General Atlantic – 蜗牛派

58同城特别股东大会通过私有化协议估值87亿美金将从纽交所退市

蜗牛派 — Tue, 08 Sep 2020 00:45:55 +0000

蜗牛派9月8日消息，昨日，58同城发布公告称，在公司特别股东大会上，58同城私有化协议以超过75%的得票比例获得通过。

4月2日，58同城宣布收到鸥翎投资发出的不具约束力收购要约，当时收购价格为55美元/ADS。

4月20日，58同城成立特别委员会，对私有化要约和公司可能采取的其他替代性战略选项进行评估。

4月30日，58同城公司董事会收到来自华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和公司董事长兼CEO姚劲波的非约束性私有化要约。

6月15日，58同城正式宣布，58同城与Quantum Bloom Group Ltd.签订合并协议，由姚劲波、华平投资、General Atlantic、鸥翎投资组成的买方投资财团以每股普通股28美元（相当于每股美国存托股56美元）现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元。

据悉，58同城私有化交易有望于下半年完成。届时，58同城将从纽交所退市，成为一家私人控股公司。

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一个神奇的网站：私有化后的58同城该去向何处

蜗牛派 — Wed, 17 Jun 2020 00:11:29 +0000

6月15日晚间，在美上市的58同城宣布与Quantum Bloom Group Ltd.签订合并协议。根据合并协议条款，买方投资财团将以每股普通股28美元现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元（折合人民币约615亿元）。

公告发布当日，58同城股价收涨9.55%至54.58美元/股，总市值达到81亿美元，按此计算私有化的溢价还有6.36%。

据了解，58同城此次买方投资财团包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。

此次私有化交易有望在今年下半年完成。届时，58同城将从美国纽交所退市，成为一家私人控股公司。

“亮眼”业绩的背后

就在私有化公告发布不久之前，58同城发布了亮眼的2019年报。

财报显示，2019全年总营收为155.765亿，同比增长18.6%；归属于普通股股东净利润为82.782亿，同比大增314.5%。

大致看下，这业绩是真的好，不过笔者扒开利润表一分析，其实不然。

据财报披露明细，58同城在2019出售的车好多股权为其带来了61.4亿元的投资收益。

除去这一因素，靠主业赚的钱也就在21亿左右。

稍微懂财务报表的财友们应该知道，这种出售股权带来的投资收益对利润表贡献是一次性的，也意味着未来这种高利润不可持续。

一家公司也不能年年靠卖子公司股权赚钱是不是。

受这一因素影响，美国资本市场也是用脚投票，及时做出了反应，当日58同城盘后股价下跌3%。

除去卖股权获得的一次性大额收益外，我们从营收结构来看，58同城的营收主要是会员收入、在线推广营销收入、电商服务与其他收入四大类。其中会员服务与在线推广营销服务为主要来源，合计占总营收比93.92%。2019全年，58同城会员服务营收为44.71亿元，仅同比增长1.64%。

核心主业的增速下滑不是一个好迹象。

而且，这不是首次增速下滑，自2015年开始，58同城收入增速逐渐下滑，至今已连续四年走低，具体见下图。

或许，主营业务的增速困境是其私有化的原因之一。

大而全还是专注深耕？

业绩的日渐承压，与其15年以来的战略布局有较大的关系。

首先我们从58的成立背景说起。

据说当年姚劲波（58同城创始人）刚到北京租房，有中介收了他1000多元的中介费。但看完房子后，对方便撕掉了收据，把他的钱黑了。

这让他萌生了将本地生活信息搬到网上的想法，于是在2005年，姚劲波模仿美国分类信息网Cragigslist.org创立了58同城。

从提供租房、招聘到家政、二手交易等各式琐碎信息分类一应俱全，充分解决了当时的信息不对称问题。

但Craigslist的用户是采取付费模式，当时国内民众对互联网的接受度还在起步阶段，直接采取收费模式显然走不通。

因此，58同城虽然通过免费服务途径获得了大量用户，但如何将流量变现一直是个难题。最后在历经几次尝试之后，2012年最终回归到信息平台上，定位本地生活服务。

在2005年那个互联网兴起的年代，这种将网下各类信息，搜集整合在一个平台上供交易双方参考的商业模式，并不独特。

因此在58同城诞生之初，市场上同类网站多如牛毛，最顶峰时多达2000多家。

如此的行业红海竞争态势下，58同城率先开启广告大战，那段时间相信大家经常能看到各路明星为其的代言广告。

不过，58同城这么干，位居老二的赶集网在广告投入上也是毫不示弱。

姚劲波曾在一公开场合就曾感慨过：“每年烧一二十亿的广告费，这已经超过了我们所有的收入，估计赶集网也差不多。”

这一场双寡头的十余年竞争，在58同城2013年纽交所上市还没停止，如果没有资本的介入，可能还会持续很久。不过最后打破这一态势的是腾讯。

2014年，腾讯以7.36亿美元资金成为58同城第一大股东。这一战略入股给58带来了巨额的现金补充，更重要的是腾讯强大的流量输血，其中主要包括来自QQ、微信以及QQ浏览器等各个平台的流量。

也是在腾讯的加持下，58同城开启了买、买、买模式，不断用收购方式扩展其商业版图。

2015年先后并购安居客、整合赶集网，一举成为中国本地生活信息最大的网站。

同年，在收购上述两家公司后，又收购中华英才网，向中高端招聘领域扩展，并通过参股e代驾、控股莱富特佰、收购驾校一点通，扩展汽车产业链。

就在今年3月24日，58同城还与二手车电商平台优信集团签订协议，以1.05亿美元收购优信拍业务相关资产。

这一套组合拳下来，58同城的业务版图日渐扩大，不断巩固了其在本地生活服务领域的王者地位。但这种外生性增长，却让58同城收入增速自2015年连年下滑。

收购扩张的2015年，58与同属于生活服务类赛道的美团营收规模不相上下，均在40亿左右，而如今二者差距日益扩大。

据一位58的老员工透露，“当时只是想占个坑，所以初期的投入并不大，但没想到美团瞬间就起来了，等58自己想砸钱做大时发现已经来不及了。”

由此可看出，两者发展至今的巨大差距，主要在于前者虽然有着大而全的生活品类信息服务，但都没有在下属各垂直行业进行精细化运营。

换句话说，大而不强，没有聚焦。

在如今流量红利见顶的时代，深耕细分行业，将每个产品精细打磨，增强用户粘性，提升流量价值才是至关重要。

不过在刚刚过去的15周年纪念日上，姚劲波再次展现出了全力以赴的决心，也将意味着58同城可能会迎来新一轮的业务转型升级。

私有化下一步

近年来，中概股私有化退市已不罕见。360、盛大游戏、搜狐游戏等公司都选择了私有化。目前360、盛大游戏也已经在国内上市。

未来越来越多中概股告别美股回国内也将是大势所趋。

西南证券首席分析师也分析到，这些公司私有化大多是为了变更上市地，“此前阿里巴巴就是从港交所私有化退市后，转到美国上市。360私有化，从美国转到中国。”私有化就是公司主要股东在二级市场增持股票，从公众手中接盘，操作周期一般情况下一个月左右，如果单纯变更上市地，需要对比新的上市地的国际化程度如何来进行衡量。私有化多为主动型操作。

此次58同城的私有化退市，待业务整合后，不排除未来国内上市的可能性。

不过，对58同城来说，私有化退市只是其平台转型的第一步。

在当下中国互联网流量触顶，各行各业加速自己的互联网进程时代下，58同城如何把握既有优势，增强竞争力，还有一段很长的路要走。

华平投资牵头的买方财团与58同城签署私有化协议

蜗牛派 — Mon, 15 Jun 2020 23:34:03 +0000

蜗牛派消息，华平投资牵头的买方财团与58同城签署私有化协议。根据合并协议条款，买方投资财团将以每股普通股28美元现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元。58同城此次买方投资财团包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城的私有化交易提供资金。

传微软拟斥20亿美元入股印度最大电信商Jio，寻求占比2.5%

蜗牛派 — Thu, 28 May 2020 09:12:36 +0000

蜗牛派消息，据知情人士透露，微软（MSFT.US）正在与印度最大的电信运营商Jio Platforms Ltd进行谈判，希望用20亿美元的代价获取该公司2.5%的股份。

消息人士称，尽管微软对通过购买公司股份来巩固与Jio的伙伴关系，但并不能保证投资会顺利进行。

如果交易达成，那Jio将在短短一个月内获得微软、Facebook、KKR、Silver Lake、Vista Equity Partners和General Atlantic等公司价值100亿美元的投资。

5月中旬，私募股权公司KKR & Co. (KKR)同意投资15亿美元收购该公司2.3%的股份。

上个月，Facebook同意投资57亿美元收购这家总部位于孟买的电信公司略低于10%的股份。

美国贝尔斯登研究公司的分析师估计，Jio的市值超过600亿美元。该公司的控制人安巴尼是印度首富，他经营着信实工业，这些年来已经向Jio投资了超过250亿美元。

Jio于2016年下半年开始商业运营，在开业半年时间里，该公司提供了免费数据和通话服务，颠覆了当地电信市场。

这家电信公司引发了一场价格战，当地电信公司沃达丰(VOD.US)和Airtel迅速修改了数据计划和移动资费。但他们很难与Jio的产品相抗衡，时至今日，Jio已经积累了超过3.7亿用户，成为印度最大的电信运营商。

教育科技公司「Quizlet」获 3000 万美元 C 轮融资估值达 10 亿美元

蜗牛派 — Fri, 15 May 2020 00:19:12 +0000

蜗牛派消息，近日，在线教育科技公司「Quizlet」获得了 3000 万美元 C 轮融资，此轮融资由 General Atlantic 领投，其他投资者包括现有投资者 Costanoa Ventures、Icon Ventures、Owl Ventures 和 Union Square Ventures。迄今为止，「Quizlet」的融资总额约为 6200 万美元，公司的估值达到了 10 亿美元，跻身独角兽俱乐部。

另外，作为交易的一部分，General Atlantic 的总经理 Peter Munzig 将加入「Quizlet」董事会。General Atlantic 投资了很多全球大型的教育公司，最近它投资了语言学习应用程序 Duolingo，以及分别在印度和印度尼西亚广泛使用的 Byju 和 Ruangguru。

总部位于美国加利福尼亚州旧金山的「Quizlet」，是一家全球性学习平台，提供由 AI 驱动的学习工具，帮助人们练习和掌握所学内容。通过将认知科学与机器学习相结合，「Quizlet」指导学生进行合适的学习活动，以实现他们的学习目标。

该平台为学生提供卡片式学习方法，用户能创建自己的学习卡片，在卡片上记录化学公式、财务分录、单词、专业术语等。创建卡片后，他们可以与同学共享卡片。用户还能在平台上搜索，数百万张来自其他人的学习卡记录，吸取他人的学习经验。

此外，「Quizlet」还有一款名叫“Quizlet Learn”的产品，该产品可以为用户提供个性化的学习方案，创建用户需要练习和掌握的学习材料集，并且能不断跟踪学生的学习进度，及时提醒学生何时该去学习。

「Quizlet」官网

据了解，每月有超过五千万的学生、教师等用户，通过使用「Quizlet」平台，访问约 4 亿个学习集，来学习自己感兴趣的学科。该公司目前的团队由近 200 名全职员工组成，到今年年底可能会增长到 300 名。

「Quizlet」打算利用新一轮融资的资金，不断进行战略扩展，还要持续完成产品创新，重点是发展其数据科学和机器学习功能。

法国家居家装电商平台“ManoMano”完成1.35亿美元E轮融资

蜗牛派 — Mon, 30 Mar 2020 07:25:34 +0000

蜗牛派讯，法国“ManoMano”完成1.25亿欧元（约为1.35亿美元）E轮融资，由Temasek领投，General Atlantic等参投。ManoMano是一家DIY、家居装饰和园艺产品在线交易平台，旨在改变消费者购买DIY、家居装饰和园艺产品的方式。

印度在线教育公司“Unacademy”获1.1亿美元E轮融资

蜗牛派 — Thu, 19 Mar 2020 07:07:32 +0000

蜗牛派讯，印度在线教育公司“Unacademy”筹集了1.1亿美元E轮融资，由Facebook和General Atlantic领投，Sequoia India、Nexus Venture Partners、Steadview Capital等参投。本轮融资将用于增加考试种类、吸引优质教师资源，并丰富产品和内容。