中金：苹果中国区下架微信概率较小，对iPhone销售的直接影响有限

“App禁令”和“应用商店禁令”可能对微信、TikTok等中国App海外业务拓展造成负面影响，但影响中国区苹果应用商店可能性较小。中国出海应用集中在短视频、社交、游戏领域，2010-2019年TikTok十年累计下载量位居全球第7，成为中国应用出海先锋，中国应用出海收入前三均为游戏，美国占中国游戏海外收入的30%。这次禁令是否覆盖游戏有待观察。另一方面，目前苹果在中国通过云上贵州提供iCloud服务。苹果手机的App Store数据也在中国区支持。我们认为禁令导致苹果在中国区需要下架微信概率较小。因此本次措施对国内苹果手机的使用和销售的直接影响有限。

“云禁令”可能影响中国云计算厂商海外拓展速度。全球公有云市场主要由亚马逊、微软、谷歌三家垄断，占据60%的市场份额。中国企业中，阿里云、腾讯云在美分别运营4个和3个数据中心。禁令如果生效，可能影响中国云计算企业海外发展速度和为客户提供全球完整解决方案的能力。作为云计算服务的底层硬件，我们预计服务器及交换机出海可能受到一定负面影响，需要在其他区域寻找更多机会。