00939 – 蜗牛派

交银国际：下调建设银行(00939)目标价至6.7港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Tue, 01 Sep 2020 09:42:43 +0000

蜗牛派消息，交银国际目前将建设银行(00939)目标价由7.3港元下调至6.7港元，维持“买入”评级。

交银国际发表报告表示，建设银行上半年净利润同比下降近11%，受到行业减值损失飙升趋势的影响，该行将建设银行2020-22年净利润预测下调约23-28%，以反映贷款减值损失激增。

该行指出，由于大量核销，上半年建设银行的逾期率环比下降2个基点至1.14%，90天以上逾期贷款不良比在上半年环比下降6.3个百分点至52.2%，为该行覆盖国有银行中最低的，此外，建设银行的拨备覆盖率仍然仅次于农业银行(01288)，在四大行中排名第二。

该行补充道，当经济增长恢复时，建设银行审慎的不良贷款分类和稳定的拨备可能将支持银行未来的收益反弹。

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大和：下调建设银行(00939)目标价至7.6港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Tue, 01 Sep 2020 09:38:59 +0000

蜗牛派消息，大和目前将建设银行(00939)目标价由8港元下调至7.6港元，重申“买入”评级。

大和表示，受信贷减值亏损扩大的影响，建设银行上半年净利润同比下降10.7%(第二季度下降26.5%)，但与行业趋势一致，相信该公司能通过强劲的执行力，令收入增长持续、资产质素保持稳定。

该行重申对建设银行“买入”评级，目标价由8港元下调至7.6港元，并下调其2020年至2022年各年盈利预测分别11.8%、6.9%及3.9%，以反映公共卫生事件对其信贷拨备的影响。

美银美林：下调建设银行(00939)目标价至6.9港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Mon, 31 Aug 2020 10:15:25 +0000

蜗牛派消息，美银美林目前将建设银行(00939)目标价由6.92港元下调至6.9港元，重申“买入”评级。

美银美林发表研究报告表示，建设银行上半年净利润同比下跌10.7%至1376亿元人民币，核心盈利同比上升5.4%，均符合该行预期。净资产收益率同比下跌0.3个百分点至12.9%，维持在内银行H股板块中第二高。一级资本比率维持在13.2%。

该行将建设银行2020年度盈利下调5%，维持2021至2022年盈利预测大致不变，并将目标价由6.92港元下调至6.9港元，基于其稳健的增长、强劲的资产负债表及吸引的估值，重申“买入”评级。

野村：下调建设银行(00939)目标价至6.91港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Mon, 31 Aug 2020 03:27:49 +0000

蜗牛派消息，野村目前将建设银行(00939)目标价由7.25港下调至6.91港元，维持“买入”评级。

野村发表报告表示，建设银行(00939)上半年净利润下降10.7%幅度不意外，相信主要受到次季信贷成本上升拖累，贷款增长则带动上半年拨备前盈利同比增长5.4%。野村认为建设银行下半年盈利增长持续受压，将目标价由7.25港元下调至6.91港元，维持“买入”评级。

小摩：下调建设银行目标价至8.4港元维持“增持”评级

蜗牛派 — Fri, 03 Jul 2020 10:19:02 +0000

蜗牛派消息，小摩发表报告，随着股份除净，下调建设银行(00939)目标价，由8.7港元降至8.4港元，意味预期市账率为0.8倍，今年市盈率为7倍。维持“增持”评级，盈利预期也保持不变。

富瑞：内银或获发券商牌照对工商银行(01398)及建设银行(00939)影响正面

蜗牛派 — Mon, 29 Jun 2020 09:54:41 +0000

蜗牛派消息，据报道，商业银行有望获发券商牌照，监管机构或会选择工商银行(01398)及建设银行(00939)作试点。富瑞发表的研究报告表示，该措施将对这两间银行有正面影响。

富瑞认为，银行进入经纪业务可能会对自身利润产生有限的影响，但会改变经纪行业的格局；超过130家券商在激烈的竞争中，可能会加速并购。券商业去年总收入为3600亿元(人民币，下同)，相当于工行的46％。中国最大券商中信证券(06030)去年利润126亿元，收入431亿元，分别占工行水平的4％和5.6％。

富瑞称，根据商业银行法，商业银行禁止从事经纪业务。在修订商业银行法之前，试点影响可能不大。该行预计，将从承销业务开始试点，银行在设立经纪子公司之后的第一步，很可能将承销业务扩展到所有债券和股票市场。