野村发表研究报告表示，华虹半导体股价自3月下旬以来已累计攀升近两倍，估计部分是受到同行业公司中芯国际(00981)在港股A股上市带动公司估值上涨的提振，不过，野村指出华虹如果不做双重上市，便会令公司估值受到限制，而根据目前公司的股价水平，需要重新考虑公司在12寸芯片业务上的执行风险。野村目前将华虹评级由「买入」降至「中性」，目标价则由18港元升至33港元，以反映新的市账率预期的因素。

野村指出目前在华虹以及中芯两家公司中更加青睐华虹，野村认为后者在14纳米制造工序上面临更大的执行风险。

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麦格理发表研究报告称，华虹半导体第二季业绩表现喜忧参半，公司8寸晶圆厂的表现令人瞩目，使用率达100%，毛利率28%，较第一季度的21%有所增长，而12寸晶圆的收入增长则维持缓慢态势，仅收入900万美元，税前亏损3400万美元。

根据公司指引，第三季收入同比下跌1%至2.36亿美元，毛利率介于22至24%之间，较第二季度的26%有所下跌。目前麦格理仍认为公司的发展策略并无出入，因此相信至2022年，公司12寸晶圆的业务收入有望翻倍。然而，预计在未来四至六个季度之间，12寸晶圆的亏损将会持续，预计将导致盈利表现欠佳。

麦格理维持华虹半导体「跑输大市」投资评级，未来12个月目标价为12.6港元。

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高盛称，基于需求上升及内地客户能力改善的考虑，功率半导体有潜在增长空间，而内地功率半导体客户的需求强劲，令8英寸及12英寸晶圆厂的利用率及毛利率提高，加上集团2021至2023年盈利预计有强劲增长，因此对其有着更加正面的看法。

该行预计，8英寸晶圆厂的利用率将由今年预期91%，2021及2022年上升至92%及96%；而12英寸晶圆厂的利用率将由今年预期31%，2021及2022年上升至46%及60%。

该行又预计，在12英寸晶圆厂利用率改善带动下，集团整体毛利率预计由今年预期21%，2021至2023年分别上升至24%、25%及26%，2021至2023年盈利增长也将表现强劲，预计增43%、29%及32%。

基于内地客户对IGBT及MOSFET的订单增加，该行分别上调对其2021及2022年收入预期1%及4%，另上调2022年毛利率预期0.3个百分点，以反映更高的利用率。盈利方面，该行分别上调2021及2022年预期6%及12%。

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