高盛发表研究报告表示，由于枫叶教育收购加拿大国际学校私人有限公司的调整后EBITDA较高，但部分被较低净现金余额预测抵消，因此将枫叶教育目标价由2.4港元上调至2.7港元，维持“中性”评级。

该行表示，预计短期内加拿大国际学校私人有限公司的合并纳入将对学生注册人数带来压力，故修改了2021-2023净收入预测增长27-31%，每股盈利预测下调19-22%。

枫叶教育日前宣布，以约6.34亿新加坡元完成对加拿大国际学校私人有限公司90%已发行的股本收购。该公司管理层估计收购将使加拿大国际学校学生注册人数增加8％，容量增加6％，预计合并后枫叶教育在今年收入将增加36%。

据悉，加拿大国际学校在成立于1990年，为新加坡最大营利性的高端国际学校。学校约3500名在校学生，为幼儿园到12年级的学生提供IB国际文凭课程。其2019财年的收入为1.18亿新加坡元，净利润为2060万新加坡元。

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该行表示，枫叶教育拟收购的CIS学校已经发展成熟，其成立于1990年，按收入及入读学生人数计，CIS为新加坡最大的营利性高端国际学校之一。该行预计在未来两年收入将能保持约10％的增长，同时利润率稳定，预计该收购在1-2年内将给公司带来约2％的净利润增长，考虑到私立学校充满挑战的环境，该行对内地K12学校发展前景保持谨慎看法。

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