高盛发表研究报告表示，网易对后公共卫生事件时期的在线游戏行业持乐观态度，因为目前消费者更愿意为高质量游戏内容付费，同时更多的非付费玩家开始付费，另外游戏忠实玩家的付费金额也有所增加。

高盛继续指出，网易对其下半年在线游戏收入增长持乐观看法，因为现有游戏行业表现强劲，同时拥有较长游戏周期，而公司即将推出的新游戏IP知名度很高，例如《哈利波特》、《阴阳师》及《精灵宝可梦》等。目前网易重申3－5年内将海外游戏收入占比上调至30%的目标。

高盛认为，网易云音乐与环球音乐最近签订多年合作版权许可协议，网易云音乐可获得环球音乐的曲库授权，网易云音乐还将与环球音乐开展创新业务，公司认为这将驱动公司业绩可持续增长。至于旗下在线教育业务的有道，高盛认为，公司将把握教育行业在国内的增长机会，在后公共卫生事件时期快速发展。

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野村发表研究报告表示，网易第二季度收入及盈利均超过预期，但由于公司推广开支的增加，其经营利润率略低于预期。每股盈利同比增长32％，分别较市场以及野村预期高出23％及13％。非通用会计准则下经营利润率为26.7％，下跌3个百分点，较野村预期的29.7％低3个百分点。另外，公司的个人电脑及手机游戏收入各增长21%，分别高出野村对以上两项数据预期1%及7%。

野村预计公司第三及第四季度的在线游戏收入分别增长16％及29％。 在线游戏业务在第三季一般表现强劲，但由于暑假时间的缩短，业绩表现将平稳过渡，而第四季表现预计将会上行，因为目前公司预期有两款新游戏推出。

野村认为其下半年非通用会计准则下经营利润同比增长21％，高于上半年16％的增幅。野村上调其2020及2021年收入预测3%及7%，上调每股盈利预测各1%，主要考虑到在线游戏及创新业务收入增长的利好。

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野村发表研究报告称，野村预计公司今年第二季收入同比增长17%，符合野村对于该公司的市场预期。而非国际通用会计准则下的经营利润预计将会维持稳定于30%，与去年持平；每股盈利估计为1.41元人民币，同比增长17%，高于市场预期的1.27元人民币。

野村提到，大部分在线娱乐程序包括手机游戏在内的使用时间，在第一季度因公共卫生事件背景下的出行限制而得到推动，预期第二季度用户的游戏进行时间将会正常化。至于网易在第二季度的在线游戏收入环比将下降3%，但同比仍有15%增长，而手游及个人计算机游戏部分的收入估计分别同比增长13%及19%。

野村估计网易下半年业绩前景仍然处于乐观态势，主要受到即将推出的两款游戏新品及去年同期利好的业绩数据支撑。野村预期，公司的在线游戏收入将会增长，将由上半年的14%，升至下半年的22%，而非国际通用会计准则下的经营利润增长也由17%提升至25%。

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该行表示，网易拥有出色的研发能力和高质量游戏的良好纪录，相信其对质量的专注将使该集团在同行中脱颖而出，另外其在内地市场上现有的游戏产品组合保持强劲表现，海外扩张将成为其未来的增长动力，并已在日本取得成功。

该行称，从集团的旗舰游戏系列《梦幻西游》的长生命周期，集团一直致力于为游戏玩家提供最佳内容，长期来看在线游戏业务是其摇钱树。对于现有游戏，该行预计内容更新、扩展包和促销活动将在每个季度为其带来超过100-110亿元人民币的收入，从而使其能够投资于未来计划以推动可持续增长。

该行表示，网易通过内部开发并从第三方授权的IP（知识产权）来扩大除了日本以外的欧洲和北美业务，其目标是将其海外游戏收入贡献从去年的约10％增加到在未来3-5年超过30％。该行又预计，网易将在新游戏支出上实行以投资回报率为中心的战略，并预计2020年在线游戏总收入将同比增长14％。

该行又称，网易云音乐及在线教育业务有道仍处于早期发展，具有巨大的潜力，网易云音乐的付费比率增长空间很大；在线教育有道也有望于2020年实现盈利。

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