15亿“卖身”全通教育借壳上市失败，如今吴晓波再度上市？-蜗牛派

被收购失败后，吴晓波登陆资本市场的决心并没有消失。

6月11日，浙江证监局公示杭州巴九灵文化创意股份有限公司辅导备案文件，意味着吴晓波的巴九灵将作为独立个体，冲刺资本市场。

借力上市失败

2019年3月17日，全通教育宣布收购巴九灵96%股权，轰动一时。

随后的3月31日，全通教育确定了巴九灵的收购价格——15亿元。

但是这场“联姻”却遭到了重重反对。

由于吴晓波本人的知名度以及全通教育曾一年收购9家公司的“豪迈”作风，全通教育收购巴九灵备受市场关注。

随后，深交所接连下发两份问询函，问题包括巴九灵是否具备从事互联网新闻信息服务和网络出版服务等资质、“吴晓波频道”等微信公众号的内容是否主要为原创、本次交易的目的、巴九灵广告营销收入的真实性、持续盈利能力等。

深交所甚至犀利问询，本次交易是否存在炒作股价的情形？是否为“忽悠式”重组？

面对深交所的质疑，全通教育自是力证清白，表示“吴晓波频道”虽具备营销功能，但有别于普通“营销号”。

但回复深交所问询后，这起并购一直未有新的进展，直到半年后，全通教育主动宣布终止。

“受宏观经济环境、上市公司及标的资产经营情况、重组政策变化以及股票二级市场价格波动等因素影响，交易双方未就重组方案中的交易定价、业绩承诺与补偿安排等要素达成最终共识。”公告中如此解释终止收购的原因。

不过这背后的原因，恐怕并不是这么简单。

上市公司收购自媒体，似乎都不太“讨巧”。

从2018年以来，有几家上市公司花大价钱收购自媒体。

2018年4月，瀚叶股份拟作价38亿元收购981个公众号运营商量子云；2018年9月，利欧股份拟作价23.4亿元收购微信自媒体内容营销公司苏州梦嘉75%股权；2018年9月底，骅威文化拟作价15亿元收购旭航网络100%的股权，但皆以失败收场。

而当时的吴晓波频道没能逃过这个魔咒，也不算太意外。

不过，重组未果后，巴九灵表示，其在资本市场上依然会继续前进。

巴九灵“去媒体化”？

虽然收购没有完成，但是在去年全通教育的收购公告中，吴晓波这位被称为“最会赚钱的财经作者”、“中国最有钱的记者”，所拥有的巴九灵的财务状况也首次被披露。

根据公告，截至2018年12月31日，巴九灵100%股权的预估值为16亿元，公司总资产为5.1亿元，其中货币资金3.6亿元，占比70.19%。

业绩方面，2017、2018年两年间，巴九灵的营收分别为1.9亿元、2.3亿元；净利润5015万元、7487万元。

此外，这场收购也意外披露了“吴晓波频道”买粉一事。

公告称，巴九灵在2017年和2018年均为微信公众号“吴晓波频道”采购了外部增粉服务。

其中，2018年通过外部渠道累计新增公众号关注用户41.74万人，占2018年全年累计新增公众号关注用户的36.45%，2018年采购增粉服务所产生费用账面合计约40.02万元。

或是吸取了前次资本闯关失败的经验，巴九灵在介绍中试图摆脱单纯的“自媒体”特征。

备案文件显示，巴九灵是一家移动互联网时代的知识产品服务提供商，专注于泛财经领域知识产品及服务的生产与提供，服务内容包括泛财经知识内容输出、新商学培训、社群运营服务等。

在过去几年里，巴九灵率先提出“新中产”、“新匠人”和“企投家”等社群概念，面向文化消费供需两侧的企业、企业管理人和新中产，通过持续的内容研发及产品打磨，为用户提供财经、商业领域的优质内容，帮助用户形成并持续更新财经、商业认知体系，使用户能够更好地适应社会发展、实现个人发展。

上述四大业务中，涵纳了“吴晓波频道”的知识付费板块，成为各界关注的焦点。

据此前公告，巴九灵的知识付费业务主要通过“吴晓波频道”的微信公众号以及喜马拉雅、咪咕等移动端载体开展。2017年初至2018年末，“吴晓波频道”月均关注用户由222.78万人增长至345.88万人。

巴九灵的溢出效应？

虽前路未知，吴晓波再度闯关资本市场的消息，却让相关个股来了一波上涨。

6月12日，拥有巴九灵15.53%股份的皖新传媒开盘走高，并迅速涨停，报5.58元/股，最新市值111亿。

杭州巴九灵的大股东皖新传媒，与吴晓波和890新商学APP渊源颇深。

2014年11月19日，皖新传媒发布公告称与蓝狮子签署《股权收购意向书》，拟出资1.57亿元，以现金收购方式获得蓝狮子45%的股份，从而成为第一大股东，原第一大股东吴晓波持股33.76%，退居次席。

蓝狮子的创立者为德国贝塔斯曼书友会，2005年前后，贝塔斯曼出版业务退出中国，吴晓波等人接手这一品牌，成立民营公司，将之进行企业化运营。

2015年11月，吴晓波出售了大部分股权的蓝狮子顺利挂牌新三板。

在登录新三板前，当时尚未更名为890新商学的吴晓波频道APP，被临时装入蓝狮子，成为蓝狮子的营收重点。

而值得一提的是，挂牌一年后，吴晓波频道从蓝狮子剥离。

蓝狮子的业绩也随之大幅下降，2016年，蓝狮子收入锐减23.29%，2017年上半年营收为2352.66万元，同比下降29.65%，净利润350.90万元，同比减少73.07%。

2018年，蓝狮子在新三板摘牌。

要说皖新传媒的涨停还有理可循，曾经试图收购巴九灵，如今却早已与巴九灵毫无瓜葛的全通教育，却因此大涨了一波。

6月12日，全通教育大涨6.45%，报5.94元/股，实在是让人摸不着头脑。

巴九灵冲刺二级市场，对整个媒体尤其是自媒体行业都有不小的鼓舞作用，但杭州巴九灵的核心资产，目前依旧是吴晓波的个人IP，这是导致之前全通教育收购失败的重要原因。

蓝狮子被剥离了吴晓波频道，业绩也直接被影响。

所以，而本次独立IPO能否成功，也在于巴九灵能否真正破解“去吴晓波化”这一难题。

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借力上市失败

巴九灵“去媒体化”？

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