高盛发表研究报告表示，ESR在上半年显现出了强劲需求前景和更快的资产管理规模(AUM)增长，并且业绩表现正面，受到宏观经济不确定性的直接影响相对较少，因此该行将其目标价由22.5港元上调至29港元，重申“买入”评级。

该行表示，ESR上半年业绩结果显示了良好的增长轨迹，其更高的估值提高了盈利的可见度。该行指出，由于公共卫生事件对上半年的影响，盈利确认可能会出现一些延迟，例如开发利润和基金的启动；因此尽管反映出AUM增长速度快于预期，但也将该公司2020年、2021年每股盈利预测下调8%、5%和2022年上调8%。高盛预计ESR在2021年底的AUM将从300亿美元提升至340亿美元，然后到2022年末达到390亿美元；同时将降低对ESR的基金在2021年的认可度，从1.25亿美元下调至9000万美元，该公司管理层认为2021上半年和2022的盈利时间存在一些不确定性，并可能在以后发布更多指导。

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该行认为，整体而言，政府最近的公布反映夏季会有一定数目的居屋单位进入市场。该行认为，在住宅土地供应仍然紧张的情况下，商业用地招标为下季重点，虽然住宅市场比其他市场更具弹性，但大量居屋推出可能对今年夏季的交易量产生负面影响。

该行认为，香港房屋市场可能进入另一个不平稳(bumpy)的时期。因此，预计地产股的风险溢价短期内将维持较高水平。该行的首选股为长实集团(01113)及ESR(01821)，均为“买入”评级。

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