大和：上调中国南方航空股份(01055)目标价至4.8港元 维持“买入”评级

蜗牛派消息，大和发表研究报告表示，上调中国南方航空股份(01055)目标价4.3%，由4.6港元调高至4.8港元，维持“买入”评级。

该行称，集团上周公布完成非公开发行24.53亿股A股，连同早前发行H股，共集资约160亿元人民币。另外，集团计划于6年期限内发行不超过160亿元人民币的A股可转换债券，不过利率未确定，每股转换价格将按A股平均交易价格及每股资产净值计算。假设转换价为每股5.21元人民币，将转换30.71亿股。

该行表示，投资者对该计划早有预期，因集团去年10月已公布相关计划。另外，该行预计其今年将达到净亏损，该行认为每股亏损摊薄效应对南航的股价影响有限，潜在发行可转换债券有助于增加其流动性。

因此，该行上调对其2020至2022年每股帐面值预期2%，但下调2021至2022年每股盈利预期20%，以反映配股的因素。