01475 – 蜗牛派

大和：上调日清食品(01475)目标价至9.3港元，重申“优于大市”评级

谈股论金 — Tue, 01 Sep 2020 09:35:49 +0000

蜗牛派消息，大和目前将日清食品(01475)目标价由8.2港元上调至9.3港元，重申“优于大市”评级。

大和发表研究报告指出，日清食品第二季度及上半年净利润分别同比增长93%和34%，分别优于该行预期的12%及5%；以当地货币计算，第二季度中国内地收入增长33%，高于预期12%，中国香港收入则高于预期8%。

大和表示，日清食品将持续受益于内地消费升级的趋势，包括继续扩充分销网络及高端产品组合；基于今年7月份居家措施的消费刺激下，新产品将带动下半年香港业务收入增长。长远来看，该公司管理层审慎的扩展计划将令日清食品未来几年在内地维持双位数增长，预期2020至2022年内地业务自然收入增长约12%至18%。

该行上调日清食品2020至2022年净利润预测5%至6%，以及收入预测1%至4%，以反映该行因应其产品组合而上调其毛利率预测0.3至0.7个百分点的预期。

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野村：上调日清食品(01475)目标价至9.7港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Tue, 01 Sep 2020 09:34:28 +0000

蜗牛派消息，野村目前将日清食品(01475)目标价由9.4港元上调至9.7港元，维持“买入”评级。

野村发表研究报告表示，日清食品上半年净利润同比增长34.3%至1.78亿港元，略高于早前预测的30%，这意味着该公司第二季度强劲增长92.7%，而第一季度增长8%。中国香港及内地均表现出强劲的销售增长势头，致使该公司第二季度增长加快。此外，由于该公司上半年销售及分销费用比率下降1.4个百分点，经营溢利率增长3.3个百分点至13.9%，因此毛利率增长1.7个百分点至33.9%。

该行预期，按当地货币计算，其中国内地业务全年增长17%，意味着下半年增长11%；香港业务全年增长11%，即意味着下半年增长8.8%。另外，基于毛利率预测较高，野村上调对其2020至2022年盈利预测至3%。

大摩：上调日清食品(01475)目标价至9.8港元，重申“增持”评级

谈股论金 — Tue, 01 Sep 2020 03:43:57 +0000

蜗牛派消息，摩根士丹利目前将日清食品(01475)目标价由8.6港元上调至9.8港元，重申“增持”评级。

摩银士丹利发表报告指出，日清食品预期下半年香港业务销售将持平在5-10%增长，而内地则有双位数增长，但成本会因为更多推广开支而增加。该行预计日清食品下半年销售增长9%，盈利增长35%，并认为居家工作可以扩大日清食品客户基础，而该公司管理层预期高端化品牌可持续带动明年盈利增长。

该行表示，相信日清食品将受益于高端化、丰富产品组合以及在内地的扩张而录得销售持续增长，重申“增持”评级，目标价由8.6港元上调至9.8港元。

野村：上调日清食品（01475）目标价至9.4港元，评级维持“买入”

蜗牛派 — Thu, 06 Aug 2020 03:51:15 +0000

蜗牛派消息，野村目前将日清食品（01475）目标价由7.9港元上调至9.4港元，同时评级维持“买入”。

野村发表研究报告称，根据日清食品日前发布的公告，预期公司上半年净利润增长30%，相等于第二季度公司净利润增长幅度达到79%，同时根据母公司日本日清公布，中国区业务于首财季(截止至6月底)销售增长19.5%至8.45亿元。

野村指出公司第二季度销售增长稳健，主要得益于公共卫生事件下，内地香港两地的居家隔离政策致使市场需求的增加，野村相信相应情况在下半年会继续持续，当前内地香港两地仍受公共卫生事件的影响，加上公司在6月-7月于香港市场推出的系列新产品，因此上调今年香港市场销售预测至10%。

目前野村还将公司2020-22年盈利预测上调6-7%，以反映香港市场销售行情改善的利好，目标价由7.9港元升至9.4港元，评级维持“买入”。

大摩：予以日清食品（01475）目标价8.6港元，评级为“增持”

蜗牛派 — Thu, 06 Aug 2020 03:47:20 +0000

蜗牛派消息，摩根士丹利目前给予日清食品（01475）目标价8.6港元以及“增持”投资评级。

大摩发表研究报告表示，根据日清食品最新发布的报告显示，公司上半年净利润同比上涨约30%，这意味着公司第二季度净利润增长达79%，大摩认为这主要是受惠于内地市场及香港市场销量的提升，而公共卫生事件则带动了市场对高端方便面的需求。

大摩原先估计上半年公司盈利将增长18%，而第二季度表现则将会同比上涨41%，但是目前公司的市场表现超出大摩对于该公司原先的业绩预期，大摩认为公司将是内地方便面市场高端化趋势的受益企业，大摩因此看好该公司的长期利润扩张潜力，目前予该公司目标价8.6港元，评级为“增持”。

大和：上调日清食品目标价至8.2港元，评级维持“跑赢大市”

蜗牛派 — Mon, 27 Jul 2020 06:00:04 +0000

蜗牛派消息，大和目前将日清食品(01475)目标价由6.93港元上调至8.2港元，评级维持“跑赢大市”。

大和发表研究报告指出，日清食品自公共卫生事件以来，内地市场业绩收入同步实现双位数增长，另一方面公司维持香港本地市场单位数增长目标长期不变，因此大和目前对日清食品未来发展态势持乐观态度，同时内地市场的高端化品牌趋势或将为该公司带来利润率的提升。

大和指出自公共卫生事件之后，内地市场的经济活动正在按部就班恢复，日清食品的促销活动也随之展开，而由于第四季度一般是拉面、方便面类食品的销售旺季，因此该公司目前专注于主打品牌Cup Noodles以提升销量业绩的增长，同时今年6月份，日清食品在上海成立合资企业，该公司或将在未来重点开发中国东部市场区域。

目前由于香港公共卫生事件的限制，可能会使香港市场第三季度的方便面需求得到提升，另外日清食品的分销产品重组已经完成，大和相信日清食品在未来香港市场的利润率将会继续提升。

大摩：予日清食品目标价8.6港元， “增持”评级

蜗牛派 — Mon, 13 Jul 2020 09:53:01 +0000

蜗牛派消息，摩根士丹利授予日清食品（01475）目标8.6港元，同时授予其“增持”评级。

大摩发布报告称，年初至今，日清食品股价表现平平，对比其他主要食品股期内平均升约17%，其股价大幅落后，相信主要是市场对首季业绩表现较差，以及下一季度产品销售持续下跌的担忧所致。

同时大摩指出，市场忽略了日清的长期溢价优势，及其扩大规模后的长远利润率增长潜力，又预计第二季利润率及面产品销售将增长，带动股价上升。大摩预期，日清食品次季经营溢利将上升30%，盈利更可能升40%，估计未来45天内有70%至80%机会股价会上升，给予目标价8.6元及“增持”评级。