瑞信：下调中国财险(02328)目标价至7.1港元，维持“中性”评级

蜗牛派消息，瑞信目前将中国财险(02328)目标价由7.8港元下调至7.1港元，评级维持“中性”。

瑞信发表研究报告表示，指出财险的综合成本率同比增加30个基点至97.3%，主要是受惠于成本开支下降的利好，但部分被较高的索赔额支出所抵销。公司上半年税后净利润同比下跌22%至132亿元人民币，两项数据均大致符合预期。承保利润同比增长23%至53亿元人民币，主要是受到汽车业务的提振，而非汽车产品的销售表现则有所恶化。

展望下半年表现，瑞信认为公司承保利润表现改善是否可持续尚不清晰，因为即将进行的汽车保险改革、持续的信用保险损失及自然灾害均对此有所影响。瑞信目前将公司2020至2022年的每股盈利预测下调2至3%，目标价由原来的7.8港元下调至7.1港元，以反映公司上半年的业绩表现，维持“中性”投资评级。虽然面对上述的营运不利因素，但公司现时估值不高。