天蝎创投正面质疑跟谁学，称其股价被严重高估

蜗牛派5月7日消息：5月6日，天蝎创投发布研究报告称，跟谁学财务和经营数据造假，其股价被严重高估，实际价值预估为4至6美元。而目前跟谁学股价为38.99美元。这是继灰熊（Grizzly Research）、香橼（Citron Research）接连做空后，跟谁学（NYSE:GSX）近3个月来遭遇的第四次做空。

天蝎创投首先指出，跟谁学所购房产实为“科研”用地，而同一境内另一处科研用地的2019年地块单价“仅705元/㎡，不及跟谁学拿地单价的七分之一”。同时，跟谁学将该地“作为写字楼出租或出售给民企和社会团体使用”，违反了土地管理法“不得擅自改变原批准的土地用途”的规定。

天蝎创投还表示，通过采访跟谁学部分离职员工得知，跟谁学员工免费买课额度高达5000元，且所有员工都被派发了面值2698元的优惠券。按照会计准则，优惠券应被记为递延收入。天蝎据此推测，员工无论是否使用大额优惠券，很可能都被计入了收入之中。

以及，按财报数据，2019年跟谁学营收中有7.2亿元来自十大名师，则名师平均平台分成是上千万级别。而天蝎根据报告中展示的与“十大名师之一赵礼显”的聊天记录推测，其年薪并无千万。

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