Blue Orca在报告中表示,Mega Expo对公司业务的披露非常有限，但是其股价却神秘地上升了超过300%。现在其股价在难以置信的13.3倍市销率(PS)，以及22倍市净率(PB)。这估值不仅难以令人信服，更让人联想到多起香港市场最臭名昭著的股价操纵案例。

自2017年起，Mega Expo一共花了4.7亿港币来进行7宗收购案。在其核心展览业务利润微薄并且不断萎缩的情况下，Mega Expo通过资本市场融资来进行这一系列的收购，包括低价配售新股跟可转债，以及发行利率接近或超过10%的公司债。

报告中称，公司以极高成本举债，同时稀释股东权益来进行收购，但对这些收购标的披露甚少。Mega Expo绝大多数的收购标的是空壳或者新成立的公司。这些公司没有收入，几乎没有资产，也没有业务运营的记录。尽管许多标的公司从事市场营销，品牌咨询，或者活动策划等业务，但他们甚至没有运营的微信公众号或者网站。因此我们认为这些交易行收购之名，其实际目的是从上市公司窃取资金。

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