00014 – 蜗牛派

瑞银：维持希慎兴业（00014）目标价24港元以及“中性”评级

蜗牛派 — Tue, 11 Aug 2020 06:38:35 +0000

蜗牛派消息，瑞银目前维持希慎兴业（00014）目标价24港元以及“中性”评级。

瑞银发表研究报告称，希慎上半年核心盈利下跌10%，高于瑞银对于该公司的业绩预期，同时公司维持第一次中期派息0.27元，派息比率约为22%，符合大和预期。另外公司核心盈利同比下跌，主要由于受到社交出行的限制及公共卫生事件的影响，由此导致公司的零售业务表现疲软。截至到今年6月份，公司的净现金流达到约18亿元，目前公司正留意新的土地项目收购机会，包括加路连山道商业用地以及相关回购的可能。

瑞银还指出公司租户销售下跌高于行业平均水平，其中公司餐饮、药妆业务板块表现疲软，同时公司上半年续租租约大概有15%的下跌，另外租户租金下跌59%。写字楼方面，业绩表现大致与去年同期持平，该指标主要受到续租租金的增长所支持，但公司预计在当前宏观环境下行的态势下，下半年写字楼续租租金收入会转为营收持平的状态。

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高盛：维持希慎兴业（00014）目标价27.4港元以及“沽售”评级

蜗牛派 — Tue, 11 Aug 2020 06:38:03 +0000

蜗牛派消息，高盛目前维持希慎兴业（00014）目标价27.4港元以及“沽售”评级。

高盛发表研究报告称，希慎上半年核心盈利下跌3.4%，收入下跌5%，同时公司维持第一次中期派息息0.27元。高盛指出，目前公司业绩最惊喜的部分是租户按销售计算租金，在公共卫生事件的大环境中较去年底增长8%。

总体而言，高盛认为香港零售房地产市场正在发生更深层次的租金重置变化，从而导致租金平均水平的调低、租户减免计划的颁布使得房屋空置率上升，但由于香港地区新的公共卫生事件再次爆发，目前香港政府实行卫生隔离管制对公司业务也将产生一定负面影响。

大和：予以希慎兴业（00014）目标价48.6港元，重申“买入”评级

蜗牛派 — Tue, 11 Aug 2020 06:37:25 +0000

蜗牛派消息，大和目前授予希慎兴业（00014）目标价48.6港元，重申“买入”评级。

大和发表研究报告称，希慎上半年核心盈利同比下跌3.4%，同时公司维持第一次中期派息0.27元，同时大和认为公司上半年业绩展示了公司物业组合的利好态势，上半年公司写字楼及零售租务只下跌0.2%及10%，空置率维持在可接受水平之内，大和认为其投资组合在商业地产领域的相对竞争力正在增强。

大和指出，希慎的资产负债表正在改善，6月底将实现净现金增长，预期公司的大埔住宅项目将于未来数月之内开始预售，同时也会有效改善公司现金流状况，相信稳健资产负债表可为公司应对市场进一步的不利因素提供相当大的缓冲助力。大和认为，铜锣湾是中区租户的另类选择，希慎的投资组合可以吸引某些定向类型的消费者和零售商，这将对公司业绩产生利好。

高盛：维持希慎兴业(00014)“沽售”评级目标价27.4港元

蜗牛派 — Tue, 30 Jun 2020 03:48:52 +0000

蜗牛派消息，希慎兴业(00014)昨日(29日)发出盈利警告，高盛发表报告，维持其目标价27.4港元及“沽售”评级。

据悉，由于公共卫生事件对经济带来不利情况，在投资物业价值重估达到40亿港元的亏损下，该公司上半年可能转盈为亏。该行认为，对公司发布盈警预告并不感到意外，因为希慎集中在香港奢侈品零售，同时过去已有几间同行企业发布盈警。该行预计，希慎今年经常性溢利将跌14%，派息将会持平；全年零售租金收入将跌26%，写字楼跌3%。

该行称，预计香港零售租金将会重整，未来或会出现续租租金下跌、租户优惠方案及更高的空置率。该行还表示，香港零售将呈现L型复苏，鉴于希慎集中在奢侈品零售，加上铜锣湾复苏速度比尖沙咀及中环慢，该行认为其零售租金收入将需要更长时间来进行调整。未来若大型品牌开始进行整合店铺，将对希慎发展不利。

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瑞银：维持希慎兴业（00014）目标价24港元以及“中性”评级

高盛：维持希慎兴业（00014）目标价27.4港元以及“沽售”评级

大和：予以希慎兴业（00014）目标价48.6港元，重申“买入”评级

高盛：维持希慎兴业(00014)“沽售”评级 目标价27.4港元

高盛：维持希慎兴业(00014)“沽售”评级目标价27.4港元