微博热搜榜一周。有消息称，当前微博热搜对外报价约为100万元/天/轮，共11轮播/天，刊例价折扣粗估在30%-40%之间。由此可见，这轮处罚对于新浪微博是不小的打击。

近年来，图片社交应用Instagram、小红书等在市场上取得了不错的成绩。2019年，新浪微博也推出定位图片社交应用的“绿洲”。绿洲App一度登顶AppStore社交榜首。但随后不久，绿洲却因标志涉嫌侵权而遭到临时下线。

重新上线后的绿洲低调了许多。但相比市面上已有的Instagram、Flow、In、Nice、LOFTER等众多图片社交应用，绿洲与其它应用重合度较高，并无太多的亮点。截至目前，这款产品一直处于不温不火的状态。

在互联网四大门户的掌门人中，张朝阳出生于1964年，曹国伟出生于1965年， 马化腾和丁磊年纪最小，都出生在1971年。

虽是同龄人，但马化腾比丁磊成名更晚。林军在《沸腾十五年》中提到，马化腾创办腾讯的一个原因，有一个流传很久的版本是，丁磊的成功给了很多人榜样的力量，正是因为看到丁磊靠着免费电子邮箱走向成功，同在一个圈子里的马化腾也决心创办腾讯。

而市场上还流传着一个故事是，当年马化腾在听了张朝阳的演讲后，受启发做出了QQ，但由于当时QQ长期没有收入，马化腾希望把QQ卖给搜狐，最终并没有成功。

这些故事的真伪难以考证，但是却说明了一个事实：在四大门户江湖中，腾讯和马化腾属于后来者。事实上，在腾讯成名之前，互联网界一直把搜狐、新浪、网易称之为三大门户，新浪网创始人王志东、张朝阳、丁磊被称为“网络三剑客”。

青年时期的马化腾，图片来自网络

只是人们并没有料到，当时门户中的“小弟”，成为了如今的老大。事实上，腾讯和其他几家一直都不同，尽管后来腾讯也被纳入了四大门户的行列，但门户业务只是腾讯在QQ的基础上发展出来的一部分。

2001年，QQ用户注册量高达5000万，2002年达到1亿，因为巨大的用户基础，也让QQ衍生出来的产品得到飞速的提升。

趁着上升势头，2003年，马化腾决心进入网游领域。在这之前，腾讯内部几位创始人有不同的意见，有人认为QQ当时根基还不稳，多线作战条件还不成熟，且几位创始人对网游都不熟悉。

但是马化腾态度很坚决，他认为网游市场将会是巨大的机会，腾讯不能错过。而当时盛大公司已经证明了这一点。2001年，盛大以30万元代理的韩国游戏《传奇》，仅用了一年时间就创造了60万人同时在线的纪录，日收入达到了100万元。

但是马化腾自己看好还不行，因为按照腾讯早年的约定，任何一个新业务必须五位创始人都同意才可以。为了说服其他人，马化腾带着创始人团队中的张志东和曾李青去了洛杉矶，参观E3游戏展，此行让曾李青态度发生了转变，最终马化腾也取得了其他人的同意。

2003年3月，腾讯在上海组建游戏事业部，然而腾讯代理的第一款游戏《凯旋》却因为游戏配置和网络要求高而折戟。在代理失败之后，腾讯开始自己研发游戏，2004年腾讯推出“QQ堂”，开启QQ系列游戏，不过大部分游戏都仿照了市面上流行的游戏，并无太多创新成分。

QQ堂是腾讯自研的第一款网游

2008年，QQ飞车和QQ炫舞的上线，腾讯游戏因此取得了极大的成功。但是相比国际知名的游戏，腾讯还差的很远，其游戏收入也一直无法超越盛大和网易。2008年，腾讯重启了游戏代理之路，《地下城与勇士》、《穿越火线》相继公测。2009年，腾讯击败盛大，一举成为国内网游一哥。

这些年，腾讯除了自研+代理游戏，还持续大手笔投资，打造了完整的游戏产业链。这也为腾讯游戏构筑了牢固的护城河，在体量上一直领先网易。

2003年，在网游业务发展的同时，腾讯的门户网站也开始组建。马化腾对于腾讯网给予了很大的期望，他认为有了新闻门户，腾讯有机会形成一横一竖的业务模式，在即时通信工具之外，门户将成为另外一个流量入口，覆盖所有的互联网服务。

2004年8月，腾讯开始将QQ流量导入到腾讯网，并用迷你首页的形式向QQ用户推送新闻，这一形式让腾讯网的流量爆炸式的增长，很快，腾讯网的流量冲到了国内门户的第四。

即时通讯、游戏和门户业务成为了腾讯当年的三驾马车，这是当时腾讯和其他门户不同的地方，

在互联网时代，腾讯作为黑马一路狂奔，光芒四射，但其领路人马化腾却是一个性格低调的人。

“20 岁的时候我是一个非常内向的程序员。我不喜欢管人，不喜欢接受采访，不喜欢与人打交道，独自坐在电脑旁是我最舒服的时候。” 马化腾说，工作前五、六年，钱不是用来买书就是买电脑。2015年8月，网上有人曝光过马化腾写过的代码，写作日期是在1999年大年初六。

2018年，在参加首届粤港澳湾区青年营活动时，马化腾对外讲述了自己对于学习的态度，他提到了保持好奇心，保持“问到底”的精神、发挥团队精神以及“最关键的是，你是像充电宝一样被充电的。”

正是这样的马化腾让腾讯从即时社交软件出发，20年里，逐渐演变成一个覆盖金融、娱乐、内容、云业务等多业务的商业帝国。

多年后腾讯已经成为一个庞大的商业帝国

对于腾讯来说，其成功的重要节点可以分为两个，一个是游戏，一个社交（QQ和微信），前者让腾讯在PC互联网领域赚到了足够的钱，而后者则让腾讯在互联网和移动互联网都拿到船票，成为互联网流量的中心。

在流量和资本的加持下，腾讯所向披靡，也因此招来了外界的畏惧。2010年腾讯和360爆发了3Q大战，在此后腾讯开始奉行开放战略，使得腾讯的盟友遍及半个中国互联网。

如今，在云计算、AI、金融领域，腾讯越来越强大。但也不乏挑战，面对字节跳动在资讯和短视频、直播领域的发力，腾讯要再接再厉，继续迎战。

作为腾讯商业帝国的掌门人，对于马化腾来说，也许只有一种东西让他感到不安，那就是时间。随着马化腾和腾讯公司年龄的增长，他开始担忧失去对年轻人的洞察，“我们发现自己有时候在这个行业，不知道年轻人喜欢什么，我觉得这是最可怕的。”

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新的力量正在加速搅动行业。其中包括美团、拼多多、字节跳动等，均成为了资本市场“香饽饽”。截至目前，拼多多市值达818亿美元，美团达8876亿港元（约1145亿美元）。近期有相关报道称，字节跳动在非公开股票交易中估值超过1000亿美元。

相比新秀们，传统三巨头BAT的则表现平平——最近两年来腾讯和阿里巴巴的股价趋稳、上涨乏力；而百度股价呈下滑状态，目前市值已经跌至394亿美元，不及拼多多的一半。

在新旧巨头更替的背后，各家掌舵手们也动作频频。有人星夜赴考场 有人辞官归故里。

除了操盘公司，有大佬们正在资本市场上不断抛售股票套现，最终淡出；也有人持续增持、仍在坚守。

今年以来，腾讯控股总裁刘炽平已经四次减持腾讯股票。

2020年1月初和4月初，他分别减持50万股及60万股，套现1.92亿港元及2.27亿港元；最近的5月29日及6月1日又减持60万股股票。在年内，刘炽平累计套现6.7亿港元。

自去年腾讯股价突破400港元/股，处在最近两年的高点上，这一水平维持至今。在这样的背景下，除了刘炽平外，腾讯董事会主席马化腾也在今年1月减持500万股股票，套现金额接近20亿港元。

5月13日，腾讯发布了2020年第一季度财报，财报显示疫情对于腾讯的影响有限，总营收达到1081亿人民币，同比增长26%。

不过财报对于腾讯未来也进行了风险提示，认为随着各地复工，用户对互联网的使用时长以及游戏内的消费将恢复正常，此外由于企业改革预算的削减，广告业务可能面临多重阻力。

对于刘炽平和马化腾来说，减持自家股票并不稀奇，多年以来两人一直在减持所持有的腾讯股票，持股比例不断下降。

以马化腾为例，多年来通过频繁减持，目前已套现超过200亿港元。

腾讯控股2004年在香港上市时，马化腾的持股比例在13%以上；到2012年腾讯财报显示，其持股比例已经下降为10.25%；而2017年这一比例降至8.63%，在今年1月份减持后则剩下8.58%。

腾讯创始人、董事会主席兼首席执行官马化腾

至于减持的目的，马化腾曾表示，除了个人的财务上的需要，还有一方面是为了做慈善。2016年4月份，马化腾宣布捐出1亿股个人腾讯股票，并分批注入公益慈善基金中，支持在内地为主的医疗、教育、环保等公益项目，以及全球前沿科技和基础科学的探索。

在减持方面屡有大手笔的还有阿里巴巴创始人马云。

2014年5月，在阿里巴巴更新的招股书中，马云的持股比例为8.9%；根据财报显示，截至2018年6月18日，马云此时的持股比例已经降为6.4%；2019年11月，港交所披露的阿里巴巴招股书显示，马云持股约6.1%。

尤其是2016年以来，马云多次大规模减持。2018年10月，胡润研究院给出了自2017年7月1日至2018年9月30日套现企业家30强名单，马云家族以110亿元位列榜首，成为套现王。

阿里巴巴创始人马云

对于减持股票这件事情，外界通常有负面的解读，认为创始人不看好公司的发展前景，但马云不这么认为，“有人为了股票换生活，对我来讲已经过去了，我觉得改善社会的生活是我要做的事。”

他曾多次表示减持的目的是为了做慈善。2014年阿里巴巴上市前，马云和阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信曾作出承诺成立个人公益基金，以占阿里巴巴总股本2%的期权为基金的资金来源，致力于环境、医疗、教育和文化领域的慈善事业。

2019年3月，阿里巴巴发布公告称，马云及集团执行副主席蔡崇信的关联实体和慈善基金会已签订股票出售计划，马云将最多出售2140万股阿里股份，而蔡崇信将最多出售920万股阿里股份，按照当时的股价，减持资金超过300多亿元。阿里巴巴表示，减持的资金将用于一般财富规划以及慈善用途。

减持不久后，马云从阿里卸任，2019年9月10日马云卸任阿里巴巴董事长。

京东创始人刘强东也曾经多次减持京东股份。2017年全年，刘强东通过旗下Max Smart Limited出售京东0.3%股份，通过FortuneRising Holdings Limited出售京东0.3%股份，共计减持约0.6%京东股份，套现近6亿美元。

京东创始人刘强东

京东当时表示，刘强东的减持行为发生在2017年，在刘强东出售的股票中，包含一部分代持员工的股份，以及其个人的股份，出售股份主要是用于财务管理，以及一些公益慈善项目。

此外，刘强东在2019年也进行了一些减持。资料显示，截至2020年2月29日，刘强东持有的京东股权为15.1%，而2019年2月刘强东的股权比例为15.4%，意味着一年内，刘强东减持了京东0.3%的股票。

无独有偶，在刘强东减持自家股票的时期，他也正在逐渐隐身到京东的幕后。

天眼查显示，自2019年末到2020年初，刘强东已经卸任了多家京东系公司的职务。

近期刘强东卸任轨迹

有意思的是，除了马云、马化腾这些功成名就的互联网大佬外，一些处于上升期的互联网企业高管也选择减持自家股票落袋为安。

5月26日，就在美团股价突破133港元，市值突破1000亿美元的当天，美团联合创始人、高级副总裁王慧文就选择减持200万股公司股票，套现2.74亿港元，这在资本市场上引发讨论。美团的说法是王慧文减持股票属于其个人规划，不会影响公司正常运营。

对于王慧文来说，减持还有一个重要的背景就是他将在2020年底退休。在今年年初，美团创始人兼 CEO 王兴发布内部信宣布王慧文将于今年 12 月退出公司具体管理事务。后续王慧文将继续担任公司董事，并任美团终身荣誉顾问。

2018年路透社曾报道，小米IPO时洪锋、黎万强、刘德等小米高管选择出售股票，而在2019年11月，黎万强宣布离开小米。

小米高管中减持的还有小米联合创始人、公司总裁、副董事长林斌，2019年8月21日到23日，林斌在二级市场出售小米集团股票4131.34万股，价值约3.7亿元。

林斌的减持行为在市场中引起了轩然大波，不少小米股民表达了不满。有股民认为林斌减持的时机正好是小米股价低迷的时候，很多散户被套牢，小米集团也正在回购股票。

对此，林斌当时发微博表示 这次减持只占自己所有股份的1.48%，对小米的未来充满信心，相信小米模式一定能成功，并表示自愿承诺未来12个月不再减持。

除了减持股票外，最新的动态表明，林斌在小米体系内的位置也有所变动。

工商资料显示，从2020年3月起，林斌已经卸任了北京小米电子软件技术有限公司、小米关联公司有品信息科技有限公司，以及深圳小米信息技术有限公司三家小米关联公司的职务。

最新的卸任信息出现在6 月 4 日，北京小米软件技术有限公司发生工商变更，林斌卸任法定代表人、总经理，上述职位由另外一位联合创始人王川接任。

据网易科技的报道，在小米上市前，小米创始人雷军曾与投行进行接触，给出了2000亿美元估值的目标。在小米香港上市庆功宴上，雷军也放出豪言称“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍！”

小米创始人、董事长兼CEO雷军

然而小米IPO时市值却不足500亿美元，而且上市之后股价持续下滑。

在小米上市解禁期后，有多位股东减持。2019年1月9日， Apoletto Managers基金减持5.94亿股，股份价值达60亿港元，持股比例从9.25%降低至4.99%。1月16日有未披露的投资者以每股9.45港元的价格出售了2.31亿股B类股票。

小米股价不佳，甚至就连小米集团总裁林斌都在减持，2019年8月，港交所披露的信息显示，林斌于连续三日卖出4130.7万股小米股份，套现3.7亿港元。

小米在上市前招股书中披露，雷军持股比例为 31.41%。到了2019年年报显示，雷军持股约27%。不过雷军持股比例减少并非其进行了减持，按照小米方面的说法，减少的只是雷军的B类股投票权数量，因为他不再代理部分小股东的投票权。

实际上，作为大股东，雷军选择了坚守。2019年1月，雷军还承诺在未来365天内，不出售小米公司股票。

互联网老江湖中，除了雷军外，还有一个人也极少对自己股票减持——网易创始人丁磊。5月29日港交所文件披露了网易最新持股情况，其中丁磊作为大股东持股14.56亿股，占总股本的44.7%。

网易创始人、CEO丁磊

在所有上市的老牌互联网企业中，网易的这一股权结构相当特殊，丁磊持股占比可谓惊人，资料显示，2000年网易在纳斯达克IPO前，丁磊的持股比例高达68.7%，上市稀释后为58.5%，直到2006年6月，丁磊持股为45.9%。

这意味着，在过去的几十年里，丁磊减持微乎其微。

作为后起之秀，王兴和拼多多创始人黄峥没有减持过自家股票。

美团招股书显示，王兴拥有 573188783 股 A 类股份，约占总股本10.9%，腾讯持有10.05亿B类股，约持股20%。红杉资本持股11.4368%。其他投资者持股53.7478%。

在上市后，随着美团股价的上涨，部分股东已开始减持套现。资料显示，2019年4月8日、11日、19日，红杉资本创始人沈南鹏分别减持了711.62万股、1431.37万股、3687.5万股美团股票，合计套现超31亿港元。

而美团最新的财报显示，王兴的持股数量并没有变化。

而黄峥也是如此。拼多多招股书披露，在上市前，拼多多CEO黄峥拥有2074447700股，持股比例为50.7%，而截止到2020年4月25日，拼多多向美国SEC（美国证券交易委员）递交20F文件，文件显示黄峥本人并未作出任何减持。

百度创始人李彦宏则是先减持后增持的代表。资料显示，2005年百度上市时，李彦宏持股25.8%。但随后到2013年，李彦宏多次减持，至2013年2月，李彦宏持有百度的股票比例为15.7%。

百度创始人李彦宏

以此为分界点，在此后的几年内，李彦宏非但没有减持，反而进行了对百度的增持。按照百度向sec提供的资料显示，截止2020年1月31日，百度CEO李彦宏持股增加至16.4%。

旧人离去、新人出头是互联网行业的铁律。

在过去20年里，中国互联网已经经历了数轮更迭，从四大门户时代到BAT时代，到现在风头正劲的字节跳动、美团、拼多多搅动行业的时代。后三者均成立于最近十年。

5月26日，美团发布2020年第一季度财报后的一天，美团股价上涨超过6%，市值也超过1000亿美元，在中国所有上市的互联网企业中位居第三，到目前为止美团的市值在1200亿美元左右。

能引发资本市场狂欢的还有字节跳动。近年来因Tik Tok和抖音风靡全球让字节跳动走上“云端”。今年3月份，据金融时报报道，老虎环球基金完成对字节跳动的投资，字节跳动的估值达到1000亿美元。不久前，彭博报道称，在二级市场上字节跳动的估值已经突破1000亿美元，甚至在1400亿美元的价位上产生过交易。

最近一个月，电商新秀拼多多的股价也不断飙升，从50美元上涨至接近70美元，最新的市值也超过了800亿美元。

而与此同时，在最近的几年里，腾讯、阿里的市值却始终保持相对稳定的波动，百度甚至持续下滑。

新的挑战者们正在发起冲击，它们都有着和前辈曾经一样的野心。

美团、拼多多冲击的是阿里巴巴，“美团有机会成为A、T一个量级的公司”，王兴曾经解释道，因为美团创造的价值足够多，餐饮、旅游、到店综合品类每个领域都可以值几百亿美元。

美团创始人王兴

“你可以说我low，说我初级，但你无法忽视我。”黄峥也认为拼多多与淘宝是错位竞争，争夺的是同一批用户的不同场景。他表示，拼多多的终极定位就是针对不同的人群做不同的Costco+ Disney。

而字节跳动则遇到了百度和腾讯的两面夹击。

“BAT格局本来就应该被打破，头条的发展不限于任何的格局、地域。”2016年在参加央视财经《对话》栏目时，时任今日头条高级副总裁的柳甄认为，可以打破BAT的格局，“这本来也是一个变化的格局，将来再出现另外一个格局。”

在接受财经杂志的采访时，张一鸣也认为，字节跳动不会在乎谁把自己看成竞争对手，他认为字节跳动主要是向前看、往前跑，不看左右。

在这种情况下，王兴和张一鸣、黄峥都不太在乎股价的波动。王兴认为，美团要成为下一个腾讯或者阿里至少需要五到十年，之前只是刚刚起步而已。

对于拼多多的股价，黄峥也表现的很淡然，而这主要是来自知名投资人段永平的启发，他曾表示段永平曾教给他一个商业的常识——价格围绕价值波动。

拼多多董事长兼首席执行官黄峥

“价格一定会波动，但只要你的价值提升，最终价格会和价值接近。”黄峥称，这个常识让自己可以安心于增加企业的内生价值，而不是过度在意资本市场的价格波动。

除了自己不减持股票外，2018年7月，在拼多多上市后，黄峥发布发了一份员工信称拼多多员工的期权全部锁定三年，“虽然今天离Costco + Disney 还很远，但过去的实践表明它（拼多多）有着顽强的生命力和巨大的前景。”

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复盘完毕，结论也很简单，大众点评过去这十年，走的实在过于虐心。如今它晋身腾讯嫡系，不管将来被全资收购还是IPO，貌似结局都在向好发展，但仔细分析其成长历程，其中实在有太多教训，值得创业者以及那些创始员工们特别警醒。

第一点：定位不准，在一个不该慢的领域偏要做慢公司。

电商领域是个啥生意?个个都是天天打鸡血的主儿。快还跟不上，谁还敢慢下来。迄今为止，除了豆瓣，还有谁还敢说自己是慢公司?反正没看到过几家。豆瓣敢说，人家那是做文艺范，大众点评一个搞吃喝玩乐三俗应用的主儿也敢叫慢公司?

我自己从半年前转型做本地的外卖业务，也算大众点评的同业，哪天不是跟小伙伴们跑断腿?动辄被人家马仔从店里面赶出来的情况天天发生，谁还有心情慢下来呢。但即便如此，你看看身边团购公司的那些区域经理，你夜里就睡不着。人家地头可能不如你熟，但架不住人家人多，后台支持大。我本人在三线城市，还没有跟大众点评的区域经理打过照面。不过在报道中看到，大众点评创始人张涛早期曾明确说过，汇集点评类信息的活儿就快不起来。

对此，我只想说两点，第一点，该慢还是该快，你看看大众点评与美团现在的差距就知道了;第二点，我希望大众点评接下来能继续坚持这种观点，给我们这小地方的创业者多留一些缓冲时间。

第二点，时机把握不准，行业先行者突遇团购呛行。

雷布斯说过一个很有名的风口与猪的理论，话糙理不糙。大众点评作为餐饮点评类创业项目的先行者，的确值得敬仰。但说实话，他在前几年的孤独成长期里并没有抢先筑成行业壁垒，不好听的话说是一直慢悠悠的往前晃，结果等到团购模式横空出世，几十亿美金砸到行业里，大众点评刚开始的确是有点发懵的。

一开始说不懂团购也不会去做，一副嘴硬加傲娇的样子。再然后，等到2010年各独立团购网站纷纷上线，大众点评才回心转意，仓促上线团购业务，但此时，不但最早的先发优势消失殆尽，在团购里他反倒成了一个名副其实的后来者。

这里面，坦率的说，不全是运气的问题，更关键的还是能否识时务，并及时作出调整。这一点对于创业者尤其重要。

第三点，目标过高，从打造中国互联网第四大平台到借助腾讯才能继续往下讲故事，落差可谓巨大。

创业者有些傲气傲骨太正常了，但更多是在战略或者在市场营销上。落实到企业内部具体目标时，在保持想象力的同时一定还要回归现实。站在大众点评的角度上，IPO这个目标很正常，估值要达到20亿也算正常。但是要打造中国互联网第四大平台就算是好高骛远了。

比如它在2013年初发布了一个所谓平台，但反响其实寥寥无几。原因在哪里?开放平台不是你想做就能做的。如果你是BAT这样的巨头，你不谈开放平台会有人来求着你。大众点评是什么级别的公司?千万级别的用户数，自己还在圈用户的过程中。还要开放平台给别人?人家信你才怪呢。

即便到现在，大众点评已经接受了腾讯的战略投资，事实上是大众点评要借助腾讯的概念才能将IPO的故事继续讲下去。但张涛似乎还在发声说，做第四大平台的想法依然没有改变，我觉得这就有点过分了。撇开美团这些竞争对手不说，你有没有问过身后的腾讯会怎么想啊?

第四点，转型不坚决，从信息到交易的闭环一直难有突破。

创业者在创业时都想找一个就自己会别人都不会的绝招，但这玩意儿从来都不容易找到。大众点评最擅长的也就是他一开始做的点评信息类。这种类社交媒体的概念的确有其商业价值。但这种做法的宿命是，离钱太远。但凡自己做过生意的都知道，离钱越近的竞争越激烈，离钱越远的就越宽松。即便到现在，真正只做餐饮点评的其实也不多见。

主流的商业模式认为，品类可以少，但一定要做成闭环。我相信，大众点评在此期间肯定是犹豫了挺长时间的。要搁在我身上，我也会犹豫。但不同的是，在下了决定之后，我会坚决执行。大众点评在决定转型之后的执行现在看起来是不成功的。很多用户(包括我本人)在大众点评上还是只是看点评信息，真正要团购时却要跳到美团等其他应用上去。大众点评没能进一步改造这种消费路径依赖，的确是个败笔。

第五点，创始人太纠结，在独立上市卖身之间摇摆不定。

这一点无需多说了，从两年前开始，大众点评要被收购的消息就没断过。从张涛等创始人的角度看，一会放点风声一会又严肃辟谣，你想在谈判桌上争取主动争取更大利益，这一点没问题，但是你有想过底下这些员工的感受吗?不管有没有期权，大家都在一条船上，你一会说卖一会说不买，怎么让大家定下心来干活?

原先我们在大企业的时候，就天天吐槽说公司的毛病是职业经理人换来换去，不容易做到长期打算，但创业公司像大众点评这种做法其实对公司的伤害更大。人心浮动，是创业团队的大忌。说实在话，从创业到IPO，谁不是在憋了一口气想尽快游上岸，整整两年多的功夫里，大众点评任凭各种消息飞来飞去，团队不泄气才怪。

第六点，战略前瞻力不够，没有行业老兵的担当和魄力。

一个行业有一个行业的担当。本地生活服务里面最愁人的是什么?信任。我要去哪个馆子吃饭，要看你的信息;我要预订这家馆子的菜，要先给你付款。但最终，这饭菜从来不是你这家公司做出来的。这需要消费者对你付出多大的信任?

比如目前业内已经成为标准的过期退款，最早业内谁也没提出来过，后来是美团王兴站出来说这是消费者的钱，要给退回去。结果大众点评表态说，这事我们绝对不会跟进。消费者看到这个表态会是什么想法?你不退，那就是说你想黑我的钱呗。这不是一个行业老兵应有的态度。你可以对竞争对手不屑，但是不能误伤了用户。

第七点，执行效率太低，拖住了公司转型的进程。

这一点跟前面的“慢公司”息息相关。我们在外界可能不太清楚，大众点评管理层是如何得出结论认为，点评信息行业快不起来。但我想来想去，觉得最大可能是，基层地推和运营员工首先形成了这种观点，然后将这种观点灌输给了张涛等管理层。

如果是这样，我只能说，第一，基础执行团队的执行能力的确遇到了瓶颈，这种瓶颈不一定是态度，更可能是方法问题;第二，大众点评管理层对执行层面失去了控制，这种失控首先是对信息的判断失去准确性，其次是没有在激励管理制度上及时跟上。

第八点，发展节奏失控，十年之间耗时太长。

发展节奏对创业公司非常重要，是因为不管投资人还是前来加盟的牛人们，其实目的性都很强。换句话说，这些钱、这些人在这里每待一年都有他的预期。作为公司创始人，很重要的一点就是要管理好这种预期。

现在看起来，大众点评最大的问题是，他把这个预期的时间拉的太长了，足足有十年多(即便现在有了腾讯投资也不算上岸)。反观已经上市的中国概念股，大家都是有基本认知的。

比如网易、腾讯第一代大佬们分别成立于1997、1998年，然后分别在2000、2004年上市，此后像360、58同城、去哪儿都是在2005年成立，又分别在2011、2013年陆续上市。平均下来，从成立到上市花费时间在6年左右。

大众点评花费的时间几乎是他们的两倍。坦白说，这对投资人、对创始人、对员工都是一种太大的煎熬。试问一个人能有几个十年?如果放在我身上，我觉得我会崩溃。

第九点，创始人影响力没有清晰呈现，已经失去话语权。

作为大众点评创始人，张涛在公司创业早期付出的努力的确值得钦佩。但从另一个角度看，你会发现，长期以来，大众点评创始人张涛给外界的形象其实比较模糊的。

与京东刘强东、美团王兴等电商强人不同，他似乎缺乏对公司运营的强势影响力。在“中国互联网第四平台”等问题上，张涛或许有他自己的坚持，但在公司中观层面，他所组建的这套管理班子其实已经暴露了足够多的短板和失误。说句不好听的，在中国市场上，温吞水基本没有市场。

另外，据称此次入股后，腾讯极有可能成为单一最大股东。这种情况下，创始团队必然失去话语权。半年之内，张涛等人的去留可能就有眉目了。

第十点，对微信带来的利好可能再次误判。

腾讯入股大众点评，分析起来可谓有名有利。名是加入腾讯嫡系，有大佬背书;利是指微信可能给他独家入口，流量一响，黄金万两。

这种好事，对我们这种纯?潘坷此担?闼挡患刀誓鞘羌倩埃??率狄部赡苊挥心敲疵篮谩Ｎ⑿藕彀?换鹆税桑?桓龃航谝簿图赴偻?易迅算是微信亲儿子了吧，在微信里的独家入口转化率也不高。从QQ+到微信+，腾讯其实是越来越聪明了。原先QQ+时代是让自己人做小白鼠，现在让外部团队来做。

有大众点评在，你也不能说腾讯的平台完全不开放，人家放开了一扇门，你没挤进去，不能怪别人是不。而对于微信团队来说，每天一睁眼，这边是易迅、微生活，那边是高朋、F团和大众点评，你说张小龙能高兴得起来吗?

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