02628 – 蜗牛派

大和：上调中国人寿(02628)目标价至27港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Mon, 31 Aug 2020 08:04:00 +0000

蜗牛派消息，大和将中国人寿(02628)目标价由25港元上调至27港元，重申“买入”评级。

大和发表研究报告指出，中国人寿上半年新业务价值(VNB)利润令人惊喜，在主要同业下跌2-11个百分点的同时，中国人寿仅下降0.4个百分点至39.3%，该公司管理层解释道，这是由于价值主导的策略、代理人数增长和科技的应用。

大和表示，上半年保护性产品的首年保费值上升3.4个百分点，受益于更多产品的出售和保单均价的提升。该公司管理层强调目标维持VNB行业增长领导地位。大和预计中国人寿下半年VNB上升7%，重申“买入”评级，目标价由25港元上调至27港元。

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美银美林：上调中国人寿（02628）目标价至23.96港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Fri, 28 Aug 2020 08:46:35 +0000

蜗牛派消息，美银美林目前将中国人寿（02628）目标价由22.1港元上调至23.96港元，评级重申“买入”。

美银美林发表研究报告表示，中国人寿上半年是内地大型保险股中唯一取得新业务价值增长的公司，新业务价值利润率下跌幅度同时低于该行预期。目前美银美林上调国寿2020年至2022年盈利预测14%，以反映公司更高的投资收入的因素，目标价自22.1港元上调至23.96港元，美银美林认为公司当前的估值仍然处于地位，重申“买入”评级。

美银美林：上调中国人寿（02628）目标价至23.96港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Thu, 27 Aug 2020 10:14:42 +0000

蜗牛派消息，美银美林目前将中国人寿（02628）目标价由22.1港元上调至23.96港元，评级重申“买入”。

美银美林指出，中国人寿为上半年大型内地保险股中唯一取得新业务价值同比增长的公司，新业务价值利润率跌幅低于美银美林预期。净利润则受到去年高基数影响，同比下跌19%，跌幅已较首季度的34%有所收窄。

目前美银美林下调中国人寿今年全年新业务价值增长预测至5.6%，以反映利润率下降的因素，并上调中国人寿2020年至2022年盈测14%，以反映更高投资回报的利好；目标价相应自22.1港元上调至23.96港元，重申“买入”评级，美银美林指出公司目前估值仍然较低。

高盛：予中国人寿（02628）20港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Thu, 27 Aug 2020 06:40:05 +0000

蜗牛派消息，高盛目前授予中国人寿（02628）目标价20港元，维持“买入”评级。

高盛指出，中国人寿上半年业绩表现超出预期，得益于公司稳定的利润和代理商人数的提振。上半年净利润下跌19%至305亿元人民币，符合高盛预期；新业务价值增长6.7% ，高出高盛预期4%；代理商的新业务价值利润率稳定在39%，表明公司有很强的弹性分销系统。

高盛表示，中国人寿的收购费用仍在可控范围内。收购费用增长24%；主要反映了公共卫生事件爆发期间外部环境的严峻形势。增速已经在第二季度放缓至增长11%，该项指标可能在下半年继续改善。高盛认为，公司上半年代理人数增加5%至169万人，但这一数字可能低于首季度水平，而对于行业而言，稳定代理人的技术水平在当前环境中变得更加困难。