大和：上调中车时代电气(03898)评级至“买入”，目标价上调至40港元

蜗牛派消息，大和目前将中车时代电气(03898)评级由“持有”上调至“买入”，目标价由24港元上调至40港元。

大和发表研究报告指出，中车时代电气铁路业务的前景黯淡，但半导体业务或将成为新星，因此将其评级由“持有”上调至“买入”，目标价由24港元上调至40港元。

大和表示，看到了中车时代电气半导体业务，尤其是绝缘栅双极晶体管(IGBT)产品支持该公司价值重估机会，因此改变了其估值方法。该行预计，该公司的IGBT产品收入到2025年将达10亿元(人民币,下同)，高于2019年的4亿元，并且认为目前的10倍2020年市盈率无法完全反映其高增长半导体业务的价值。

大和估计，该公司的半导体业务价值105亿元，并且有可能分拆该业务在A股市场上市。该行将2021-22年每股盈利预测上调7%，以反映中期业绩以及对其铁路和半导体业务的预测上调。