09988 – 蜗牛派

美银美林：上调阿里巴巴-SW（09988）目标价至318港元，重申“买入”评级

谈股论金 — Wed, 26 Aug 2020 09:50:28 +0000

蜗牛派消息，美银美林目前将阿里巴巴-SW（09988）目标价由309港元上调至318港元，重申“买入”评级。

美银美林发表研究报告称，蚂蚁的数字金融科技平台业务利润率上行，上半年该业务收入占到该公司收入总比的60%，同时为阿里巴巴的整体业绩做出贡献，预期蚂蚁科技继续通过支付宝app扩大日常生活服务范围，并为商户及金融机构合作伙伴提供小程序和AntChain等，并以此加强商务合作关系，长远而言将为阿里巴巴带来更多的收入来源，美银美林目前上调蚂蚁科技集团估值，至相当于2021年目标市盈率的45倍，即估值达到3180亿美元。

美银美林因此提高阿里巴巴2021至2022财年的利润率预测，考虑到分拆蚂蚁科技在港股以及A股上市可带来客观的资本收益，因此将阿里目标价由309港元调升至318港元，重申“买入”评级。

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大和：维持阿里巴巴-SW(09988)目标价294港元，评级为“买入”

蜗牛派 — Fri, 21 Aug 2020 10:52:39 +0000

蜗牛派消息，大和目前维持阿里巴巴-SW(09988)目标价294港元，评级为“买入”。

大和发表研究报告表示，阿里巴巴2021财年首季度大部分业绩符合大和预期，其中信息广告持续变现或驱动收入长期增长。大和目前维持阿里巴巴“买入”评级，目标价维持294港元。

大和指出，阿里的佣金收入同比增长17%，略低于大和预期，但鉴于天猫实物商品交易额（GMV）实现强劲同比增长27%，大和认为天猫的用户粘性不应该被忽视，大和将公司2021－22财年的收入和每股盈利调升1－7%。

地缘政治问题方面，公司强调，阿里在促进国际贸易中起到互惠互利的作用。大和认为，这能够反映公司在国际批发业务收入的强劲增长，尽管公共卫生事件大流行导致全球供应链中断，但仍有更多的海外买家选择从中国采购，中国客户也从海外进口更多产品，由此双向推动天猫全球GMV同比增长达40%。

高盛：上调阿里巴巴-SW(09988)目标价至306港元，重申“买入”评级

蜗牛派 — Fri, 21 Aug 2020 10:47:12 +0000

蜗牛派消息，高盛目前将阿里巴巴-SW(09988)目标价由268港元上调至306港元，评级重申“买入”。

高盛发表研究报告表示，重申对阿里巴巴的“买入”投资评级（确信买入名单），上调对其港股目标价14%，由268港元上调至306港元，以反映对其内地零售市场的增长和云业务估值的提升以及蚂蚁科技估值水平的上涨。

高盛指出，阿里巴巴公布的2021财年上半年业绩超出预期，收入同比上涨34%至1538亿人民币，高于高盛及市场原定预期各3%及4%，其非通用会计准则下每股摊薄利润14.82元人民币，超出高盛及市场原定预期3%及9%。

目前高盛看好阿里巴巴的市场布局、持续创新力以及强劲的执行力。

高盛：予阿里巴巴-SW(09988)目标价268港元，重申“买入”评级

蜗牛派 — Fri, 21 Aug 2020 05:58:53 +0000

蜗牛派消息，高盛目前授予阿里巴巴-SW(09988)目标价268港元，重申“买入”评级。

高盛发表研究报告表示，阿里巴巴8月20日晚公布2021财年首财季业绩，该季度业绩表现超出预期，收入达1538亿人民币，同比上涨34%，各超出高盛及市场预期3%及4%，非通用会计准则下每股摊薄盈利为14.82元人民币，分别高于高盛及市场预期3%及9%。

高盛指出，阿里巴巴首财季在内地零售市场的活跃用户，环比增加1600万户至742亿户，同比上涨10%，截至今年6月公司旗下移动活跃用户同比上涨16%至8.74亿户，持续在下沉城市及偏远地区吸纳新用户，而高盛旗下淘宝特价版也实现了快速增长。目前天猫实物商品商品交易总额(GMV)同比上涨27%，而2020财年第四财季则增长10%，快速消费品及消费类电子产品持续增长势头强劲。高盛指出阿里巴巴首财季旗下天猫核心商品交易总额增长已经超出公共卫生事件的前水平。

高盛表示，目前重申对阿里巴巴“买入”评级(“确信买入”名单)，及未来12个月目标价268港元。

国盛证券：予阿里巴巴-SW目标价299港元，维持“买入”评级

蜗牛派 — Tue, 14 Jul 2020 06:16:12 +0000

蜗牛派消息，国盛证券授予阿里巴巴-SW（09988）目标价299港元，维持“买入”评级。

国盛证券发布报告称，从流量之争到生态之争，阿里巴巴似乎既面临着来自抖音、快手等去中心化平台的流量稀释，也面临着腾讯(00700)及其优秀的伙伴们的生态进攻。事实上，内地电商内容化和竞争生态化的趋势已经到来，拥抱新趋势的速度成为平台发展的焦点。

国盛证券认为，不论是在流量的获取和变现层面，还是在产业生态的延展层面，阿里巴巴已经站在了新趋势的潮头。

同时国盛证券指出，阿里巴巴的流量焦虑和生态焦虑可能被市场高估。事实上，阿里巴巴电商的内容布局和流量变现效率都走在了“后浪”的行列；阿里云作为云计算赛道的龙头，有望在产业因特网时代的竞争中成为阿里下一个利润和市值增长引擎。国盛证券预计阿里巴巴于2021、2022及2023财年收入达到6525亿、8024及9490亿元人民币，核心电商和阿里云的三年收入复合增长率各达21%和43%；未来三个财年非通用会计准则的净利润预测达1681亿、2045亿及2411亿人民币，目前国盛证券予阿里巴巴目标价299港元，维持“买入”评级。

瑞信：上调阿里巴巴-SW目标价至301港元，维持“跑赢大市”评级

蜗牛派 — Fri, 10 Jul 2020 03:54:52 +0000

蜗牛派消息，瑞信将阿里巴巴-SW(09988)目标价由274港元上调至301港元，维持其 “跑赢大市”评级。

瑞信发布报告称，称阿里巴巴首季中国网上商店成交总额同比增长19%，致客户管理及佣金收入同比增长20.7%，首季非通用会计准则EBITDA有望增至415亿元人民币，或利润率达27.8%。

瑞信指出，根据旗下蚂蚁科技集团(前称蚂蚁金服)之最新估值，目前瑞信上调阿里巴巴目标价，自274元上调至301元，维持“跑赢大市”评级。

富瑞：上调阿里巴巴-SW目标价至300港元，重申“买入”评级

蜗牛派 — Thu, 09 Jul 2020 08:30:24 +0000

蜗牛派消息，富瑞将阿里巴巴-SW(09988)目标价由294港元上调至300港元，并重申其“买入”评级。

富瑞发布报告称，阿里巴巴透过多个业务模式展现其强劲的执行力，借着其强大的技术实力，正处于业绩复苏的最佳时机，预计公司第二季度业绩将有强劲表现，富瑞指认阿里巴巴为首选股，将目标价由294港元上调至300港元，重申其“买入评级”。

富瑞认为，阿里巴巴第二季非通用会计准则盈利达350亿元人民币，整体收入按年增27%至1450亿元，而核心商贸收入则同比增长25%至1250亿元。按业务分类，富瑞预计客户管理业务收入同比增长18%及佣金同比增长13%；数码媒体及娱乐收入上涨5%；以及云计算收入上涨56%。

高盛：上调阿里巴巴-SW(09988)目标价至276港元维持“买入”评级

蜗牛派 — Mon, 29 Jun 2020 09:52:38 +0000

蜗牛派消息，高盛发表报告表示，维持对阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级及“确信买入”名单，将其目标价由273港元上调至276港元。主因其6.18交易额达6982亿元人民币，相当于京东集团-SW(09618)2.6倍，约达今年第二季交易总额预期的39%，显示出集团第二季度的参与度、商品交易总额和收入增长率均有所回升，预计其可如期实现复苏。

该行表示，看好阿里巴巴前景的因素还包括软银的忧虑消除，认为其目前估值处在便宜的水平，且今年以来其股价表现跑输中概股16%的升幅，预计阿里巴巴股价有望于8月上涨。

交银国际：维持对互联网行业领先评级看好阿里巴巴-SW(09988)、美团点评-W(03690)长期潜力

蜗牛派 — Mon, 22 Jun 2020 02:47:44 +0000

蜗牛派消息，交银国际发表研究报告表示，维持对互联网行业领先评级，首选买入阿里巴巴-SW(09988)、爱奇艺等，看好拼多多、美团点评-W(03690)等高增长公司的长期潜力。

该行表示，在618购物节，阿里旗下的天猫累计下单金额为6982亿元人民币；淘宝直播场次同比增123%；另外，拼多多的累计订单量同比增119%，其中日均订单量是1季度的1.6倍，农产品及品牌商品订单量分别同比增136%和144%。

大摩：快速消费品将成内地电商新核心阿里巴巴(09988)及京东集团(09618)有望成潜在赢家

蜗牛派 — Thu, 11 Jun 2020 06:22:55 +0000

蜗牛派消息，大摩发表报告表示，受公共卫生事件影响，在线快速消费品的销售加快发展。该行预计，至2024年市场规模会达到7700亿元人民币，代表着其五年年复合增长率为19%，即达到服装及电器类产品现在的消费规模，而这正是阿里巴巴(09988)及京东集团(09618)的核心业务所在。

该行表示，现时网上快速消费品市场仍处于早期发展阶段，要确认市场领导者仍为时尚早，但认为阿里巴巴及京东集团均在新鲜食品和包装食品中市场定位良好。该行相信具有采购及执行能力的平台更可能会成功，因此阿里巴巴将受惠于较早进入新零售市场而拥有更好的市场定位。