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大摩：授予汇丰控股(00005)目标价36港元，维持“与大市同步”评级

谈股论金 — Fri, 04 Sep 2020 04:02:04 +0000

蜗牛派消息，摩根士丹利目前予以汇丰控股(00005)目标价36港元，维持“与大市同步”评级。

大摩发表研究报告表示，汇丰控股管理层指导保持不变，由于较低的利率继续影响净息差(NIM)，加上下半年环球银行和市场部收入正常化，大摩预计，该公司下半年收入将由上半年的262亿美元下降至233亿美元；预计下半年信贷预期信贷损失(ECL)比上半年减少至36亿美元，并认为进一步隔离的可能性下降，这限制了ECL的下行风险，但也在降低V型复苏的可能性。

另外，最近几周美元疲软将推高收入和利润的成本。该公司管理层继续致力于降低长期支出目标，但只能在这方面更新市场和全年的资本分配，因此大摩予以汇丰控股目标价36港元，维持“与大市同步”评级。

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大摩：下调汇丰控股（00005）目标价至36港元，评级升至“与大市同步”

蜗牛派 — Tue, 11 Aug 2020 06:33:54 +0000

蜗牛派消息，摩根士丹利目前将汇丰控股（00005）目标价由42港元下调至36港元，评级由“减持”升至“与大市同步”。

大摩发表研究报告称，汇丰控股公布第二季度业绩后，大摩下调汇丰控股今年每股盈利预测15%至0.29美元，2021年及2022年盈测同时分别下调9%及10%，以反映净息差压力和全球银行及市场分部的相关手续费收入减少的因素。

大摩目前调低对汇丰控股目标价，由42港元下调至36港元，但大摩相信公司大部份负面因素已经在现在的股价所反映，评级自“减持”升级至“与大市同步”，但大摩指出公司仍然受宏观经济不明及国际局势多变的潜在挑战。

高盛：下调汇丰控股（00005）目标价至50港元，维持“买入”评级

蜗牛派 — Fri, 07 Aug 2020 05:38:51 +0000

蜗牛派消息，高盛目前将汇丰控股（00005）目标价由55港元下调至50港元，维持“买入”评级。

高盛发表研究报告称，公司目前股息回报率达到9%；又表示目前公司的风险回报对市场具有吸引力，预计公司明年的收益有所改善，重新派息或将成为公司股价催化剂。考虑到汇控第二季业绩低于市场预期、公司发布的业绩指引及最近香港利率的下降，因此高盛将汇控2020、2021、2022年的每股盈利预测分别下调23%、8%及8%。预计从2021年开始的每股派息为0.40美元。

高盛表示，汇丰控股第二季度业绩因信贷成本费用增加而导致业绩表现低于预期，目前公司对预期信贷损失拨备前景持谨慎态度；但公司拨备前利润（PPOP）的季度增长以及公司目前的资本状况好于高盛预期。高盛表示，由于全球经济仍然疲软，预计汇丰控股未来几年汇控的普通股权一级比率(CET 1) 比率的年复合增长率比市场的CET 1 高出50-60点，由此将转化为额外资本40-50亿美元，而这一额外资本的增量对汇丰明年的派息非常重要。

小摩：予汇丰控股(00005)目标价40.53港元，评级维持“减持”

蜗牛派 — Mon, 03 Aug 2020 10:46:03 +0000

蜗牛派消息，摩根大通目前授予汇丰控股(00005)目标价40.53港元，同时评级维持“减持”。

小摩发表研究报告称，汇丰控股第二季度税前净利润为26亿美元，低于市场预期。目前小摩预计公司今年信贷亏损准备介于80亿-130亿美元之间，高于之前小摩预测的70亿-110亿美元。

另外公司收入高出小摩预期3%，主要得益于非利息收入和交易收入的增长，公司在成本支出方面也有所改善。目前公司核心一级资本比例为15%，高于市场预期的14.4%。

目前小摩下调对该公司预期，以反映公司收入的承压，但该风险部分会被成本支出的改善所对冲。另外公司将于年底公布中期目标和派息政策，因此小摩维持“减持”评级，目标价400便士，即约40.53港元。

大摩：予汇丰控股(00005)目标价42港元，评级为“减持”

蜗牛派 — Mon, 03 Aug 2020 10:43:16 +0000

蜗牛派消息，摩根士丹利目前授予汇丰控股(00005)目标价42港元，同时予以“减持”评级。

大摩发表研究报告称，根据汇丰控股公布的半年期业绩，公司税前净利润低于大摩预期十二个百分点，主要由于公司预期信贷拨备增加，大摩预计全年该公司信贷拨备达80亿美元至130亿美元，自早前指引的70亿美元至110亿美元有所增加。公司第二季度拨备前盈利高于大摩预期十七个百分点，另外公司收入较大摩预期高三个百分点，成本开支则比大摩预期低六个百分点。目前公司净息差表现承压，普通股股权一级资本比率则维持在15%的较高水平。

目前大摩对汇丰控股的评级为“减持”，目标价42港元。

高盛：予汇丰控股(00005)目标价55港元，维持“买入”评级

蜗牛派 — Mon, 03 Aug 2020 10:40:52 +0000

蜗牛派消息，高盛目前授予汇丰控股(00005)目标价55港元，同时维持“买入”评级。

高盛发表研究报告称，根据汇丰控股公布的截至今年6月底的上半年业绩，由于公共卫生事件带来的负面影响，高盛税前净利润同比下跌65%，降至43亿美元，低于高盛对该公司的业绩预期。另外公司第二季度税前净利润为26亿美元。

高盛指出目前汇丰控股第二季税前净利润比高盛对于该公司的业绩预期低19%，原因是预期信贷损失高于预期20个百分点。另外其他业绩指标如资本状况等均好于预期。目前高盛预计于8月3日公布业绩后，市场可能对该公司做出负面反应。

目前高盛授予汇丰控股目标价55港元，同时维持“买入”评级，预计公司明年恢复派息或将成为该股的正向催化剂。

美银美林：重申汇丰控股(00005)“中性”评级目标价42.37港元

蜗牛派 — Mon, 29 Jun 2020 09:52:01 +0000

蜗牛派消息，美银美林发表研究报告，重申汇丰控股(00005)“中性”评级，目标价42.37港元。

该行降汇丰控股今年减值预期7亿美元至88亿美元，低于其他券商预期，主因受到债券市场波动，以及评级下调的影响，预期上半年其减值款项将见顶，但明年仍在评估中。

该行表示，汇丰控股在英国境外的贷款损失仅为英伦银行5月份压力测试中的五分之一，忧虑未来有增资的需求，并预计其今年每股盈利有10%增长，令公司今年可以恢复派息。该行预计，汇丰控股派息0.21美元，股息回报4.4%。

该行又称，目前公司正处于非正常的状态，第二季CET1预期为14.2%，远高于监管要求，但目前重组行动只是刚开始，当中包括需降低加权风险资产等。