鸥翎投资 – 蜗牛派

58同城特别股东大会通过私有化协议估值87亿美金将从纽交所退市

蜗牛派 — Tue, 08 Sep 2020 00:45:55 +0000

蜗牛派9月8日消息，昨日，58同城发布公告称，在公司特别股东大会上，58同城私有化协议以超过75%的得票比例获得通过。

4月2日，58同城宣布收到鸥翎投资发出的不具约束力收购要约，当时收购价格为55美元/ADS。

4月20日，58同城成立特别委员会，对私有化要约和公司可能采取的其他替代性战略选项进行评估。

4月30日，58同城公司董事会收到来自华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和公司董事长兼CEO姚劲波的非约束性私有化要约。

6月15日，58同城正式宣布，58同城与Quantum Bloom Group Ltd.签订合并协议，由姚劲波、华平投资、General Atlantic、鸥翎投资组成的买方投资财团以每股普通股28美元（相当于每股美国存托股56美元）现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元。

据悉，58同城私有化交易有望于下半年完成。届时，58同城将从纽交所退市，成为一家私人控股公司。

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一个神奇的网站：私有化后的58同城该去向何处

蜗牛派 — Wed, 17 Jun 2020 00:11:29 +0000

6月15日晚间，在美上市的58同城宣布与Quantum Bloom Group Ltd.签订合并协议。根据合并协议条款，买方投资财团将以每股普通股28美元现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元（折合人民币约615亿元）。

公告发布当日，58同城股价收涨9.55%至54.58美元/股，总市值达到81亿美元，按此计算私有化的溢价还有6.36%。

据了解，58同城此次买方投资财团包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。

此次私有化交易有望在今年下半年完成。届时，58同城将从美国纽交所退市，成为一家私人控股公司。

“亮眼”业绩的背后

就在私有化公告发布不久之前，58同城发布了亮眼的2019年报。

财报显示，2019全年总营收为155.765亿，同比增长18.6%；归属于普通股股东净利润为82.782亿，同比大增314.5%。

大致看下，这业绩是真的好，不过笔者扒开利润表一分析，其实不然。

据财报披露明细，58同城在2019出售的车好多股权为其带来了61.4亿元的投资收益。

除去这一因素，靠主业赚的钱也就在21亿左右。

稍微懂财务报表的财友们应该知道，这种出售股权带来的投资收益对利润表贡献是一次性的，也意味着未来这种高利润不可持续。

一家公司也不能年年靠卖子公司股权赚钱是不是。

受这一因素影响，美国资本市场也是用脚投票，及时做出了反应，当日58同城盘后股价下跌3%。

除去卖股权获得的一次性大额收益外，我们从营收结构来看，58同城的营收主要是会员收入、在线推广营销收入、电商服务与其他收入四大类。其中会员服务与在线推广营销服务为主要来源，合计占总营收比93.92%。2019全年，58同城会员服务营收为44.71亿元，仅同比增长1.64%。

核心主业的增速下滑不是一个好迹象。

而且，这不是首次增速下滑，自2015年开始，58同城收入增速逐渐下滑，至今已连续四年走低，具体见下图。

或许，主营业务的增速困境是其私有化的原因之一。

大而全还是专注深耕？

业绩的日渐承压，与其15年以来的战略布局有较大的关系。

首先我们从58的成立背景说起。

据说当年姚劲波（58同城创始人）刚到北京租房，有中介收了他1000多元的中介费。但看完房子后，对方便撕掉了收据，把他的钱黑了。

这让他萌生了将本地生活信息搬到网上的想法，于是在2005年，姚劲波模仿美国分类信息网Cragigslist.org创立了58同城。

从提供租房、招聘到家政、二手交易等各式琐碎信息分类一应俱全，充分解决了当时的信息不对称问题。

但Craigslist的用户是采取付费模式，当时国内民众对互联网的接受度还在起步阶段，直接采取收费模式显然走不通。

因此，58同城虽然通过免费服务途径获得了大量用户，但如何将流量变现一直是个难题。最后在历经几次尝试之后，2012年最终回归到信息平台上，定位本地生活服务。

在2005年那个互联网兴起的年代，这种将网下各类信息，搜集整合在一个平台上供交易双方参考的商业模式，并不独特。

因此在58同城诞生之初，市场上同类网站多如牛毛，最顶峰时多达2000多家。

如此的行业红海竞争态势下，58同城率先开启广告大战，那段时间相信大家经常能看到各路明星为其的代言广告。

不过，58同城这么干，位居老二的赶集网在广告投入上也是毫不示弱。

姚劲波曾在一公开场合就曾感慨过：“每年烧一二十亿的广告费，这已经超过了我们所有的收入，估计赶集网也差不多。”

这一场双寡头的十余年竞争，在58同城2013年纽交所上市还没停止，如果没有资本的介入，可能还会持续很久。不过最后打破这一态势的是腾讯。

2014年，腾讯以7.36亿美元资金成为58同城第一大股东。这一战略入股给58带来了巨额的现金补充，更重要的是腾讯强大的流量输血，其中主要包括来自QQ、微信以及QQ浏览器等各个平台的流量。

也是在腾讯的加持下，58同城开启了买、买、买模式，不断用收购方式扩展其商业版图。

2015年先后并购安居客、整合赶集网，一举成为中国本地生活信息最大的网站。

同年，在收购上述两家公司后，又收购中华英才网，向中高端招聘领域扩展，并通过参股e代驾、控股莱富特佰、收购驾校一点通，扩展汽车产业链。

就在今年3月24日，58同城还与二手车电商平台优信集团签订协议，以1.05亿美元收购优信拍业务相关资产。

这一套组合拳下来，58同城的业务版图日渐扩大，不断巩固了其在本地生活服务领域的王者地位。但这种外生性增长，却让58同城收入增速自2015年连年下滑。

收购扩张的2015年，58与同属于生活服务类赛道的美团营收规模不相上下，均在40亿左右，而如今二者差距日益扩大。

据一位58的老员工透露，“当时只是想占个坑，所以初期的投入并不大，但没想到美团瞬间就起来了，等58自己想砸钱做大时发现已经来不及了。”

由此可看出，两者发展至今的巨大差距，主要在于前者虽然有着大而全的生活品类信息服务，但都没有在下属各垂直行业进行精细化运营。

换句话说，大而不强，没有聚焦。

在如今流量红利见顶的时代，深耕细分行业，将每个产品精细打磨，增强用户粘性，提升流量价值才是至关重要。

不过在刚刚过去的15周年纪念日上，姚劲波再次展现出了全力以赴的决心，也将意味着58同城可能会迎来新一轮的业务转型升级。

私有化下一步

近年来，中概股私有化退市已不罕见。360、盛大游戏、搜狐游戏等公司都选择了私有化。目前360、盛大游戏也已经在国内上市。

未来越来越多中概股告别美股回国内也将是大势所趋。

西南证券首席分析师也分析到，这些公司私有化大多是为了变更上市地，“此前阿里巴巴就是从港交所私有化退市后，转到美国上市。360私有化，从美国转到中国。”私有化就是公司主要股东在二级市场增持股票，从公众手中接盘，操作周期一般情况下一个月左右，如果单纯变更上市地，需要对比新的上市地的国际化程度如何来进行衡量。私有化多为主动型操作。

此次58同城的私有化退市，待业务整合后，不排除未来国内上市的可能性。

不过，对58同城来说，私有化退市只是其平台转型的第一步。

在当下中国互联网流量触顶，各行各业加速自己的互联网进程时代下，58同城如何把握既有优势，增强竞争力，还有一段很长的路要走。

华平投资牵头的买方财团与58同城签署私有化协议

蜗牛派 — Mon, 15 Jun 2020 23:34:03 +0000

蜗牛派消息，华平投资牵头的买方财团与58同城签署私有化协议。根据合并协议条款，买方投资财团将以每股普通股28美元现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元。58同城此次买方投资财团包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城的私有化交易提供资金。

58同城私有化最新进展：华平投资和姚劲波加入

蜗牛派 — Fri, 01 May 2020 07:40:53 +0000

蜗牛派北京时间4月30日晚间消息，58同城（NYSE:WUBA）今日宣布，公司董事会收到来自华平投资亚洲公司（Warburg Pincus Asia LLC）、General Atlantic新加坡基金、鸥翎投资（Ocean Link Partners Limited）和公司董事长兼CEO姚劲波的非约束性私有化要约，计划以每股普通股27.50美元（相当于每股美国存托股55美元）的现金收购58同城所有已发行普通股。

今年4月2日，58同城曾宣布，公司董事会收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约，拟以每股美国存托股55美元的价格收购所有流通股。58同城今日称，最新收到的这份私有化要约签署日期为4月30日，是在4月2日私有化要约基础上的更新，组建了买家联盟。

针对4月2日的私有化要约，58同城4月20日曾宣布，公司董事会已成立一个特别委员会，对本月初收到的私有化要约，或公司可能采取的其他替代性战略选项进行评估。该特别委员会由两名独立董事组成，分别为Robert Frank (Bob) Dodds Jr和Lily Li Dong。

58同城董事会提醒公司股东和其他考虑交易该公司证券的投资者，58同城尚未就该提议或公司可能采取的任何替代战略选项作出决定。不能保证将来会收到任何最终报价，不能保证任何最终协议会得到执行，也不能保证任何其他交易会得到批准或完成。

58同城昨日提交给美国证券交易委员会（SEC）的Form 20-F年报显示，CEO姚劲波持有58同城10.2%的股份，为第二大股东。而腾讯持有58同城67,285,898股普通股，占股22.4%，拥有28.3%的投票权，为58同城第一大股东。

58同城：为评估和审议鸥翎投资私有化要约，将委任独立的财务和法律顾问

蜗牛派 — Tue, 28 Apr 2020 01:07:11 +0000

蜗牛派消息，4月27日，58同城发布公告称，董事会特别委员会为了评估和审议于2020年4月2日宣布的初步非约束性收购建议书，或公司可能采取的其他替代性战略选项，将聘请Houlihan Lokey（中国）有限公司为其独立财务顾问，聘请Fenwick & West LLP律师事务所为其法律顾问。董事会表示，尚未就私有化要约或其他战略选项做出任何决定。4月2日，58同城宣布，收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约。

姚劲波出质58同城部分股权，此前曾收到鸥翎投资收购要约

蜗牛派 — Fri, 10 Apr 2020 06:47:23 +0000

蜗牛派消息，天眼查数据显示，近日，58同城CEO姚劲波出质了58同城的运营主体——北京五八信息技术有限公司的部分股权，出质股权数额为90.4，质权人为北京城市网邻信息技术有限公司，后者为中国香港企业中国分类信息集团有限公司的全资子公司。此前，58同城董事会宣布收到鸥翎投资（Ocean Link Partners Limited）发出的一份不具约束力的收购要约。

58同城宣布收到收购要约，股价涨超13%

蜗牛派 — Fri, 03 Apr 2020 02:05:50 +0000

蜗牛派消息，截至发稿，58同城股价报53.08美元，涨幅为13.66%。4月2日，58同城宣布收到鸥翎投资（Ocean Link）不具约束力的收购要约，报价为55美元/ADS。58同城表示，将会尽快对此要约进行评估，关于其他信息目前暂不评论。

“龙腾出行”获欧翎和携程的数千万美元B轮投资

蜗牛派 — Mon, 23 Dec 2019 10:34:34 +0000

蜗牛派讯，机场和高铁商圈出行服务提供商“龙腾出行”宣布获得由鸥翎投资领投、携程跟投的数千万美元B轮融资，融资主要用于搭建技术平台、拓展机场和高铁场景产业链、拓展国际业务。龙腾出行成立于2005年，从只提供“休息室”服务，拓展到给全球会员提供贵宾室、餐厅、礼宾车、要客通等多样化出行服务。该公司称，截至2019年底，其服务网络已覆盖全球140个国家和地区的近600个城市。