高盛发表研究报告指出，宝龙地产和宝龙商业重组商场业务的速度相比预期较快，因此上调宝龙地产2021至22年每股盈利分别8%和15%，目标价上调至8.5港元，而宝龙商业2021和22年每股盈利预期分别上调3%和5%，目标价上调至38.3港元，维持两股“买入”投资评级，同时纳入“确信买入”名单。

该行表示，看好其管理团队、股份激励计划、重整并购、进一步强化产品线、持续针对主要区域的发展。

高盛指出，该集团去年租赁收入占总收入的14%，而整体可租赁资源有28%来自未来3年开业项目，但租用率低于85%，预期该集团将开始有明显改善。随着时间过去，相信该集团的租赁表现能够与顶级商场比较。

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花旗发表研究报告表示，相信宝龙地产上半年业绩超出预期后市场将对公司估值进行重新考虑，目前公司新的五年计划预计将有较高的增长目标，公司将兴建100个商场并提升公司的盈利规模至100亿元人民币，这意味着公司的年复合增长将达到25%；而今年下半年估计公司的销售增长将达到40%，在行业内属于较高水平。

目前今年前七个月公司的销售增长11%；考虑到公司主要在杭州湾区内发展，而南京地区公司同样迎来新的增长；加上公司陆续扩张旗下产业至大湾区，预计将强力支撑公司“1+1+N”的土储策略，花旗认为目前公司估值对市场具有吸引力，因此将公司目标价上调12%至8港元，评级为“买入”。

花旗指出公司下半年可售资源达937亿元人民币，除杭州湾区项目外还有珠海地区的项目，花旗认为公司的计划受上半年土地收购活动所支持，现时土地储备资源达3860亿元人民币，而未计入销售计划的土地达368亿元人民币，相关的毛利率达35%，认为公司利润将获得保障。

此外，目前公司的商场营运恢复正常，估计公司今年租金收入将同比增长21%。花旗指出公司的租户销售及7月份人员流动已分别恢复至正常水平的92%及90%。公司指出今年下半年及明年将有10到13个商场落成，故预计明年租金收入增长将达到20%，并计划在2025年前建成100个商场。

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该行表示，宝龙4月至5月份销售强劲复苏，商场重开后经营情况逐步改善，相信公司可凭借更高的盈利能力，实现比同业更快的盈利增长。

该行称，受惠于土地储备有超过七成位于长三角地区，宝龙5月份合约销售额达到历史新高的74亿元人民币，预计下半年销售将持续改善，这将有助于公司实现全年750亿元人民币的销售目标，即同比增长10%。加上宝龙现有45个购物中心的零售销售逐步恢复，将带动全年租金收入达到34亿元人民币，即同比增长21%。

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