有色金属稀土行业半月谈（12月上）：缅甸封关刺激价格回暖，持续关注稀土板块-中信证券

报告简介：

缅甸封关对重稀土供给形成扰动，价格有望走高，持续关注稀土板块走势。

市场回顾：稀土、稀土永磁概念板块周内弱势。Wind 稀土指数12 月13 日收于831.10，周跌幅11.26%，月跌幅7.97%；Wind 稀土永磁指数收于2,611.72，周跌幅10.28%，月跌幅3.61%。沪深300 收于3,968.22，周涨幅1.69%，月涨幅1.65%，稀土板块及稀土永磁概念板块近两周下跌，整体走势弱于大盘。

价格：重稀土、轻稀土价格部分回升。12 月1 日至12 月14 日，中国稀土行业协会数据显示，重稀土主要产品中，氧化镝最低价为168.5 万元/吨，双周涨幅4.01%；轻稀土氧化物中，氧化镨钕最低交易价格保持不变，为28.1 万元/吨，双周涨幅为2.55%；氧化钕最低交易价格28.3 万元/吨，双周涨幅2.54%，氧化镨当前价位33.3 万元/吨，双周跌幅0.00%。

供需：10 月份生产商开工率、产量、销量环比下降，库存率环比略有上升。根据亚洲金属网数据中心数据显示，10 月份中国氧化镨钕生产商开工率为52.67%，环比下降17.9%，同比下降7.1%；产量为2,257 吨，环比下降11.7%，同比上涨2.8%；销量为2,287 吨，环比下降7.1%，同比上涨15.8%；10 月份生产商库存率环比上涨9.0%，同比上涨7.0%。按照省份划分，内蒙古氧化镨钕生产商开工率为81.7%，环比下降19.4%，库存率环比基本不变；江西生产商库存率环比下降4.5%；广东氧化镨钕生产商库存率环比下降9.5%。

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