蜗牛派每年有超过十亿的乘客。一个有八条跑道计划的机场。世界上一些最便宜的免税价格。像中国的许多行业一样，中国的机场也有令人眼花statistics乱的统计数据。但是，很容易忽视大型上市机场真正的利润驱动力是什么，而这正是本报告的重点。简而言之，由于各种积极因素，例如国际旅客人数增加，免税化妆品支出增加以及起飞和降落费用增加，我们看到了盈利上升周期。在过去的30年中，中国的航空业发展迅速，从2018年起，中国已成为全球第二大客运市场。这个广阔的国家/地区的机场现已从1978年的78个增至235个，其中37家每年处理超过1000万名乘客。在全球客运量排名前50位的机场中，有八个现在位于中国大陆1。
正如我们在本报告中显示的那样，由于机场本身已成为购物的目的地，尤其是免税购物，所以机场现在不仅仅是乘车的地方。其次，尽管中国有大量的中小型机场，但其中大多数都处于亏损状态，而大型机场是最赚钱的，也是本报告的重点。2018年，上海，北京，广州，深圳，厦门和海口的六个上市机场合计贡献了该行业总收入的32％，贡献了总利润的59％。对于一级机场（位于一级城市中的那些机场）来说，尽管客运量稳定增长，但真正令人兴奋的收入驱动因素是旅行者的支出增加以及他们的土地，建筑物和设备的更好的货币化。我们看到机场提高了航空收费，例如降落和停车费，以与国际同行保持一致，并采取更多的市场定价政策。对于新航这样的机场来说，最大的增长应该来自其转向更多的国际旅客和更高的免税支出。总体而言，我们看到目前处于上升周期的一级机场的收益和投资回报也就不足为奇了。
