蜗牛派
招股书披露，不久之前蛋壳公寓完成了新一轮1.9亿美元融资，投资方为华人文化产业投资基金和春华资本
运营与财务数据：
2019年前9个月，蛋壳公寓收入为50亿元，较2018年同期的16.73亿元增长198.8%；2018年和2017年的营业收入为26.75亿元和6.57亿元，同比增长307.3%。
蛋壳公寓目前仍处于亏损状态，2019年前9个月净亏损为25.16亿元，经调整后的EBITDA为负14.61亿元。
截至2019年9月30日，蛋壳公寓账面现金及现金等价物（包含现金、存款及受限资金）为23亿元人民币。
2017年和2018年，年度总收入分别为人民币6.56亿元和26.75亿元（约3.74亿美元）；2019年前9个月收入为人民币49.99亿元；
2017年和2018年，年度运营亏损分别为人民币2.18亿元、12.21亿元（约合1.70亿美元）；2019年前9个月运营亏损为人民币23.13亿元；
2017年和2018年，年度净亏损分别为人民币2.71亿元、13.69亿元（约合1.91亿美元）；2019年前9个月净亏损为人民币25.16亿元。
高管持股
天使投资人兼董事长沈博阳，持股109065986股，占6.3%；
联合创始人兼首席执行官高靖，持股246000000股，占14.2%；
联合创始人兼总裁崔岩，持股35290000股，占2.0%；
Wenbiao Li，持股180545958股，占10.4%；
刘二海，持股271901054股，占15.7%；
所有董事和高管总持股为842802998股，占48.7%；
机构持股：
老虎环球基金，持股345860755股，占20.0%；
愉悦资本，持股271901054股，占15.7%；
YIHAN HOLDINGS LIMITED，持股246000000股，占14.2%；
开物投资旗下KIT Cube Limited，持股180545958股，占10.4%；
CMC资本，持股162157419股，占9.4%；
蚂蚁金服，持股13577838股，占7.8%；
Napa Time Holdings Inc，持股118750000股，占6.9%；
Primavera Entities，持股113097058股，占6.5%。
上市风险
关于业务和行业的风险因素
如果我们无法留住现有用户，并让他们持续参与，进一步扩大我们的用户基础或是提高支付比率，我们的业务、运营、盈利能力和前景可能会受到重大的不利影响。
中华人民共和国政府可能会进一步收紧对在线音频和娱乐平台的监管力度，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生重大的负面影响。
我们有可能会无法吸引、培养和留住有才华和受欢迎的主持人，这可能会对我们的用户留存产生影响，从而进一步对我们的业务和运营产生重大的负面影响。
我们的内容监控系统可能无法有效地防止平台用户的不当行为，以及对平台的滥用行为，这种不当或滥用可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大的不利影响。
我们有可能无法在平台上提供具有吸引力的音频内容。
我们在过去曾经历过净亏损，将来可可能继续亏损。
我们的运营历史长度有限，并且处于一个相对较新的市场中相对，以及采用了相对较新的业务模式，可能会使我们难以评估业务和增长前景。
如果我们未能获得或保持所需的许可证和批准文件，或者如果我们未能遵守适用于本行业的法律和法规，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大的不利影响。
我们的业务依赖于强大的品牌，任何维护、保护和提升品牌方面的失败，都会损害我们留住、或扩大用户和客户数量的能力，以及提高他们的参与度的能力。
我们可能无法有效地维持快速增长以及管理相关支出，我们的品牌、业务和运营结果可能会受到重大的不利影响。
我们现有的收入模式可能无法保持高效，如果我们未能成功实施货币化战略，我们的业务可能会受到影响。
我们主要与其他在线音频和娱乐平台竞争。如果我们不能高效地竞争，我们的业务和经营业绩可能会受到重大的不利影响。
我们的营收高度依赖付费用户的数量。如果我们不能扩大我们的付费用户数量，我们的收入可能不会增加，这可能会对我们的业务运营和财务结果产生重大的不利影响。
我们与各同业工会进行合作，从而培养并组织我们的主持人。如果我们无法保持与同业公会的行做，我们的运营可能会受到实质性的不利影响。
对于在我们的平台上显示、检索或链接到我们的平台的内容，我们可能要承担知识产权侵权的责任，这可能会对我们的业务、财务状况和前景产生重大的不利影响。
对于在我们的平台上显示、检索或链接到我们的平台的信息或内容，如果这些内容被认为违反了任何中华人民共和国法律或法规，或在我们的平台上进行的不正当或欺诈性活动，我们可能会被追究责任，并且中华人民共和国相关部门可能会对我们实施法律制裁，我们的声誉可能会受到损害。
我们依靠移动应用程序向用户提供服务，如果程序无法访问，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
与内容创建者相关的成本增加，例如更高的主持人费用以及发现和培养顶级主持人的成本，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
对平台网络安全的任何疏忽，都可能对我们的业务、声誉和运营结果产生重大的不利影响。
垃圾信息发送者以及恶意软件和应用程序可能会影响用户体验，这可能会降低我们吸引用户和广告商的能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大的负面影响。
我们我们的运营依赖于中国互联网基础设施、固定电信网络和移动操作系统的性能，这可能会遇到意外的系统故障、中断、不充足或安全漏洞。
平台的正常运行对我们的业务起到至关重要的作用。IT系统的任何中断都可能实质上影响我们保持平台令人满意的表现的能力。
我们的业务使用第三方服务和技术，向我们提供这些服务和技术的任何中断都可能导致负面宣传和用户增长放缓，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
对个人数据的收集、使用和披露以及其他隐私和安全问题的担忧，有可能会阻止客户和用户使用我们的服务，并对我们的声誉和业务产生不利影响。
们的主持人、员工和其他第三方未经授权使用我们的知识产权，以及为保护我们的知识产权而发生的费用可能会损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务产生重大的不利影响。
在研究和开发方面增加的支出，可能会降低我们的盈利能力。此外，如果我们未能按照预期或成功实施新技术，我们的专有技术或平台可能会变得没有吸引力或过时，我们的收入和市场份额可能会下降。
我们的业务在很大程度上依赖于高管、关键员工和有资格人员的不断努力，如果我们失去他们的贡献，我们的业务运营可能会受到不利和负面影响。
我们依赖假设和估计来计算某些关键运营指标，例如移动MAU总数和付费用户，这些指标中的真实或感知的不准确，可能导致我们的管理层和投资者对我们的业务运营的不准确解释，从而损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响。
我们面临与诉讼和纠纷有关的风险，这些风险可能会对我们的业务、前景、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的部分产品和服务包含开源软件，这可能会对我们的专有软件、产品和服务造成特别的风险，从而对我们的业务产生负面影响。
负面消息可能会对我们的品牌、声誉、业务和增长前景产生重大不利影响。
我们的收入的一部分来自播客，广告和其他渠道。如果我们未能保持或增长播客，广告和其他收入，我们的财务结果可能会受到不利影响。
我们的平台上展示的广告可能会使我们受到处罚和其他行政行为。对虚拟货币的限制可能会对我们的收入产生不利影响。
在购买虚拟货币时，我们的用户可能会遭受来自第三方的欺诈，而我们在向用户销售虚拟货币时可能会遭受欺诈。
当前和未来的业务伙伴关系或收购可能会经历失败，从而对我们的业务、声誉和运营结果产生重大不利影响。
我们可能无法及时或按可接受的条款获得额外资本。此外，我们未来的资本需求，可能会导致我们受到运营的契约的约束，例如我们吸引额外债务或支付股息的能力。
我们有较高的营运资金要求，并且存在营运资金赤字。如果我们未来继续经历这样的营运资金赤字，我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩可能会受到重大的不利影响。
我们目前没有商业保险来覆盖我们的主要资产和业务。任何未投保的业务中断、诉讼或自然灾害的发生都可能使我们面临巨大的成本损失，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。
如果我们未能实施和保持有效的内部控制系统，我们可能无法准确地报告我们的经营结果，履行我们的报告义务或防止欺诈，从而导致投资者的信心，以及我们的股票的市场价格可能会受到重大的不利影响。
我们过去曾提供给给予股份的补偿，并且在未来继续提供基于股份的奖励，，这可能会导致基于股份的补偿费用增加，并对我们未来的利润产生不利影响。行使授予的购股权或限制性股份将增加我们流通的股份数量，这可能会对股票的市场价格产生不利影响。
我们可能成为第三方指控、骚扰或其他有害行为的对象，这可能会损害我们的声誉，并导致我们失去市场份额、用户和客户。
我们的员工，或设计我们业务的第三方，若不遵守我们的规定，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们在遵守海外司法管辖区各方面的法律、法规和规则方面面临风险和不确定因素。如果不遵守这些适用的法律、法规和规则，我们的海外业务可能会受到当地当局的严格审查，这可能会对我们的全球化业务产生重大的不利影响。
我们在过去市场的经验有限。如果我们不能应对海外扩张带来的挑战，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大的不利影响。
我们面临着与自然灾害、卫生流行病和其他疫情有关的风险，这些风险可能会严重扰乱我们的运营。
作为成为一家上市公司的结果，我们将承担额外的成本。
