FCA – 蜗牛派

PSA/FCA合并引发欧盟担忧，两家公司股价应声下跌

蜗牛派 — Fri, 12 Jun 2020 05:27:22 +0000

蜗牛派消息，PSA集团与菲亚特克莱斯勒（FCA）正面临旷日持久的欧盟反垄断调查。一名知情人士在周三透露，此前这两家公司拒绝做出让步，以缓解欧盟对两者500亿美元合并计划的疑虑。

PSA集团与FCA正谋求合并组建全球第四大汽车制造商。另有消息人士表示，欧盟委员会上周对两家公司合并后在小型商用车市场上过大的市场份额表示担心。欧盟方面认为，过高的市场占有率或将破坏正常的市场竞争。

上述人士表示，两家公司原来必须在周三之前做出让步，例如分拆其轻型商用车业务以保护市场竞争。但PSA及FCA方面并没有采取相关行动。

这一举动将自动触发欧盟委员会一场长达4个月的调查，初步调查预计将在6月17日完成。

对于这一事件，欧盟竞争监督部门、FCA及PSA方面均拒绝置评。

“这是一笔庞大而复杂的交易，我们知道事情如何运作，因此我们也知道可能会接受一场全面的调查。” 一位消息人士说，“但这不会对合并的时间造成任何拖延。”

另一名消息人士说，如果欧盟监管者有任何疑虑，完全可以列明他们的担心。两家公司预计将在2021年第一季度完成合并。

事实上，FCA和PSA集团目前已通过一家名为Sevel的合资公司实现轻型商用车的生产制造，这家合资企业拥有欧洲最大的货车组装工厂。

“剥离重叠的轻型商用车业务可能很难执行。”Redburn证券公司工业专家蒂姆·舒尔茨-梅兰德说。

舒尔茨-梅兰德表示，PSA方面希望通过合并来生产适合竞争的轻型商用车，这一点就像今年早些时候与丰田签署的合作协议一样，足以消除对市场份额的担忧。

根据Redburn方面的测算，2019年上述两家公司在西欧市场上的总体份额达到了33%。

欧盟竞争监管者对两大汽车制造商合并一事存在疑虑的消息传出后，PSA及FCA方面周二的股价均应声下跌。

FCA的股价下挫3.7%至9.06欧元，而PSA集团的股价则下跌4.8%至14.82欧元。

近几周，PSA集团和FCA的股价始终保持强劲回升的态势，这是因为全球投资者又开始转向价值股，此类股票在此前新冠肺炎疫情导致的封锁以及经济紧缩过程中曾急剧贬值。

尽管与去年同期相比，PSA集团与FCA的股价仍缩水了31%和32%，但较之3月18日欧洲汽车制造商大规模关闭工厂以来的情况，两家公司的股价均已恢复了55%以上。

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FCA和PSA合并将面临长达4个月的欧盟第二阶段调查

蜗牛派 — Thu, 11 Jun 2020 06:44:45 +0000

蜗牛派消息，欧盟反垄断机构将对菲亚特克莱斯勒（FCA）和标致雪铁龙（PSA ）的合并进行更长时间的调查，因为两家公司未能就一些疑虑做出澄清。

据知情人士透露，FCA和PSA高管预计合并交易不会很快获得欧盟反垄断机构的批准，他们认为欧盟委员会可能会启动所谓的第二阶段调查，从而将审查期限推迟到10月份。

上周，欧盟反垄断监管机构称，对两家公司在小型货车市场的份额表示担忧，这可能需要双方做出让步。如果两家公司未能在未来两天内消除欧盟反垄断机构的上述担忧，并拒绝在周三之前做出让步，那么一旦初步审查结束，该交易将进一步面临为期四个月的调查。

据消息人士称，菲亚特克莱斯勒和标致雪铁龙没有在周三回应欧盟委员会的质疑，因此欧盟委员在6月17日会完成初步审查后，会自动启动为期四个月的进一步调查。

PSA与FCA于5月8日提交了合并申请，欧盟反垄断监管机构可以在有条件或没有条件的情况下批准该协议。同时，如果欧盟对交易持担忧态度，可以在初步审查结束后，展开约四个月的全面调查。

对此报道，欧盟反垄断机构以及FCA和PSA公司的代表均拒绝置评。

对于寻求收购或与竞争对手合并的欧洲公司来说，反垄断是一个困难的障碍。欧盟当局经常要求出售重叠的业务，以防止合并后的实体变得过于强大，并不怕动用最终否决权来否决交易。

菲亚特克莱斯勒和标致雪铁龙通过双方位于意大利阿特萨（Atessa）的合资公司 Sevel生产货车。这一合资企业是欧洲最大的货车装配厂，在新型冠状病毒疫情导致停产之前，每天生产1200辆。

去年12月，菲亚特克莱斯勒与标致雪铁龙签署了一项具有约束力的合并协议，按照协议，双方业务将以50：50的比例合并；合并后，双方将组成全球销量排名第四、收入排名第三的汽车集团。

目前，尽管新型冠状病毒疫情大流行对全球汽车工厂和经销商造成巨大破坏，但双方一直在维持合并的交易。按照PSA和FCA在5月份共同发布声明，预计双方的合并将如期在2021年第一季度内完成。但如果欧盟反垄断机构延长审查时间，意味着双方的合并面临不确定性。

当然，欧盟反垄断机构延长调查时间也可能是有益的，因为这会让PSA和FCA争取更少的让步，但也可能会敲定更复杂的撤资方案以及改变授权或分销。对于重叠业务违反垄断法，欧盟通常只接受明确的出售协议，将其视为更快解决其担忧的办法。

就菲亚特克莱斯勒和标致雪铁龙的合并而言，尚不清楚欧盟将如何考虑该地区因新型冠状病毒疫情大流行而急剧下降的汽车需求。监管机构通常会预测两家公司未来的销售额，因为他们需要试图了解一笔交易可能会对竞争对手、供应商和客户造成何种伤害。

彭博情报（Bloomberg Intelligence）分析师艾托·奥尔蒂斯（Aitor Ortiz）在一份报告中称：“欧盟监管部门仍有可能批准菲亚特克莱斯勒和标致雪铁龙的结盟，因为潜在的反垄断担忧相对于该交易的规模较小。这些问题可能会得到补救，而相关担忧也会让该交易进入第二阶段审查。”

奥尔蒂斯表示，FCA和PSA最具问题性的重叠部分可能是在微型车和小型车领域，两家公司在这两个领域的市场份额加起来高达65%左右。

FCA与PSA或2021年初完成合并，预计节省约37亿欧元成本

蜗牛派 — Wed, 06 May 2020 06:11:07 +0000

蜗牛派消息，5月6日，FCA在一份声明中表示：汽车制造商菲亚特·克莱斯勒（FCA）和标致雪铁龙（PSA）仍将于2021年初进行合并。

FCA表示：“尽管经历了种种意外和漫长等待，FCA和PSA集团仍致力于合并，这将创建一家领先的全球汽车公司。我们将继续推进合并工作，并承诺在今年年底或2021年初完成交易。”

这项合并最早在2019年10月宣布，有望诞生全球汽车销量第四、收入第三的汽车制造商。

但新冠疫情使此前估计的财务状况大为改变。据法新社援引凯利蓝皮书（Kelley Blue Book）执行出版人卡尔·布劳尔（Karl Brauer）的话表示：“所有在谈判初期做出的数据假设，包括对两家公司的估值、营收、2020年及以后销售额的预测，基本上都需要重新评估。”路透社也表示：“PSA原计划向股东支付11亿欧元股息，这不再是明智之举”。

在合并搁置期间，FCA和PSA的总估值从447亿欧元下降到237亿欧元。

2020年第一季度，PSA和FCA经营状况均不理想。官方发布的财报显示，PSA一季度营收为151.79亿欧元，同比下滑15.6%，全球汽车销量则下滑29.2%。FCA一季度营收为206亿欧元，同比下滑16%，全球汽车销量下滑21%。

尽管已遭遇了诸多变数，FCA和PSA仍认为，合并能有效缓解现金流压力，节省约37亿欧元的成本。根据声明，双方都在积极评估融资方案以确保资金流动性。

除了合并的好消息，FCA还宣布将在5月18日复工大部分的北美工厂。此前FCA、通用和福特已与美国汽车工人联合会（UAW）进行了数周的讨论，并最终达成一致。而PSA尚未宣布复工计划，其主要销售来自欧洲市场仍是疫情的重灾区。

FCA提取62.5亿欧元信贷额度重启工厂，最快将于4月27日实现复产

蜗牛派 — Thu, 23 Apr 2020 02:43:07 +0000

蜗牛派消息，日前，IHS Markit继续下调了对全球汽车销量的预测，今年全球新车销量或将同比下降22%，至7030万辆。在全球市场中，降幅最大的将是美国市场，销量将同比下降26%至1250万辆。西欧和中欧市场的新车销量将下降24.9%，至1360万辆。该机构表示，欧洲市场“根据当地政府的限制和指导，以及不同力度的经济支持和政策激励，各国将会出现不同的市场复苏周期”。

由于此次疫情对各大汽车制造商的生产和销售都造成了巨大影响，迫使许多车企不得不寻求短债以渡难关。

其中，据外媒报道称FCA集团已经提取了62.5亿欧元的信贷额度，从而增强现金流用以恢复部分产能。据了解，FCA本次提取的循环信贷是2015年签署的，此前FCA已经从其他信贷额度中提取了15亿欧元。

本月初，FCA表示已经从两家银行获得了35亿欧元的新信贷额度，但该公司称目前尚未提取这笔信贷。

此外，FCA工会也表示该公司计划从4月27日开始，恢复其位于意大利中部城市塞韦尔（Sevel）工厂内的轻型商用车生产，此日期比意大利政府结束全国封锁的日期提前了一周。

据了解，FCA的一位发言人证实，集团希望在4月27日重启塞韦尔工厂。目前，FCA已经通知包括FIM、FIOM、UILM在内的各大工会，鉴于塞韦尔工厂的战略性作用，该公司将向地方政府寻求复工批准，并且向意大利中央政府通报其决定。

与FCA在意大利的许多其他工厂一样，塞韦尔工厂也在3月中旬停产。FCA工会透露，塞韦尔工厂的复产，意味着其他四个意大利工厂的零部件生产部门也将复产。该发言人表示，这将是一个十分积极的信号，证明意大利的制造业将逐渐从疫情的旋涡中走出来。

同时，FCA与工会也已达成一致，一旦政府放宽对商业活动的限制，FCA位于意大利的其他工厂将立刻复工。当然，前提是要在工厂内采取最高规格的防护措施以防疫情卷土重来。

FCA与PSA计划在合并前增加现金储备

蜗牛派 — Tue, 07 Apr 2020 07:25:05 +0000

蜗牛派4月7日消息，菲亚特·克莱斯勒（FCA）和标致雪铁龙（PSA）的销售业绩受到疫情冲击，已推迟股东大会，并计划在合并之前找到增加现金储备的方法。知情人士表示，这两家汽车制造商已经向银行申请紧急资金，FCA正在寻找意大利政府的债务担保。

菲亚特克莱斯勒宣布旗下员工减薪20%，将于明年3月偿还

蜗牛派 — Wed, 01 Apr 2020 05:43:07 +0000

蜗牛派讯，全新疫情影响下，拥有众多品牌与全球工厂的菲亚特-克莱斯勒汽车集团（以下简称FCA）也扛不住了，宣布从今日（4月1日）开始至6月，公司旗下员工将减薪20%。

高层的收入锐减更加明显，公司首席执行官麦明凯（Mike Manley）的薪资水平将缩减一半；执行理事会成员减薪30%；公司董事长约翰·埃尔坎（John Elkann）和董事会成员则放弃2020年剩余全部薪酬。

但麦明凯同时也表示，从4月1日开始的减薪可能最多持续3个月，公司会在2021年3月15日前向员工偿还该部分酬薪（不包括利息）。

全球范围内不停工工厂的员工薪资的20%都将延迟发放，不同国家员工具体减薪流程会有所差别。但总体上会从今年4月开始执行减薪计划。

麦明凯表示，“自疫情以来，公司在努力保护FCA永久员工的工作。为了做到这一点，我们既加强了获得资金的渠道，又高度重视每一个项目、计划和开支——取消和推迟非关键活动，暂时减薪的目的在于避免进行大规模的裁员。”

3月18日，FCA北美工厂关闭，生产线将一直暂停至4月13日。同时，其在意大利的Melfi、Pomigliano、Cassino、Mirafiori、Grugliasco和Modena等多家工厂将停止生产，同时玛莎拉蒂工厂也将停产两周。此外，菲亚特克莱斯勒在塞尔维亚的Kragujevac工厂和波兰的Tychy工厂也将暂时关闭。

菲亚特克莱斯勒全球53,800名员工中，除中国工厂正常运转外，其余国家员工都将不同程度地受到关闭工厂的影响，美国的15,000名受薪雇员中，有4,200名永久员工。

其它两家美国汽车品牌也没有好过到哪里。

3月26日，通用汽车宣布推迟支付约6.9万名员工工资的20%，从4月1日开始，可能持续6个月。还有6500名不能在家工作的美国员工将休带薪假，工人们将获得全额工资的75%，保留工龄及健康福利。一份声明显示，通用汽车会在明年3月15日之前一次性付清延迟薪资，并支付利息。

福特在3月26日宣布了降薪，从5月1日起，该公司前300名高管酬薪的20%至50%将至少推迟5个月发放，其中执行董事长比尔·福特（Bill Ford）全部工资推迟发放，CEO韩恺特(Jim Hackett)、COO吉姆·法利(Jim Farley)和CFO 蒂姆·斯通(Tim Stone)一半的薪水延后领取。

自动驾驶初创公司AutoX与FCA达成合作，共同推出自动驾驶出租车PacificaX

蜗牛派 — Tue, 07 Jan 2020 00:03:04 +0000

蜗牛派讯在CES2020上，中国自动驾驶初创公司AutoX宣布与FCA（菲亚特克莱斯勒）达成合作，双方联合推出无人车PacificaX（捷龙星），布局自动驾驶出租车（RoboTaxi）这一领域。捷龙星将于今年在深圳、上海等地实现规模化投放，成为AutoX试运营车队的一部分。此前AutoX已在深圳市中心地段开展自动驾驶测试和试运营，并计划在上海推出100台无人驾驶出租车试运营。