蜗牛派报告简介：
一场新冠疫情令全球经济如履薄冰。随着发达国家经济陆续重启，全球经济有望走出五月阴霾，迎来强劲反弹。然而，下半年经济运行状况依然难以恢复至正常水平，预计今年全球GDP会同比下降3.7％，2021年有望回升4.6％。
随着复产复工有序推进，欧美有望引领复苏。美国短期的高失业率或许已经见顶，而欧洲的无薪休假制度则有效抑制了失业人数的激增。与此同时，延长失业救济金申领期限和派发现金则为普通家庭提供了可观的现金来源。因此，消费复苏或指日可待。
近期医学研究表明，疫情防控无需令经济完全停摆，不少亚洲经济体的经历也印证了这一点。
从中国的情况来看，二月份感染人数见顶后，中国经济逐步恢复常态，政府将严格限制社交距离与短期局部隔离相结合，以此控制疫情的小规模爆发。我们预计2020年中国GDP增速可达到3.3％，2021年可提高至5.6％。
然而，疫情再度爆发的风险依然不容忽视，个别国家在人口结构、医疗设施、政策效果以及文化层面上面临一定挑战。此外，严苛的防疫规定导致企业运营无法完全恢复，资产负债表压力和盈利前景持续恶化。
欧洲疫情蔓延显著放缓的同时，巴西、俄罗斯、墨西哥和印度等新兴经济体形势却愈发严峻。美国抗疫局面也较为复杂，尽管纽约早已过了疫情高峰期，然而率先恢复经济活动的几个州却出现新增确诊病例明显上升。
政策将提供持续支持。欧洲央行宣布扩大资产购买范围，美联储则承诺实施无限量量化宽松。美联储可能会给出明确的前瞻性指引，或采取“收益率曲线控制”措施。除了德国宣布的大规模财政刺激方案，预计欧盟“复苏基金”、对美国各州的财政援助以及延长失业救济金申领时限等诸多举措均有望获得通过。新兴市场经济体也可能会采取进一步财政宽松措施。
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