汇丰研究：上调联邦制药(03933)目标价至11.3港元，维持“买入”评级

谈股论金 — Thu, 10 Sep 2020 09:15:12 +0000

蜗牛派消息，汇丰研究目前将联邦制药(03933)目标价由8.6港元上调至11.3港元，维持“买入”评级。

汇丰研究发表报告指出，联邦制药上半年业绩表现强劲，收入和经调整盈利分别增长5.2%和27.1%，高于该行预期，主要是受到胰岛素销售增长较预期强，以及公共卫生事件导致经营成本下降所推动。

该行表示，由于原料药(API)和散装药的价格提升，以及高毛利率的胰岛素业务继续有良好增长，加上去年同期基数低，估计该公司今年下半年的净利润仍可有超20%的增长。

汇丰研究将联邦制药股份目标价由8.6港元上调至11.3港元，维持“买入”评级。该行认为，联邦制药估值相当于明年预测市盈率16倍且市值达158亿港元，对比其胰岛素主要同业通化东宝和甘李药业估值分别为30倍和43倍，相信联邦制药估值更为吸引。

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汇丰研究：上调联邦制药目标价至8.6港元，评级维持“买入”

蜗牛派 — Mon, 27 Jul 2020 05:58:10 +0000

蜗牛派消息，汇丰研究目前将联邦制药(03933)目标价由5.3港元上调至8.6港元，评级维持“买入”。

汇丰研究发表研究报告指出，预期联邦制药旗下的胰岛素业务可带动公司业绩的整体增长，因此汇丰上调其今年度净利润预测13%，而2019至2022年度预测盈利年复合增长率达11%。

汇丰研究还指出，公司的原料药和主要活性药物业务于过去几年均处于收支平衡的状态，因此汇丰相信公司盈亏方面短期内不会有大的改善，但由于该公司良好的现金流情况，相信公司不会由于现金问题而拉低公司估值水平。因此汇丰将其目标价由5.3港元升至8.6港元，维持“买入”评级。